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“买买买”引发后遗症 长城影视折价卖诸暨影视城“补血”

2018年9月28日20时29分45秒| 发布者: 运锋| 查看: 2319| 评论: 0

“买买买”引发后遗症长城影视折价卖诸暨影视城“补血” ...

“买买买”引发后遗症 长城影视折价卖诸暨影视城“补血” 2018-09-27 13:43:37

记者注意到,年以来的数据显示,长城影业共发起了次并购收购案,其中涉及到广告、旅游以及影视文化公司。而这些并购案中最令人关注的两家公司是首映时代和德纳影业,然而这两起并购都以失败告终。

不过,月日,长城影视董秘张珂在接受记者采访时表示,在年初重组方案被否后,各方继续探讨后续合作,但并没有找到合适的方式,因此终止了此次交易。此后若有合适机会,会考虑其他重组事宜。

至于对首映时代青睐有加的原因,长城影视表示,有利于公司全面进军大电影行业,提升公司电影内容制作能力。网财经记者注意到,首映时代预计于去年播映的电视剧《无界上》和电影《永远的男孩》至今无最新消息,预计今年播映的电视剧《龙潭三杰》,详细情况也尚未公布。

月日,长城影视发布年半年度报告,公司实现营业收入.亿元,同比增长.%;归属于上市公司股东的净利润为.万元,同比增长仅.%。值得注意的是,截至上半年长城影视商誉额为.亿元,占净资产比重的%,居于文娱行业首位。

年,长城影视“相中”首映时代。标的公司首映时代具备足够的明星光环,企业法人是知名导演顾长卫,旗下有签约艺人蒋雯丽、马思纯,顾长卫和蒋雯丽夫妇两人持有首映时代.%的股权,持股股东还包括蒋雯丽其他亲属,属于明星控股企业。

“公司不排除后续与首映时代展开其他合作形式,这个会根据我们的战略进行。”月日,长城影视证券部人士向媒体透露。

不过,收入囊中的唯独缺少了影视类的资产。长城影视的主营业务分为影视、广告和实景娱乐三大业务板块,并将影视板块视为主业。然而,公司的业绩贡献实际上主要来自广告板块,今年以来又重点发展实景娱乐,影视板块相对薄弱。

年上半年,长城影视以.亿元的高溢价收购包括上海海鑫国际旅行社、南京四海一家旅行社、杭州春之声旅行社和安徽宝中招商国际旅行社等家旅行社各%的股份。

优化资产结构,改善财务状况,支持影视发展是长城影视为本次出售资产给出的三大理由,也折射出公司近年来发展的症结所在。

据统计,–年底,长城影视共斥资.亿元收购了家公司,其中包括家广告公司、家旅行社和家实景娱乐公司。这是长城影视三年的并购成绩单。

影视收购屡被叫停

作为公司业绩主要来源,长城影视近年大力布局“影视+实景娱乐”,先是不断收购景点,再不断收购旅行社为其输入游客,然而大笔的收购在为其带来近半营收的同时,也加剧了资金短缺问题,进一步拉升了长城影视的负债率。

“公司不排除后续与首映时代展开其他合作形式,这个会根据我们的战略进行。”月日,长城影视证券部人士向媒体透露。

公司半年报显示,公司上半年营收为.亿元,扣非净利润为万元,负债合计.亿元,负债率为.%。此外,公司筹资活动产生的现金流量净额和现金及现金等价物净增加额同比均有大幅下降,显示公司偿债压力较大。

影视收购屡被叫停

根据长城影视最新公告,公司于年月日与绍兴优创健康管理合伙企业(有限合伙)(以下简称优创健康)签订了《股权转让协议》,拟将公司全资子公司诸暨长城国际影视创意园有限公司(以下简称诸暨影视城)%股权出售给优创健康。《每日经济新闻》记者了解到,年月,长城影视以.亿元的价格将诸暨影视城收入囊中,然而从近几年财务状况看,该项目产出聊胜于无。

有业内人士分析称,粉丝经济、明星IP受到市场的冷遇,理性投资理念正在逐步回归,阿里等公司脱身明星光环,不失为是一项明智之举。

年多起重大的重组方案也都一一告吹。月初,新文化终止以.亿元收购千足文化%股权;月份,东方网络终止重组华桦文化、元纯传媒,改为现金收购其部分股权;月中旬,当代东方拟以不超过.亿元收购永乐影视%股权,这起收购迟迟无果。至今当代东方的子公司中并无永乐影视的身影。

张珂向记者表示,公司将继续加强影视主业,目前在剧目上也有新的规划,“重组方面,未来如果有合适的机会会考虑的”。

优化资产结构,改善财务状况,支持影视发展是长城影视为本次出售资产给出的三大理由,也折射出公司近年来发展的症结所在。

但此时长城影视仍未放弃对首映时代的并购,同月长城影视宣布,公司将继续推进本次对首映时代的资产重组。

在众多影视企业苦苦排队IPO之际,长城影视选择在年借壳江苏宏宝“曲线上市”,成就了“影视借壳第一股”。此后,长城影视便开始疯狂并购之路,“为了打造全产业链,形成全内容的综合性传媒集团”。

