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人民币对美元中间价下跌150点报6.8792元

2018年9月29日3时31分11秒| 发布者: 雅彤| 查看: 8591| 评论: 0

人民币对美元中间价下跌点报元央行公布的数据显示,截至今年月末,我国外汇储备规模为亿美元, ...

人民币对美元中间价下跌150点报6.8792元 2018-09-28 13:27:43

央行公布的数据显示,截至今年月末,我国外汇储备规模为亿美元,较月末下降亿美元,降幅为.%。外汇储备波动是由全球贸易摩擦、地缘政治经济局势于美元指数波动的综合作用下导致的。尽管如此,在我国经济持续稳中向好的形势下,再加上外汇市场总体运行平稳,人民币汇率弹性增强,这些构成了外汇储备规模基本稳定的要素。

外媒称,阿根廷政府日宣布与国际货币基金组织(IMF)达成一项协议,IMF将加快向阿根廷拨付贷款,以消除市场上出现的不确定性,遏制比索持续下跌。今年月,IMF批准向阿根廷提供为期年的亿美元贷款协议。

当前阿根廷、土耳其因突发事件导致国内经济形势受到冲击,市场恐慌情绪加剧,虽然外溢效应有限,但通过本国干预及时平息的难度较大。

后续,央行将根据形势发展需要采取有效措施进行逆周期调节,以保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

今年以来,美联储已分别在月和月加息。北京时间月日,美联储宣布加息个基点,将联邦基金利率上调至.%-%的区间。市场普遍预期,此次月份加息幅度仍为个基点,即上调至.%-.%。

外媒称,阿根廷政府日宣布与国际货币基金组织(IMF)达成一项协议,IMF将加快向阿根廷拨付贷款,以消除市场上出现的不确定性,遏制比索持续下跌。今年月,IMF批准向阿根廷提供为期年的亿美元贷款协议。

重磅!美联储加息个基点

伍德沃德新作的章描绘了这样一个场景:

、这个准备金是什么?有什么用呢?比如XX银行吸收美金的存款,如果当时的准备金率是%,那么XX必须在美联储准备金账户里存入美金,其余的资金才能拿去贷款,准备金的作用有二:

前一交易日,人民币对美元汇率中间价报.。

市场因此担忧土耳其央行将做出降息决定,使得里拉汇率进一步承压,从原本.的低位一举跌穿.。

日,披露特朗普总统内幕的新书《恐惧:白宫中的特朗普》(Fear: Trump in the White House)正式发布,作者正是“水门事件”的报道记者鲍勃·伍德沃德(Bob Woodward),时任总统尼克松最终因此事辞职。

科恩断言,贸易逆差正在促进美国经济的增长。

据埃菲社布宜诺斯艾利斯月日报道,阿根廷总统马克里在一份宣布与IMF达成加快放贷协议的官方声明中指出:“最近一周出现了新的市场信心不足的表现,尤其是对我们到年前融资能力的信心不足。”他表示,阿根廷政府与IMF已经达成协议,加快拨付“所有必要资金”,以保证能够切实履行明年的财政计划。

人民币对美元中间价连跌两天。

“汇市企稳在整个资本市场也起到了风险情绪修复作用。”王青表示,自月下旬以来,A股市场摆脱了前期单边下跌走势,进入震荡整理状态。债市方面,市场风险偏好升温与增配低评级信用债等定向支持政策共振,信用债市场在经历一波回升后也进入相对稳定状态。

汇丰同时也上调了美元及人民币定存利率。之前月日,汇丰已经上调了港元定存利率,昨日是月内第二次在香港上调定存利率。

新兴市场新的危机?

今年月初至月日,人民币对美元汇率贬幅为.%。从月日开始贬值速度加快,汇率从.贬至月底跌破.,两个阶段人民币累计贬值近%。目前人民币对美元仍维持在.以上,月日在岸人民币:收盘报.,较上一交易日跌点,为两个月来最大跌幅。

“汇市企稳在整个资本市场也起到了风险情绪修复作用。”王青表示,自月下旬以来,A股市场摆脱了前期单边下跌走势,进入震荡整理状态。债市方面,市场风险偏好升温与增配低评级信用债等定向支持政策共振,信用债市场在经历一波回升后也进入相对稳定状态。

“市场并没有给他们一个选择,”安本标准投资驻伦敦的新兴市场主权债负责人埃德温·古铁雷斯表示。“市场正在逼迫他们赶紧处理。”

此外,中国将在下周末开始迎来“十一”假期,在此期间将无法通过人民币中间价向市场传达政策意图,因此在这个时点上给市场一个较为明确的预期,其政策意图也表现得相当明显。

特朗普还对一些贸易协定抱有怨言,执意认为其他国家都在赚钱,但美国要为此付出代价。

今年月份,随着我国跨境资本流动和外汇供求趋于平衡,人民币对美元汇率中间价报价行基于自身对经济基本面和市场情况的判断,陆续将“逆周期因子”调整至中性。近期,受美元指数走强和经贸摩擦等因素影响,外汇市场出现了一些顺周期行为。数据显示,月日,人民币对美元中间价下调个基点,报.,相比今年月初下行幅度近%。同时,跨境资金流动波动加大,月、月银行结售汇差额连续收窄。基于自身对市场情况的判断,人民币对美元中间价报价行重启了“逆周期因子”。

按照既定安排,美联储将在当地时间月日和日举行议息会议,并在北京时间月日凌晨公布决议。市场普遍预计,到时美联储加息将板上钉钉。

特朗普还对一些贸易协定抱有怨言,执意认为其他国家都在赚钱,但美国要为此付出代价。

当地时间日,美国财政部长姆努钦对中国政府支撑人民币汇率表示赞赏。他在接受媒体采访时表示,如果中国政府支撑人民币汇率,那不是操纵货币,“如果他们(中国)让人民币贬值,不管是出于结构性原因,还是出于实际操作,都是操纵行为”。

中新网月日电 据中国外汇交易中心数据显示,月日人民币对美元汇率中间价报.元,下调个基点。

特朗普同时称,将中国列为汇率操纵国的做法也会伤害到中美双方在应对朝鲜问题方面的对话和协商。

比索年内贬值超%,究竟因为啥?

去年月,特朗普接受《华尔街日报》采访时又表示,美国政府不会将中国列为汇率操纵国,之所以改变竞选时的承诺,是因为中国近几个月没有操纵人民币。

加息概率多大?

月日,人民币对美元中间价报价行重启“逆周期因子”。由于前期人民币在岸汇率一度快速大幅贬值,逆周期因子启动后的托升效果十分显著。上周,在岸人民币汇率迅速回升,而离岸汇率亦实现大幅反弹。以离岸人民币为例,日离岸汇率的最高价相较于日的开盘价,上涨近千点。

站在当前时点,政策预期逐渐改善,虽然海外不确定因素的落地还需要时间,但影响市场的同时更是绝佳的布局机会。科技建设“补短板”方面的相关政策值得期待,建议重点关注“科技基建”方向。

当前市场风险偏好仍然受到抑制,市场仍将继续磨底,难言全面反弹。建议关注盈利持续改善,以及行业景气度有所提升的部分成长行业,如军工、计算机等。

资金面不乐观

特朗普还对一些贸易协定抱有怨言,执意认为其他国家都在赚钱,但美国要为此付出代价。

特朗普当即点名不在场的驻阿美军及北约驻阿部队指挥官约翰·尼克尔森(John Nicholson),称“我认为他不知道怎么打赢一场仗,我也不知道他是不是胜者。我没见到胜利。”

努钦解释称,中国多年前是汇率操纵国,但现在已经不是了。

个月期港币HIBOR利率涨到年来高点

中国央行如何应对?

土耳其上调了外币账户税率,同时下调里拉存款账户税率。在外界对土耳其经济的担忧与日俱增之际,该国政府采取这一措施旨在帮助提振里拉汇率,同时鼓励民众存款。

此前市场普遍预计央行在当天的货币政策委员会会议上将决定加息,但这一幅度高于市场预测。

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根据声明,阿根廷央行一致通过加息意见。

我们认为,未来一到两个月市场边际有望出现一些积极变化,市场将迎来反弹行情的时间窗口。具体来看,宏观经济仍将保持平稳运行态势,显现较强的韧性,而海外不确定因素的影响有限。与此同时,目前政策预期已经出现明显改善,也有利于市场情绪持续修复。市场经过前期大幅震荡之后目前的估值水平已经处于历史底部区域,同时半年报显示上市公司业绩维持平稳增长局面,有助于市场风险偏好提升。

月日,人民币对美元中间价报.,较前一交易日贬值点,上一交易日中间价.。

事件一:A股入“富”

国际货币基金组织(IMF)当天证实在考虑加速放款计划。IMF总裁克里斯蒂娜·拉加德在一份声明中表示:“我强调支持阿根廷政府在政策上做的努力,我们愿意协助阿根廷政府的经济计划。”

努钦解释称,中国多年前是汇率操纵国,但现在已经不是了。

地图描绘着美国在全世界许下的承诺:军事部署、军队、核武器、港口、外交职位、情报人员、条约甚至是贸易协定。这些地图把两个巨大的屏幕塞得满满当当,讲述着美国在世界上的故事。

月日,中国社会科学院经济研究所与社会科学文献出版社联合发布了《经济蓝皮书夏季号:中国经济增长报告(~)》。蓝皮书针对年-年中国经济增长情况进行了总结分析,对年中国经济进行了展望。

、美联储持续加息的底气来源于持续强劲的经济数据,根据美国法律,美国货币政策的目标是稳定就业以及控制通胀。最新的数据显示,美国月份的失业率仅有.%,几乎是历史上最低水平,一般来说低于%就已经很理想了。而通胀率维持在%,在美联储设想的范围内,在本次议息声明中美联储表明通胀仍然保持在%附近,通胀预期几无变动。

从基本面来看,上周公布的月份进出口数据略高于市场预期,外汇储备数据也依然保持稳定,宏观经济继续显现韧性。

兴业研究分析师郭嘉沂分析指出,展望月,美元指数多头氛围仍未扭转,当前空头仍主要寄希望于特朗普弱美元倾向。逆周期调控政策全面回归的背景下,月美元兑人民币呈现宽幅震荡。假如美联储年内再加息两次,LIBOR仍有上行空间,届时将给予人民币压力。

、财政收入增长乏力,财政支出存在刚性,财政赤字问题严重

□本报记者倪伟

此外,阿根廷央行还上调私人银行存款准备金率五个百分点。

根据香港的联系汇率制度,香港金管局将港币兑美元的汇率固定在了.-.的区间,并承诺只要触及区间的任何一边,金管局就会入市干预。

该机构认为,随着宏观审慎框架下的汇率管理持续有效实施、“逆周期因子”等汇率管理工具效果的持续显现,汇率波动料将趋于稳定,预期四季度美元兑人民币中间价中枢将稳定在.-.的区间范围内,而CEFTS指数将逐步回升至大约-的区间水平。

n来源:外汇交易中心

月份美联储加息后,中国人民银行月日维持操作利率不变。若本次美联储加息,中国央行跟进的概率有多大?

从政策面来看,上周决策层指出,要确定落实新修订的个人所得税法配套措施,为广大群众减负;完善政策确保创投基金税负总体不增;在社保征收机构改革到位之前,各地要一律保持现有征收政策不变,同时抓紧研究适当降低社保费率,相关政策所释放出的信息有利于稳定市场预期。

事实上,香港的资金面近半年来一直并不乐观。首先,美国加息导致港美息差扩阔,资金外流;其次,港元汇率走弱,资金流向强势美元;第三,港股市场IPO大年,增量新股大幅消耗市场存量资金;第四,南下资金自月以后也逐渐呈现回流的趋势。并且目前来看,美联储月议息会议在即,加息板上钉钉,此外面临季度结算因素,且年内香港金管局已至少次入市维稳港元汇率,累计买进港元规模约亿港元,消耗了银行间大部分的结余,因此香港市场资金面情况目前来看并不乐观。

月日,中国社会科学院经济研究所与社会科学文献出版社联合发布了《经济蓝皮书夏季号:中国经济增长报告(~)》。蓝皮书针对年-年中国经济增长情况进行了总结分析,对年中国经济进行了展望。

特朗普同时称,将中国列为汇率操纵国的做法也会伤害到中美双方在应对朝鲜问题方面的对话和协商。

上周市场状态变化不大,两市成交金额呈波动收敛态势,日均成交金额下降至亿元附近,环比前一周小幅下降亿元。

新华社上海月日电(记者王原)来自中国外汇交易中心的数据显示,日人民币对美元汇率中间价报.,较前一交易日上涨个基点。

受此利好刺激,土耳其里拉直线暴涨,一举接近.整数关口,涨幅一度达到%。

月日,人民币对美元中间价报价行重启“逆周期因子”。由于前期人民币在岸汇率一度快速大幅贬值,逆周期因子启动后的托升效果十分显著。上周,在岸人民币汇率迅速回升,而离岸汇率亦实现大幅反弹。以离岸人民币为例,日离岸汇率的最高价相较于日的开盘价,上涨近千点。

月份美联储加息后,中国人民银行月日维持操作利率不变。若本次美联储加息,中国央行跟进的概率有多大?

赵锡军指出,当市场汇率变化出现一边倒,就是人民币长期升值或贬值的趋势性很强的时候,市场形成了顺周期判断的特点。为改变这种情况,让市场参与者能够更加理性地看待市场的变化因素,就会启动‘逆周期因子’来对冲顺周期判断的作用。

来源:中国外汇交易中心网站

从政策层面看,积极的财政政策和稳健的货币政策齐齐发力,为实体经济源源不断的输入流动性。减税降费的政策组合拳打得风生水起,为企业轻装前进创造了条件。各部门和地方政府都在加大基础设施领域补短板的力度,一些政策和项目已经落地实施。这些政策构成了经济稳增长的坚强保障。

不过专家认为,土耳其央行此次加息,除了护盘里拉汇率,更重要的着眼点在于遏制通胀。

未来一到两月市场或迎反弹窗口期

【金价】对黄金价格有何影响?

受此利好刺激,土耳其里拉直线暴涨,一举接近.整数关口,涨幅一度达到%。

野村证券表示,该指数是一个“早期预警系统”,它浓缩了宏观经济和金融变量,并给了各国零分至分的分数。高于意味着未来个月内易受汇率危机影响,而高于意味着危机随时可能爆发。

此前,中国人民银行发布了《关于调整外汇风险准备金政策的通知》,业务范围包括境内金融机构开展的代客远期售汇业务、境外金融机构在境外与其客户开展的前述同类业务产生的在境内银行间外汇市场平盘的头寸和人民币购售业务中的远期业务。

月以来,美元指数强势上涨,显示资本回流美国,这可能是阿根廷比索动荡最直接的导火索。

今年月初至月日,人民币对美元汇率贬幅为.%。从月日开始贬值速度加快,汇率从.贬至月底跌破.,两个阶段人民币累计贬值近%。目前人民币对美元仍维持在.以上,月日在岸人民币:收盘报.,较上一交易日跌点,为两个月来最大跌幅。

一位消息人士称,这一提议是印度政府削减“不必要”进口以阻止美元外流的更广泛计划的一部分。美元外流导致卢比汇率跌至创纪录低点。印度商务部周三将就此提议进行讨论。

高盛此前警告,如果里拉汇率持续下行,土耳其银行业将面临资本受侵蚀的风险。加息决定有助于遏制货币贬值和通胀高企。但也有部分土耳其经济学家担心,加息将进一步推高企业融资成本,未来经济增长或将放缓。

对于今年几个月的人民币汇率,我认为贬值空间不大,一、本次美国加息后,中国央行可能同步上调逆回购和MLF利率,两者都是央行-商业银行之间借钱利率,效果和美国式的加息类似,最后中美之间的利差不至于收窄。二、为了防止人民币贬值,月份开始,中国央行已经正式出手,比如外汇风险准备金率上调,逆周期因子启用,以及即将在香港发行的票据(相当于减少在香港的人民币数量)。要知道在咱们这个国家,政策作用力还是比较强大的。

从短期波动的应对来讲,新兴市场经济体的央行在必要时也应主动出手进行干预。

作为香港龙头银行,汇丰加息对于当地其他银行具有强烈的示范意义。

图片来源/图虫创意

科恩断言,贸易逆差正在促进美国经济的增长。

去年月,特朗普接受《华尔街日报》采访时又表示,美国政府不会将中国列为汇率操纵国,之所以改变竞选时的承诺,是因为中国近几个月没有操纵人民币。

野村称,该指数可以作为“早期预警系统”,综合考量了宏观经济和金融市场相关变量,对相关国家给予-分的估值。斯里兰卡以的高位数值,成为唯一一个估值超过的国家。野村分析师表示,斯里兰卡前景最不乐观的主要原因在于该国脆弱的财政体系和外部环境:该国的外汇储备低于五个月的进口保障水平,且有着高达亿美元的短期外债待偿还,再融资需求巨大,加之政治稳定性方面的问题,让该国格外承压。

阿根廷央行将基准利率上调个百分点,至全球最高水平之后,阿根廷比索进一步下跌。这次是该国本月内第二次加息,也是当局保卫汇率的最新努力。今年以来阿根廷比索兑美元已经下跌超过%。此前一天,总统毛里西奥·马克里请求国际货币基金组织(IMF)加快拨付贷款,令国人震惊;后来IMF表示正在考虑。

目前来看,两者的影响都有限,原因有二:一、目前楼市被管得很严,流动性差,资金很难流出;二、货币边际宽松的情况下,房贷利率不可能再上升。

伍德沃德新作的章描绘了这样一个场景:

而在央行祭出“逆周期因子”大招后,上周三(日)人民币中间价首次调贬,两岸汇率也出现大幅急贬。

观察者网翻阅发现,新书多次提及中国,“还原”了特朗普与团队成员讨论中国相关议题时的场景,比如质问财政部长努钦,为何不按照他的意愿将中国列为“汇率操纵国”,“只管去做,就这么宣布”。

事实上,我国央行“加息”包含两层意义:

当然是反对,月日,特朗普接受媒体采访时就公开表态加息可能干扰美国经济复苏,而月份再一次对美联储加息进行指责。但这都没用,美联储名义上虽然是美国政府的一个部门,但是总统对美联储主席及其他主要官员的任命只有提名权,而没有决定权(国会决定),同时也没有权力开除美联储官员,所以相对独立的美联储是不受美国政府控制的。

马克里曾承诺平稳、渐进的修复。但这个选项可能正在消失。

此外,阿根廷央行还上调私人银行存款准备金率五个百分点。

“可以肯定的是,不论是在财政部、白宫、还是国会,中国不会被定为汇率操纵国,这是板上钉钉的事情。”赫夫鲍尔说,“我的猜测是,白宫在中期选举前也不会对价值亿美元的中国商品加征关税,在中期选举之后是否会加征还有很大变数,因为特朗普不想在选举之前看到金融市场的震荡。目前国会也一直对特朗普完全不同他们协商就对关税政策作出大改动感到非常不满,但今年中期选举前国会应该不会对此作出决定,明年也许会有行动。”

野村证券表示,该指数是一个“早期预警系统”,它浓缩了宏观经济和金融变量,并给了各国零分至分的分数。高于意味着未来个月内易受汇率危机影响,而高于意味着危机随时可能爆发。

并且,阿根廷还存在着主权信用风险的隐患。年,阿根廷国内爆发了一场经济和社会危机,自此深陷债务违约、通胀飙升和失业率激增的泥潭。年主权债务违约事件发生后,阿根廷政府曾于年再一次出现违约,使得阿根廷政府“恶名远扬”。

对于长线投资者来说,目前是一个左侧介入的好时机。现阶段建议配置绝对估值水平有安全边际的金融板块,重点关注景气度仍在上升,且拥有相对独立周期的油气产业链,以及低估值、高股息率蓝筹股。

汇率波动是市场化的主要特征。作为我国改革开放的重要目标,随着金融市场扩大开放、人民币国际化和资本、金融账户可兑换的逐步推进,必然要求增强人民币的汇率弹性。尽管近年来人民币对美元汇率弹性逐步增强,但与其他SDR篮子货币相比,人民币汇率的波动幅度依然较小,只相当于美元、欧元、日元、英镑等货币波幅的/左右。只有经过长期双向波动,才能使市场接受人民币能涨能跌、能上能下的理念,当然这需要政策持续加以培育,企业和市场逐步加以适应。

今年月,阿根廷与IMF达成一份为期三年的备用融资协议,旨在加强其疲弱的经济,并帮助该国抗击通货膨胀。

受消息影响,离岸人民币对美元汇率月日早盘离跌破.关口,.为三周以来最低,较上日收盘跌点,不过,随后离岸人民币对美元汇率收复部分失地,升至.一线。

基金报 泰勒

笔者可以从内部和外部两个方面的因素对近期人民币汇率的跨境资本流动变化情况进行解释。

德国商业银行(Commerzbank)表示,如果美联储主席鲍威尔及其他政策制定者比市场预期的更温和,黄金可能会得到提振。

不过专家认为,土耳其央行此次加息,除了护盘里拉汇率,更重要的着眼点在于遏制通胀。

央行将保持政策利率的稳定

当天,阿根廷央行宣布加息基点,将基准利率由此前的.%升至.%。因效果不佳,月日阿根廷央行再次加息基点,基准利率水平一度到达.%。

中国金融期货交易所研究院副院长兼首席经济学家赵庆明认为,美联储加息源于美国经济较为强劲的势头,目前利率是偏低的,加息是一个逆向调节。从当前美国经济状况来看,美国的联邦基金利率可能会加到%左右,如果按照一个季度一次或者是一年加三次左右的频率,也就是说未来还将有-次加息。

对于未来人民币走势,交行首席经济学家连平认为,汇率持续贬值可能性很小,不宜轻易动用外汇储备干预市场。尽管人民币对美元汇率阶段性地在较大区间 内双向波动,但中间价整体维持在.-.的区间内运行,这与宏观经济和跨境资本流动是相适应的。

历史回顾:

央行公布的数据显示,截至今年月末,我国外汇储备规模为亿美元,较月末下降亿美元,降幅为.%。

汇丰同时也上调了美元及人民币定存利率。之前月日,汇丰已经上调了港元定存利率,昨日是月内第二次在香港上调定存利率。

土耳其央行当天是在召开货币政策委员会会议后宣布这一决定的。央行在声明中表示,将采取所有货币政策工具遏制通胀,维持物价稳定。央行将继续维持收紧的货币政策,直到通胀高企得到明显改善。

接下来我们就逐一分析可保人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定的这四个因素。

业内人士表示,一旦香港银行体系结余降至亿港元,将有上调利率的压力。而目前利率汇率的双升,意味着外界一直关注的最优惠贷款利率有可能已经达到了调升的临界点。一旦最优惠贷款利率被调升,那么资金借贷成本大幅提升,将给香港的股市和房地产市场带来严峻的压力。

在致辞时,李克强还批驳了人民币汇率波动是有意为之的论调。他强调,这是不符合实际的,因为人民币汇率单向贬值对弊多利少。

央行公布的数据显示,截至今年月末,我国外汇储备规模为亿美元,较月末下降亿美元,降幅为.%。

来源:中国外汇交易中心网站

到了北京时间日晚上点左右,令全球投资者目瞪口呆的“大逆转”上演了!

九、美联储加息对中国股市、楼市、汇市有何影响?

及至今年月,特朗普再次指责中国、欧盟操纵汇率……

全国总工会领导人之一赫克托·德尔极力反对政府与IMF达成的协议及其导致的通胀效应对工资的影响。

出口贸易涉及环节较多且有一定周期,如果汇率波动较大,出口企业可能会承受汇兑损失。姜风也表示,外贸企业普遍期待人民币汇率在合理均衡的水平上保持稳定。这不仅更有利于企业的中长期发展规划,而且也有益于国内金融、大宗商品、房地产等市场的稳定和人民币国际化进程的加快。

近期,离岸人民币利率高企,一度吸引部分境内资金流出套利。月日,人民币Hibor隔夜利率报.%,较隔夜Shibor高出.个基点。

高盛此前警告,如果里拉汇率持续下行,土耳其银行业将面临资本受侵蚀的风险。加息决定有助于遏制货币贬值和通胀高企。但也有部分土耳其经济学家担心,加息将进一步推高企业融资成本,未来经济增长或将放缓。

今年以来,由于港美拆息息差(LIBOR-HIBOR)的扩大,市场套息交易高发,资金频繁买入美元卖出港元,导致港元汇率持续走低,在今年月历史上首次触及港元兑美元的弱方兑换保证红线.后,又多次触及这一红线,资金持续外流。然而随着月美联储议息会议的临近,市场预期加息几乎是板上钉钉,因此香港银行业提前做出反应。

首先是经济基本面稳健,新旧动能正在进行顺利切换,产业结构升级步入快车道。

为了稳定投资者和国内居民的情绪,阿根廷政府计划降低财政赤字目标,由占国内生产总值的.%降到.% 。月日,阿根廷时隔年再次向IMF求助,向IMF申请价值亿美元的灵活贷款额度。

随之而来的,是新兴市场又一次的夜半喧嚣……

过去数年,受宽松货币政策影响,全球大量资金涌入香港,香港金管局以美元兑港元.的比例向市场释放很多资金。而随着美联储进入加息通道,港美息差(Libor-Hibor)持续扩大,市场套利交易增加,港元从年初开始一路贬值。今年月上旬,美元兑港元触发.的弱方兑换保证。按照联系汇率制度要求,香港金管局需要抛售美元买入港元,以稳定港元汇率。在香港金管局多次出手买入港元的影响下,美元兑港元出现下行。然而本月美元兑港元再次触及弱方兑换保证,香港金管局被迫再次出手,截至北京时间月日共计八次出手,买入.亿港元。同时,香港银行间结余也因此下降至亿港元,而在金管局月开始干预汇率之前该结余为亿港元。

在美联储加息的影响下,人民币汇率能否守住?

全国总工会领导人之一赫克托·德尔极力反对政府与IMF达成的协议及其导致的通胀效应对工资的影响。

国家外汇管理局发布数据显示,今年第二季度,经常账户顺差亿美元,其中,国际收支口径的货物贸易顺差亿美元;服务贸易逆差亿美元;非储备性质的金融账户顺差亿美元,跨境资本延续年一季度以来净流入的趋势;直接投资净流入亿美元。其中,对外直接投资净流出亿美元;外国来华直接投资净流入亿美元,仍保持在较高规模。

中国人民银行授权中国外汇交易中心公布,年月日银行间外汇市场人民币汇率中间价为:美元对人民币.元,欧元对人民币.元,日元对人民币.元,港元对人民币.元,英镑对人民币.元,澳大利亚元对人民币.元,新西兰元对人民币.元,新加坡元对人民币.元,瑞士法郎对人民币.元,加拿大元对人民币.元,人民币元对.马来西亚林吉特,人民币元对.俄罗斯卢布,人民币元对.南非兰特,人民币元对.韩元,人民币元对.阿联酋迪拉姆,人民币元对.沙特里亚尔,人民币元对.匈牙利福林,人民币元对.波兰兹罗提,人民币元对.丹麦克朗,人民币元对.瑞典克朗,人民币元对.挪威克朗,人民币元对.土耳其里拉,人民币元对.墨西哥比索,人民币元对.泰铢。

这些举措旨在提振里拉汇率水平,今年里拉兑美元已累计下跌了%。但是分析师们认为,这些措施仅能在短期内给里拉带来帮助。

阿根廷央行加息个基点!

中国银行国际金融研究所研究员王有鑫也认为,预计政策利率不会变化,以避免对实体经济造成冲击,但MLF、逆回购等公开市场操作利率可能会跟随小幅上行,与之前操作类似,很可能小幅上行或个基点。

月日,人民币对美元中间价报价行重启“逆周期因子”。由于前期人民币在岸汇率一度快速大幅贬值,逆周期因子启动后的托升效果十分显著。上周,在岸人民币汇率迅速回升,而离岸汇率亦实现大幅反弹。以离岸人民币为例,日离岸汇率的最高价相较于日的开盘价,上涨近千点。

目前市场对经济波动预期已经有所反映,但由于包括大基建以及流动性等方面的政策预期改善效应存在时滞,大概率将在月、月的宏观经济指标上有所体现,届时场内做多情绪有望逐渐转暖。

兴业研究分析师郭于玮表示,央行不跟随美联储上调逆回购利率,一方面是因为月中旬以来,央行通过公开市场操作将DR维持在.%左右窄幅波动,而目前天期逆回购利率为.%,此时提高逆回购利率可能引起市场预期不稳定,进而抬升DR中枢。

“月份结售汇逆差环比扩大主要反映了在人民币贬值压力下,市场主体推迟结汇、加大购汇的行为变化。但当月外汇储备和外汇占款仍保持基本稳定,说明跨境资金流动形势总体仍较平稳。”鄂永健称。

稳定汇率和资本流动的

影响汇率稳定和资本流动的内部因素:影响汇率稳定和资本流动的内部因素大致包含三个方面:一是在实体经济层面;二是金融市场层面;三是货币政策层面。从实体经济层面看,中国GDP增速下降导致资本回报率下滑,中美两国资本回报率平衡被打破。从金融市场层面看,美国货币政策正常化之后美元正处于加息通道,由此形成的中美两国的利差变化给人民币汇率造成了现实的压力。经验表明中美利差与人民币汇率走势之间存在显著的正相关性。当中国利率高于美国利率时,人民币往往会升值;反之,当中国利率低于美国利率时,人民币往往会贬值。

美联储主席鲍威尔(图片来源/新华社)

中新社北京月日电 (记者 李晓喻)中国商务部新闻发言人高峰日称,正在研究有针对性的措施,帮助在华中外资企业应对美加征关税措施。

来源:中国外汇交易中心网站

美联储主席鲍威尔(图片来源/新华社)

二、美联储是如何加息的?

根据声明,阿根廷央行一致通过加息意见。

对外经济贸易大学副校长丁志杰认为,如果美元指数再次站到以上,人民币破将会是大概率事件。但是不必恐慌,人民币汇率未来还是取决于经济自身能不能保持一个稳中向好、稳中可持续发展的状态。

外媒称,阿根廷政府日宣布与国际货币基金组织(IMF)达成一项协议,IMF将加快向阿根廷拨付贷款,以消除市场上出现的不确定性,遏制比索持续下跌。今年月,IMF批准向阿根廷提供为期年的亿美元贷款协议。

在一波争论之后,特朗普谈起了他最喜欢的话题之一。他想对进口钢铁、铝和汽车加征关税,想知道为什么努钦没按照他的意愿,宣布中国为汇率操纵国。

市场步入窄幅震荡区间

另外,蓝皮书指出,年上半年人民币兑美元汇率保持平稳,基本处在.以下,表现为人民币兑美元小幅升值。从影响汇率的几大因素看,人民币汇率将继续保持平稳。

资金面不乐观

滞胀预期发酵看似是相对合理的解释。此前在房租、水灾和猪肉价格的共同作用下,市场中对于通胀问题产生了一轮比较热烈的讨论。刚刚公布的月数据,CPI抬升,PPI下跌幅度小于预期,细项数据中,食品和居住的环比领涨,也与此前的热点话题有所印证。在前期的报告中我们已经有所论述:

新华社上海月日电(记者 有之裕├醋灾泄外汇交易中心的数据显示,日人民币对美元汇率中间价报.,较前一交易日下跌个基点。

也就是说加息的作用是让美元更贵,而缩表的作用是让美元更少,将紧缩的货币政策放大数倍。

从政策面来看,上周决策层指出,要确定落实新修订的个人所得税法配套措施,为广大群众减负;完善政策确保创投基金税负总体不增;在社保征收机构改革到位之前,各地要一律保持现有征收政策不变,同时抓紧研究适当降低社保费率,相关政策所释放出的信息有利于稳定市场预期。

美联储预测年底的目标利率将达到.%,与月预测一致。从点阵图和预测数据来看,美联储预计年内还会有次加息。预测年加息次、年加息次,年利率达到.%的水平后,年或不会继续加息。同时,美联储进一步上调了今明两年经济增长预期,显示对美国经济前景保持信心。

月份美联储加息后,中国人民银行月日维持操作利率不变。若本次美联储加息,中国央行跟进的概率有多大?

其次是国际收支保持基本平衡,处于合理区间。

香港银行结余,从干预之初的亿港元,在半年时间内,迅速下降近%,这也使得市场普遍担忧香港市场的流动性是否会由过剩向短缺的逆转,应付波动的“子弹”是否充足。而随着,香港银行结余金额的不断萎缩,港币跟随美联储加息的脚步将比前期更快,也是大势所趋。

“你什么意思?说清楚。只管去做,就这么宣布。(Just do it. Declare it.)”

第三是外汇储备规模充裕,在波动中保持总体稳定。

从基本面来看,上周公布的月份进出口数据略高于市场预期,外汇储备数据也依然保持稳定,宏观经济继续显现韧性。

布宜诺斯艾利斯时间:,比索兑美元汇率下跌约%,盘中曾一度下跌近%。这是马克里年月上任后实施货币贬值以来的最大单日跌幅,让人想起大约年前的那场贬值危机--那次危机导致阿根廷债务违约和社会动荡。

中信证券:

土耳其上调了外币账户税率,同时下调里拉存款账户税率。在外界对土耳其经济的担忧与日俱增之际,该国政府采取这一措施旨在帮助提振里拉汇率,同时鼓励民众存款。

日人民币对美元汇率中间价上涨个基点

应对

特朗普同时称,将中国列为汇率操纵国的做法也会伤害到中美双方在应对朝鲜问题方面的对话和协商。

此前,中国已经出台了部分措施缓解关税措施给企业造成的冲击,包括提高机电等产品的出口退税率,鼓励企业调整进口结构,增加其他国家和地区的大豆、豆粕等农产品、以及水产品、汽车进口等。

兴业研究分析师郭于玮表示,央行不跟随美联储上调逆回购利率,一方面是因为月中旬以来,央行通过公开市场操作将DR维持在.%左右窄幅波动,而目前天期逆回购利率为.%,此时提高逆回购利率可能引起市场预期不稳定,进而抬升DR中枢。

但是,对于香港最重要的资产价格——房地产来说,也不是好消息。香港银行业自年以来一直没有调升最优惠贷款利率,该利率会影响住房抵押贷款成本。但是,此次随着汇丰银行月日起将个月至个月定期存款利率提高.个百分点,业界已经普遍预期,在美联储本月可能的加息后,香港的最优惠贷款利率可能上调。这已经触发了市场对于房地产市场的担忧情绪明显上升,花旗集团和中信里昂证券等机构纷纷预测,随着抵押贷款成本上升,香港房价将会下滑。

兴业研究分析师郭嘉沂分析指出,展望月,美元指数多头氛围仍未扭转,当前空头仍主要寄希望于特朗普弱美元倾向。逆周期调控政策全面回归的背景下,月美元兑人民币呈现宽幅震荡。假如美联储年内再加息两次,LIBOR仍有上行空间,届时将给予人民币压力。

人民币对美元中间价连跌两天。

当前市场虽然缺乏明确的上涨信号,市场仍然处于筑底过程中,但是伴随着政策预期逐渐转暖,估值中枢下行阶段已经基本结束。后市可以积极把握板块轮动表现机会,比如科技板块、医药等大众消费板块。

对此,东方金诚首席宏观分析师王青昨日对《证券日报》记者表示,月下旬以来,在央行连续出台多项交易管理措施,特别是月日宣布重启逆周期因子后,在岸、离岸人民币汇率呈现整体企稳态势。在美元指数小幅震荡背景下,央行政策组合拳成功稳定了市场预期,尤其对人民币空头起到震慑作用,市场顺周期行为受到遏制。

nnn资金成交方面,上周最明显的变化是成长板块的成交占比大幅提升,与月底的数值差距变小。其余周期、消费和金融板块的成交占比均有不同程度的下滑,其中消费板块成交占比从顶部回落仍有空间,金融与周期板块的成交占比仍在底部,还未出现明显的上行趋势。就成长板块来看,计算机板块成交占比环比上行幅度较大,已逐渐接近前期高点,国防军工板块成交占比快速升高,两者的性价比有所下滑。

今夜,阿根廷央行加息至%,相比之下此前为%。此后阿根廷比索/美元暴跌%,报美元兑.阿根廷比索,再创历史新低。

□本报记者倪伟

综上所述,这四个因素可以确保人民币汇率保持合理稳定,在一定区间内的波动则是市场的选择,而搞竞争性贬值是完全没有必要的。

中证报援引市场人士指出,本月最后个交易日无逆回购到期,尽管政府债缴款仍将形成一定扰动,但月末财政支出力度加大,资金面平稳跨月无忧。(中新经纬APP)

特朗普当即点名不在场的驻阿美军及北约驻阿部队指挥官约翰·尼克尔森(John Nicholson),称“我认为他不知道怎么打赢一场仗,我也不知道他是不是胜者。我没见到胜利。”

努钦进一步说明,美国法律明确规定了证明汇率操纵的必要条件,而他无法证明这一点。

、这个准备金是什么?有什么用呢?比如XX银行吸收美金的存款,如果当时的准备金率是%,那么XX必须在美联储准备金账户里存入美金,其余的资金才能拿去贷款,准备金的作用有二:

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从政策层面看,积极的财政政策和稳健的货币政策齐齐发力,为实体经济源源不断的输入流动性。减税降费的政策组合拳打得风生水起,为企业轻装前进创造了条件。各部门和地方政府都在加大基础设施领域补短板的力度,一些政策和项目已经落地实施。这些政策构成了经济稳增长的坚强保障。

新华社上海月日电(记者有之裕├醋灾泄外汇交易中心的数据显示,日人民币对美元汇率中间价报.,较前一交易日下跌个基点。

连平同时强调,人民币合理均衡汇率水平区间不会一成不变,不能以静态的思维来看待。(中新经纬APP)

兴业证券:

在一波争论之后,特朗普谈起了他最喜欢的话题之一。他想对进口钢铁、铝和汽车加征关税,想知道为什么努钦没按照他的意愿,宣布中国为汇率操纵国。

我们认为,美联储加息落地,对国内债市影响相对有限。央行跟进的概率不大,保持政策利率的稳定,货币仍将维持宽松,地方债供给冲击将逐渐消退,短期市场关注焦点在基建加码对经济的托底作用,市场观望情绪较重,收益率或保持震荡。月高频数据显示,上游生产与下游需求仍较为疲弱,在政策、资金严监管下,房地产土地市场日趋冷淡,开发商拿地更趋理性,地产投资仍将拖累经济。基建在非标融资限制没有进一步放松的情况下,预计托底经济效果较为有限。

政府频繁更迭的另一个后果是总统候选人为拉选票,纷纷采取激进的财政政策,财政支出规模不断扩大。

月日,人民币对美元中间价报价行重启“逆周期因子”。由于前期人民币在岸汇率一度快速大幅贬值,逆周期因子启动后的托升效果十分显著。上周,在岸人民币汇率迅速回升,而离岸汇率亦实现大幅反弹。以离岸人民币为例,日离岸汇率的最高价相较于日的开盘价,上涨近千点。

连平同时强调,人民币合理均衡汇率水平区间不会一成不变,不能以静态的思维来看待。(中新经纬APP)

到了北京时间日晚上点左右,令全球投资者目瞪口呆的“大逆转”上演了!

值得注意的是,随着拆息的跳升,日早间港元汇率也出现了同步动作。万得数据显示,美元兑港元汇率一度大幅下挫,上午:分美元兑港元汇率一度触及.,刷新年内新低,试探年月日低点.。市场分析人士表示,利率汇率的同步抬升,令此前业内一直预期的上调最优惠贷款利率箭在弦上。

也有市场观点认为,不排除美联储采取更加激进的加息措施的可能性。华创证券研报提出,目前,美国CPI物价指数同比增速已经达到.%,可能突破%,而PCE物价指数同比增速也达到.%,超出美联储%的目标,成为美联储近期关注的重点。如果通胀继续走高,未来美联储加息可能变得更加激进。

北京时间月日凌晨两点,美联储宣布加息个基点,将联邦基金目标利率区间上调至%-.%,创年以来最高!值得注意的是,在这次政策声明中有关“货币政策立场仍然宽松”的语句被整体删除,是年开启加息周期以来首次,预示着美国货币政策全面紧缩。

去年月,特朗普接受《华尔街日报》采访时又表示,美国政府不会将中国列为汇率操纵国,之所以改变竞选时的承诺,是因为中国近几个月没有操纵人民币。

近日,中国外汇交易中心表示,自月份以来,人民币对美元汇率中间价报价行陆续主动调整了“逆周期系数”,以适度对冲贬值方向的顺周期情绪。预计未来“逆周期因子”会对人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定发挥积极作用。rn

本报实习记者薛瑾

东方金诚首席宏观分析师王青也表示,当前,我国央行确立了“合理充裕”的流动性管理目标,DR仅略高于央行公开市场政策利率,后者上调的空间较小。更重要的是,由于中美贸易摩擦升级,国内稳投资、稳增长需求上升,在“宽货币”向实体经济“宽信用”传导不畅的情况下,仍需要央行低利率政策给予支持。因此,短期内央行有理由不跟随美联储上调公开市场操作利率。

后续,央行将根据形势发展需要采取有效措施进行逆周期调节,以保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

“代客远期结售汇逆差收窄、远期结售汇逆差收窄表明前期包括调整远期售汇风险准备金等在内的逆周期调整政策效果开始显现,抑制了远期售汇。数据也显示,美元兑人民币掉期点数从月份以来持续攀升,这表明掉期成本在上升,对银行远期售汇有抑制作用。”鄂永健分析称。

月日,国务院总理李克强在第十二届夏季达沃斯论坛开幕式上致辞时强调,中国坚持市场化的汇率改革方向,不仅不会搞竞争性贬值,还要为汇率稳定创造条件。他提出,中国经济基本面稳健、国际收支平衡、外汇储备充裕这三个因素能够让人民币汇率在合理均衡上保持基本稳定。笔者认为,除了这三个宏观因素外,央行动用政策工具把人民币汇率拉到正常运行轨道的作用也是十分重要的。

近期我们观察到,持续了一年多的股债跷跷板效应不再明显,频繁出现股债双杀的情况。特别是最近几个交易日,股债更是双双在成交清淡的情况下,逼近或者触及前期的低位:Y国开昨日收在.%上方;股市表现疲软,上证综指昨日盘中更是触及的年内新低。

招商证券:

□本报记者倪伟

新兴市场可借鉴经验

虽然创下月日以来新低,但月日的中间价,高于前一交易日的日间收盘价和夜间收盘价,前一交易日日间收盘价报.,夜盘收盘报.。

另据德新社布宜诺斯艾利斯月日报道,就在阿根廷总统毛里西奥·马克里力图通过要求国际货币基金组织提前支付一笔亿美元的贷款来安抚市场但未果之后,阿根廷比索下跌了.%,跌至历史新低。

上周管理层公开征求意见,拟对股份回购的相关规定进行修改:一是增加股份回购情形,二是完善实施股份回购的决策程序,三是建立库存股制度。今年以来上市公司回购股份操作明显增多,随着相关规定的修改,上市公司股份回购适应情形增多、流程简化以及库存股制度完善将有助于上市公司继续加大回购力度,建议关注周期行业。

长期性价比优势渐显

美联储自年月启动本轮加息周期,至今已经加息次。

月日,国家外汇管理局发布的统计数据显示,月份结售汇逆差环比扩大。具体来看,月份银行结汇亿元人民币(等值亿美元)、售汇亿元人民币(等值亿美元)、结售汇逆差亿元人民币(等值亿美元)。

不过,野村的指数显示,八个新兴市场国家的得分为零,包括巴西、保加利亚、印尼、哈萨克斯坦、秘鲁、菲律宾、俄罗斯和泰国,表明这些经济体货币崩盘的风险极低。

不过,更多反映市场预期的人民币对美元即期汇率月日开盘走低报.,并一度逼近.关口,不过随后短线拉升近百点,最高至.。

当地时间日,美国财政部长姆努钦对中国政府支撑人民币汇率表示赞赏。他在接受媒体采访时表示,如果中国政府支撑人民币汇率,那不是操纵货币,“如果他们(中国)让人民币贬值,不管是出于结构性原因,还是出于实际操作,都是操纵行为”。

来源:中国外汇交易中心网站

事实上,香港的资金面近半年来一直并不乐观。首先,美国加息导致港美息差扩阔,资金外流;其次,港元汇率走弱,资金流向强势美元;第三,港股市场IPO大年,增量新股大幅消耗市场存量资金;第四,南下资金自月以后也逐渐呈现回流的趋势。并且目前来看,美联储月议息会议在即,加息板上钉钉,此外面临季度结算因素,且年内香港金管局已至少次入市维稳港元汇率,累计买进港元规模约亿港元,消耗了银行间大部分的结余,因此香港市场资金面情况目前来看并不乐观。

危机爆发后,巴西当局果断放弃了有管理的浮动汇率制度,并随后颁布法令, 将通货膨胀目标制确定为新的货币政策目标。此后,巴西货币政策一直致力于稳定物价水平、抑制通货膨胀,取得了令人满意的效果。

“月份结售汇逆差环比扩大主要反映了在人民币贬值压力下,市场主体推迟结汇、加大购汇的行为变化。但当月外汇储备和外汇占款仍保持基本稳定,说明跨境资金流动形势总体仍较平稳。”鄂永健称。

而相对在岸市场,更多反映国际投资者预期的离岸人民币对美元汇率贬值幅度较小,最低贬值至.,目前,人民币汇率在在岸和离岸市场形成倒挂。

去年月,特朗普接受《华尔街日报》采访时又表示,美国政府不会将中国列为汇率操纵国,之所以改变竞选时的承诺,是因为中国近几个月没有操纵人民币。

受土央行大幅加息决定的鼓舞,土耳其里拉行情上扬,里拉兑美元汇率从当天的.比一度升至.比,涨幅达%。

香港金管局总裁陈德霖日前表态支持联汇制度,称香港银行体系有足够的流动性应付资金大规模流动,香港金管局随时准备通过调整总额达万亿港元的外汇基金票据发行量,以提供额外流动性,应对资金可能出现急剧外流的情况。但分析人士普遍认为,虽然港元汇率在短期内并无失控风险,但中期风险则不容忽视。

对于股市,可能正如前央行行长周小川所言,外部冲击本身影响有限,但难以估测的风险来自于对预期的冲击,低估值下的持续杀跌后,继续跌或者企稳反弹都可以自圆其说,股市企稳回升的希望来自于预期的改善和风险偏好的提升,但在目前情形下,这可能需要较大级别的利好提振市场信心,解铃还须系铃人,极度疲软的市场和悲观的情绪,需要大阳线来根治。

在这些措施公布之后,里拉兑美元上涨%,至美元兑.里拉。美元/里拉现跌.%,至.里拉。

科恩试图插话:“这实际上对美国经济有好处。”

“确保年前的融资将使我们尽快树立信心和重回增长道路。”马克里表示。他还强调,在IMF给予这种支持的同时,政府也将做出“必要的财政努力”。

月上旬,国家外汇管理局有关负责人表示,在国内外因素综合作用下,我国外汇储备规模将在波动中保持总体稳定。

社科院学部委员余永定表示,美联储加息,对人民币汇率肯定会产生一点压力。在其他条件不变的情况下,人民币贬值的压力会上升,但此次美联储加息对人民币汇率的影响恐怕也不会太大。这是因为,市场早就已经预料到美联储会加息个百分点。

中国央行将会如何应对

紧急申请IMF贷款援助

振幅向上扩大的催化因素:改革预期加速或相关海外不确定因素出现缓和迹象。从市场资金面来看,月以来政策预期明显边际改善,比如月日决策层部署更好发挥财政金融政策作用的相关措施,月日决策层提出“六稳”,因此,未来的市场变数更可能在情绪面。月日决策层提出要抓紧研究适当降低社保费率,确保总体上不增加企业负担,这有利于市场情绪提升,同时市场对增值税改革等也有乐观预期。此外,月日管理层会同有关部门提出完善上市公司股份回购制度修法建议。由于股份回购对优化资本结构、稳定公司控制权、提升公司投资价值、建立健全投资者回报机制等方面有着重要作用,相关改革也有助于市场情绪回暖。还有媒体报道社保基金委托投资新组合考核机制将试点从现在的一年一考核变成五年一考核,长线资金有望持续入场。海外不确定因素方面,如果出现缓和迹象,也有望催化市场振幅向上扩大。

另外,星展银行香港有限公司分析师表示,做空港元的套利交易仍将频繁出现,从而促使金管局继续干预。银行间当前总结余降至亿到亿港元之后,香港的利率可能追赶美国的借贷成本。目前,香港多数银行已上调定期存款利率,市场预期香港各银行自主决定的最优惠贷款利率年来的首次调升一触即发。业内人士表示,若香港利率上升加速,可能会对香港的股市和房地产市场带来持续的压力。一旦资本市场出现显著波动,前期获利的资本套现出逃可能会成为主导港元汇率波动的因素。

至于下一步可能面临危机的国家和地区,兴业证券指出,需要重点关注南非和印度尼西亚、菲律宾、墨西哥、马来西亚等,中国整体较为安全。其中,由于中国香港近期短期资本/直接投资占比绝对值超过,一季度短期资本和直接投资双双流出;且香港年一季度的投资组合资金流出远高于年四季度流出,需关注短期资本流出对香港汇率和股市的冲击。

所谓央票,是中央银行调节基础货币的一项货币政策工具,目的是减少商业银行可贷资金量。

与中国式加息不同的是,中国式的加息是央行直接划定一个商业银行-企业、居民之间的存贷款基准利率,商业银行以这个利率为基准确定自身的利率水平,有一定的政策调控性。而美国的加息是通过抬高美联储-商业银行之间的借钱成本,最后通过市场化的路径慢慢影响到商业银行-工商企业、居民之间的借钱利率。

今年月,阿根廷与IMF达成一份为期三年的备用融资协议,旨在加强其疲弱的经济,并帮助该国抗击通货膨胀。

中信证券在最新研报中指出,人民币现阶段承压主要是受到处于阶段顶部的美元周期、经常账户入世以来首次转为逆差、中美加息周期不同步、对国内经济增长和货币政策“合理充裕”的担忧等因素的共同作用,虽然既有压力仍将持续释放,但伴随汇率管理工具效果持续显现,年内汇率波动料将趋缓。

从政策层面看,积极的财政政策和稳健的货币政策齐齐发力,为实体经济源源不断的输入流动性。减税降费的政策组合拳打得风生水起,为企业轻装前进创造了条件。各部门和地方政府都在加大基础设施领域补短板的力度,一些政策和项目已经落地实施。这些政策构成了经济稳增长的坚强保障。

随着本轮美元强势升值,今年以来,部分国家货币汇率出现大幅下跌,包括土耳其、阿根廷,月初至月中旬,土耳其里拉最大跌幅超过%,阿根廷比索最大跌幅超过%。土耳其里拉的暴跌还引发了其他新兴经济体货币的波动,其中南非兰特、俄罗斯卢布等均出现较大下跌。

“中国不能、也没必要跟进美国加息。”社科院学部委员余永定说,央行和财政部目前已经对未来的货币、财政政策做出了一些调整。这些调整不应该受到美联储是否加息的影响,中国必须保持货币政策的独立性。

野村证券分析师表示,斯里兰卡的前景最为糟糕,“原因是财政状况依然疲弱,外部形势非常脆弱。”“由于外汇储备仅够支付不到个月的进口,加上高短期的外债(亿美元),其再融资需求很大。政治稳定也仍然是一个问题。”

随着A股国际化程度加深,国际指数公司愈来愈重视A股市场。富时罗素国际指数是全球第二大指数公司,与MSCI指数一样受到国际大量资金关注,目前约万亿美元资产以富时罗素指数为基准,A股入“富”有望带来数千亿长期资金的注入,有利于A股的国际化、机构化,挖掘长期投资价值。此外,A股入“富”与沪伦通相互呼应,为欧洲投资者提供了新的投资标的。

从政策层面看,积极的财政政策和稳健的货币政策齐齐发力,为实体经济源源不断的输入流动性。减税降费的政策组合拳打得风生水起,为企业轻装前进创造了条件。各部门和地方政府都在加大基础设施领域补短板的力度,一些政策和项目已经落地实施。这些政策构成了经济稳增长的坚强保障。

(以下为月份数据,阿根廷比索贬值已超过%)

原标题:人民币对美元汇率逼近.,离岸市场一度跌破.