不过,收入囊中的唯独缺少了影视类的资产。长城影视的主营业务分为影视、广告和实景娱乐三大业务板块,并将影视板块视为主业。然而,公司的业绩贡献实际上主要来自广告板块,今年以来又重点发展实景娱乐,影视板块相对薄弱。

受多方因素影响,长城影视收购首映时代.%股权一事,日前以终止落幕。而耗时两年时间,眼下交易双方的处境均发生变化。

从公司此次披露的公告来看,近半年来,长城影视就收购事宜与交易对方进行了讨论、磋商,但最终未能达成一致。加之此次重大资产重组历时较长,期间市场环境等客观情况发生了变化,后续审核仍存在重大不确定性,因此决定终止。

历时两年多,长城影视两次的重组方案对于首映时代的估值和业绩承诺皆有下调。不过今年月,证监会以“标的资产会计核算基础薄弱,持续盈利能力具有不确定性,且重组完成后上市公司关联交易增加” 为由否决了这起收购。个月后,长城影视最终还是宣布终止收购。

折价卖资产

多家明星公司被挡在资本市场门外

至于终止的原因,长城影视方面表示,由于本次重大资产重组历时较长,期间市场环境等客观情况发生了变化,后续审核仍存在重大不确定性,同时公司与交易对方未能就本次重大资产重组方案的调整达成一致意见。

今年以来,行业政策收紧,明星IP这个曾经的“香饽饽”,眼下却成为“烫手山芋”。有业内人士向记者表示,随着行业监管收紧、明星片酬调整、税收政策调整,上市公司与明星的深度捆绑,一招不慎就会落得满盘皆输。

对于本次折价出售是否因为项目开发不如预期,项目价格是否公允等问题,月日,《每日经济新闻》记者致电长城影视董秘办,公司证券代表表示需要以邮件形式发送,公司将书面回复,不过记者发送邮件后,截至发稿暂未收到回复。

“今年以来,由于资本市场的整体估值发生了变化,此前双方拟定的‘以发行股份及支付现金购买标的公司的股权’,出现了折价问题,收购方和被收购方没有谈拢,因此收购破裂。另外,今年以来,影视并购重组的监管收紧,企业再也不能‘任性’买买买。”一位上市影视公司证券部人士告诉时代周报记者。

“公司不排除后续与首映时代展开其他合作形式,这个会根据我们的战略进行。”月日,长城影视证券部人士向媒体透露。

资料显示,诸暨影视城全称长城国际影视网游动漫创意园,是年浙江省重点建设项目,该项目计划总投资亿元,分三期建设,首期工程占地亩、投资亿元。项目建成后,将成为国内首家以世界文化遗产博览为主题,集影视、网游、动漫、影视艺术教育四大基地和主题乐园于一体的创意产业集群基地。年月,长城影视宣布以.亿元收购其%股权。

近期,长城影视发布公告称,决定终止收购顾长卫、蒋雯丽夫妇及其亲属等持有的首映时代.%股权。这不仅意味着长城影视酝酿两年多的收购失败,同时也宣布蒋雯丽家族暴富梦碎。

历时两年多,长城影视两次的重组方案对于首映时代的估值和业绩承诺皆有下调。不过今年月,证监会以“标的资产会计核算基础薄弱,持续盈利能力具有不确定性,且重组完成后上市公司关联交易增加” 为由否决了这起收购。个月后,长城影视最终还是宣布终止收购。

上市公司资金压力大

“公司不排除后续与首映时代展开其他合作形式,这个会根据我们的战略进行。”月日,长城影视证券部人士向媒体透露。

有分析人士认为,对上市公司而言,引入明星股东或并购明星持股的公司,可以利用其商业价值扩展知名度,在资本市场带来更多想象空间。但他提到,深度绑定明星资源,也意味着公司将面临相应的经营风险。目前随着行业遇冷,明星资本光环褪去,此举的弊端已有前车之鉴。

现实却是,年度诸暨影视城营业收入仅为万元,营业利润为负万元,净利润万元。进入年该项目经营状况进一步恶化,年~月未经审计的财务数据显示,诸暨影视城营业收入仅为万元,营业利润和净利润分别亏损万元和万元,经营活动产生的现金流量净额为负万元,显然经营不见起色,又拖累现金流,诸暨影视城对公司业绩无疑是一大负担。

往前追溯,长城影视与首映时代的缘分,始于年的夏天。

长城影视酝酿了两年多的收购,最终还是以失败告终。

在并购重组收紧之下,上市影视公司也开始转变与优质影视企业之间的合作关系。一方面,上市影视企业需要优质资产扩展业务,而优质影视公司也希望得到资金和资源的扶持。影视资源应该如何有效整合,而不是通过明星资本化等在业绩层面“增重”?