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对于未来人民币走势,交行首席经济学家连平认为,汇率持续贬值可能性很小,不宜轻易动用外汇储备干预市场。尽管人民币对美元汇率阶段性地在较大区间 内双向波动,但中间价整体维持在.-.的区间内运行,这与宏观经济和跨境资本流动是相适应的。

市场仍然存在波动预期,主要是上市公司盈利增长波动预期,或者相关海外不确定因素仍然难以明朗。对比以往市场,目前市场估值底已经出现,这方面市场分歧并不大,但对于上市公司的盈利增长前景市场存在一定分歧。我们认为目前A股公司的盈利情况处于年以来的第二个相对低点,且第二个低点将高于第一个低点,这也是我们认为市场将继续磨底的逻辑之一。对此,未来地产投资增速等数据值得进一步跟踪观察。至于海外不确定因素,如果持续难以明朗的话,也有可能打破市场窄幅震荡局面。

尽管土耳其央行至关重要的议息会议即将召开,但在当天早些时候,土耳其总统埃尔多安的“口无遮拦”,让央行人士感到“压力山大”。

首先是经济基本面稳健,新旧动能正在进行顺利切换,产业结构升级步入快车道。

在这些措施公布之后,里拉兑美元上涨%,至美元兑.里拉。美元/里拉现跌.%,至.里拉。

比索跌幅一度扩大至%

拉加德说,她日与阿根廷总统马克里进行了“富有成效的对话”。

IMF表示,正在考虑马克里的要求。马克里周三在全国电视讲话中意外提出,希望IMF加速拨付贷款。

从境外机构在我国债券市场的占比来看,境外机构在我国债券市场的参与度显著提高。月份境外机构在我国国债市场中的占比上升至.%,今年以来已累计上升.个百分点。在我国债券市场整体中,境外机构占比同样提升至.%,继续创历史新高。

事件二 :美联储加息

过去数年,受宽松货币政策影响,全球大量资金涌入香港,香港金管局以美元兑港元.的比例向市场释放很多资金。而随着美联储进入加息通道,港美息差(Libor-Hibor)持续扩大,市场套利交易增加,港元从年初开始一路贬值。今年月上旬,美元兑港元触发.的弱方兑换保证。按照联系汇率制度要求,香港金管局需要抛售美元买入港元,以稳定港元汇率。在香港金管局多次出手买入港元的影响下,美元兑港元出现下行。然而本月美元兑港元再次触及弱方兑换保证,香港金管局被迫再次出手,截至北京时间月日共计八次出手,买入.亿港元。同时,香港银行间结余也因此下降至亿港元,而在金管局月开始干预汇率之前该结余为亿港元。

新华社上海月日电(记者有之裕├醋灾泄外汇交易中心的数据显示,日人民币对美元汇率中间价报.,较前一交易日下跌个基点。

这份报告的发布正值新兴市场货币和股市近几周再度受到担忧之际,阿根廷和土耳其的货币急剧下跌,印度卢比汇率创下历史新低,印尼卢比汇率承压。

新兴市场货币波动方面,短期虽然仍有扰动,但中美国债利差较月已显著改善,人民币汇率在逆周期因子引入后短期在.到之间将具有较强支撑。

观察者网翻阅发现,新书多次提及中国,“还原”了特朗普与团队成员讨论中国相关议题时的场景,比如质问财政部长努钦,为何不按照他的意愿将中国列为“汇率操纵国”,“只管去做,就这么宣布”。

每日经济新闻(微信号:nbdnews)记者也注意到,根据土耳其央行官网介绍,自从经济危机之后,土耳其的货币政策目标就调整为盯紧通胀率,维持经济稳定。

努钦解释称,中国多年前是汇率操纵国,但现在已经不是了。

今天,港元兑美元汇率大幅飙升,日内一度大涨多点,创下年月以来最大涨幅,一度涨破.的强弱兑换中位数。

在这些措施公布之后,里拉兑美元上涨%,至美元兑.里拉。美元/里拉现跌.%,至.里拉。

在这种局势之下,监管方面连出重磅政策。月日,央行宣布将远期售汇的外汇风险准备金率从调整至%。月日晚间,人民币对美元中间价报价行重启“逆周期因子”。

除了汇率外,今年年初的干旱及其对农业生产的影响、国际油价上升和近期爆发的涉及企业家和前政府成员的腐败丑闻等都是阿根廷经济陷入困境的因素。

从短期波动的应对来讲,新兴市场经济体的央行在必要时也应主动出手进行干预。

月日,人民币对美元中间价报价行重启“逆周期因子”。由于前期人民币在岸汇率一度快速大幅贬值,逆周期因子启动后的托升效果十分显著。上周,在岸人民币汇率迅速回升,而离岸汇率亦实现大幅反弹。以离岸人民币为例,日离岸汇率的最高价相较于日的开盘价,上涨近千点。

业内人士表示,利率汇率的同步抬升,意味着流动性的收紧和最优惠贷款利率调升已经箭在弦上。随着资金借贷成本提升,预期香港股市和房地产市场即将直面资金面的严峻压力。

当前市场估值、投资者情绪均处于历史底部区域,但由于企业业绩、流动性等预期并不确定,市场信心的提振仍需要时间。

总体来看,我们认为未来一个阶段相关边际积极变化的累加将有利于市场向上运行,市场有望出现整体性修复行情。建议关注符合国家战略导向和产业升级方向的新经济领域,包括G、医药、云计算、航空装备、半导体、新能源汽车等细分行业品种。

从目前国际金融形势看,美联储月加息板上钉钉,为了应对此次加息,香港的商业银行已经开始加息未雨绸缪。

每日经济新闻(微信号:nbdnews)记者也注意到,根据土耳其央行官网介绍,自从经济危机之后,土耳其的货币政策目标就调整为盯紧通胀率,维持经济稳定。

中国银行国际金融研究所研究员王有鑫也认为,预计政策利率不会变化,以避免对实体经济造成冲击,但MLF、逆回购等公开市场操作利率可能会跟随小幅上行,与之前操作类似,很可能小幅上行或个基点。

资金面不乐观

银行国际金融研究所研究员王有鑫昨日对《证券日报》记者表示,不应夸大贸易战和外部金融波动对我国经济增长和工业生产的影响。一方面,人民币贬值会在一定程度上对冲加税影响,部分产品对关税有一定承受能力,而且我国工业生产对出口依赖度下降,新兴经济体对我国出口带动作用越来越强。另一方面,股市对外资进入也有严格的限制,我国资本管制措施比较有效,可以很好地起到防火墙作用。因此,外部形势波动不应对我国股市和企业信用风险造成太大扰动,超调现象出现更多是短期情绪的影响。

日,披露特朗普总统内幕的新书《恐惧:白宫中的特朗普》(Fear: Trump in the White House)正式发布,作者正是“水门事件”的报道记者鲍勃·伍德沃德(Bob Woodward),时任总统尼克松最终因此事辞职。

四季度,央行或推出“加息降准”的政策组合

但马克里向IMF求援的举动遭到了国内人士的批评。许多阿根廷人认为IMF失败的政策导致了该国年的经济崩溃,导致每五个阿根廷人中就有一个失业,数百万人陷入贫困。

对于未来人民币走势,交行首席经济学家连平认为,汇率持续贬值可能性很小,不宜轻易动用外汇储备干预市场。尽管人民币对美元汇率阶段性地在较大区间 内双向波动,但中间价整体维持在.-.的区间内运行,这与宏观经济和跨境资本流动是相适应的。

日,披露特朗普总统内幕的新书《恐惧:白宫中的特朗普》(Fear: Trump in the White House)正式发布,作者正是“水门事件”的报道记者鲍勃·伍德沃德(Bob Woodward),时任总统尼克松最终因此事辞职。

今年以来,由于港美拆息息差(LIBOR-HIBOR)的扩大,市场套息交易高发,资金频繁买入美元卖出港元,导致港元汇率持续走低,在今年月历史上首次触及港元兑美元的弱方兑换保证红线.后,又多次触及这一红线,资金持续外流。然而随着月美联储议息会议的临近,市场预期加息几乎是板上钉钉,因此香港银行业提前做出反应。

作为央妈货币政策工具箱里的宝贝,央票“出海”,将向海外人民币市场释放更明确的货币政策信号。

月日,人民币对美元即期汇率在临近日盘收盘时间跌破.关口,时分收于.,较上日官方收盘价跌点,较上日夜盘收盘跌点。而在进入夜盘交易时间后,人民币对美元即期汇率继续走低,并跌破.关口,最低至.。

政府频繁更迭的另一个后果是总统候选人为拉选票,纷纷采取激进的财政政策,财政支出规模不断扩大。

兴业研究分析师郭嘉沂分析指出,展望月,美元指数多头氛围仍未扭转,当前空头仍主要寄希望于特朗普弱美元倾向。逆周期调控政策全面回归的背景下,月美元兑人民币呈现宽幅震荡。假如美联储年内再加息两次,LIBOR仍有上行空间,届时将给予人民币压力。

□本报记者倪伟

阿根廷央行加息个基点!

拉加德说,她日与阿根廷总统马克里进行了“富有成效的对话”。

BTG Pactual Argeina首席经济学家科斯塔表示,如果IMF能更快发放款项对马克里来说是一大成功,因为IMF一般不会为此做出改变。

中国人民银行授权中国外汇交易中心公布,年月日银行间外汇市场人民币汇率中间价为:美元对人民币.元,欧元对人民币.元,日元对人民币.元,港元对人民币.元,英镑对人民币.元,澳大利亚元对人民币.元,新西兰元对人民币.元,新加坡元对人民币.元,瑞士法郎对人民币.元,加拿大元对人民币.元,人民币元对.马来西亚林吉特,人民币元对.俄罗斯卢布,人民币元对.南非兰特,人民币元对.韩元,人民币元对.阿联酋迪拉姆,人民币元对.沙特里亚尔,人民币元对.匈牙利福林,人民币元对.波兰兹罗提,人民币元对.丹麦克朗,人民币元对.瑞典克朗,人民币元对.挪威克朗,人民币元对.土耳其里拉,人民币元对.墨西哥比索,人民币元对.泰铢。

本报实习记者薛瑾

月日,中国社会科学院经济研究所与社会科学文献出版社联合发布了《经济蓝皮书夏季号:中国经济增长报告(~)》。蓝皮书针对年-年中国经济增长情况进行了总结分析,对年中国经济进行了展望。

等待两个因素明朗

兴业研究分析师郭嘉沂分析指出,展望月,美元指数多头氛围仍未扭转,当前空头仍主要寄希望于特朗普弱美元倾向。逆周期调控政策全面回归的背景下,月美元兑人民币呈现宽幅震荡。假如美联储年内再加息两次,LIBOR仍有上行空间,届时将给予人民币压力。

总体看,我国国际收支保持了基本平衡。未来,我国经常账户差额有望总体保持在合理区间,国际收支仍将保持总体平衡。

《天天德州》是一款德州类扑克游戏,根据该App简介,《天天德州》在沿袭经典玩法的基础上融入了中国元素,可以与QQ、微信好友一起玩,还可以从中赢得虚拟币等奖励。在“微信游戏畅销榜”上,该游戏排在棋牌类的第二名,总榜第名,可见是比较受欢迎的一款游戏。

北京时间日晚间点左右,土耳其央行出人意料地宣布,将基准利率从.%一下提升到%;而之前就连市场上最乐观的预测,也只有%。

中金公司:

原标题:人民币对美元汇率逼近.,离岸市场一度跌破.

据观察者网此前报道,《恐惧:白宫中的特朗普》的主题就是:总统团队内部人员,试图用那些“秘密的阴谋”控制特朗普的冲动,以防止灾难发生。

上周证监会会同财政部、人民银行、国资委、银保监会等有关部门研究起草了《中华人民共和国公司法修正案》草案,将对相关股票回购制度进行优化,有助于稳定股价。此次修正案草案对现存股票回购制度的三大短板进行了补足:一是回购情形规定不足,二是程序要求不尽合理,三是库存股制度缺失。本次修改明确了公司因实施员工持股计划或者股权激励,上市公司配合可转债、认股权证发行用于股权转换,以及为维护公司信用及股东权益回购本公司股份后,可以转让、注销或者将股份以库存方式持有。同时,明确规定以库存方式持有的,持有期限不得超过三年。库存股制度的引入将使得上市公司回购股份的底气更足,尤其在更好匹配员工持股计划或者股权激励的长期持股需求方面。今年以来A股上市公司兴起了一股回购热潮,目前回购金额已经达到了.亿元,而且上市公司主动大手笔回购情形也频频出现。我们预计随着相关制度得到优化,未来一个阶段A股上市公司股票回购数量与金额有望进一步走高。

对外经济贸易大学副校长丁志杰表示,如果美元指数再次站到以上,人民币破将会是大概率事件。但是不必恐慌,人民币汇率未来还是取决于中国经济自身能不能保持一个稳中向好、稳中可持续发展的状态。

过去数年,受宽松货币政策影响,全球大量资金涌入香港,香港金管局以美元兑港元.的比例向市场释放很多资金。而随着美联储进入加息通道,港美息差(Libor-Hibor)持续扩大,市场套利交易增加,港元从年初开始一路贬值。今年月上旬,美元兑港元触发.的弱方兑换保证。按照联系汇率制度要求,香港金管局需要抛售美元买入港元,以稳定港元汇率。在香港金管局多次出手买入港元的影响下,美元兑港元出现下行。然而本月美元兑港元再次触及弱方兑换保证,香港金管局被迫再次出手,截至北京时间月日共计八次出手,买入.亿港元。同时,香港银行间结余也因此下降至亿港元,而在金管局月开始干预汇率之前该结余为亿港元。

德国商业银行(Commerzbank AG)在报告中称,这种微观层面上的措施意味着,土耳其政府更加倾向于避免在可预见的未来大幅上调利率。

、按照规定,各会员银行必须在每周三结束的半个月内在美联储上存规定比例的准备金,目前准备金大约是万亿美元左右。

业内人士表示,虽然目前尚未发生严重的资本流出,外汇占款和银行代客结售汇数据均保持正面,但央行在月份加强预期管理,依次推出远期售汇外汇风险准备金、暂不执行上海自贸区分账核算单元三个净流出公式(限制人民币资金流入离岸市场)、重启逆周期因子三项措施,既提高境外做空人民币的成本,也引导境内市场趋向理性,是非常必要的,人民币即期价格自.的低位回升至.,说明调控效果也是显著的。

月以来,美元指数强势上涨,显示资本回流美国,这可能是阿根廷比索动荡最直接的导火索。

国防部长马蒂斯(James Norman Mattis)和时任白宫首席经济顾问科恩(Gary Cohn)组织了几场演讲,既涵盖了历史课程,又涉及了地缘战略。这也是为了亡羊补牢,解决一个迫在眉睫的问题:特朗普政府如何确立其政策优先级,并坚持下去?

据观察者网此前报道,《恐惧:白宫中的特朗普》的主题就是:总统团队内部人员,试图用那些“秘密的阴谋”控制特朗普的冲动,以防止灾难发生。

从政策层面看,积极的财政政策和稳健的货币政策齐齐发力,为实体经济源源不断的输入流动性。减税降费的政策组合拳打得风生水起,为企业轻装前进创造了条件。各部门和地方政府都在加大基础设施领域补短板的力度,一些政策和项目已经落地实施。这些政策构成了经济稳增长的坚强保障。

此外,制约大盘走强的核心变量信用利差已经出现了持续回落态势。月中下旬以来,伴随着相关政策预期回暖,信用利差上行趋势得以扭转。截至月日,AA级产业债信用利差回落至bp,较高点已经出现了大幅回落。虽然近期信用利差有所反弹,但这并不会改变信用利差持续回落趋势。

前一交易日,人民币对美元汇率中间价报.。rn

观察者网翻阅发现,新书多次提及中国,“还原”了特朗普与团队成员讨论中国相关议题时的场景,比如质问财政部长努钦,为何不按照他的意愿将中国列为“汇率操纵国”,“只管去做,就这么宣布”。

高峰强调,这些措施“都是完全符合世贸组织规则的”。

中期继续磨底,等待两个因素明朗。目前市场处于第五轮周期底部,中期将继续磨底,等待两个因素明朗:第一,企业盈利增长波动到底有多大。本轮企业盈利水平改善的左侧底部回升始于年二季度,现在处于二次波动过程中,我们预计右侧底部在年二、三季度出现,右侧底将高于左侧底。对此市场仍有分歧,而年月披露的年报业绩和一季报数据有望给出明确答案。第二,资金面预期进一步改善。目前金融领域去杠杆仍在进行中,等待相关债务解决方案的不断落实,届时资金面预期将进一步改善,M增速望回归到名义GDP之上。综合而言,基本面和资金面的变化仍需要时间,中期磨底格局不变。短期市场波动将源于情绪面变化,我们认为市场向上波动的可能性偏大。

nnn资金成交方面,上周最明显的变化是成长板块的成交占比大幅提升,与月底的数值差距变小。其余周期、消费和金融板块的成交占比均有不同程度的下滑,其中消费板块成交占比从顶部回落仍有空间,金融与周期板块的成交占比仍在底部,还未出现明显的上行趋势。就成长板块来看,计算机板块成交占比环比上行幅度较大,已逐渐接近前期高点,国防军工板块成交占比快速升高,两者的性价比有所下滑。

接下来我们就逐一分析可保人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定的这四个因素。

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阿根廷国土面积近万平方公里,气候温和,土地肥沃,人均可耕地面积辽阔,自然资源与矿产资源皆十分丰富。

根据美联储官网信息,美国时间月日-日,联邦公开市场委员会(FOMC)将召开为期两天的议息会议。北京时间月日凌晨点,FOMC将公布利率决议,市场普遍预期此次美联储大概率将加息个基点。

新华社上海月日电(记者 有之裕├醋灾泄外汇交易中心的数据显示,日人民币对美元汇率中间价报.,较前一交易日下跌个基点。

交通银行首席经济学家连平日前撰文指出,从本轮人民币汇率波动来看,相对于美元指数变化,人民币贬值幅度要大得多,说明人民币汇率与美元指数相关性明显减弱。从保持人民币汇率基本稳定的大局出发,考虑到中国经济增长平稳、国际收支平衡、财政金融状况良好和国际储备充足,目前人民币汇率形成机制中篮子货币和收盘价的结构不宜轻易调整。从汇率市场化的长期趋势来看,收盘价比重可以逐步提高,篮子货币比重可以逐步降低。逆周期因子的功能可随市场变化而趋于淡化。

三是国际金融市场波动给阿根廷货币带来压力,美国联邦储备委员会今年加息节奏提速,导致比索加速贬值。同时阿央行债券陆续到期也引发了市场的不安情绪。

从基本面来看,上周公布的月份进出口数据略高于市场预期,外汇储备数据也依然保持稳定,宏观经济继续显现韧性。

海外媒体分析称,投资者对阿根廷的形势感到不安,该国正苦于难以摆脱其每隔年就出现一次金融危机的恶性循环。最近的一次危机因年债务违约而雪上加霜,并导致阿根廷数以百万计的中产阶级人士陷入贫困。

日,披露特朗普总统内幕的新书《恐惧:白宫中的特朗普》(Fear: Trump in the White House)正式发布,作者正是“水门事件”的报道记者鲍勃·伍德沃德(Bob Woodward),时任总统尼克松最终因此事辞职。

国泰君安策略团队表示,新兴市场外汇已进入第二轮调整阶段,相比于前期的贸易摩擦引发的问题,此次更倾向于基本面弱势的发酵,伴随美联储月加息落定、美国进入中期选举关键期,短期新兴市场的发酵将告一段落。同样的,伴随监管层收缩了离岸人民币的流动性、重启逆周期调节因子,人民币汇率压力暂告一段落。

中国金融期货交易所研究院副院长兼首席经济学家赵庆明认为,美联储加息源于美国经济较为强劲的势头,目前利率是偏低的,加息是一个逆向调节。从当前美国经济状况来看,美国的联邦基金利率可能会加到%左右,如果按照一个季度一次或者是一年加三次左右的频率,也就是说未来还将有-次加息。

在今年月(拉美)和月(亚洲)的新兴市场波动后,汇丰银行亚洲经济研究部联席主管范力民在接受每日经济新闻(微信号:nbdnews)记者采访时就表示,鉴于亚洲各国拥有庞大的外汇储备和资本充足的银行,它们的处境相对稳健。他还指出,得益于中国强劲的需求,亚洲新兴市场的增长基本面依然向好,亚洲地区的经济体能够很好地应对这些外部挑战。

“姆努钦说得对,中国确实没有操纵汇率。”美国财政部前副助理部长、彼得森经济研究所高级研究员赫夫鲍尔(Gary Hufbauer)对第一财经记者表示,“我的观点是,因为当前(中美)贸易摩擦的原因,人民币汇率可能会继续走低,但我没有看到操纵的迹象,只是市场在推动汇率。”

根据声明,阿根廷央行一致通过加息意见。

二、好转的外部环境:美元指数回调,人民币汇率企稳反弹。从外部因素来看,相关不确定因素以及人民币汇率波动是前期市场出现震荡的原因之一。目前来看,相关不确定因素短期对宏观经济和上市公司业绩的影响并不大,前期市场反应有过度之嫌,后市相关边际影响将逐步减弱。人民币汇率方面,近期人民币汇率企稳反弹对市场形成利好。从美元指数以及人民币汇率走势来看,自月日开始美元指数开始回调,人民币汇率也企稳反弹,截至月日美元兑人民币中间价已经突破.关口。随着人民币汇率企稳反弹,市场情绪有望得到修复。

在一波争论之后,特朗普谈起了他最喜欢的话题之一。他想对进口钢铁、铝和汽车加征关税,想知道为什么努钦没按照他的意愿,宣布中国为汇率操纵国。

近日,中国外汇交易中心表示,自月份以来,人民币对美元汇率中间价报价行陆续主动调整了“逆周期系数”,以适度对冲贬值方向的顺周期情绪。预计未来“逆周期因子”会对人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定发挥积极作用。rn

“我不想听这个,都是废话。(It’s all bullshit.)”