今年以来,长城影视股价持续走低,甚至一度传出大股东质押告急的消息。月日,公司股价报收于.元/股,相较于年.元每股的最高点下降超八成,仅从上半年来看,长城影视股价在月份连续跌停,股价相较于月日的高点.元/股,下跌约%,市值接近腰斩。

年上半年,长城影视以.亿元的高溢价收购包括上海海鑫国际旅行社、南京四海一家旅行社、杭州春之声旅行社和安徽宝中招商国际旅行社等家旅行社各%的股份。

记者查阅首映时代股权变更资料发现,公司最初由张杰、张剑二人成立,但其开始受到资本关注,源于顾长卫夫妻档的入局。

历时两年多,长城影视两次的重组方案对于首映时代的估值和业绩承诺皆有下调。不过今年月,证监会以“标的资产会计核算基础薄弱,持续盈利能力具有不确定性,且重组完成后上市公司关联交易增加” 为由否决了这起收购。个月后,长城影视最终还是宣布终止收购。

在此背景下,事实上,长城影视虽归属于影视行业,但其影视板块却早已沦为“鸡肋”,目前的长城影视包括“影视、广告、实景娱乐”三大业务板块。半年报显示,长城影视上半年广告营销业务收入为.亿元,约占总营收的.%;实景娱乐业务收入为.亿元,约占总营收的.%;影视业务收入仅为万元,约占总营收的.%。

彼时,长城影视对收购旅行社带来的联动效益信心满满,公司方面在接受《每日经济新闻》记者采访时表示,旅行社与诸暨创意园未来会在游客输送方面产生相关合作关系。公司通过收购旅行社,每年可服务游客约万人次,可为公司增加多万元净利润,同时可为公司旗下诸暨影视城输送游客万人次以上,从而进一步提升影视城的影响力、知名度和盈利能力。

根据长城影视最新公告,公司于年月日与绍兴优创健康管理合伙企业(有限合伙)(以下简称优创健康)签订了《股权转让协议》,拟将公司全资子公司诸暨长城国际影视创意园有限公司(以下简称诸暨影视城)%股权出售给优创健康。《每日经济新闻》记者了解到,年月,长城影视以.亿元的价格将诸暨影视城收入囊中,然而从近几年财务状况看,该项目产出聊胜于无。

一方面,据东方财富Choice数据显示,年月日长城影视因此番重大事项停牌时,报收于.元/股,但截至月日收盘,其股价下跌至.元/股,市值缩水.%;另一方面,长城影视与蒋雯丽家族擦肩而过,资本最终也没有为明星光环买单。

上市公司资金压力大

在众多影视企业苦苦排队IPO之际,长城影视选择在年借壳江苏宏宝“曲线上市”,成就了“影视借壳第一股”。此后,长城影视便开始疯狂并购之路,“为了打造全产业链,形成全内容的综合性传媒集团”。

优化资产结构,改善财务状况,支持影视发展是长城影视为本次出售资产给出的三大理由,也折射出公司近年来发展的症结所在。

现实却是,年度诸暨影视城营业收入仅为万元,营业利润为负万元,净利润万元。进入年该项目经营状况进一步恶化,年~月未经审计的财务数据显示,诸暨影视城营业收入仅为万元,营业利润和净利润分别亏损万元和万元,经营活动产生的现金流量净额为负万元,显然经营不见起色,又拖累现金流,诸暨影视城对公司业绩无疑是一大负担。

资料显示,首映时代成立于年月份,注册资本万元,企业法定代表人为导演顾长卫,大自然人股东分别为韩伟、顾长卫、蒋文丽(蒋雯丽)、顾长宁、马思纯、蒋文娟。

有业内人士分析称,粉丝经济、明星IP受到市场的冷遇,理性投资理念正在逐步回归,阿里等公司脱身明星光环,不失为是一项明智之举。

其中,公告显示,年月份,公司调整收购方案,拟收购股权降至.%,公司估值下调为.亿元,交易对价下降为.亿元。

终止收购首映时代后,长城影视与拉风传媒,签订了《战略合作框架协议》,并表示“将专注于发展影视主业,积极拓展新媒体网生内容领域,同时提升实景娱乐板块的盈利能力”。

公开资料显示,伴随着蒋雯丽夫妇的入场,首映时代的主营业务中新增了电影发行、摄制、个人演员经济等板块。此后,随着张鲁一、郑爽等人的陆续退场,首映时代正式成为蒋雯丽夫妇的家族企业。

事实上,有业内人士指出,顾长卫虽为名导,但近年间的作品表现并不尽如人意,同时,蒋雯丽的参演作品越来越少,公司的业绩收入,似乎正逐渐依仗马思纯的表现。

终止收购首映时代后,长城影视与拉风传媒,签订了《战略合作框架协议》,并表示“将专注于发展影视主业,积极拓展新媒体网生内容领域,同时提升实景娱乐板块的盈利能力”。

终止收购首映时代后,长城影视与拉风传媒,签订了《战略合作框架协议》,并表示“将专注于发展影视主业,积极拓展新媒体网生内容领域,同时提升实景娱乐板块的盈利能力”。

上市公司资金压力大

长城影视酝酿了两年多的收购,最终还是以失败告终。

值得注意的是,这家乐意传媒,目前扔持有首映时代.%的股权,其法人代表为蒋文娟,大自然人股东与首映时代如出一辙。更值得玩味的是,其成立于年月日,即成立不足天,就接手了首映时代的大部分股权。