来源:国泰基金

土耳其央行当天是在召开货币政策委员会会议后宣布这一决定的。央行在声明中表示,将采取所有货币政策工具遏制通胀,维持物价稳定。央行将继续维持收紧的货币政策,直到通胀高企得到明显改善。

在今年月份之后,人民币汇率波幅有扩大的趋势。央行一方面通过喊话来稳定市场预期,另一方面也推出了稳汇率的措施。比如,央行从月日起,将远期售汇业务的外汇风险准备金率从调整为%。月日,央行宣布月份以来人民币对美元汇率中间价报价行陆续主动调整了“逆周期系数”,以适度对冲贬值方向的顺周期情绪。在这两项大招实施后,人民币汇率趋于稳定。

随着汇丰等香港银行加息的陆续落地,叠加港币HIBOR利率全线上涨,港币市场流动性明显收紧,触发市场止损和踩踏行为,加剧了今天港币即期汇率上行。

在上周汇丰带领香港银行业全面加息后,各期港元银行间拆息利率也出现同步上行。日短期拆息更是大幅跳升,隔夜与日HIBOR均超%,利率的提升导致港元贬值压力缓解。

同时,A股本周闯关富时罗素,极可能会带来利好消息,形成对冲。

八、美联储和中国央行的货币政策有什么不同?

香港银行业全面升息

月日,香港三家发钞银行之一的汇丰银行提高港元、美元、人民币定期存款利率。其中个月至年期存款利率统一加.%,个月利率则加.%。定存利率上调后,年期及个月利率最高为.%及.%。汇丰同时也上调了美元及人民币定存利率。值得注意的是,这已经是汇丰银行一个月内第二次上调定存利率,早在月日,该行就已经上调了一次港元定存利率。其实在这之前,已经有一些中小银行调高了定期存款的利率,意图防止资金的过度流失,而汇丰银行的连续升息对其他银行具有强烈的示范意义,带动香港银行也全面升息。

第三是外汇储备规模充裕,在波动中保持总体稳定。

历史回顾:

据埃菲社布宜诺斯艾利斯月日报道,阿根廷总统马克里在一份宣布与IMF达成加快放贷协议的官方声明中指出:“最近一周出现了新的市场信心不足的表现,尤其是对我们到年前融资能力的信心不足。”他表示,阿根廷政府与IMF已经达成协议,加快拨付“所有必要资金”,以保证能够切实履行明年的财政计划。

从年阿根廷国际收支情况看,经常项目逆差达.亿美元,比年扩大倍,其中货物服务贸易逆差为.亿美元,向海外支付资本利息.亿美元,即一半的逆差是由于支付利息而产生的。

科恩断言,贸易逆差正在促进美国经济的增长。

但特朗普扔出一句:“我不想听这个,都是胡说!(It’sall bullshit!)”

在央行重启逆周期因子、推出离岸央票等措施后,人民币汇率或将呈现与美元指数大体相近幅度的反向波动格局,从而推动人民币一篮子货币汇率指数(CFETS)保持相对稳定。

中国政府早前已经表明,一旦美国进一步加征关税,将会采取报复性措施。

这是土耳其央行自今年月里拉大幅贬值以来首次加息。今年以来里拉汇率加速下行,里拉兑美元汇率今年跌幅已约%,引发国际市场对里拉前景的担忧。与此同时,土耳其国家统计局的数据显示,土月消费价格指数比去年同期上升.%,增幅创下年以来最大。

汇率和资本流动稳定

“国内金融资产无论权益还是债券,都将从稳定的汇率中获益,权益获益程度更强。”东北证券固收首席分析师李勇表示,近期股票市场的下跌部分是因为人民币走弱影响,市场风险偏好走低则利好了债市走强。随着人民币汇率企稳反弹,有利于权益市场信心恢复,短期来说不利于债券市场。但从长期来看,债市走势更多贴近于经济基本面。

从板块估值来看,目前上证综指PE约.倍、深成指PE约.倍、上证PE约.倍、中小板指PE约.倍、创业板指PE约.倍,估值处于历史底部区域,具备一定的吸引力。

今天,港元兑美元汇率大幅飙升,日内一度大涨多点,创下年月以来最大涨幅,一度涨破.的强弱兑换中位数。

作为美元的背面,大部分新兴市场货币近期都出现了不同幅度的贬值,而贬值加剧了新兴市场输入通胀的压力,新兴市场基本面预期的恶化可能进一步引发资本回流发达国家,从而使新兴市场陷入“美元走强&资本外流”的恶性循环,因此美元指数的强势也是造成本轮阿根廷比索动荡的导火索之一。

在央行重启逆周期因子、推出离岸央票等措施后,人民币汇率或将呈现与美元指数大体相近幅度的反向波动格局,从而推动人民币一篮子货币汇率指数(CFETS)保持相对稳定。

美东时间月日,美联储货币政策委员会FOMC宣布加息个基点,将联邦基金目标利率区间上修至%—.%,创年以来最高,也符合市场预期。

市场配置方面,建议坚持龙头策略,关注消费、医药、银行等行业。

中国央行如何应对?

科恩试图插话:“这实际上对美国经济有好处。”

近日美元呈现小幅回落的整理态势,人民币对美元汇率中间价日继续小幅上涨。

不过专家认为,土耳其央行此次加息,除了护盘里拉汇率,更重要的着眼点在于遏制通胀。

不过,更多反映市场预期的人民币对美元即期汇率月日开盘走低报.,并一度逼近.关口,不过随后短线拉升近百点,最高至.。

市场普遍认为,美联储加息对A股市场冲击不大。

第四是央行适时动用政策工具稳定人民币汇率,且还有后招可使。

月日,人民币对美元即期汇率在临近日盘收盘时间跌破.关口,时分收于.,较上日官方收盘价跌点,较上日夜盘收盘跌点。而在进入夜盘交易时间后,人民币对美元即期汇率继续走低,并跌破.关口,最低至.。

除了汇率外,今年年初的干旱及其对农业生产的影响、国际油价上升和近期爆发的涉及企业家和前政府成员的腐败丑闻等都是阿根廷经济陷入困境的因素。

不过埃尔多安在讲话中也表示,尽管他自己对利率制度有一贯的观点,但具体的政策还是交给土耳其央行决定。

香港地产行业人士表示,随着港元加息步伐加快,流向香港房地产行业的资金出现迅速放缓。根据房产代理的最新数据显示,月成交量宗,环比减少%。进入月上半月,新公寓仅成交宗,预计环比下滑.%。二手房市场也在冷却。月二手房销售宗,环比下降%。月份仅宗,环比减少约.%。据香港地产公司推算,假如月香港银行再进一步上调最优惠贷款利率.%-.%,供楼负担比率将由月的%增至约%。

建立离岸人民币利率曲线

观察者网翻阅发现,新书多次提及中国,“还原”了特朗普与团队成员讨论中国相关议题时的场景,比如质问财政部长努钦,为何不按照他的意愿将中国列为“汇率操纵国”,“只管去做,就这么宣布”。

总体看,我国国际收支保持了基本平衡。未来,我国经常账户差额有望总体保持在合理区间,国际收支仍将保持总体平衡。

对此,东方金诚首席宏观分析师王青昨日对《证券日报》记者表示,月下旬以来,在央行连续出台多项交易管理措施,特别是月日宣布重启逆周期因子后,在岸、离岸人民币汇率呈现整体企稳态势。在美元指数小幅震荡背景下,央行政策组合拳成功稳定了市场预期,尤其对人民币空头起到震慑作用,市场顺周期行为受到遏制。

民生银行首席研究员温彬表示,此次加息是否跟进主要考虑两方面因素:一是稳增长和扩内需的需要;二是稳杠杆和稳汇率的需要。综合各种因素判断,我国央行或将继续按兵不动,保持政策利率的稳定。

“在基本面稳定的背景下,中美贸易摩擦正在成为今年影响人民币汇率短期波动的重要因素。”王青表示,不排除未来人民币汇率还会出现短期宽幅波动、并牵动国内资本市场走势的可能性。但考虑到监管层已向市场显示了遏制顺周期行为、维护人民币汇率基本稳定的决心,加之离岸远期人民币汇率及离岸美元对人民币风险逆转指标等均显示,人民币贬值预期并未明显聚集,年内汇率再现前期单边走势的可能性不大。未来人民币汇率将呈现与美元指数大体相近幅度的反向波动格局,人民币一篮子货币汇率指数有望保持基本稳定。

香港地产行业人士表示,随着港元加息步伐加快,流向香港房地产行业的资金出现迅速放缓。根据房产代理的最新数据显示,月成交量宗,环比减少%。进入月上半月,新公寓仅成交宗,预计环比下滑.%。二手房市场也在冷却。月二手房销售宗,环比下降%。月份仅宗,环比减少约.%。据香港地产公司推算,假如月香港银行再进一步上调最优惠贷款利率.%-.%,供楼负担比率将由月的%增至约%。

国防部长马蒂斯(James Norman Mattis)和时任白宫首席经济顾问科恩(Gary Cohn)组织了几场演讲,既涵盖了历史课程,又涉及了地缘战略。这也是为了亡羊补牢,解决一个迫在眉睫的问题:特朗普政府如何确立其政策优先级,并坚持下去?

月以来,美元指数强势上涨,显示资本回流美国,这可能是阿根廷比索动荡最直接的导火索。

伍德沃德新作的章描绘了这样一个场景:

从境外机构持有的券种结构来看,国债依旧最受青睐。月份境外机构增持国债.亿元,已连续个月增持人民币国债。

及至今年月,特朗普再次指责中国、欧盟操纵汇率……

在这种局势之下,监管方面连出重磅政策。月日,央行宣布将远期售汇的外汇风险准备金率从调整至%。月日晚间,人民币对美元中间价报价行重启“逆周期因子”。

另据德新社布宜诺斯艾利斯月日报道,就在阿根廷总统毛里西奥·马克里力图通过要求国际货币基金组织提前支付一笔亿美元的贷款来安抚市场但未果之后,阿根廷比索下跌了.%,跌至历史新低。

中国外汇交易中心的数据显示,月日人民币对美元中间价报.,较前一交易日贬值个基点。

股市汇率影响几何?

何谓“逆周期因子”?其指短期抑制人民币汇率过大幅度地“单向波动”,中长期抑制市场“羊群效应”的一种方法,对汇率定价中加入的一种“反向因子”机制,大致是“参考一篮子”和“参考收盘价”的双原则之外,再加入一个报价银行主动权比较大的“主观调节因素”,其作用是“阻止汇率短时间大幅度地单向升值或贬值”。

月日,人民币对美元中间价报价行重启“逆周期因子”。由于前期人民币在岸汇率一度快速大幅贬值,逆周期因子启动后的托升效果十分显著。上周,在岸人民币汇率迅速回升,而离岸汇率亦实现大幅反弹。以离岸人民币为例,日离岸汇率的最高价相较于日的开盘价,上涨近千点。

为回应阿根廷的求助,IMF总裁拉加德在电子邮件声明中说,“我已指示IMF工作人员与阿根廷当局合作,加强基金支持的工作安排,并检查金融计划的阶段性。”

月日,人民币对美元中间价报价行重启“逆周期因子”。由于前期人民币在岸汇率一度快速大幅贬值,逆周期因子启动后的托升效果十分显著。上周,在岸人民币汇率迅速回升,而离岸汇率亦实现大幅反弹。以离岸人民币为例,日离岸汇率的最高价相较于日的开盘价,上涨近千点。

、为了确保联邦基金利率在.%-.%区间,美联储会同时上调两个利率,一是超额准备金利率,二是隔夜回购利率,前者作为联邦基金利率的上限,后者为下限。在议息结果公布后位于纽约的联邦储备银行交易室将超额准备金利率上调至.%,隔夜回购利率上调至%附近,这样美联储-商业银行之间的借钱成本就稳定在.%-.%,而银行-银行之间的借钱成本(联邦基金利率)就会向.%-.%靠拢。

月八次出手

高盛此前警告,如果里拉汇率持续下行,土耳其银行业将面临资本受侵蚀的风险。加息决定有助于遏制货币贬值和通胀高企。但也有部分土耳其经济学家担心,加息将进一步推高企业融资成本,未来经济增长或将放缓。

但特朗普扔出一句:“我不想听这个,都是胡说!(It’sall bullshit!)”

走势

据观察者网此前报道,《恐惧:白宫中的特朗普》的主题就是:总统团队内部人员,试图用那些“秘密的阴谋”控制特朗普的冲动,以防止灾难发生。

根本原因在于大基建需要大量的资金,而美国政府的减税短期内又大幅减少财政收入,那么钱从哪里来?当然是借,即发行国债,目前美国政府的债务规模已经达到.万亿美元,在国债规模不断增加的情况下,如果美联储加息,肯定会提高美国政府的发债成本,根据美国财政部公布的数据,美国在年就得拿出亿美元来偿还债务利息,结果一是增加美国政府的杠杆率,二是限制美国政府进一步发债的空间。

海外不确定因素方面,有望在月到月进入相对缓和期。

这些举措旨在提振里拉汇率水平,今年里拉兑美元已累计下跌了%。但是分析师们认为,这些措施仅能在短期内给里拉带来帮助。

努钦进一步说明,美国法律明确规定了证明汇率操纵的必要条件,而他无法证明这一点。

九、美联储加息对中国股市、楼市、汇市有何影响?

月上旬,国家外汇管理局有关负责人表示,在国内外因素综合作用下,我国外汇储备规模将在波动中保持总体稳定。

月以来,美元指数强势上涨,显示资本回流美国,这可能是阿根廷比索动荡最直接的导火索。

首先是经济基本面稳健,新旧动能正在进行顺利切换,产业结构升级步入快车道。

月日,国务院总理李克强在第十二届夏季达沃斯论坛开幕式上致辞时强调,中国坚持市场化的汇率改革方向,不仅不会搞竞争性贬值,还要为汇率稳定创造条件。他提出,中国经济基本面稳健、国际收支平衡、外汇储备充裕这三个因素能够让人民币汇率在合理均衡上保持基本稳定。笔者认为,除了这三个宏观因素外,央行动用政策工具把人民币汇率拉到正常运行轨道的作用也是十分重要的。

值得注意的是,随着拆息的跳升,日早间港元汇率也出现了同步动作。万得数据显示,美元兑港元汇率一度大幅下挫,上午:分美元兑港元汇率一度触及.,刷新年内新低,试探年月日低点.。市场分析人士表示,利率汇率的同步抬升,令此前业内一直预期的上调最优惠贷款利率箭在弦上。

人民币利差和汇率的变化是主要原因。平安证券分析师陈骁认为,境外投资者在投资我国债券市场时,主要目的是追求收益,即考虑中外利差的相对收益和汇兑损益之后的综合回报。因此,境外投资者很关注人民币的利率和汇率走向。从市场情况来看,月份中美利差下行至个基点附近的历史较低水平,相较月份均值收窄个基点,人民币汇率累计贬值.%。这使得境外机构减少对人民币债券的增持力度。

资金面不乐观

今年月份,随着我国跨境资本流动和外汇供求趋于平衡,人民币对美元汇率中间价报价行基于自身对经济基本面和市场情况的判断,陆续将“逆周期因子”调整至中性。近期,受美元指数走强和经贸摩擦等因素影响,外汇市场出现了一些顺周期行为。数据显示,月日,人民币对美元中间价下调个基点,报.,相比今年月初下行幅度近%。同时,跨境资金流动波动加大,月、月银行结售汇差额连续收窄。基于自身对市场情况的判断,人民币对美元中间价报价行重启了“逆周期因子”。

随着A股国际化程度加深,国际指数公司愈来愈重视A股市场。富时罗素国际指数是全球第二大指数公司,与MSCI指数一样受到国际大量资金关注,目前约万亿美元资产以富时罗素指数为基准,A股入“富”有望带来数千亿长期资金的注入,有利于A股的国际化、机构化,挖掘长期投资价值。此外,A股入“富”与沪伦通相互呼应,为欧洲投资者提供了新的投资标的。

市场因此担忧土耳其央行将做出降息决定,使得里拉汇率进一步承压,从原本.的低位一举跌穿.。

点评

果然,加息是抵御汇率贬值的良药。                            

努钦解释称,中国多年前是汇率操纵国,但现在已经不是了。

今年以来,美联储已分别在月和月加息。北京时间月日,美联储宣布加息个基点,将联邦基金利率上调至.%-%的区间。市场普遍预期,此次月份加息幅度仍为个基点,即上调至.%-.%。

总体看,我国国际收支保持了基本平衡。未来,我国经常账户差额有望总体保持在合理区间,国际收支仍将保持总体平衡。

来源:中国外汇交易中心网站

今天早上发生了两件大事,一件与A股息息相关,全球第二大指数公司富时罗素将中国A股纳入其指数体系;另一件发生在大洋彼岸的美国,美联储加息个基点。

受土央行大幅加息决定的鼓舞,土耳其里拉行情上扬,里拉兑美元汇率从当天的.比一度升至.比,涨幅达%。

新华社上海月日电(记者有之裕├醋灾泄外汇交易中心的数据显示,日人民币对美元汇率中间价报.,较前一交易日下跌个基点。

年以来,上半年市场表现较差的年份,在第四季度部分行业往往会出现“逆袭”,即第四季度最高涨幅超过%,而前期没有明显上涨。比如,年上半年市场下跌了.%,当年月下旬开始煤炭和券商股开始“逆袭”;年上半年市场下跌了.%,国防军工和保险板块从月初开始“逆袭”;年上半年市场下跌了.%,券商和地产板块从月初开始“逆袭”。今年以来上证综指累计下跌.%,展望第四季度,哪些行业最有可能“逆袭”?

据埃菲社布宜诺斯艾利斯月日报道,阿根廷总统马克里在一份宣布与IMF达成加快放贷协议的官方声明中指出:“最近一周出现了新的市场信心不足的表现,尤其是对我们到年前融资能力的信心不足。”他表示,阿根廷政府与IMF已经达成协议,加快拨付“所有必要资金”,以保证能够切实履行明年的财政计划。

年以来,由于阿根廷首位女总统克里斯蒂娜实施了高福利政策,导致阿根廷出现经常账户和财政账户双赤字,一直持续到年马克里继任。高通胀、国际收支逆差逐年扩大以及现代工业水平的落后已经成为阿根廷多年以来的顽疾。负债率高,取消资外汇管制和长期依赖农产品出口的单一经济结构是目前危机的内在原因。从年阿根廷出口结构看到,占比最大的还是食品饮料、农产品,占到了出口总量约一半。但年以来阿根廷重要产粮区出现不同程度的自然灾害,导致粮食出口同比减少,对贸易差额影响巨大。

此外,制约大盘走强的核心变量信用利差已经出现了持续回落态势。月中下旬以来,伴随着相关政策预期回暖,信用利差上行趋势得以扭转。截至月日,AA级产业债信用利差回落至bp,较高点已经出现了大幅回落。虽然近期信用利差有所反弹,但这并不会改变信用利差持续回落趋势。

“可以肯定的是,不论是在财政部、白宫、还是国会,中国不会被定为汇率操纵国,这是板上钉钉的事情。”赫夫鲍尔说,“我的猜测是,白宫在中期选举前也不会对价值亿美元的中国商品加征关税,在中期选举之后是否会加征还有很大变数,因为特朗普不想在选举之前看到金融市场的震荡。目前国会也一直对特朗普完全不同他们协商就对关税政策作出大改动感到非常不满,但今年中期选举前国会应该不会对此作出决定,明年也许会有行动。”

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新兴市场交易员的最糟糕月

比索遭到抛售促使阿根廷今年稍早向IMF寻求亿美元信贷额度。但考虑到比索持续贬值,阿根廷以美元计价债务的偿还成本将变得更高,因此投资者愈发担心这笔贷款或许不够用。

目前或正步入反攻时刻

时任国家安全顾问麦克马斯特( H.R. McMaster)因为家庭原因,并未出席。

中国央行跟不跟进?

外汇交易中心数据显示,月日,人民币兑美元中间价调贬个基点,报.,为连续第四个交易日调贬。前一交易日中间价调贬点,报 .。

阿根廷人又出手了!就在几个小时前,阿根廷央行宣布将基准利率上调个基点。

总体来看,我们认为未来一个阶段相关边际积极变化的累加将有利于市场向上运行,市场有望出现整体性修复行情。建议关注符合国家战略导向和产业升级方向的新经济领域,包括G、医药、云计算、航空装备、半导体、新能源汽车等细分行业品种。

另外,蓝皮书指出,年上半年人民币兑美元汇率保持平稳,基本处在.以下,表现为人民币兑美元小幅升值。从影响汇率的几大因素看,人民币汇率将继续保持平稳。

月日,人民银行货币政策司司长李波在国新办发布会上表示,汇率最终是由经济基本面决定的,中国经济的基本面是好的,是稳中向好的,为人民币汇率提供了有力支撑。“我们有信心、也有能力保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”,进一步向市场传递信心。

当前市场风险偏好仍然受到抑制,市场仍将继续磨底,难言全面反弹。建议关注盈利持续改善,以及行业景气度有所提升的部分成长行业,如军工、计算机等。

不过,鉴于黄金提前对利空的消化及其抗通胀的属性,长期依然看涨。

兴业研究分析师郭于玮表示,央行不跟随美联储上调逆回购利率,一方面是因为月中旬以来,央行通过公开市场操作将DR维持在.%左右窄幅波动,而目前天期逆回购利率为.%,此时提高逆回购利率可能引起市场预期不稳定,进而抬升DR中枢。

【热点解读】A股入“富”,美联储加息,“双响炮”下资本市场如何演绎?