优化资产结构,改善财务状况,支持影视发展是长城影视为本次出售资产给出的三大理由,也折射出公司近年来发展的症结所在。

长城影视月日晚公告称,公司当日与优创健康签订《股权转让协议》,拟将公司全资子公司诸暨影视城%股权出售给优创健康,转让价格暂定为不超过亿元。交易完成后,有助于优化公司资产结构,进一步改善公司财务状况,更好支持影视主业的发展。

但值得注意的是,在今年月份,证监会以“标的资产会计核算基础薄弱,持续盈利能力具有不确定性,且重组完成后上市公司关联交易增加”为由否决了该方案。

有分析人士认为,对上市公司而言,引入明星股东或并购明星持股的公司,可以利用其商业价值扩展知名度,在资本市场带来更多想象空间。但他提到,深度绑定明星资源,也意味着公司将面临相应的经营风险。目前随着行业遇冷,明星资本光环褪去,此举的弊端已有前车之鉴。

不过,收入囊中的唯独缺少了影视类的资产。长城影视的主营业务分为影视、广告和实景娱乐三大业务板块,并将影视板块视为主业。然而,公司的业绩贡献实际上主要来自广告板块,今年以来又重点发展实景娱乐,影视板块相对薄弱。

折价卖资产

在此背景下,事实上,长城影视虽归属于影视行业,但其影视板块却早已沦为“鸡肋”,目前的长城影视包括“影视、广告、实景娱乐”三大业务板块。半年报显示,长城影视上半年广告营销业务收入为.亿元,约占总营收的.%;实景娱乐业务收入为.亿元,约占总营收的.%;影视业务收入仅为万元,约占总营收的.%。

根据长城影视最新公告,公司于年月日与绍兴优创健康管理合伙企业(有限合伙)(以下简称优创健康)签订了《股权转让协议》,拟将公司全资子公司诸暨长城国际影视创意园有限公司(以下简称诸暨影视城)%股权出售给优创健康。《每日经济新闻》记者了解到,年月,长城影视以.亿元的价格将诸暨影视城收入囊中,然而从近几年财务状况看,该项目产出聊胜于无。

并购狂人止步

月日,文投控股宣布,因为资本市场环境以及本次交易条件发生了重大变化,终止以亿元收购悦凯影视%股权的交易。这意味着,文投控股对于三家影视企业包括海润影视、宏宇天润和悦凯影视,长达一年的收购最终全部流产。

年及以前,这种类型的影视企业在资本市场上受到热捧。一位资深业内人士告诉时代周报记者,年前后不少影视企业重组上市,要维持后续业绩高速增长,完成业绩承诺,继续并购资产充实主营业务无疑是最直接的办法,带有明星股东的影视企业更是成为被抢夺的“优质”资产。

作为公司业绩主要来源,长城影视近年大力布局“影视+实景娱乐”,先是不断收购景点,再不断收购旅行社为其输入游客,然而大笔的收购在为其带来近半营收的同时,也加剧了资金短缺问题,进一步拉升了长城影视的负债率。

不过,月日,长城影视董秘张珂在接受记者采访时表示,在年初重组方案被否后,各方继续探讨后续合作,但并没有找到合适的方式,因此终止了此次交易。此后若有合适机会,会考虑其他重组事宜。

月日,长城影视(.SZ)发布公告称,决定终止收购顾长卫、蒋雯丽夫妇及其亲属等持有的北京首映时代文化传媒有限责任公司(下称“首映时代”).%股权。

但就在该草案披露后,长城影视多次收到监管层问询函,就草案细节做出多次调整,包括变更审计机构、终止收购德纳影业、调整对赌协议等。

根据长城影视最新公告,公司于年月日与绍兴优创健康管理合伙企业(有限合伙)(以下简称优创健康)签订了《股权转让协议》,拟将公司全资子公司诸暨长城国际影视创意园有限公司(以下简称诸暨影视城)%股权出售给优创健康。《每日经济新闻》记者了解到,年月,长城影视以.亿元的价格将诸暨影视城收入囊中,然而从近几年财务状况看,该项目产出聊胜于无。

上市公司资金压力大

在此背景下,事实上,长城影视虽归属于影视行业,但其影视板块却早已沦为“鸡肋”,目前的长城影视包括“影视、广告、实景娱乐”三大业务板块。半年报显示,长城影视上半年广告营销业务收入为.亿元,约占总营收的.%;实景娱乐业务收入为.亿元,约占总营收的.%;影视业务收入仅为万元,约占总营收的.%。

事实上,自年以来,影视企业的收购重组就呈现出收紧的趋势。当年,暴风集团收购吴奇隆夫妇持股的稻草熊影业的方案遭否,唐德影视也主动撤回对于范冰冰持有的爱美神影视的收购。这两起颇受舆论关注的影视类重组案先后宣告终止,也释放出监管对于高溢价的明星影视企业收购审查变严的信号。