毫无防备的里拉做空势力当然损失惨重。有美国网友戏言,本想着来“薅羊毛”的里拉空头,可能现在已经穷到只吃得起kebab(土耳其烤肉夹馍)了。

目前市场情绪仍然难以快速提振,但我们不应该忽视市场边际出现的积极变化,以及由此可能带来的机会。

国信证券

国泰君安

在危机之前政府的计划是削减预算赤字,从相当于GDP的.%,今年降低到.%,明年降到.%。

新书的描述显示,在场的还有时任白宫首席战略师班农(Steve Bannon)、时任国务卿蒂勒森(Rex Tillerson)、财政部长努钦(Steven Mnuchin)、参谋长联席会议主席邓福德(Joseph Dunford),表现了特朗普团队内部在现有国际秩序与新秩序、伊朗核协议、阿富汗等议题上的分歧。

据观察者网此前报道,特朗普在竞选时一直喊话,称上任第一天就会把中国列为汇率操纵国。就职后,面对美国政客施压,特朗普却立即换了口风,称稍安勿躁,先和中国谈谈。

日人民币对美元汇率中间价上涨个基点

总体看,我国国际收支保持了基本平衡。未来,我国经常账户差额有望总体保持在合理区间,国际收支仍将保持总体平衡。

中新经纬客户端月日电 中国外汇交易中心数据显示,月日,人民币兑美元中间价调贬个基点,报.,为连续第四个交易日调贬。前一交易日中间价调贬点,报 .。

图片来源/图虫创意

当地时间日,美国财政部长姆努钦对中国政府支撑人民币汇率表示赞赏。他在接受媒体采访时表示,如果中国政府支撑人民币汇率,那不是操纵货币,“如果他们(中国)让人民币贬值,不管是出于结构性原因,还是出于实际操作,都是操纵行为”。

交通银行首席经济学家连平日前撰文指出,从本轮人民币汇率波动来看,相对于美元指数变化,人民币贬值幅度要大得多,说明人民币汇率与美元指数相关性明显减弱。从保持人民币汇率基本稳定的大局出发,考虑到中国经济增长平稳、国际收支平衡、财政金融状况良好和国际储备充足,目前人民币汇率形成机制中篮子货币和收盘价的结构不宜轻易调整。从汇率市场化的长期趋势来看,收盘价比重可以逐步提高,篮子货币比重可以逐步降低。逆周期因子的功能可随市场变化而趋于淡化。

上周证监会会同财政部、人民银行、国资委、银保监会等有关部门研究起草了《中华人民共和国公司法修正案》草案,将对相关股票回购制度进行优化,有助于稳定股价。此次修正案草案对现存股票回购制度的三大短板进行了补足:一是回购情形规定不足,二是程序要求不尽合理,三是库存股制度缺失。本次修改明确了公司因实施员工持股计划或者股权激励,上市公司配合可转债、认股权证发行用于股权转换,以及为维护公司信用及股东权益回购本公司股份后,可以转让、注销或者将股份以库存方式持有。同时,明确规定以库存方式持有的,持有期限不得超过三年。库存股制度的引入将使得上市公司回购股份的底气更足,尤其在更好匹配员工持股计划或者股权激励的长期持股需求方面。今年以来A股上市公司兴起了一股回购热潮,目前回购金额已经达到了.亿元,而且上市公司主动大手笔回购情形也频频出现。我们预计随着相关制度得到优化,未来一个阶段A股上市公司股票回购数量与金额有望进一步走高。

第二,流动性基本稳定。目前,债市中有对于资金面边际收紧存在一定担忧,而重启正回购的新闻(后被央行辟谣)、长期OMO零操作之下央行“仅仅”足额续作MLF、联储月加息后人行跟随操作的可能,都在某种程度上给予了这种担忧一定的想象空间。但从实际的资金面状况来看,实质性收紧的可能性较小。

对此,东方金诚首席宏观分析师王青昨日对《证券日报》记者表示,月下旬以来,在央行连续出台多项交易管理措施,特别是月日宣布重启逆周期因子后,在岸、离岸人民币汇率呈现整体企稳态势。在美元指数小幅震荡背景下,央行政策组合拳成功稳定了市场预期,尤其对人民币空头起到震慑作用,市场顺周期行为受到遏制。

据埃菲社布宜诺斯艾利斯月日报道,阿根廷总统马克里在一份宣布与IMF达成加快放贷协议的官方声明中指出:“最近一周出现了新的市场信心不足的表现,尤其是对我们到年前融资能力的信心不足。”他表示,阿根廷政府与IMF已经达成协议,加快拨付“所有必要资金”,以保证能够切实履行明年的财政计划。

备战“金秋”行情

中国政府早前已经表明,一旦美国进一步加征关税,将会采取报复性措施。

月日,人民币对美元即期汇率在临近日盘收盘时间跌破.关口,时分收于.,较上日官方收盘价跌点,较上日夜盘收盘跌点。而在进入夜盘交易时间后,人民币对美元即期汇率继续走低,并跌破.关口,最低至.。

在这些措施公布之后,里拉兑美元上涨%,至美元兑.里拉。美元/里拉现跌.%,至.里拉。

概率

新华社上海月日电(记者有之裕├醋灾泄外汇交易中心的数据显示,日人民币对美元汇率中间价报.,较前一交易日下跌个基点。

野村最新研报显示,斯里兰卡、南非、阿根廷、巴基斯坦、埃及、土耳其和乌克兰是未来面临较高汇率风险的国家。该券商评估个新兴经济体在未来一年汇率风险程度的“达摩克里斯指数”显示,上述七个国家的数值均超过,表明这些国家在未来一年内最容易受到汇率危机的影响。

若此次美联储最终决定加息,将成为年内第三次加息,也是年月美联储开启本轮加息周期以来的第八次加息。

此外,中国央行网站日消息显示,央行连续第九个工作日不开展逆回购,今日无逆回购到期,当日零投放零回笼。Wind统计数据显示,本周央行公开市场有亿元逆回 购到期,周一和周二分别到期亿元和亿元。

美联储缩表是在年月份开始的,当时的缩减计划是国债每月亿,MBS每月亿,每个月缩表幅度各增加亿和亿,到了今年月份,美国的资产负债表已经缩减到了.万亿美元。

从技术形态来看,目前日线、周线均未站上重要趋势线。

据路透社消息,周三援引政府文件和知情人士的话称,印度钢铁部已提议将部分钢铁产品的有效进口税率从现在的-.%提高至%。

在美联储议息前夜,月日美元指数报.一线。

目前市场对经济波动预期已经有所反映,但由于包括大基建以及流动性等方面的政策预期改善效应存在时滞,大概率将在月、月的宏观经济指标上有所体现,届时场内做多情绪有望逐渐转暖。

首先是经济基本面稳健,新旧动能正在进行顺利切换,产业结构升级步入快车道。

从微观层面来看,提前做好应对资产泡沫破灭的应对方案,特别是对房地产市场和债券市场而言。目前,尽管出现了多起所谓的“PP暴雷事件”,但是由于没有涉及到银行等金融机构,宏观层面的危害性有限。然而由于商业银行是房地产市场和债券市场主要的资金供给者,这两个市场出现问题可能会通过银行引发系统性金融危机。因此应该提前为可能出现的问题做好应对预案,做到未雨绸缪。

年以来,人民币汇率波动幅度有所增加。从国际因素来看,除了美国货币政策的调整之外,美国近期对中国发动的贸易战也是导致人民币汇率波动的重要因素。

月日,中国外汇交易中心公告称重启“逆周期因子”,并表示绝大多数中间价报价行已经对“逆周期系数”进行了调整,预计未来“逆周期因子”会对人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定发挥积极作用。

受此利好刺激,土耳其里拉直线暴涨,一举接近.整数关口,涨幅一度达到%。

此前金价受到加息预期打压,维持震荡格局;加息之后黄金短线冲破美元关口,但是随后高位回落。从长期看,全球通胀处于上行通道,或利好金价表现。

综上所述,这四个因素可以确保人民币汇率保持合理稳定,在一定区间内的波动则是市场的选择,而搞竞争性贬值是完全没有必要的。

美联储加息和长端利率的上行给新兴市场、特别是依赖国际资本和外债的国家带来较大压力,比如阿根廷。

在上周汇丰带领香港银行业全面加息后,各期港元银行间拆息利率也出现同步上行。日短期拆息更是大幅跳升,隔夜与日HIBOR均超%,利率的提升导致港元贬值压力缓解。

及至今年月,特朗普再次指责中国、欧盟操纵汇率……

比索跌幅一度扩大至%

、财政收入增长乏力,财政支出存在刚性,财政赤字问题严重

总体看,我国国际收支保持了基本平衡。未来,我国经常账户差额有望总体保持在合理区间,国际收支仍将保持总体平衡。

中国人民银行授权中国外汇交易中心公布,年月日银行间外汇市场人民币汇率中间价为:美元对人民币.元,欧元对人民币.元,日元对人民币.元,港元对人民币.元,英镑对人民币.元,澳大利亚元对人民币.元,新西兰元对人民币.元,新加坡元对人民币.元,瑞士法郎对人民币.元,加拿大元对人民币.元,人民币元对.马来西亚林吉特,人民币元对.俄罗斯卢布,人民币元对.南非兰特,人民币元对.韩元,人民币元对.阿联酋迪拉姆,人民币元对.沙特里亚尔,人民币元对.匈牙利福林,人民币元对.波兰兹罗提,人民币元对.丹麦克朗,人民币元对.瑞典克朗,人民币元对.挪威克朗,人民币元对.土耳其里拉,人民币元对.墨西哥比索,人民币元对.泰铢。

余永定认为,目前中国目前还不能在宏观政策上收紧,还需保持适度的宽松。在这种情况下,为了保持货币政策的独立性,必须一方面要让汇率保持足够的灵活,另一方面要对资本的跨境流动实行有效的管理。

土耳其之后是阿根廷,阿根廷之后,还有哪些国家货币出现危机?全球资本市场都在关注。

然而阿根廷的人口数量只有多万,劳动力较为稀缺。

机构分析称,随着人民币汇率企稳反弹,市场风险偏好逐渐修复。往后看,在逆周期调控政策全面回归的背景下,人民币汇率大概率持稳运行,国内金融资产无论股票还是债券,都将从稳定的汇率中获益,预计股票资产获益程度更强。

月上旬,国家外汇管理局有关负责人表示,在国内外因素综合作用下,我国外汇储备规模将在波动中保持总体稳定。

北京时间日消息,据英国《金融时报》报道,野村证券发布的一项指标显示,随着投资者对近期土耳其和阿根廷货币危机蔓延的担忧加剧,包括斯里兰卡和南非在内的个新兴市场经济体正面临汇率危机的风险。

股市方面,随着近期人民币汇率企稳反弹,外资流入A股的步伐也保持稳健。“A股筑底叠加月入摩比例提高,外资加仓势头不减,月净流入.亿元,较上月增加.亿元。”招商证券指出,月以来,A股市场震荡下调,但北上资金仅在月第周小幅净流出,其余各周均大幅净流入,流入规模均超亿元。

而在央行祭出“逆周期因子”大招后,上周三(日)人民币中间价首次调贬,两岸汇率也出现大幅急贬。

在上周汇丰带领香港银行业全面加息后,各期港元银行间拆息利率也出现同步上行。日短期拆息更是大幅跳升,隔夜与日HIBOR均超%,利率的提升导致港元贬值压力缓解。

月上旬,国家外汇管理局有关负责人表示,在国内外因素综合作用下,我国外汇储备规模将在波动中保持总体稳定。

不过,马克里的话并未能平息波动,比索对美元汇率当日仍持续暴跌,直至央行及时抛售美元以遏制汇率下跌。

兴业研究分析师郭嘉沂分析指出,展望月,美元指数多头氛围仍未扭转,当前空头仍主要寄希望于特朗普弱美元倾向。逆周期调控政策全面回归的背景下,月美元兑人民币呈现宽幅震荡。假如美联储年内再加息两次,LIBOR仍有上行空间,届时将给予人民币压力。

香港银行业全面升息

法国兴业银行全球宏观策略师Kit Juckes在写给上证报记者的邮件中透露着些许悲观:土耳其和阿根廷的困境处于“特殊”类别,但投资者很难摆脱对新兴市场债务水平过高的普遍担忧,全球货币政策的逐渐转变对高负债的经常账户赤字经济体而言是一种持久折磨。

人民银行授权外汇交易中心公布,年月日银行间外汇市场人民币汇率中间价为:美元对人民币.元,欧元对人民币.元,日元对人民币.元,港元对人民币.元,英镑对人民币.元,澳大利亚元对人民币.元,新西兰元对人民币.元,新加坡元对人民币.元,瑞士法郎对人民币.元,加拿大元对人民币.元,人民币元对.马来西亚林吉特,人民币元对.俄罗斯卢布,人民币元对.南非兰特,人民币元对.韩元,人民币元对.阿联酋迪拉姆,人民币元对.沙特里亚尔,人民币元对.匈牙利福林,人民币元对.波兰兹罗提,人民币元对.丹麦克朗,人民币元对.瑞典克朗,人民币元对.挪威克朗,人民币元对.土耳其里拉,人民币元对.墨西哥比索,人民币元对.泰铢。

中国外汇交易中心的数据显示,月日人民币对美元中间价报.,较前一交易日贬值个基点。

观察者网翻阅发现,新书多次提及中国,“还原”了特朗普与团队成员讨论中国相关议题时的场景,比如质问财政部长努钦,为何不按照他的意愿将中国列为“汇率操纵国”,“只管去做,就这么宣布”。

Blue Line Futures总裁Bill Baruch预计,在美联储货币政策会议结束后,金价将进一步走高。他在最近接受Kitco新闻采访时表示,美联储不会比现在更强硬。

业内人士表示,一旦香港银行体系结余降至亿港元,将有上调利率的压力。而目前利率汇率的双升,意味着外界一直关注的最优惠贷款利率有可能已经达到了调升的临界点。一旦最优惠贷款利率被调升,那么资金借贷成本大幅提升,将给香港的股市和房地产市场带来严峻的压力。

据路透社消息,周三援引政府文件和知情人士的话称,印度钢铁部已提议将部分钢铁产品的有效进口税率从现在的-.%提高至%。

兴业研究分析师郭嘉沂分析指出,展望月,美元指数多头氛围仍未扭转,当前空头仍主要寄希望于特朗普弱美元倾向。逆周期调控政策全面回归的背景下,月美元兑人民币呈现宽幅震荡。假如美联储年内再加息两次,LIBOR仍有上行空间,届时将给予人民币压力。

国际市场方面,潘向东认为,金融市场无风险利率的走高,会导致美股整体承压。其中,成长股对资金利率比较敏感,下行压力比较大,金融股则可能因为收益增加而受益。不过,美股大幅下跌的可能性不大。对于资本流动比较自由的国家,美联储加息可能加剧资本外流,进而施压股市。

“这表明逆周期因子的短期托升效果可能已经耗尽。”光大证券日前发布的研报指出,在逆周期因子支持下,在岸汇率急贬已不太可能出现,而持续缓贬则可能更为符合政策制定者的目标。

汇率波动影响情绪

A股影响

中国人民银行授权中国外汇交易中心公布,年月日银行间外汇市场人民币汇率中间价为:美元对人民币.元,欧元对人民币.元,日元对人民币.元,港元对人民币.元,英镑对人民币.元,澳大利亚元对人民币.元,新西兰元对人民币.元,新加坡元对人民币.元,瑞士法郎对人民币.元,加拿大元对人民币.元,人民币元对.马来西亚林吉特,人民币元对.俄罗斯卢布,人民币元对.南非兰特,人民币元对.韩元,人民币元对.阿联酋迪拉姆,人民币元对.沙特里亚尔,人民币元对.匈牙利福林,人民币元对.波兰兹罗提,人民币元对.丹麦克朗,人民币元对.瑞典克朗,人民币元对.挪威克朗,人民币元对.土耳其里拉,人民币元对.墨西哥比索,人民币元对.泰铢。

比索年内贬值超%,究竟因为啥?

事实上,香港的资金面近半年来一直并不乐观。首先,美国加息导致港美息差扩阔,资金外流;其次,港元汇率走弱,资金流向强势美元;第三,港股市场IPO大年,增量新股大幅消耗市场存量资金;第四,南下资金自月以后也逐渐呈现回流的趋势。并且目前来看,美联储月议息会议在即,加息板上钉钉,此外面临季度结算因素,且年内香港金管局已至少次入市维稳港元汇率,累计买进港元规模约亿港元,消耗了银行间大部分的结余,因此香港市场资金面情况目前来看并不乐观。

“这表明逆周期因子的短期托升效果可能已经耗尽。”光大证券日前发布的研报指出,在逆周期因子支持下,在岸汇率急贬已不太可能出现,而持续缓贬则可能更为符合政策制定者的目标。

不过,野村的指数显示,八个新兴市场国家的得分为零,包括巴西、保加利亚、印尼、哈萨克斯坦、秘鲁、菲律宾、俄罗斯和泰国,表明这些经济体货币崩盘的风险极低。

今年以来,由于港美拆息息差(LIBOR-HIBOR)的扩大,市场套息交易高发,资金频繁买入美元卖出港元,导致港元汇率持续走低,在今年月历史上首次触及港元兑美元的弱方兑换保证红线.后,又多次触及这一红线,资金持续外流。然而随着月美联储议息会议的临近,市场预期加息几乎是板上钉钉,因此香港银行业提前做出反应。

月份美联储加息之后,美元指数在月开始迅速走强,一路由月初的上升到月的左右。月下半月以来,美元指数从一线的高位震荡回落,至月中下旬维持在左右。根据wind数据,截至月日,美元指数日跌幅为.%,日跌幅为.%。

从基本面来看,上周公布的月份进出口数据略高于市场预期,外汇储备数据也依然保持稳定,宏观经济继续显现韧性。

民生银行首席研究员温彬表示,此次加息是否跟进主要考虑两方面因素:一是稳增长和扩内需的需要;二是稳杠杆和稳汇率的需要。综合各种因素判断,我国央行或将继续按兵不动,保持政策利率的稳定。

月日,一场惊心动魄、峰回路转的“伊斯坦布尔奇迹”在国际汇市上演,主角正是今年以来备受关注的土耳其里拉。

招商证券最新研报表示,港元的贬值压力会随着利率提升而有所缓解,但是进入上升通道的利率将对股市和房地产市场构成较大压力,最优贷款利率可能上调,资金借贷成本提升,房地产将面临较大调整。对于股市而言,利率提升使港股估值承压。报告警告称,高估的资产将面临短期价格快速下跌的风险,市场恐慌和避险情绪升温,又加剧资金流出,形成正反馈机制,资产泡沫容易受到极大冲击。此外,目前美股估值处于较高水平,一旦出现大幅波动将波及港股。不过,报告也表示,香港在年保持了经济的高速增长,通胀基本温和平稳,外汇储备规模庞大,目前来看香港经济基本面总体好于年亚洲金融危机前。

中国人民银行授权中国外汇交易中心公布,年月日银行间外汇市场人民币汇率中间价为:美元对人民币.元,欧元对人民币.元,日元对人民币.元,港元对人民币.元,英镑对人民币.元,澳大利亚元对人民币.元,新西兰元对人民币.元,新加坡元对人民币.元,瑞士法郎对人民币.元,加拿大元对人民币.元,人民币元对.马来西亚林吉特,人民币元对.俄罗斯卢布,人民币元对.南非兰特,人民币元对.韩元,人民币元对.阿联酋迪拉姆,人民币元对.沙特里亚尔,人民币元对.匈牙利福林,人民币元对.波兰兹罗提,人民币元对.丹麦克朗,人民币元对.瑞典克朗,人民币元对.挪威克朗,人民币元对.土耳其里拉,人民币元对.墨西哥比索,人民币元对.泰铢。

年加息次;

年月日,特朗普就职美国总统个月后的一个沉闷、无云的夏季周四。

比索对美元汇率自今年年初以来下跌了约%,日收于.比索兑美元。

对于关注土耳其经济走势的人来说,月日这一天的开头并不美好。

自美联储踏入加息通道以来,港美银行间拆息息差就出现了持续的扩大,套息交易导致港元汇率持续走弱。然而香港一直采取联系汇率制度,港元在.至.之间与美元挂钩,因此香港金管局年内多次出手买入港元以保证港元汇率。截至北京时间日,金管局本月已累计八次出手,共计买入.亿港元,银行间结余也进一步缩小至亿港元。

香港银行结余,从干预之初的亿港元,在半年时间内,迅速下降近%,这也使得市场普遍担忧香港市场的流动性是否会由过剩向短缺的逆转,应付波动的“子弹”是否充足。而随着,香港银行结余金额的不断萎缩,港币跟随美联储加息的脚步将比前期更快,也是大势所趋。

今年月,阿根廷与IMF达成一份为期三年的备用融资协议,旨在加强其疲弱的经济,并帮助该国抗击通货膨胀。

“可以肯定的是,不论是在财政部、白宫、还是国会,中国不会被定为汇率操纵国,这是板上钉钉的事情。”赫夫鲍尔说,“我的猜测是,白宫在中期选举前也不会对价值亿美元的中国商品加征关税,在中期选举之后是否会加征还有很大变数,因为特朗普不想在选举之前看到金融市场的震荡。目前国会也一直对特朗普完全不同他们协商就对关税政策作出大改动感到非常不满,但今年中期选举前国会应该不会对此作出决定,明年也许会有行动。”

当天,阿根廷央行宣布加息基点,将基准利率由此前的.%升至.%。因效果不佳,月日阿根廷央行再次加息基点,基准利率水平一度到达.%。

其次是国际收支保持基本平衡,处于合理区间。

香港地产行业人士表示,随着港元加息步伐加快,流向香港房地产行业的资金出现迅速放缓。根据房产代理的最新数据显示,月成交量宗,环比减少%。进入月上半月,新公寓仅成交宗,预计环比下滑.%。二手房市场也在冷却。月二手房销售宗,环比下降%。月份仅宗,环比减少约.%。据香港地产公司推算,假如月香港银行再进一步上调最优惠贷款利率.%-.%,供楼负担比率将由月的%增至约%。

平安证券认为,第一,逆周期因子直接影响的是中间价,并不是直接作用于即期汇率,逆周期因子最大的作用在于打击市场的做空情绪与稳定汇率预期,而非完全扭转市场走势;第二,央行是否启用逆周期因子,似乎更多地取决于人民币兑CFETS篮子的汇率变动,而非人民币兑美元汇率的变动。央行两次启用逆周期因子的时点都是发生在人民币CFETS篮子汇率指数快速贬值的背景下;第三,从短期来看,中美利差的变动可以较好地解释人民币兑美元汇率的变动。展望未来,中美利差继续收窄将是大概率事件。

值得注意的是,随着拆息的跳升,日早间港元汇率也出现了同步动作。万得数据显示,美元兑港元汇率一度大幅下挫,上午:分美元兑港元汇率一度触及.,刷新年内新低,试探年月日低点.。市场分析人士表示,利率汇率的同步抬升,令此前业内一直预期的上调最优惠贷款利率箭在弦上。

这是土耳其央行自今年月里拉大幅贬值以来首次加息。今年以来里拉汇率加速下行,里拉兑美元汇率今年跌幅已约%,引发国际市场对里拉前景的担忧。与此同时,土耳其国家统计局的数据显示,土月消费价格指数比去年同期上升.%,增幅创下年以来最大。

本版采写/新京报记者 顾志娟 宓迪

伍德沃德新作的章描绘了这样一个场景:

一些数据显示,新兴市初币正处于近三年来表现最差的月行情。月以来,MSCI新兴市初币指数下跌.%,摩根大通衡量发展家货币波动的预期指标则攀升了%。

央行重要的货币政策工具将“出海”!

新华社上海月日电(记者 有之裕├醋灾泄外汇交易中心的数据显示,日人民币对美元汇率中间价报.,较前一交易日下跌个基点。

兴业研究分析师郭于玮表示,央行不跟随美联储上调逆回购利率,一方面是因为月中旬以来,央行通过公开市场操作将DR维持在.%左右窄幅波动,而目前天期逆回购利率为.%,此时提高逆回购利率可能引起市场预期不稳定,进而抬升DR中枢。

今年月和月份,美联储已经加息两次,上一次加息是在北京时间月日,美联储宣布加息个基点,将联邦基金利率上调至.%-%的区间。此次,市场预期加息幅度仍为个基点,即上调至.%-.%。

另外,蓝皮书指出,年上半年人民币兑美元汇率保持平稳,基本处在.以下,表现为人民币兑美元小幅升值。从影响汇率的几大因素看,人民币汇率将继续保持平稳。

随着各个银行升息收紧市场流动性,香港银行间短期拆息日也出现上升。据万得数据显示,隔夜港元HIBOR报.%,上升.个基点。天港元HIBOR报.%,上升.个基点,为年月以来最大涨幅。个月港元HIBOR报.%,上升.个基点,为年月以来最大涨幅。个月港元HIBOR报.%,仅上升.个基点。

此外,中国央行网站日消息显示,央行连续第九个工作日不开展逆回购,今日无逆回购到期,当日零投放零回笼。Wind统计数据显示,本周央行公开市场有亿元逆回 购到期,周一和周二分别到期亿元和亿元。

上周市场估值集中度还在进一步提升,估值分布的变异系数已上行至.,明显高于年底时的水平,且低估值个股占比已经逐渐接近年上证综指点时的水平。总体来看,目前市场长期性价比较高,中期上行机会较大。

“我细诉心底话,大家都会惊讶,过去曾经犯错,却盼你们仍爱我”——《阿根廷别为我哭泣》,可为什么总是轮到阿根廷哭呢?

综上所述,这四个因素可以确保人民币汇率保持合理稳定,在一定区间内的波动则是市场的选择,而搞竞争性贬值是完全没有必要的。

受消息影响,离岸人民币对美元汇率月日早盘离跌破.关口,.为三周以来最低,较上日收盘跌点,不过,随后离岸人民币对美元汇率收复部分失地,升至.一线。

而在央行祭出“逆周期因子”大招后,上周三(日)人民币中间价首次调贬,两岸汇率也出现大幅急贬。

安信证券

新兴市场新的危机?