作为公司业绩主要来源,长城影视近年大力布局“影视+实景娱乐”,先是不断收购景点,再不断收购旅行社为其输入游客,然而大笔的收购在为其带来近半营收的同时,也加剧了资金短缺问题,进一步拉升了长城影视的负债率。

值得注意的是,这家乐意传媒,目前扔持有首映时代.%的股权,其法人代表为蒋文娟,大自然人股东与首映时代如出一辙。更值得玩味的是,其成立于年月日,即成立不足天,就接手了首映时代的大部分股权。

公开资料显示,伴随着蒋雯丽夫妇的入场,首映时代的主营业务中新增了电影发行、摄制、个人演员经济等板块。此后,随着张鲁一、郑爽等人的陆续退场,首映时代正式成为蒋雯丽夫妇的家族企业。

不过,收入囊中的唯独缺少了影视类的资产。长城影视的主营业务分为影视、广告和实景娱乐三大业务板块,并将影视板块视为主业。然而,公司的业绩贡献实际上主要来自广告板块,今年以来又重点发展实景娱乐,影视板块相对薄弱。

其中,公告显示,年月份,公司调整收购方案,拟收购股权降至.%,公司估值下调为.亿元,交易对价下降为.亿元。

企查查平台信息显示,年月日,张杰、张剑二人清空所持股份,并全面退出公司经营,彼时,韩伟出任公司法人,同时入股的,是井冈山市乐意传媒中心(以下统称“乐意传媒”),及顾长卫、蒋雯丽、张鲁一、马思纯等人。

相比出售诸暨影视城,近期长城影视因为收购首映时代失败以及质押危机等问题屡受各方关注。长城影视自年完成借壳江苏宏宝以来,并购标的涉及行业囊括影视、营销以及旅游等多个方面。然而,多次的收购却未能让公司收入突飞猛进,反而饱受商誉、负债等问题困扰。

从公司此次披露的公告来看,近半年来,长城影视就收购事宜与交易对方进行了讨论、磋商,但最终未能达成一致。加之此次重大资产重组历时较长,期间市场环境等客观情况发生了变化,后续审核仍存在重大不确定性,因此决定终止。

至于对首映时代青睐有加的原因,长城影视表示,有利于公司全面进军大电影行业,提升公司电影内容制作能力。网财经记者注意到,首映时代预计于去年播映的电视剧《无界上》和电影《永远的男孩》至今无最新消息,预计今年播映的电视剧《龙潭三杰》,详细情况也尚未公布。

张珂向记者表示,公司将继续加强影视主业,目前在剧目上也有新的规划,“重组方面,未来如果有合适的机会会考虑的”。

记者查阅首映时代股权变更资料发现,公司最初由张杰、张剑二人成立,但其开始受到资本关注,源于顾长卫夫妻档的入局。

但值得注意的是,在今年月份,证监会以“标的资产会计核算基础薄弱,持续盈利能力具有不确定性,且重组完成后上市公司关联交易增加”为由否决了该方案。

一向以“买买买”四处收购资产来拓展业务的长城影视(,SZ)似乎也遇到了资金压力,选择出售资产换取现金流。

月日,长城影视(.SZ)发布公告称,决定终止收购顾长卫、蒋雯丽夫妇及其亲属等持有的北京首映时代文化传媒有限责任公司(下称“首映时代”).%股权。

据长城影视此前披露的公告显示,年-年首映时代的净利润分别为.万元、.万元、.万元,增势迅猛。但在年前个月,其净利润仅为.万元,距其此前承诺的万元目标甚远。

根据协议,双方的合作包括股权、基金和业务合作,或会整合各自旗下影视基地等资源,通过参与对方拟成立或共同成立“影视文化类投资基金”的模式,以泛影视文化产业的股权投资为主要投资方向,与社会资本、企业、政府联合设立私募股权投资基金。

据统计,–年底,长城影视共斥资.亿元收购了家公司,其中包括家广告公司、家旅行社和家实景娱乐公司。这是长城影视三年的并购成绩单。

影视收购屡被叫停

至于上述收购终止原因,长城影视方面表示,此次重组历时较长,期间市场环境等客观情况发生了变化,后续审核仍存在重大不确定性,同时公司与交易对方未能就本次重大资产重组方案的调整达成一致意见。

公开资料显示,伴随着蒋雯丽夫妇的入场,首映时代的主营业务中新增了电影发行、摄制、个人演员经济等板块。此后,随着张鲁一、郑爽等人的陆续退场,首映时代正式成为蒋雯丽夫妇的家族企业。

今年月,宇顺电子发布终止重大资产重组的公告,星美系的影视资产借壳上市计划落空。按照原计划,宇顺电子购买成都润运%股权,作价亿元。交易完成后,上市公司的控股股东将变更为星美圣典或星美国际,实际控制人变更为覃辉。不过,这场借壳因为覃辉受到证监会处罚而搁浅。

彼时,长城影视对收购旅行社带来的联动效益信心满满,公司方面在接受《每日经济新闻》记者采访时表示,旅行社与诸暨创意园未来会在游客输送方面产生相关合作关系。公司通过收购旅行社,每年可服务游客约万人次,可为公司增加多万元净利润,同时可为公司旗下诸暨影视城输送游客万人次以上,从而进一步提升影视城的影响力、知名度和盈利能力。

年及以前,这种类型的影视企业在资本市场上受到热捧。一位资深业内人士告诉时代周报记者,年前后不少影视企业重组上市,要维持后续业绩高速增长,完成业绩承诺,继续并购资产充实主营业务无疑是最直接的办法,带有明星股东的影视企业更是成为被抢夺的“优质”资产。

企查查平台信息显示,年月日,张杰、张剑二人清空所持股份,并全面退出公司经营,彼时,韩伟出任公司法人,同时入股的,是井冈山市乐意传媒中心(以下统称“乐意传媒”),及顾长卫、蒋雯丽、张鲁一、马思纯等人。

今年月,宇顺电子发布终止重大资产重组的公告,星美系的影视资产借壳上市计划落空。按照原计划,宇顺电子购买成都润运%股权,作价亿元。交易完成后,上市公司的控股股东将变更为星美圣典或星美国际,实际控制人变更为覃辉。不过,这场借壳因为覃辉受到证监会处罚而搁浅。

其中,公告显示,年月份,公司调整收购方案,拟收购股权降至.%,公司估值下调为.亿元,交易对价下降为.亿元。

作为公司业绩主要来源,长城影视近年大力布局“影视+实景娱乐”,先是不断收购景点,再不断收购旅行社为其输入游客,然而大笔的收购在为其带来近半营收的同时,也加剧了资金短缺问题,进一步拉升了长城影视的负债率。

“今年以来,由于资本市场的整体估值发生了变化,此前双方拟定的‘以发行股份及支付现金购买标的公司的股权’,出现了折价问题,收购方和被收购方没有谈拢,因此收购破裂。另外,今年以来,影视并购重组的监管收紧,企业再也不能‘任性’买买买。”一位上市影视公司证券部人士告诉时代周报记者。

另外,骅威文化也在今年月份宣布准备以亿元的估值收购东阳曼荼罗影视文化有限公司,这家演艺经纪公司仅成立两年,知名导演张纪中的女儿张悦持有该公司.%的股份。公告显示,东阳曼荼罗年实现净利润.万元,年实现净利润.万元。粗略计算,骅威文化本次收购将形成超过亿元的商誉,引起业界的普遍质疑。

明星光环褪色

从公司此次披露的公告来看,近半年来,长城影视就收购事宜与交易对方进行了讨论、磋商,但最终未能达成一致。加之此次重大资产重组历时较长,期间市场环境等客观情况发生了变化,后续审核仍存在重大不确定性,因此决定终止。

另外,骅威文化也在今年月份宣布准备以亿元的估值收购东阳曼荼罗影视文化有限公司,这家演艺经纪公司仅成立两年,知名导演张纪中的女儿张悦持有该公司.%的股份。公告显示,东阳曼荼罗年实现净利润.万元,年实现净利润.万元。粗略计算,骅威文化本次收购将形成超过亿元的商誉,引起业界的普遍质疑。

一向以“买买买”四处收购资产来拓展业务的长城影视(,SZ)似乎也遇到了资金压力,选择出售资产换取现金流。

今年以来,长城影视股价持续走低,甚至一度传出大股东质押告急的消息。月日,公司股价报收于.元/股,相较于年.元每股的最高点下降超八成,仅从上半年来看,长城影视股价在月份连续跌停,股价相较于月日的高点.元/股,下跌约%,市值接近腰斩。

至于终止的原因,长城影视方面表示,由于本次重大资产重组历时较长,期间市场环境等客观情况发生了变化,后续审核仍存在重大不确定性,同时公司与交易对方未能就本次重大资产重组方案的调整达成一致意见。

影视收购屡被叫停

“现在A股影视企业的市值普遍处于低位,接触到的一些公司也开始越来越注重做市值方面的管理、资金运营和投资业务。”一位影视投资企业高管告诉时代周报记者。

影视收购屡被叫停

此外,长城影视还积极引入资金的运营管理方。月份,长城影视与光大证券签署了《战略合作协议》,双方决定在投融资业务、市值管理业务、资产证券化业务、渠道合作等方面开展合作。

资料显示,长城影视与首映时代的“结缘”是在两年前。年月,长城影视第一次公布收购预案。公告显示,长城影视拟以.亿元的交易价格购买首映时代%股权,而当时后者所有者权益账面价值为.万元,也就是说,长城影视给出首映时代的估值溢价倍,不过随后因种种复杂原因该笔交易被叫停。

月日,文投控股宣布,因为资本市场环境以及本次交易条件发生了重大变化,终止以亿元收购悦凯影视%股权的交易。这意味着,文投控股对于三家影视企业包括海润影视、宏宇天润和悦凯影视,长达一年的收购最终全部流产。