市场人士指出,美国经济数据向好、美联储加息在即,可能继续支撑美元指数偏强运行,短期内人民币汇率有可能偏弱震荡。

在一波争论之后,特朗普谈起了他最喜欢的话题之一。他想对进口钢铁、铝和汽车加征关税,想知道为什么努钦没按照他的意愿,宣布中国为汇率操纵国。

首先是经济基本面稳健,新旧动能正在进行顺利切换,产业结构升级步入快车道。

随着本轮美元强势升值,今年以来,部分国家货币汇率出现大幅下跌,包括土耳其、阿根廷,月初至月中旬,土耳其里拉最大跌幅超过%,阿根廷比索最大跌幅超过%。土耳其里拉的暴跌还引发了其他新兴经济体货币的波动,其中南非兰特、俄罗斯卢布等均出现较大下跌。

据埃菲社布宜诺斯艾利斯月日报道,阿根廷总统马克里在一份宣布与IMF达成加快放贷协议的官方声明中指出:“最近一周出现了新的市场信心不足的表现,尤其是对我们到年前融资能力的信心不足。”他表示,阿根廷政府与IMF已经达成协议,加快拨付“所有必要资金”,以保证能够切实履行明年的财政计划。

努钦解释称,中国多年前是汇率操纵国,但现在已经不是了。

其次是国际收支保持基本平衡,处于合理区间。

随着各个银行升息收紧市场流动性,香港银行间短期拆息日也出现上升。据万得数据显示,隔夜港元HIBOR报.%,上升.个基点。天港元HIBOR报.%,上升.个基点,为年月以来最大涨幅。个月港元HIBOR报.%,上升.个基点,为年月以来最大涨幅。个月港元HIBOR报.%,仅上升.个基点。

此外,中国央行网站日消息显示,央行连续第九个工作日不开展逆回购,今日无逆回购到期,当日零投放零回笼。Wind统计数据显示,本周央行公开市场有亿元逆回 购到期,周一和周二分别到期亿元和亿元。

路透社文章称,此前阿根廷总统要求国际货币基金组织(IMF)提早释放备用贷款,动摇了投资者信心。

今年月日,美联储官网发布了研究报告《The Monetary Policy Response to Uncertain Inflation Persistence》,提出在通胀持续性不确定的情况下货币政策应更为激进。

阿根廷央行在月日打响保卫比索的第一枪。

港币加息冲击波在路上

比索被疯狂抛售的原因之一在于阿根廷国内通货膨胀一直居高不下,年平均通胀率在%左右。其次,从年来,阿根廷外债余额开始快速增长,逐渐超过外汇储备。较高的外债水平易引发国际投资者对阿根廷政府主权债务偿还能力的担忧,加速了资本外流,从而形成“资金加速流出—本币贬值”的恶性循环。

特朗普当即点名不在场的驻阿美军及北约驻阿部队指挥官约翰·尼克尔森(John Nicholson),称“我认为他不知道怎么打赢一场仗,我也不知道他是不是胜者。我没见到胜利。”

阿根廷持续的严重通胀阻碍了国内经济发展,同时也影响货币的对内和对外价值稳定,是阿根廷比索长期趋势性贬值的一个重要原因。

年月日,特朗普就职美国总统个月后的一个沉闷、无云的夏季周四。

年,印度从韩国、日本和中国等国家进口了超过万吨钢铁。

除了汇率外,今年年初的干旱及其对农业生产的影响、国际油价上升和近期爆发的涉及企业家和前政府成员的腐败丑闻等都是阿根廷经济陷入困境的因素。

综上所述,这四个因素可以确保人民币汇率保持合理稳定,在一定区间内的波动则是市场的选择,而搞竞争性贬值是完全没有必要的。

长期性价比优势渐显

八、美联储和中国央行的货币政策有什么不同?

东北证券

据观察者网此前报道,《恐惧:白宫中的特朗普》的主题就是:总统团队内部人员,试图用那些“秘密的阴谋”控制特朗普的冲动,以防止灾难发生。

此外,制约大盘走强的核心变量信用利差已经出现了持续回落态势。月中下旬以来,伴随着相关政策预期回暖,信用利差上行趋势得以扭转。截至月日,AA级产业债信用利差回落至bp,较高点已经出现了大幅回落。虽然近期信用利差有所反弹,但这并不会改变信用利差持续回落趋势。

月日,中国外汇交易中心公告称重启“逆周期因子”,并表示绝大多数中间价报价行已经对“逆周期系数”进行了调整,预计未来“逆周期因子”会对人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定发挥积极作用。

该机构认为,随着宏观审慎框架下的汇率管理持续有效实施、“逆周期因子”等汇率管理工具效果的持续显现,汇率波动料将趋于稳定,预期四季度美元兑人民币中间价中枢将稳定在.-.的区间范围内,而CEFTS指数将逐步回升至大约-的区间水平。

来源:国泰基金

今年上半年中国经济增长.%,连续个季度稳定运行在.%―.%的中高速区间。国家统计局新闻发言人表示,从今年前个月的总量指标、结构指标、质量指标、效益指标四个维度来看,中国经济运行总体平稳、稳中向好的发展态势在持续发展。

兴业研究分析师郭嘉沂分析指出,展望月,美元指数多头氛围仍未扭转,当前空头仍主要寄希望于特朗普弱美元倾向。逆周期调控政策全面回归的背景下,月美元兑人民币呈现宽幅震荡。假如美联储年内再加息两次,LIBOR仍有上行空间,届时将给予人民币压力。

当地时间日,美国财政部长姆努钦对中国政府支撑人民币汇率表示赞赏。他在接受媒体采访时表示,如果中国政府支撑人民币汇率,那不是操纵货币,“如果他们(中国)让人民币贬值,不管是出于结构性原因,还是出于实际操作,都是操纵行为”。

当天,阿根廷央行宣布加息基点,将基准利率由此前的.%升至.%。因效果不佳,月日阿根廷央行再次加息基点,基准利率水平一度到达.%。

一般来说,流动性危机、汇率暴跌下的资产价格重估、滞胀预期容易引发股债跷跷板效应减弱,出现双杀的情况,我们的具体梳理如下:

上周沪深A股市场先扬后抑,总体呈区间窄幅震荡态势,日均成交金额下降至亿元附近。截至上周五收盘,上证综指收报.点,一周累计下跌.%;深证成指收报.点,一周累计下跌.%;创业板指收报.点,一周累计下跌.%。

汇率波动是市场化的主要特征。作为我国改革开放的重要目标,随着金融市场扩大开放、人民币国际化和资本、金融账户可兑换的逐步推进,必然要求增强人民币的汇率弹性。尽管近年来人民币对美元汇率弹性逐步增强,但与其他SDR篮子货币相比,人民币汇率的波动幅度依然较小,只相当于美元、欧元、日元、英镑等货币波幅的/左右。只有经过长期双向波动,才能使市场接受人民币能涨能跌、能上能下的理念,当然这需要政策持续加以培育,企业和市场逐步加以适应。

总体看,我国国际收支保持了基本平衡。未来,我国经常账户差额有望总体保持在合理区间,国际收支仍将保持总体平衡。

上周市场估值集中度还在进一步提升,估值分布的变异系数已上行至.,明显高于年底时的水平,且低估值个股占比已经逐渐接近年上证综指点时的水平。总体来看,目前市场长期性价比较高,中期上行机会较大。

“姆努钦说得对,中国确实没有操纵汇率。”美国财政部前副助理部长、彼得森经济研究所高级研究员赫夫鲍尔(Gary Hufbauer)对第一财经记者表示,“我的观点是,因为当前(中美)贸易摩擦的原因,人民币汇率可能会继续走低,但我没有看到操纵的迹象,只是市场在推动汇率。”

但特朗普扔出一句:“我不想听这个,都是胡说!(It’sall bullshit!)”

获得“惊喜”的市场对这个加息决定做出了异常热烈的回应:土耳其里拉对美元的汇率迅速涨到.,几乎在分钟内暴涨%!

美联储加息对市场影响如何?

此外,中国将在下周末开始迎来“十一”假期,在此期间将无法通过人民币中间价向市场传达政策意图,因此在这个时点上给市场一个较为明确的预期,其政策意图也表现得相当明显。

“这表明逆周期因子的短期托升效果可能已经耗尽。”光大证券日前发布的研报指出,在逆周期因子支持下,在岸汇率急贬已不太可能出现,而持续缓贬则可能更为符合政策制定者的目标。

在这些措施公布之后,里拉兑美元上涨%,至美元兑.里拉。美元/里拉现跌.%,至.里拉。

“你什么意思?说清楚。只管去做,就这么宣布。(Just do it. Declare it.)”

月日,人民币对美元中间价报.,较前一交易日贬值点,上一交易日中间价.。

本报实习记者薛瑾

新书的描述显示,在场的还有时任白宫首席战略师班农(Steve Bannon)、时任国务卿蒂勒森(Rex Tillerson)、财政部长努钦(Steven Mnuchin)、参谋长联席会议主席邓福德(Joseph Dunford),表现了特朗普团队内部在现有国际秩序与新秩序、伊朗核协议、阿富汗等议题上的分歧。

站在当前时点,政策预期逐渐改善,虽然海外不确定因素的落地还需要时间,但影响市场的同时更是绝佳的布局机会。科技建设“补短板”方面的相关政策值得期待,建议重点关注“科技基建”方向。

中证报援引市场人士指出,本月最后个交易日无逆回购到期,尽管政府债缴款仍将形成一定扰动,但月末财政支出力度加大,资金面平稳跨月无忧。

中国金融期货交易所研究院副院长兼首席经济学家赵庆明认为,美联储加息源于美国经济较为强劲的势头,目前利率是偏低的,加息是一个逆向调节。从当前美国经济状况来看,美国的联邦基金利率可能会加到%左右,如果按照一个季度一次或者是一年加三次左右的频率,也就是说未来还将有-次加息。

市场步入窄幅震荡区间

二、好转的外部环境:美元指数回调,人民币汇率企稳反弹。从外部因素来看,相关不确定因素以及人民币汇率波动是前期市场出现震荡的原因之一。目前来看,相关不确定因素短期对宏观经济和上市公司业绩的影响并不大,前期市场反应有过度之嫌,后市相关边际影响将逐步减弱。人民币汇率方面,近期人民币汇率企稳反弹对市场形成利好。从美元指数以及人民币汇率走势来看,自月日开始美元指数开始回调,人民币汇率也企稳反弹,截至月日美元兑人民币中间价已经突破.关口。随着人民币汇率企稳反弹,市场情绪有望得到修复。

总体看,我国国际收支保持了基本平衡。未来,我国经常账户差额有望总体保持在合理区间,国际收支仍将保持总体平衡。

这份报告的发布正值新兴市场货币和股市近几周再度受到担忧之际,阿根廷和土耳其的货币急剧下跌,印度卢比汇率创下历史新低,印尼卢比汇率承压。

从点阵图来看,美联储预期:

路透社文章称,此前阿根廷总统要求国际货币基金组织(IMF)提早释放备用贷款,动摇了投资者信心。

去年月,特朗普接受《华尔街日报》采访时又表示,美国政府不会将中国列为汇率操纵国,之所以改变竞选时的承诺,是因为中国近几个月没有操纵人民币。

一、如何通俗易懂地理解美联储加息?

对于未来人民币走势,交行首席经济学家连平认为,汇率持续贬值可能性很小,不宜轻易动用外汇储备干预市场。尽管人民币对美元汇率阶段性地在较大区间 内双向波动,但中间价整体维持在.-.的区间内运行,这与宏观经济和跨境资本流动是相适应的。

上周市场估值集中度还在进一步提升,估值分布的变异系数已上行至.,明显高于年底时的水平,且低估值个股占比已经逐渐接近年上证综指点时的水平。总体来看,目前市场长期性价比较高,中期上行机会较大。

阿根廷比索汇率月日跌至创纪录低点,为应对近期市场动荡,该国已大举干预并呼吁国际货币基金组织(IMF)提早释放备用贷款。由于近期阿根廷、土耳其等国家经济动荡加剧,投资者对新兴市场国家短期状况普遍感到担忧。

此外,央行网站日消息显示,央行连续第九个工作日不开展逆回购,今日无逆回购到期,当日零投放零回笼。Wind统计数据显示,本周央行公开市场有亿元逆回 购到期,周一和周二分别到期亿元和亿元。

兴业证券研报提出,本轮新兴国家货币大幅贬值的逻辑与美国经济走强、利率上升、美元走强有关,动摇市场对高外债、高通胀、经济脆弱新兴经济体的信心,导致资本回流、货币贬值。从这一轮来看,阿根廷和土耳其都表现出了外债高企、通货膨胀高企的特征,由此成为资本率先流出的新兴经济体。

上午点前,特朗普跨过波托马克河,来到了五角大楼。

到了北京时间日晚上点左右,令全球投资者目瞪口呆的“大逆转”上演了!

当日,香港金管局表态称,美国若再上调利率,香港的银行将会考虑加息。其实,自月以来,港元汇率一直陷于接近香港金管局弱方兑换保证的.水平附近。香港金管局分别于月、月及月入市承接港元卖盘共约,亿港元,目前香港银行体系总结余已下降至约亿港元的水平。

当地时间日,美国财政部长姆努钦对中国政府支撑人民币汇率表示赞赏。他在接受媒体采访时表示,如果中国政府支撑人民币汇率,那不是操纵货币,“如果他们(中国)让人民币贬值,不管是出于结构性原因,还是出于实际操作,都是操纵行为”。

预计年内再加息次

、人民币汇率:影响不会太大

后续,央行将根据形势发展需要采取有效措施进行逆周期调节,以保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

月日,外汇交易中心公布数据显示,人民币对美元汇率中间价报.,较上一个交易日微幅上调个基点。月下旬以来,人民币汇率稳中趋升。自月日央行重启逆回购因子以来,人民币对美元汇率中间价累计上调个基点。

科恩断言,贸易逆差正在促进美国经济的增长。

从微观层面来看,提前做好应对资产泡沫破灭的应对方案,特别是对房地产市场和债券市场而言。目前,尽管出现了多起所谓的“PP暴雷事件”,但是由于没有涉及到银行等金融机构,宏观层面的危害性有限。然而由于商业银行是房地产市场和债券市场主要的资金供给者,这两个市场出现问题可能会通过银行引发系统性金融危机。因此应该提前为可能出现的问题做好应对预案,做到未雨绸缪。

特朗普同时称,将中国列为汇率操纵国的做法也会伤害到中美双方在应对朝鲜问题方面的对话和协商。

中证报援引市场人士指出,本月最后个交易日无逆回购到期,尽管政府债缴款仍将形成一定扰动,但月末财政支出力度加大,资金面平稳跨月无忧。(中新经纬APP)

概率

不过,也有部分观点认为中国央行应“跟随加息”。理由则在于——中美利差不断收窄,可能会使得人民币承压,加剧资本外流压力。

不过,鉴于黄金提前对利空的消化及其抗通胀的属性,长期依然看涨。

在这些措施公布之后,里拉兑美元上涨%,至美元兑.里拉。美元/里拉现跌.%,至.里拉。

年加息次;

年月日,特朗普就职美国总统个月后的一个沉闷、无云的夏季周四。

招商证券:

“土耳其央行向我们展示了决断的能力。他们顶住政客压力,做出了正确的专业决定,现在市场对土耳其经济的未来稍微感到更安心了。”

不过埃尔多安在讲话中也表示,尽管他自己对利率制度有一贯的观点,但具体的政策还是交给土耳其央行决定。

招商证券最新研报表示,港元的贬值压力会随着利率提升而有所缓解,但是进入上升通道的利率将对股市和房地产市场构成较大压力,最优贷款利率可能上调,资金借贷成本提升,房地产将面临较大调整。对于股市而言,利率提升使港股估值承压。报告警告称,高估的资产将面临短期价格快速下跌的风险,市场恐慌和避险情绪升温,又加剧资金流出,形成正反馈机制,资产泡沫容易受到极大冲击。此外,目前美股估值处于较高水平,一旦出现大幅波动将波及港股。不过,报告也表示,香港在年保持了经济的高速增长,通胀基本温和平稳,外汇储备规模庞大,目前来看香港经济基本面总体好于年亚洲金融危机前。

国信证券

四是加快推动了人民币国际化进程。年,跨境人民币结算试点启动推广,人民币在跨境贸易和直接投资中的使用频率和规模稳步增加,离岸市场迅速发展。SWIFT统计显示,截至年底,人民币在国际收支货币中的份额为.%,成为全球第五大支付货币、第三大贸易融资货币和第五大外汇交易货币。

第四是央行适时动用政策工具稳定人民币汇率,且还有后招可使。

埃尔多安甚至说道,

月份美联储加息之后,美元指数在月开始迅速走强,一路由月初的上升到月的左右。月下半月以来,美元指数从一线的高位震荡回落,至月中下旬维持在左右。根据wind数据,截至月日,美元指数日跌幅为.%,日跌幅为.%。

异常生猛,港币日内一度大涨多点

王青表示,短期内,美国经济在特朗普税改刺激下仍将维持强势,而欧洲、日本等经济体增长势头有下降苗头,加之美联储仍将推进加息缩表,美元指数有望继续保持较强走势。

根据官方数据,阿根廷有亿美元以比索和外币计价的债务将于明年到期。

特朗普当即点名不在场的驻阿美军及北约驻阿部队指挥官约翰·尼克尔森(John Nicholson),称“我认为他不知道怎么打赢一场仗,我也不知道他是不是胜者。我没见到胜利。”

随着各个银行升息收紧市场流动性,香港银行间短期拆息日也出现上升。据万得数据显示,隔夜港元HIBOR报.%,上升.个基点。天港元HIBOR报.%,上升.个基点,为年月以来最大涨幅。个月港元HIBOR报.%,上升.个基点,为年月以来最大涨幅。个月港元HIBOR报.%,仅上升.个基点。

从技术形态来看,目前日线、周线均未站上重要趋势线。

中国人民银行授权中国外汇交易中心公布,年月日银行间外汇市场人民币汇率中间价为:美元对人民币.元,欧元对人民币.元,日元对人民币.元,港元对人民币.元,英镑对人民币.元,澳大利亚元对人民币.元,新西兰元对人民币.元,新加坡元对人民币.元,瑞士法郎对人民币.元,加拿大元对人民币.元,人民币元对.马来西亚林吉特,人民币元对.俄罗斯卢布,人民币元对.南非兰特,人民币元对.韩元,人民币元对.阿联酋迪拉姆,人民币元对.沙特里亚尔,人民币元对.匈牙利福林,人民币元对.波兰兹罗提,人民币元对.丹麦克朗,人民币元对.瑞典克朗,人民币元对.挪威克朗,人民币元对.土耳其里拉,人民币元对.墨西哥比索,人民币元对.泰铢。

据中银国际分析师朱启兵明老师的研报,年开始,受美元走强影响,阿根廷比索贬值压力陡然加大。

总体来看,我们认为未来一个阶段相关边际积极变化的累加将有利于市场向上运行,市场有望出现整体性修复行情。建议关注符合国家战略导向和产业升级方向的新经济领域,包括G、医药、云计算、航空装备、半导体、新能源汽车等细分行业品种。

蓝皮书指出,出口在年对中国经济的带动作用在年并未延续,今年上半年经济增长主要依靠内需。年第一季度经济增长率达到了.%,增长势头强劲,但环比增长率重新回到了六年来的最低水平.%,预计上半年会保持在.%左右。

中证报援引市场人士指出,本月最后个交易日无逆回购到期,尽管政府债缴款仍将形成一定扰动,但月末财政支出力度加大,资金面平稳跨月无忧。(中新经纬APP)

在美联储加息的影响下,人民币汇率能否守住?

月以来,美元指数强势上涨,显示资本回流美国,这可能是阿根廷比索动荡最直接的导火索。

中国外汇交易中心的数据显示,月日人民币对美元中间价报.,较前一交易日贬值个基点。

这样令人惊愕的情形并非首次出现,阿根廷货币比索对美元汇率自月下旬以来不断走低。阿根廷央行也常常加息,最多时一周连续加息三次,一些分析师甚至将其称作“绝望式加息”。然而,如此疯狂的加息举动,也没能阻止人们抛售阿根廷比索,结果反而呈现出“股债汇”三杀局面。

今年月日央行二季度中国货币政策执行报告指出,年以来,我国跨境资本流动和外汇供求总体平衡,人民币汇率在市场力量推动下有升有贬、弹性明显增强,市场预期基本稳定。

月日,一场惊心动魄、峰回路转的“伊斯坦布尔奇迹”在国际汇市上演,主角正是今年以来备受关注的土耳其里拉。

外汇交易中心数据显示,月日,人民币兑美元中间价调贬个基点,报.,为连续第四个交易日调贬。前一交易日中间价调贬点,报 .。

人民币对美元中间价连跌两天。

首先是经济基本面稳健,新旧动能正在进行顺利切换,产业结构升级步入快车道。

中国政府早前已经表明,一旦美国进一步加征关税,将会采取报复性措施。

中国外汇交易中心的数据显示,月日人民币对美元中间价报.,较前一交易日贬值个基点。

年月日,特朗普就职美国总统个月后的一个沉闷、无云的夏季周四。

为回应阿根廷的求助,IMF总裁拉加德在电子邮件声明中说,“我已指示IMF工作人员与阿根廷当局合作,加强基金支持的工作安排,并检查金融计划的阶段性。”

据观察者网此前报道,《恐惧:白宫中的特朗普》的主题就是:总统团队内部人员,试图用那些“秘密的阴谋”控制特朗普的冲动,以防止灾难发生。

这些举措旨在提振里拉汇率水平,今年里拉兑美元已累计下跌了%。但是分析师们认为,这些措施仅能在短期内给里拉带来帮助。

消息对人民币汇率的提振作用可谓立竿见影!

中国人民银行授权中国外汇交易中心公布,年月日银行间外汇市场人民币汇率中间价为:美元对人民币.元,欧元对人民币.元,日元对人民币.元,港元对人民币.元,英镑对人民币.元,澳大利亚元对人民币.元,新西兰元对人民币.元,新加坡元对人民币.元,瑞士法郎对人民币.元,加拿大元对人民币.元,人民币元对.马来西亚林吉特,人民币元对.俄罗斯卢布,人民币元对.南非兰特,人民币元对.韩元,人民币元对.阿联酋迪拉姆,人民币元对.沙特里亚尔,人民币元对.匈牙利福林,人民币元对.波兰兹罗提,人民币元对.丹麦克朗,人民币元对.瑞典克朗,人民币元对.挪威克朗,人民币元对.土耳其里拉,人民币元对.墨西哥比索,人民币元对.泰铢。

n、通胀高企、主权信用风险遗留问题使投资者信心不足

业内人士表示,虽然目前尚未发生严重的资本流出,外汇占款和银行代客结售汇数据均保持正面,但央行在月份加强预期管理,依次推出远期售汇外汇风险准备金、暂不执行上海自贸区分账核算单元三个净流出公式(限制人民币资金流入离岸市场)、重启逆周期因子三项措施,既提高境外做空人民币的成本,也引导境内市场趋向理性,是非常必要的,人民币即期价格自.的低位回升至.,说明调控效果也是显著的。

今年月以来,阿根廷汇市遭遇严重危机。虽然月初,阿根廷和国际货币基金组织,也就是IMF达成亿美元贷款协议。

根据政府公报公布的决定,土耳其政府周五将一年期及以下外币存款账户的税率从%上调至%,同时将六个月及以下里拉存款账户税率从%下调至%,一年期以上里拉存款账户的代扣所得税税率从%下调至零。决定称,这些调整的有效期为三个月。

特朗普当即点名不在场的驻阿美军及北约驻阿部队指挥官约翰·尼克尔森(John Nicholson),称“我认为他不知道怎么打赢一场仗,我也不知道他是不是胜者。我没见到胜利。”

兴业证券:

据观察者网此前报道,《恐惧:白宫中的特朗普》的主题就是:总统团队内部人员,试图用那些“秘密的阴谋”控制特朗普的冲动,以防止灾难发生。

时任国家安全顾问麦克马斯特( H.R. McMaster)因为家庭原因,并未出席。

日,披露特朗普总统内幕的新书《恐惧:白宫中的特朗普》(Fear: Trump in the White House)正式发布,作者正是“水门事件”的报道记者鲍勃·伍德沃德(Bob Woodward),时任总统尼克松最终因此事辞职。

随着风险偏好不断提升,下一阶段市场关注的重点或在制造业中的TMT板块。海外配置资金加大入市规模有利于市场情绪企稳,产业资本加大回购增持数额有利于提升市场信心,同时社保基金新组合拟试点五年期考核有利于长线资金入市,市场风险偏好因此有望不断提振。建议备战“金秋”反弹行情,关注制造业中的TMT板块。

这是继今年月各中间价报价行相继将“逆周期因子”调整为中性后,时隔个月再次重启。据了解,“逆周期因子”由各报价行根据经济等基本面变化、外汇市场顺周期程度等自行设定,调整“逆周期因子”可以适度校正市场供求中顺周期因素对收盘汇率的影响。去年月份,为了适度对冲市场情绪的顺周期波动,外汇市场自律机制核心成员基于市场化原则将人民币对美元汇率中间价报价模型由原来的“收盘价+一篮子货币汇率变化”调整为“收盘价+一篮子货币汇率变化+逆周期因子”。引入“逆周期因子”有效缓解了市场的顺周期行为,稳定了市场预期。

根据这一指数,斯里兰卡面临的风险最大,得分为,紧随其后的是南非和阿根廷,分别得分和。

“可以肯定的是,不论是在财政部、白宫、还是国会,中国不会被定为汇率操纵国,这是板上钉钉的事情。”赫夫鲍尔说,“我的猜测是,白宫在中期选举前也不会对价值亿美元的中国商品加征关税,在中期选举之后是否会加征还有很大变数,因为特朗普不想在选举之前看到金融市场的震荡。目前国会也一直对特朗普完全不同他们协商就对关税政策作出大改动感到非常不满,但今年中期选举前国会应该不会对此作出决定,明年也许会有行动。”

在今年月(拉美)和月(亚洲)的新兴市场波动后,汇丰银行亚洲经济研究部联席主管范力民在接受每日经济新闻(微信号:nbdnews)记者采访时就表示,鉴于亚洲各国拥有庞大的外汇储备和资本充足的银行,它们的处境相对稳健。他还指出,得益于中国强劲的需求,亚洲新兴市场的增长基本面依然向好,亚洲地区的经济体能够很好地应对这些外部挑战。

月份美联储加息后,中国人民银行月日维持操作利率不变。若本次美联储加息,中国央行跟进的概率有多大?

人民币对美元中间价连跌两天。

在致辞时,李克强还批驳了人民币汇率波动是有意为之的论调。他强调,这是不符合实际的,因为人民币汇率单向贬值对弊多利少。

在一波争论之后,特朗普谈起了他最喜欢的话题之一。他想对进口钢铁、铝和汽车加征关税,想知道为什么努钦没按照他的意愿,宣布中国为汇率操纵国。

不过专家认为,土耳其央行此次加息,除了护盘里拉汇率,更重要的着眼点在于遏制通胀。

今天早上发生了两件大事,一件与A股息息相关,全球第二大指数公司富时罗素将中国A股纳入其指数体系;另一件发生在大洋彼岸的美国,美联储加息个基点。

“月份结售汇逆差环比扩大主要反映了在人民币贬值压力下,市场主体推迟结汇、加大购汇的行为变化。但当月外汇储备和外汇占款仍保持基本稳定,说明跨境资金流动形势总体仍较平稳。”鄂永健称。

美元指数一度跌破关口后反弹;Comex黄金先下跌后反弹,最终平稳在盎司/美元;美债收益率先上升后下降,长短端期限利差缩小;鲍威尔发言中提到部分资产价格偏高,需警惕脆弱性的积累,打压了美股情绪,三大股指短线飙升后下跌。

加息概率多大?

今年月日,美联储官网发布了研究报告《The Monetary Policy Response to Uncertain Inflation Persistence》,提出在通胀持续性不确定的情况下货币政策应更为激进。

时任国家安全顾问麦克马斯特( H.R. McMaster)因为家庭原因,并未出席。

招商证券最新研报表示,港元的贬值压力会随着利率提升而有所缓解,但是进入上升通道的利率将对股市和房地产市场构成较大压力,最优贷款利率可能上调,资金借贷成本提升,房地产将面临较大调整。对于股市而言,利率提升使港股估值承压。报告警告称,高估的资产将面临短期价格快速下跌的风险,市场恐慌和避险情绪升温,又加剧资金流出,形成正反馈机制,资产泡沫容易受到极大冲击。此外,目前美股估值处于较高水平,一旦出现大幅波动将波及港股。不过,报告也表示,香港在年保持了经济的高速增长,通胀基本温和平稳,外汇储备规模庞大,目前来看香港经济基本面总体好于年亚洲金融危机前。

据观察者网此前报道,《恐惧:白宫中的特朗普》的主题就是:总统团队内部人员,试图用那些“秘密的阴谋”控制特朗普的冲动,以防止灾难发生。

野村分析师表示:“随着投资者更多关注新兴市场风险,重要的是不要对所有新兴市场国家一视同仁;达摩克利斯指数突显了一连串风险很低的国家,这些国家面临全面危机的风险非常低。”

今年以来,由于港美拆息息差(LIBOR-HIBOR)的扩大,市场套息交易高发,资金频繁买入美元卖出港元,导致港元汇率持续走低,在今年月历史上首次触及港元兑美元的弱方兑换保证红线.后,又多次触及这一红线,资金持续外流。然而随着月美联储议息会议的临近,市场预期加息几乎是板上钉钉,因此香港银行业提前做出反应。

今年月初至月日,人民币对美元汇率贬幅为.%。从月日开始贬值速度加快,汇率从.贬至月底跌破.,两个阶段人民币累计贬值近%。目前人民币对美元仍维持在.以上,月日在岸人民币:收盘报.,较上一交易日跌点,为两个月来最大跌幅。

而对于此次央行是否会跟随“加息”,市场上持不“加息”的观点相对较多。

月日,外汇交易中心公布数据显示,人民币对美元汇率中间价报.,较上一个交易日微幅上调个基点。月下旬以来,人民币汇率稳中趋升。自月日央行重启逆回购因子以来,人民币对美元汇率中间价累计上调个基点。

后续,央行将根据形势发展需要采取有效措施进行逆周期调节,以保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

中国央行如何应对?

影响汇率稳定和资本流动的内部因素:影响汇率稳定和资本流动的内部因素大致包含三个方面:一是在实体经济层面;二是金融市场层面;三是货币政策层面。从实体经济层面看,中国GDP增速下降导致资本回报率下滑,中美两国资本回报率平衡被打破。从金融市场层面看,美国货币政策正常化之后美元正处于加息通道,由此形成的中美两国的利差变化给人民币汇率造成了现实的压力。经验表明中美利差与人民币汇率走势之间存在显著的正相关性。当中国利率高于美国利率时,人民币往往会升值;反之,当中国利率低于美国利率时,人民币往往会贬值。

对于未来人民币走势,交行首席经济学家连平认为,汇率持续贬值可能性很小,不宜轻易动用外汇储备干预市场。尽管人民币对美元汇率阶段性地在较大区间 内双向波动,但中间价整体维持在.-.的区间内运行,这与宏观经济和跨境资本流动是相适应的。

“这表明逆周期因子的短期托升效果可能已经耗尽。”光大证券日前发布的研报指出,在逆周期因子支持下,在岸汇率急贬已不太可能出现,而持续缓贬则可能更为符合政策制定者的目标。

此外,中国将在下周末开始迎来“十一”假期,在此期间将无法通过人民币中间价向市场传达政策意图,因此在这个时点上给市场一个较为明确的预期,其政策意图也表现得相当明显。

第一,宏观经济稳定是稳定人民币汇率、跨国资本流动和国内资本市场的基本条件。在GDP增速稳定的同时,就业市场也保持稳定。失业率不断降低,成为我国宏观经济稳定的重要基石。第二,年之后监管部门对金融市场采取了更加严格的监管措施。尽管年以来A股市场也出现了持续下跌,上证综指降至点以下,但是并没有给市场造成恐慌。其主要原因在于年之后政府部门对金融市场加强了监管,并采取了金融去杠杆政策,破解了股票市场由于过度配资和质押所隐含的潜在风险。第三,除了对对外投资政策进行调整之外,中央银行还未雨绸缪,提前加强外汇市场管控措施。年之后,随着外汇储备数量出现下降,中国对外投资的态度更加谨慎。年非金融类对外直接投资累计降幅达到近%。中国人民银行也加强了跨境资本流动管制和以防措施。

总体看,我国国际收支保持了基本平衡。未来,我国经常账户差额有望总体保持在合理区间,国际收支仍将保持总体平衡。

在美联储议息前夜,月日美元指数报.一线。

对外经济贸易大学副校长丁志杰表示,如果美元指数再次站到以上,人民币破将会是大概率事件。但是不必恐慌,人民币汇率未来还是取决于中国经济自身能不能保持一个稳中向好、稳中可持续发展的状态。

在今年月议息会议后,美联储官方上调了年内加息的预期,全年加息预期由三次调整至四次,这意味着下半年还将加息两次。芝加哥商业交易所(CME)联邦基金利率期货走势也显示,美联储加息个基点的概率是.%,加息个基点的概率是.%。

今年月和月份,美联储已经加息两次,上一次加息是在北京时间月日,美联储宣布加息个基点,将联邦基金利率上调至.%-%的区间。此次,市场预期加息幅度仍为个基点,即上调至.%-.%。

一般来说,流动性危机、汇率暴跌下的资产价格重估、滞胀预期容易引发股债跷跷板效应减弱,出现双杀的情况,我们的具体梳理如下:

总体来看,我们认为未来一个阶段相关边际积极变化的累加将有利于市场向上运行,市场有望出现整体性修复行情。建议关注符合国家战略导向和产业升级方向的新经济领域,包括G、医药、云计算、航空装备、半导体、新能源汽车等细分行业品种。

值得注意的是,随着拆息的跳升,日早间港元汇率也出现了同步动作。万得数据显示,美元兑港元汇率一度大幅下挫,上午:分美元兑港元汇率一度触及.,刷新年内新低,试探年月日低点.。市场分析人士表示,利率汇率的同步抬升,令此前业内一直预期的上调最优惠贷款利率箭在弦上。

此外,制约大盘走强的核心变量信用利差已经出现了持续回落态势。月中下旬以来,伴随着相关政策预期回暖,信用利差上行趋势得以扭转。截至月日,AA级产业债信用利差回落至bp,较高点已经出现了大幅回落。虽然近期信用利差有所反弹,但这并不会改变信用利差持续回落趋势。

当前市场估值、投资者情绪均处于历史底部区域,但由于企业业绩、流动性等预期并不确定,市场信心的提振仍需要时间。

华鑫证券:

原标题:局势| 比索持续下跌汇率告急IMF向阿根廷提前拨付贷款

香港银行业全面升息

一位消息人士称,这一提议是印度政府削减“不必要”进口以阻止美元外流的更广泛计划的一部分。美元外流导致卢比汇率跌至创纪录低点。印度商务部周三将就此提议进行讨论。

去年月,特朗普接受《华尔街日报》采访时又表示,美国政府不会将中国列为汇率操纵国,之所以改变竞选时的承诺,是因为中国近几个月没有操纵人民币。

特朗普当即点名不在场的驻阿美军及北约驻阿部队指挥官约翰·尼克尔森(John Nicholson),称“我认为他不知道怎么打赢一场仗,我也不知道他是不是胜者。我没见到胜利。”

中银国际认为,在海外风险事件爆发、美元大幅走强的情况下,人民币汇率还将维持以双向波动为主。

年市场窄幅震荡局面持续了个月,最终向上运行源于外力。年月中旬到月下旬市场整体低迷,上证综指在点到点之间波动,个半月的振幅仅有.%,月到月的单月振幅为.%、.%、.%、.%。其间A股日成交量、年化周平滑换手率均值在亿股、%左右。可以看到,市场振幅、换手率、成交量均处于历史相对低位。从当时的市场背景来看,年上半年宏观经济进入相对平稳阶段,GDP增速维持在.%到.%,工业企业利润增速在%到%之间。随着年月市场对改革预期增强,市场风险偏好开始不断提升,同时年月央行降息降准,货币政策转向宽松,市场向上突破并最终形成牛市。回顾本轮震荡筑底行情,即年月日上证综指点以来,上证综指年振幅为.%、年振幅.%,而年到年每年振幅均值为.%。本轮震荡行情的市场背景是宏观经济平稳增长,显现较强的韧性。此外,从投资者结构来看,年月底以来一般投资者的资金占比在下降,机构投资者的资金占比在上升。从年初到年二季度,剔除法人股后的A股自由流通市值中,一般投资者占比从.%降至.%,机构投资者占比则从.%升至.%。海外市场经验显示,在机构投资者壮大过程中市场波动率整体将呈收敛态势。短期而言,对比年月到月的市场走势,我们认为本轮市场窄幅震荡格局仍有可能还要持续一段时间,而未来打破窄幅震荡格局需要新的外力。

香港金管局对此表示欢迎。此举有助于丰富香港高信用等级人民币金融产品,完善香港人民币债券收益率曲线,支持离岸人民币业务发展。

在美联储加息的影响下,人民币汇率能否守住?

高盛经济学家拉莫斯指出,阿根廷请求IMF提前发放款项,这属于正面消息。他认为,阿根廷未来数月内将面临“重大困难”,当前的外汇流失“直截了当地提醒人们”阿根廷面临挑战,但阿根廷并不一定会再度违约。

机构分析称,随着人民币汇率企稳反弹,市场风险偏好逐渐修复。往后看,在逆周期调控政策全面回归的背景下,人民币汇率大概率持稳运行,国内金融资产无论股票还是债券,都将从稳定的汇率中获益,预计股票资产获益程度更强。

月日,人民币对美元即期汇率在临近日盘收盘时间跌破.关口,时分收于.,较上日官方收盘价跌点,较上日夜盘收盘跌点。而在进入夜盘交易时间后,人民币对美元即期汇率继续走低,并跌破.关口,最低至.。

市场恐慌情绪难以抚平

中证报援引市场人士指出,本月最后个交易日无逆回购到期,尽管政府债缴款仍将形成一定扰动,但月末财政支出力度加大,资金面平稳跨月无忧。

业内人士表示,利率汇率的同步抬升,意味着流动性的收紧和最优惠贷款利率调升已经箭在弦上。随着资金借贷成本提升,预期香港股市和房地产市场即将直面资金面的严峻压力。

首先是经济基本面稳健,新旧动能正在进行顺利切换,产业结构升级步入快车道。

此外,制约大盘走强的核心变量信用利差已经出现了持续回落态势。月中下旬以来,伴随着相关政策预期回暖,信用利差上行趋势得以扭转。截至月日,AA级产业债信用利差回落至bp,较高点已经出现了大幅回落。虽然近期信用利差有所反弹,但这并不会改变信用利差持续回落趋势。

美联储议息在即,月日,更多反映市场预期的人民币对美元即期汇率盘中跌破.关口。 

事实上,香港的资金面近半年来一直并不乐观。首先,美国加息导致港美息差扩阔,资金外流;其次,港元汇率走弱,资金流向强势美元;第三,港股市场IPO大年,增量新股大幅消耗市场存量资金;第四,南下资金自月以后也逐渐呈现回流的趋势。并且目前来看,美联储月议息会议在即,加息板上钉钉,此外面临季度结算因素,且年内香港金管局已至少次入市维稳港元汇率,累计买进港元规模约亿港元,消耗了银行间大部分的结余,因此香港市场资金面情况目前来看并不乐观。

土耳其央行的下一次货币政策会议定于月日召开。

中国没必要跟进美国加息

市场因此担忧土耳其央行将做出降息决定,使得里拉汇率进一步承压,从原本.的低位一举跌穿.。

“这将是央行首次准备在香港离岸人民币市场上发行票据,对于离岸人民币流动性管理是一种创新尝试。”交通银行首席经济学家连平对记者表示,“过去离岸人民币流动性管理主要是通过香港金管局,现在央行也能直接参与离岸人民币流动性调节,也将更好发挥对离岸人民币市场利率的引导的作用。”

美国对中国发动的贸易战,客观上导致中国经济和金融市场不确定性增强。

招商证券:

A、美联储加息会抑制美股上涨,在美股表现不好的情况下,A股往往会跟跌(在记者会中鲍威尔表示:部分资产价格处于历史性区间的上端,金融脆弱性温和,但需对脆弱性的累积保持警惕);

去年月,特朗普接受《华尔街日报》采访时又表示,美国政府不会将中国列为汇率操纵国,之所以改变竞选时的承诺,是因为中国近几个月没有操纵人民币。

一位消息人士称,这一提议是印度政府削减“不必要”进口以阻止美元外流的更广泛计划的一部分。美元外流导致卢比汇率跌至创纪录低点。印度商务部周三将就此提议进行讨论。

中新社北京月日电 (记者 李晓喻)中国商务部新闻发言人高峰日称,正在研究有针对性的措施,帮助在华中外资企业应对美加征关税措施。

但特朗普扔出一句:“我不想听这个,都是胡说!(It’sall bullshit!)”

特朗普同时称,将中国列为汇率操纵国的做法也会伤害到中美双方在应对朝鲜问题方面的对话和协商。

加息概率多大?

基金报 泰勒

月上旬,国家外汇管理局有关负责人表示,在国内外因素综合作用下,我国外汇储备规模将在波动中保持总体稳定。

随着本轮美元强势升值,今年以来,部分国家货币汇率出现大幅下跌,包括土耳其、阿根廷,月初至月中旬,土耳其里拉最大跌幅超过%,阿根廷比索最大跌幅超过%。土耳其里拉的暴跌还引发了其他新兴经济体货币的波动,其中南非兰特、俄罗斯卢布等均出现较大下跌。

振幅向上扩大的催化因素:改革预期加速或相关海外不确定因素出现缓和迹象。从市场资金面来看,月以来政策预期明显边际改善,比如月日决策层部署更好发挥财政金融政策作用的相关措施,月日决策层提出“六稳”,因此,未来的市场变数更可能在情绪面。月日决策层提出要抓紧研究适当降低社保费率,确保总体上不增加企业负担,这有利于市场情绪提升,同时市场对增值税改革等也有乐观预期。此外,月日管理层会同有关部门提出完善上市公司股份回购制度修法建议。由于股份回购对优化资本结构、稳定公司控制权、提升公司投资价值、建立健全投资者回报机制等方面有着重要作用,相关改革也有助于市场情绪回暖。还有媒体报道社保基金委托投资新组合考核机制将试点从现在的一年一考核变成五年一考核,长线资金有望持续入场。海外不确定因素方面,如果出现缓和迹象,也有望催化市场振幅向上扩大。

美联储加息后,资本外流趋势无法避免,货币汇率承受贬值压力。对于新兴国家,尤其货币与美元挂钩,债务也是美元为主的情况下,传导速度会非常快。加之国内经济形势不断恶化,出口受阻,上述因素叠加影响下,有限的外汇储备无法偿还到期债务,导致危机爆发。

虽然创下月日以来新低,但月日的中间价,高于前一交易日的日间收盘价和夜间收盘价,前一交易日日间收盘价报.,夜盘收盘报.。

此前金价受到加息预期打压,维持震荡格局;加息之后黄金短线冲破美元关口,但是随后高位回落。从长期看,全球通胀处于上行通道,或利好金价表现。

“双响炮”下,资本市场又将如何演绎?我们为大家逐一解读。

土耳其央行当天是在召开货币政策委员会会议后宣布这一决定的。央行在声明中表示,将采取所有货币政策工具遏制通胀,维持物价稳定。央行将继续维持收紧的货币政策,直到通胀高企得到明显改善。

短期内,美债和美元过快上行的势头可能会被削弱,对全球风险资产(如美股)是一种呵护,业已承压的新兴市场股市(如A股、港股)也能有所喘息。在过去个交易日中,年期美债收益率从.%大幅上行到.%,对美股估值形成一定压力,全球资金回流美国也对新兴市场形成了一定压力。月FOMC会议上略偏鸽派的中期利率指引或让美债利率上行过快的步伐有所放缓。

、财政收入增长乏力,财政支出存在刚性,财政赤字问题严重

股市汇率影响几何?

特朗普同时称,将中国列为汇率操纵国的做法也会伤害到中美双方在应对朝鲜问题方面的对话和协商。

过去的半个多世纪以来,阿根廷政府更迭高达几十次,前后不一致的政策无法为经济发展提供保证,政治不稳定使得政府无暇顾及经济发展,次贷危机后其经济增长速度更是出现大幅下滑并一度出现负增长。

中国没必要跟进美国加息

截至发稿时,美元兑离岸人民币汇率短线飙高至.,日内振幅逾百点;美元兑在岸人民币在.区间震荡盘整,开盘报价.。

第四是央行适时动用政策工具稳定人民币汇率,且还有后招可使。

这个时候,央行出手香港的离岸利率市场,无疑具有极大的悬念。

走势

面临的挑战与有利条件

国防部长马蒂斯(James Norman Mattis)和时任白宫首席经济顾问科恩(Gary Cohn)组织了几场演讲,既涵盖了历史课程,又涉及了地缘战略。这也是为了亡羊补牢,解决一个迫在眉睫的问题:特朗普政府如何确立其政策优先级,并坚持下去?

、楼市:美联储加息对楼市的影响有两点:

今年上半年经济增长.%,连续个季度稳定运行在.%—.%的中高速区间。国家统计局新闻发言人表示,从今年前个月的总量指标、结构指标、质量指标、效益指标四个维度来看,经济运行总体平稳、稳中向好的发展态势在持续发展。

在这种局势之下,监管方面连出重磅政策。月日,央行宣布将远期售汇的外汇风险准备金率从调整至%。月日晚间,人民币对美元中间价报价行重启“逆周期因子”。

前一交易日,人民币对美元汇率中间价报.。

一位消息人士称,这一提议是印度政府削减“不必要”进口以阻止美元外流的更广泛计划的一部分。美元外流导致卢比汇率跌至创纪录低点。印度商务部周三将就此提议进行讨论。

时任国家安全顾问麦克马斯特( H.R. McMaster)因为家庭原因,并未出席。

这也是香港银行业加息序幕全面铺开的自然结果。此前,汇丰银行宣布,日起在香港提高港元、美元、人民币定期存款利率,这已经是汇丰继月日首次宣布加息之后,一个月之内的第二次上调定存利率。

而对于此次央行是否会跟随“加息”,市场上持不“加息”的观点相对较多。

对于未来人民币走势,交行首席经济学家连平认为,汇率持续贬值可能性很小,不宜轻易动用外汇储备干预市场。尽管人民币对美元汇率阶段性地在较大区间 内双向波动,但中间价整体维持在.-.的区间内运行,这与宏观经济和跨境资本流动是相适应的。

国际货币基金组织(IMF)当天证实在考虑加速放款计划。IMF总裁克里斯蒂娜·拉加德在一份声明中表示:“我强调支持阿根廷政府在政策上做的努力,我们愿意协助阿根廷政府的经济计划。”

我们认为,未来一到两个月市场边际有望出现一些积极变化,市场将迎来反弹行情的时间窗口。具体来看,宏观经济仍将保持平稳运行态势,显现较强的韧性,而海外不确定因素的影响有限。与此同时,目前政策预期已经出现明显改善,也有利于市场情绪持续修复。市场经过前期大幅震荡之后目前的估值水平已经处于历史底部区域,同时半年报显示上市公司业绩维持平稳增长局面,有助于市场风险偏好提升。

受海外不确定因素以及新兴市场货币波动等影响,上周A股市场先扬后抑出现回撤。显然,近期市场风险偏好修复进程出现了反复,但市场弱势震荡既是风险释放过程也是机会孕育过程。目前来看,相关影响市场的因素趋向缓和,积极信号已经显现,有利于风险偏好提升驱动“金秋”反弹行情的展开。

、我之前也说过,通过加息支持强势的美元,美元是美国的符号,也是美国霸权地位的象征,但是这一两年美元指数总体低位徘徊,结果美元在世界各国储备越来越低,没有一个货币政策决策者愿意看到不断被弱化的本币。

阿根廷央行在月日打响保卫比索的第一枪。

从长期基本面来讲,外汇储备和银行资本是新兴经济体防御外部经济波动的强韧盾牌。

随着各个银行升息收紧市场流动性,香港银行间短期拆息日也出现上升。据万得数据显示,隔夜港元HIBOR报.%,上升.个基点。天港元HIBOR报.%,上升.个基点,为年月以来最大涨幅。个月港元HIBOR报.%,上升.个基点,为年月以来最大涨幅。个月港元HIBOR报.%,仅上升.个基点。

绝望式加息却换来比索的“哭泣”

首先是经济基本面稳健,新旧动能正在进行顺利切换,产业结构升级步入快车道。

新兴市场货币普遍贬值

年,印度从韩国、日本和中国等国家进口了超过万吨钢铁。

月日,人民币对美元中间价报价行重启“逆周期因子”。由于前期人民币在岸汇率一度快速大幅贬值,逆周期因子启动后的托升效果十分显著。上周,在岸人民币汇率迅速回升,而离岸汇率亦实现大幅反弹。以离岸人民币为例,日离岸汇率的最高价相较于日的开盘价,上涨近千点。

按照既定安排,美联储将在当地时间月日和日举行议息会议,并在北京时间月日凌晨公布决议。市场普遍预计,到时美联储加息将板上钉钉。

特朗普还对一些贸易协定抱有怨言,执意认为其他国家都在赚钱,但美国要为此付出代价。

余永定表示,中国股市主要是对中国经济本身的反应,不是对外部冲击的反应。

在今年月份之后,人民币汇率波幅有扩大的趋势。央行一方面通过喊话来稳定市场预期,另一方面也推出了稳汇率的措施。比如,央行从月日起,将远期售汇业务的外汇风险准备金率从调整为%。月日,央行宣布月份以来人民币对美元汇率中间价报价行陆续主动调整了“逆周期系数”,以适度对冲贬值方向的顺周期情绪。在这两项大招实施后,人民币汇率趋于稳定。

中国外汇交易中心的数据显示,月日人民币对美元中间价报.,较前一交易日贬值个基点。

《天天德州》是一款德州类扑克游戏,根据该App简介,《天天德州》在沿袭经典玩法的基础上融入了中国元素,可以与QQ、微信好友一起玩,还可以从中赢得虚拟币等奖励。在“微信游戏畅销榜”上,该游戏排在棋牌类的第二名,总榜第名,可见是比较受欢迎的一款游戏。

图片来源/世纪经济报道(jjbd)市场反应强烈

信用环境方面,政策预期已经明显转暖。比如近期决策层决定确保个税扣除后应纳税收入起点明显高于元,确保创投基金税负总体不增,抓紧研究适当降低社保费率,总体不增加企业负担。从促进宽信用的政策来看,银保监会近日下发通知,表示地方政府债券将参照国债和政策性金融债,不再对银行承销比例有%上限限制,与此同时月地方债发行额度较前月增长.%。

目前市场情绪仍然难以快速提振,但我们不应该忽视市场边际出现的积极变化,以及由此可能带来的机会。

科恩断言,贸易逆差正在促进美国经济的增长。

【金价】对黄金价格有何影响?