今年以来,长城影视股价持续走低,甚至一度传出大股东质押告急的消息。月日,公司股价报收于.元/股,相较于年.元每股的最高点下降超八成,仅从上半年来看,长城影视股价在月份连续跌停,股价相较于月日的高点.元/股,下跌约%,市值接近腰斩。

“现在A股影视企业的市值普遍处于低位,接触到的一些公司也开始越来越注重做市值方面的管理、资金运营和投资业务。”一位影视投资企业高管告诉时代周报记者。

作为公司业绩主要来源,长城影视近年大力布局“影视+实景娱乐”,先是不断收购景点,再不断收购旅行社为其输入游客,然而大笔的收购在为其带来近半营收的同时,也加剧了资金短缺问题,进一步拉升了长城影视的负债率。

在此背景下,事实上,长城影视虽归属于影视行业,但其影视板块却早已沦为“鸡肋”,目前的长城影视包括“影视、广告、实景娱乐”三大业务板块。半年报显示,长城影视上半年广告营销业务收入为.亿元,约占总营收的.%;实景娱乐业务收入为.亿元,约占总营收的.%;影视业务收入仅为万元,约占总营收的.%。

此外,长城影视还积极引入资金的运营管理方。月份,长城影视与光大证券签署了《战略合作协议》,双方决定在投融资业务、市值管理业务、资产证券化业务、渠道合作等方面开展合作。

长城影视月日晚公告称,公司当日与优创健康签订《股权转让协议》,拟将公司全资子公司诸暨影视城%股权出售给优创健康,转让价格暂定为不超过亿元。交易完成后,有助于优化公司资产结构,进一步改善公司财务状况,更好支持影视主业的发展。

今年月,宇顺电子发布终止重大资产重组的公告,星美系的影视资产借壳上市计划落空。按照原计划,宇顺电子购买成都润运%股权,作价亿元。交易完成后,上市公司的控股股东将变更为星美圣典或星美国际,实际控制人变更为覃辉。不过,这场借壳因为覃辉受到证监会处罚而搁浅。

合作策略转变

折价卖资产

张珂向记者表示,公司将继续加强影视主业,目前在剧目上也有新的规划,“重组方面,未来如果有合适的机会会考虑的”。

“公司不排除后续与首映时代展开其他合作形式,这个会根据我们的战略进行。”月日,长城影视证券部人士向媒体透露。

彼时,长城影视对收购旅行社带来的联动效益信心满满,公司方面在接受《每日经济新闻》记者采访时表示,旅行社与诸暨创意园未来会在游客输送方面产生相关合作关系。公司通过收购旅行社,每年可服务游客约万人次,可为公司增加多万元净利润,同时可为公司旗下诸暨影视城输送游客万人次以上,从而进一步提升影视城的影响力、知名度和盈利能力。

记者查阅公开资料发现,顾长卫与顾长宁为兄弟关系,蒋雯丽与蒋文娟为姐妹关系,马思纯为蒋文娟女儿。这就意味着,首映时代本质上是顾长卫、蒋雯丽夫妇的家族企业。

在并购重组收紧之下,上市影视公司也开始转变与优质影视企业之间的合作关系。一方面,上市影视企业需要优质资产扩展业务,而优质影视公司也希望得到资金和资源的扶持。影视资源应该如何有效整合,而不是通过明星资本化等在业绩层面“增重”?

根据协议,双方的合作包括股权、基金和业务合作,或会整合各自旗下影视基地等资源,通过参与对方拟成立或共同成立“影视文化类投资基金”的模式,以泛影视文化产业的股权投资为主要投资方向,与社会资本、企业、政府联合设立私募股权投资基金。

长城影视的并购重组“坎坷经历”并非个例。今年以来,多家影视公司主动或被动宣布终止收购。

记者查阅公开资料发现,顾长卫与顾长宁为兄弟关系,蒋雯丽与蒋文娟为姐妹关系,马思纯为蒋文娟女儿。这就意味着,首映时代本质上是顾长卫、蒋雯丽夫妇的家族企业。

终止收购事宜

记者查阅公开资料发现,顾长卫与顾长宁为兄弟关系,蒋雯丽与蒋文娟为姐妹关系,马思纯为蒋文娟女儿。这就意味着,首映时代本质上是顾长卫、蒋雯丽夫妇的家族企业。

资料显示,诸暨影视城全称长城国际影视网游动漫创意园,是年浙江省重点建设项目,该项目计划总投资亿元,分三期建设,首期工程占地亩、投资亿元。项目建成后,将成为国内首家以世界文化遗产博览为主题,集影视、网游、动漫、影视艺术教育四大基地和主题乐园于一体的创意产业集群基地。年月,长城影视宣布以.亿元收购其%股权。

事实上,自年以来,影视企业的收购重组就呈现出收紧的趋势。当年,暴风集团收购吴奇隆夫妇持股的稻草熊影业的方案遭否,唐德影视也主动撤回对于范冰冰持有的爱美神影视的收购。这两起颇受舆论关注的影视类重组案先后宣告终止,也释放出监管对于高溢价的明星影视企业收购审查变严的信号。

今年以来,长城影视股价持续走低,甚至一度传出大股东质押告急的消息。月日,公司股价报收于.元/股,相较于年.元每股的最高点下降超八成,仅从上半年来看,长城影视股价在月份连续跌停,股价相较于月日的高点.元/股,下跌约%,市值接近腰斩。

在并购重组收紧之下,上市影视公司也开始转变与优质影视企业之间的合作关系。一方面,上市影视企业需要优质资产扩展业务,而优质影视公司也希望得到资金和资源的扶持。影视资源应该如何有效整合,而不是通过明星资本化等在业绩层面“增重”?

张珂向记者表示,公司将继续加强影视主业,目前在剧目上也有新的规划,“重组方面,未来如果有合适的机会会考虑的”。

“现在A股影视企业的市值普遍处于低位,接触到的一些公司也开始越来越注重做市值方面的管理、资金运营和投资业务。”一位影视投资企业高管告诉时代周报记者。

折价卖资产

一向以“买买买”四处收购资产来拓展业务的长城影视(,SZ)似乎也遇到了资金压力,选择出售资产换取现金流。

折价卖资产

事实上,有业内人士指出,顾长卫虽为名导,但近年间的作品表现并不尽如人意,同时,蒋雯丽的参演作品越来越少,公司的业绩收入,似乎正逐渐依仗马思纯的表现。

其中,公告显示,年月份,公司调整收购方案,拟收购股权降至.%,公司估值下调为.亿元,交易对价下降为.亿元。

往前追溯,长城影视与首映时代的缘分,始于年的夏天。

企查查平台信息显示,年月日,张杰、张剑二人清空所持股份,并全面退出公司经营,彼时,韩伟出任公司法人,同时入股的,是井冈山市乐意传媒中心(以下统称“乐意传媒”),及顾长卫、蒋雯丽、张鲁一、马思纯等人。

不过,收入囊中的唯独缺少了影视类的资产。长城影视的主营业务分为影视、广告和实景娱乐三大业务板块,并将影视板块视为主业。然而,公司的业绩贡献实际上主要来自广告板块,今年以来又重点发展实景娱乐,影视板块相对薄弱。

现实却是,年度诸暨影视城营业收入仅为万元,营业利润为负万元,净利润万元。进入年该项目经营状况进一步恶化,年~月未经审计的财务数据显示,诸暨影视城营业收入仅为万元,营业利润和净利润分别亏损万元和万元,经营活动产生的现金流量净额为负万元,显然经营不见起色,又拖累现金流,诸暨影视城对公司业绩无疑是一大负担。

值得注意的是,这家乐意传媒,目前扔持有首映时代.%的股权,其法人代表为蒋文娟,大自然人股东与首映时代如出一辙。更值得玩味的是,其成立于年月日,即成立不足天,就接手了首映时代的大部分股权。

彼时,长城影视对收购旅行社带来的联动效益信心满满,公司方面在接受《每日经济新闻》记者采访时表示,旅行社与诸暨创意园未来会在游客输送方面产生相关合作关系。公司通过收购旅行社,每年可服务游客约万人次,可为公司增加多万元净利润,同时可为公司旗下诸暨影视城输送游客万人次以上,从而进一步提升影视城的影响力、知名度和盈利能力。

公开资料显示,伴随着蒋雯丽夫妇的入场,首映时代的主营业务中新增了电影发行、摄制、个人演员经济等板块。此后,随着张鲁一、郑爽等人的陆续退场,首映时代正式成为蒋雯丽夫妇的家族企业。

但就在该草案披露后,长城影视多次收到监管层问询函,就草案细节做出多次调整,包括变更审计机构、终止收购德纳影业、调整对赌协议等。

“公司不排除后续与首映时代展开其他合作形式,这个会根据我们的战略进行。”月日,长城影视证券部人士向媒体透露。

并购狂人止步

不过,收入囊中的唯独缺少了影视类的资产。长城影视的主营业务分为影视、广告和实景娱乐三大业务板块,并将影视板块视为主业。然而,公司的业绩贡献实际上主要来自广告板块,今年以来又重点发展实景娱乐,影视板块相对薄弱。

历时两年多,长城影视两次的重组方案对于首映时代的估值和业绩承诺皆有下调。不过今年月,证监会以“标的资产会计核算基础薄弱,持续盈利能力具有不确定性,且重组完成后上市公司关联交易增加” 为由否决了这起收购。个月后,长城影视最终还是宣布终止收购。

目前,A股上市影视企业还有两笔重大的并购重组在等待结果。年月初,万达电影重启收购万达影视。停牌持续到今年月份,万达电影短暂复牌,并调整了重组方案,在估值方面做出让利,估值下调近亿元,打折近%。不过,数天后,万达电影还是收到了深交所的问询函,这其中包含个大问题,个小问题。至今,万达电影仍未复牌。


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