中国银行国际金融研究所研究员王有鑫也认为,预计政策利率不会变化,以避免对实体经济造成冲击,但MLF、逆回购等公开市场操作利率可能会跟随小幅上行,与之前操作类似,很可能小幅上行或个基点。

随着美元利率的上升,未来阿根廷借外债或借新还旧的成本将显著增加,从而造成阿根廷财政状况和经常项目的进一步恶化。

目前市场对经济波动预期已经有所反映,但由于包括大基建以及流动性等方面的政策预期改善效应存在时滞,大概率将在月、月的宏观经济指标上有所体现,届时场内做多情绪有望逐渐转暖。

日人民币对美元汇率中间价上涨个基点

哪些行业可能“逆袭”

特朗普同时称,将中国列为汇率操纵国的做法也会伤害到中美双方在应对朝鲜问题方面的对话和协商。

月以来,央行保持流动性合理充裕,DR一度低于公开市场操作利率,当前DR均值在.%左右。海通证券研究所副所长姜超表示,这与天期逆回购利率.%较为接近,公开市场利率基本能够合理反映资金的供求关系,因而跟随上调公开市场操作利率的必要性不大。

此外,阿根廷央行还上调私人银行存款准备金率五个百分点。

从境外机构在我国债券市场的占比来看,境外机构在我国债券市场的参与度显著提高。月份境外机构在我国国债市场中的占比上升至.%,今年以来已累计上升.个百分点。在我国债券市场整体中,境外机构占比同样提升至.%,继续创历史新高。

美联储今年内大概率的两次加息,年还可能持续加息两至三次,港美利差或持续加大,利差加大将引发资金通过套利交易外流。华侨永亨银行驻香港经济学家表示:“到月份,随着美联储加息概率很大,利率之差扩大的预期可能会进一步鼓励套息交易。”

比索对美元汇率自今年年初以来下跌了约%,日收于.比索兑美元。

紧急加息基点!又一个国家货币"崩塌":年内狂贬%,总统紧急求助

美元指数:短线下挫,一度跌破关口后反弹。

野村分析师表示:“随着投资者更多关注新兴市场风险,重要的是不要对所有新兴市场国家一视同仁;达摩克利斯指数突显了一连串风险很低的国家,这些国家面临全面危机的风险非常低。”

光大固收研报认为,“OMO(公开市场操作)不加息+小幅抬高DR(天期回购利率)中枢”是最为有可能的政策选择,不在OMO中加息,可以避免释放出明显的信号,给提高实际的资金利率创造出空间;DR的变化较容易调控,因此政策的可控性也很高。当前宏观调控同时面临内部和外部的压力,内部经济增长压力使得货币政策很难明显紧缩,外部汇率压力又使得货币政策很难明显放松。此时,货币政策正处于一个松紧适度的脆弱平衡中,而美联储议息所带来的新冲击很可能会影响到这个旧平衡,因此人民银行需要再次寻找到一个平衡点。研报称,“最好的策略是小幅紧缩以对冲外汇市场压力,同时不释放紧缩的信号以避免影响金融市场及实体经济的预期,并且政策效果还需要有很强的可控性。”

该机构认为,随着宏观审慎框架下的汇率管理持续有效实施、“逆周期因子”等汇率管理工具效果的持续显现,汇率波动料将趋于稳定,预期四季度美元兑人民币中间价中枢将稳定在.-.的区间范围内,而CEFTS指数将逐步回升至大约-的区间水平。

、美联储持续加息的底气来源于持续强劲的经济数据,根据美国法律,美国货币政策的目标是稳定就业以及控制通胀。最新的数据显示,美国月份的失业率仅有.%,几乎是历史上最低水平,一般来说低于%就已经很理想了。而通胀率维持在%,在美联储设想的范围内,在本次议息声明中美联储表明通胀仍然保持在%附近,通胀预期几无变动。

作为央妈货币政策工具箱里的宝贝,央票“出海”,将向海外人民币市场释放更明确的货币政策信号。

央行公布的数据显示,截至今年月末,我国外汇储备规模为亿美元,较月末下降亿美元,降幅为.%。

从年人民币汇率开始出现贬值预期以来,香港离岸人民币市场都扮演着重要的角色,几乎可以这样说,每次人民币的贬值,都是从香港离岸市场开始的,甚至是香港离岸市场引发的。

“姆努钦说得对,中国确实没有操纵汇率。”美国财政部前副助理部长、彼得森经济研究所高级研究员赫夫鲍尔(Gary Hufbauer)对第一财经记者表示,“我的观点是,因为当前(中美)贸易摩擦的原因,人民币汇率可能会继续走低,但我没有看到操纵的迹象,只是市场在推动汇率。”

目前来看,两者的影响都有限,原因有二:一、目前楼市被管得很严,流动性差,资金很难流出;二、货币边际宽松的情况下,房贷利率不可能再上升。

港元仍有走弱可能

国际市场方面,潘向东认为,金融市场无风险利率的走高,会导致美股整体承压。其中,成长股对资金利率比较敏感,下行压力比较大,金融股则可能因为收益增加而受益。不过,美股大幅下跌的可能性不大。对于资本流动比较自由的国家,美联储加息可能加剧资本外流,进而施压股市。

此外,中国央行网站日消息显示,央行连续第九个工作日不开展逆回购,今日无逆回购到期,当日零投放零回笼。Wind统计数据显示,本周央行公开市场有亿元逆回 购到期,周一和周二分别到期亿元和亿元。

作为央妈货币政策工具箱里的宝贝,央票“出海”,将向海外人民币市场释放更明确的货币政策信号。

股市方面,在上次月份美联储加息后,A股并未显示太大波动,机构普遍认为,美联储的加息对A股市场冲击不大。新时代证券首席经济学家潘向东对新京报记者表示,短期内A股会受到加息情绪上的影响。美国经济基本面良好,美联储加息难以通过经济渠道影响A股,同时中国还存在资本管制,长期看,加息对A股影响有限。

中银国际研报认为,央行不跟随美联储上调利率的可能性更大。在现阶段,市场利率与政策利率基本持平,此时如果再次上调利率,则含义明显不同,也将会导致资金利率上行。从下半年来看,稳信用、稳增长是政策的着力点,目前下行压力未见缓和,甚至融资也未确定性企稳的情况下,不宜进一步混淆市场预期。

对于未来人民币走势,交行首席经济学家连平认为,汇率持续贬值可能性很小,不宜轻易动用外汇储备干预市场。尽管人民币对美元汇率阶段性地在较大区间 内双向波动,但中间价整体维持在.-.的区间内运行,这与宏观经济和跨境资本流动是相适应的。

对于房地产市场来说,如果中国央行基准利率上调,必将增加人们的购房成本,尤其是已购房者,即便年初的基准利率已经确定,倘若央行加息,也将有可能带动明年的基准利率上调,从而导致每个月房贷月供的提升。

美国日前宣布将于月日起对华亿美元输美商品加征%关税,并于年月日起将税率进一步提高到%。

值得注意的是,随着拆息的跳升,日早间港元汇率也出现了同步动作。万得数据显示,美元兑港元汇率一度大幅下挫,上午:分美元兑港元汇率一度触及.,刷新年内新低,试探年月日低点.。市场分析人士表示,利率汇率的同步抬升,令此前业内一直预期的上调最优惠贷款利率箭在弦上。

至于下一步可能面临危机的国家和地区,兴业证券指出,需要重点关注南非和印度尼西亚、菲律宾、墨西哥、马来西亚等,中国整体较为安全。其中,由于中国香港近期短期资本/直接投资占比绝对值超过,一季度短期资本和直接投资双双流出;且香港年一季度的投资组合资金流出远高于年四季度流出,需关注短期资本流出对香港汇率和股市的冲击。

今年以来,人民币汇率在月之前维持上升态势,月到月期间受美联储加息因素影响微跌,月之后出现大幅贬值态势。证券时报援引东北证券固定收益大金融首席分析师李勇分析表示,由于美联储加息预期,月更是人民币汇率贬值压力最大的时期。央行适时重启逆周期因子,充分说明了我们出手的及时与前瞻性。

后续,央行将根据形势发展需要采取有效措施进行逆周期调节,以保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

野村证券表示,该指数是一个“早期预警系统”,它浓缩了宏观经济和金融变量,并给了各国零分至分的分数。高于意味着未来个月内易受汇率危机影响,而高于意味着危机随时可能爆发。

“短期来看,央票的发行会对离岸市场的流动性造成一定程度的紧缩效用,这在某种程度上对市场造成了‘加息’效应。”德国商业银行亚洲高级经济学家周浩撰文表示。

从板块估值来看,目前上证综指PE约.倍、深成指PE约.倍、上证PE约.倍、中小板指PE约.倍、创业板指PE约.倍,估值处于历史底部区域,具备一定的吸引力。

新华社上海月日电(记者王原)来自中国外汇交易中心的数据显示,日人民币对美元汇率中间价报.,较前一交易日上涨个基点。

“中国不能、也没必要跟进美国加息。”社科院学部委员余永定说,央行和财政部目前已经对未来的货币、财政政策做出了一些调整。这些调整不应该受到美联储是否加息的影响,中国必须保持货币政策的独立性。

今年以来,人民币汇率双向波动频繁且国际贸易环境更趋复杂给外贸企业的经营提出了更多挑战。

逆周期调整政策效果开始显现跨境资本流动保持稳定

此前市场普遍预计央行在当天的货币政策委员会会议上将决定加息,但这一幅度高于市场预测。

伍德沃德新作的章描绘了这样一个场景:

nnn中银国际分析称,回溯历史,新兴国家曾多次在美联储连续加息后发生危机。究其原因,在发生危机前,新兴国家往往为了促进经济发展而借贷了庞大外债,这些外债一方面导致国内经济泡沫增大,一方面加剧了通货膨胀。因此遭遇美联储连续加息和美元持续升值时,随着资本外流和外汇收入减少,外汇储备不再能完全偿还到期外债,新兴国家债务危机正式爆发。

月日,外汇交易中心公布数据显示,人民币对美元汇率中间价报.,较上一个交易日微幅上调个基点。月下旬以来,人民币汇率稳中趋升。自月日央行重启逆回购因子以来,人民币对美元汇率中间价累计上调个基点。

土耳其央行不仅没有降息,相反宣布将基准利率提高到%,一举粉碎了市场的悲观预期。

土耳其央行不仅没有降息,相反宣布将基准利率提高到%,一举粉碎了市场的悲观预期。

nnn从中观层面的政策层面看,针对外汇市场和资本流动可能出现的异常变化,应该从两个方面着手。一方面,应该允许人民币汇率在更大范围内波动,从而有序释放人民币预期贬值的风险。另一方面,虽然人民币贬值有利于抵消美国关税和其他国家货币贬值对我国出口的影响,但是维持人民币汇率稳定对于稳定市场预期和抑制资本外逃更有重要意义。

这意味着,今年还会有次加息。

这句话给后来的剧情“反转”留了一道口子;而与此同时,在土耳其央行的会议室里,一场决定里拉命运的关键会议正在紧张地进行着。

受土央行大幅加息决定的鼓舞,土耳其里拉行情上扬,里拉兑美元汇率从当天的.比一度升至.比,涨幅达%。

首先是经济基本面稳健,新旧动能正在进行顺利切换,产业结构升级步入快车道。

“你什么意思?说清楚。只管去做,就这么宣布。(Just do it. Declare it.)”

据美联社报道,阿根廷总统毛里西奥·马克里已要求国际货币基金组织(IMF)提前发放亿美元贷款,以缓解该国的金融危机。

北京时间日晚间点左右,土耳其央行出人意料地宣布,将基准利率从.%一下提升到%;而之前就连市场上最乐观的预测,也只有%。

野村证券表示,该指数是一个“早期预警系统”,它浓缩了宏观经济和金融变量,并给了各国零分至分的分数。高于意味着未来个月内易受汇率危机影响,而高于意味着危机随时可能爆发。

还剩下亿港元,香港跟进美联储加息步伐将更快

阿根廷持续的严重通胀阻碍了国内经济发展,同时也影响货币的对内和对外价值稳定,是阿根廷比索长期趋势性贬值的一个重要原因。

此外,中国央行网站日消息显示,央行连续第九个工作日不开展逆回购,今日无逆回购到期,当日零投放零回笼。Wind统计数据显示,本周央行公开市场有亿元逆回 购到期,周一和周二分别到期亿元和亿元。

海外市场方面,相关不确定因素对市场仍有扰动,需等待“靴子”落地。

上周证监会会同财政部、人民银行、国资委、银保监会等有关部门研究起草了《中华人民共和国公司法修正案》草案,将对相关股票回购制度进行优化,有助于稳定股价。此次修正案草案对现存股票回购制度的三大短板进行了补足:一是回购情形规定不足,二是程序要求不尽合理,三是库存股制度缺失。本次修改明确了公司因实施员工持股计划或者股权激励,上市公司配合可转债、认股权证发行用于股权转换,以及为维护公司信用及股东权益回购本公司股份后,可以转让、注销或者将股份以库存方式持有。同时,明确规定以库存方式持有的,持有期限不得超过三年。库存股制度的引入将使得上市公司回购股份的底气更足,尤其在更好匹配员工持股计划或者股权激励的长期持股需求方面。今年以来A股上市公司兴起了一股回购热潮,目前回购金额已经达到了.亿元,而且上市公司主动大手笔回购情形也频频出现。我们预计随着相关制度得到优化,未来一个阶段A股上市公司股票回购数量与金额有望进一步走高。

月日,人民币对美元中间价报.,较前一交易日贬值点,上一交易日中间价.。

布宜诺斯艾利斯时间:,比索兑美元汇率下跌约%,盘中曾一度下跌近%。这是马克里年月上任后实施货币贬值以来的最大单日跌幅,让人想起大约年前的那场贬值危机--那次危机导致阿根廷债务违约和社会动荡。

特朗普还对一些贸易协定抱有怨言,执意认为其他国家都在赚钱,但美国要为此付出代价。

、按照规定,各会员银行必须在每周三结束的半个月内在美联储上存规定比例的准备金,目前准备金大约是万亿美元左右。

另外,蓝皮书指出,年上半年人民币兑美元汇率保持平稳,基本处在.以下,表现为人民币兑美元小幅升值。从影响汇率的几大因素看,人民币汇率将继续保持平稳。

月日,国务院总理李克强在第十二届夏季达沃斯论坛开幕式上致辞时强调,中国坚持市场化的汇率改革方向,不仅不会搞竞争性贬值,还要为汇率稳定创造条件。他提出,中国经济基本面稳健、国际收支平衡、外汇储备充裕这三个因素能够让人民币汇率在合理均衡上保持基本稳定。笔者认为,除了这三个宏观因素外,央行动用政策工具把人民币汇率拉到正常运行轨道的作用也是十分重要的。

这些举措旨在提振里拉汇率水平,今年里拉兑美元已累计下跌了%。但是分析师们认为,这些措施仅能在短期内给里拉带来帮助。

伍德沃德新作的章描绘了这样一个场景:

北京时间日消息,据英国《金融时报》报道,野村证券发布的一项指标显示,随着投资者对近期土耳其和阿根廷货币危机蔓延的担忧加剧,包括斯里兰卡和南非在内的个新兴市场经济体正面临汇率危机的风险。

“一般而言,美联储加息对股市不会有什么太大的影响。更何况美联储升息是意料之中的事情。”

“未来,外部不确定性因素仍然较多,但随着我国产业转型升级和对外开放稳步深入推进,经济运行将继续保持在合理区间,人民币汇率双向波动弹性不断增强,跨境资本流动宏观审慎管理措施将继续发挥逆周期调节作用,我国能够有效应对潜在外部冲击,保障外汇市场平稳运行。”外汇局新闻发言人表示。

从政策层面看,积极的财政政策和稳健的货币政策齐齐发力,为实体经济源源不断的输入流动性。减税降费的政策组合拳打得风生水起,为企业轻装前进创造了条件。各部门和地方政府都在加大基础设施领域补短板的力度,一些政策和项目已经落地实施。这些政策构成了经济稳增长的坚强保障。

一位消息人士称,这一提议是印度政府削减“不必要”进口以阻止美元外流的更广泛计划的一部分。美元外流导致卢比汇率跌至创纪录低点。印度商务部周三将就此提议进行讨论。

从市场情绪面来看,截至月日,两市融资融券余额为亿元,较月日减少亿元,市场情绪仍然较为疲软。

阿根廷比索汇率月日跌至创纪录低点,为应对近期市场动荡,该国已大举干预并呼吁国际货币基金组织(IMF)提早释放备用贷款。由于近期阿根廷、土耳其等国家经济动荡加剧,投资者对新兴市场国家短期状况普遍感到担忧。

年月日,特朗普就职美国总统个月后的一个沉闷、无云的夏季周四。

今天,港元兑美元汇率大幅飙升,日内一度大涨多点,创下年月以来最大涨幅,一度涨破.的强弱兑换中位数。

时任国家安全顾问麦克马斯特( H.R. McMaster)因为家庭原因,并未出席。

“你什么意思?说清楚。只管去做,就这么宣布。(Just do it. Declare it.)”

行业板块表现方面,国防军工、农林牧渔、采掘、计算机、电气设备等板块涨幅居前,家用电器、电子、食品饮料、建筑材料、有色金属等行业表现相对落后。

今年以来,由于港美拆息息差(LIBOR-HIBOR)的扩大,市场套息交易高发,资金频繁买入美元卖出港元,导致港元汇率持续走低,在今年月历史上首次触及港元兑美元的弱方兑换保证红线.后,又多次触及这一红线,资金持续外流。然而随着月美联储议息会议的临近,市场预期加息几乎是板上钉钉,因此香港银行业提前做出反应。

招商证券:

野村称,该指数可以作为“早期预警系统”,综合考量了宏观经济和金融市场相关变量,对相关国家给予-分的估值。斯里兰卡以的高位数值,成为唯一一个估值超过的国家。野村分析师表示,斯里兰卡前景最不乐观的主要原因在于该国脆弱的财政体系和外部环境:该国的外汇储备低于五个月的进口保障水平,且有着高达亿美元的短期外债待偿还,再融资需求巨大,加之政治稳定性方面的问题,让该国格外承压。

图片来源/图虫创意

在美联储议息前夜,月日美元指数报.一线。

今年上半年中国经济增长.%,连续个季度稳定运行在.%―.%的中高速区间。国家统计局新闻发言人表示,从今年前个月的总量指标、结构指标、质量指标、效益指标四个维度来看,中国经济运行总体平稳、稳中向好的发展态势在持续发展。

对于未来人民币走势,交行首席经济学家连平认为,汇率持续贬值可能性很小,不宜轻易动用外汇储备干预市场。尽管人民币对美元汇率阶段性地在较大区间 内双向波动,但中间价整体维持在.-.的区间内运行,这与宏观经济和跨境资本流动是相适应的。

中国人民银行授权中国外汇交易中心公布,年月日银行间外汇市场人民币汇率中间价为:美元对人民币.元,欧元对人民币.元,日元对人民币.元,港元对人民币.元,英镑对人民币.元,澳大利亚元对人民币.元,新西兰元对人民币.元,新加坡元对人民币.元,瑞士法郎对人民币.元,加拿大元对人民币.元,人民币元对.马来西亚林吉特,人民币元对.俄罗斯卢布,人民币元对.南非兰特,人民币元对.韩元,人民币元对.阿联酋迪拉姆,人民币元对.沙特里亚尔,人民币元对.匈牙利福林,人民币元对.波兰兹罗提,人民币元对.丹麦克朗,人民币元对.瑞典克朗,人民币元对.挪威克朗,人民币元对.土耳其里拉,人民币元对.墨西哥比索,人民币元对.泰铢。

在美联储加息的影响下,人民币汇率能否守住?

香港银行间同业拆息利率(HIBOR)也在今天出现全线上涨,个月期港元HIBOR上升个基点至.%,创下年以来新高。

其次是国际收支保持基本平衡,处于合理区间。

阿根廷已经在月收到了IMF的首笔亿美元贷款,预计将在月再得到亿美元贷款。然而,不断恶化的局势迫使马克里政府向IMF申请提前拨付贷款,但他并未透露向IMF申请的金额,只是强调此番申请是为了消除“国际局势恶化下产生的不确定性”。

中新社北京月日电 (记者 李晓喻)中国商务部新闻发言人高峰日称,正在研究有针对性的措施,帮助在华中外资企业应对美加征关税措施。

在上周汇丰带领香港银行业全面加息后,各期港元银行间拆息利率也出现同步上行。日短期拆息更是大幅跳升,隔夜与日HIBOR均超%,利率的提升导致港元贬值压力缓解。

按照一般规律,美元和黄金的价格呈负相关态势,美联储加息,利率上升,美元走强,而以美元计价的黄金、白银等贵金属会变得更加昂贵,从而对于投资者的吸引力下降,导致价格下跌。

【全球】全球资本市场如何演绎?

中证报援引市场人士指出,本月最后个交易日无逆回购到期,尽管政府债缴款仍将形成一定扰动,但月末财政支出力度加大,资金面平稳跨月无忧。(中新经纬APP)

观察者网翻阅发现,新书多次提及中国,“还原”了特朗普与团队成员讨论中国相关议题时的场景,比如质问财政部长努钦,为何不按照他的意愿将中国列为“汇率操纵国”,“只管去做,就这么宣布”。

八、美联储和中国央行的货币政策有什么不同?

为了阻止阿根廷比索下滑的势头,阿根廷央行在周二周三连续两天抛售了总计亿美元外汇,但依然未见成效。

过去个月,阿根廷比索已贬值逾%(今年以来已贬值约%),政府不得不承认,这已经影响到本就高企的通胀率,并导致经济增长放缓。

这是土耳其央行自今年月里拉大幅贬值以来首次加息。今年以来里拉汇率加速下行,里拉兑美元汇率今年跌幅已约%,引发国际市场对里拉前景的担忧。与此同时,土耳其国家统计局的数据显示,土月消费价格指数比去年同期上升.%,增幅创下年以来最大。

此外,中国央行网站日消息显示,央行连续第九个工作日不开展逆回购,今日无逆回购到期,当日零投放零回笼。Wind统计数据显示,本周央行公开市场有亿元逆回 购到期,周一和周二分别到期亿元和亿元。

到了北京时间日晚上点左右,令全球投资者目瞪口呆的“大逆转”上演了!

【债市】对国内债市有何影响?

后续,央行将根据形势发展需要采取有效措施进行逆周期调节,以保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

该机构认为,在经济全球化的趋势下,中国经济将更多地受到跨境资本流动的影响。不过,长期来看,中国经济基本面较好,央行实行稳健的财政政策,资本并非自由流通且外债规模较小,因此此次新兴国家债务危机波及到中国的可能性很小,且未来投资吸引力较大,资本仍将回流,受危机影响或不大。

他表示,未来中国将继续深化汇率市场化改革,增强人民币汇率弹性,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。(完)

上周市场状态变化不大,两市成交金额呈波动收敛态势,日均成交金额下降至亿元附近,环比前一周小幅下降亿元。

中证报援引市场人士指出,本月最后个交易日无逆回购到期,尽管政府债缴款仍将形成一定扰动,但月末财政支出力度加大,资金面平稳跨月无忧。

特朗普还对一些贸易协定抱有怨言,执意认为其他国家都在赚钱,但美国要为此付出代价。

业内人士表示,一旦香港银行体系结余降至亿港元,将有上调利率的压力。而目前利率汇率的双升,意味着外界一直关注的最优惠贷款利率有可能已经达到了调升的临界点。一旦最优惠贷款利率被调升,那么资金借贷成本大幅提升,将给香港的股市和房地产市场带来严峻的压力。

今天,港元兑美元汇率大幅飙升,日内一度大涨多点,创下年月以来最大涨幅,一度涨破.的强弱兑换中位数。

七、什么是美联储缩表?

这一涨幅,在香港港币市场上,实属罕见。数据还显示,短期美元/港元隐含波动率上涨幅度创至少两年来最大,截至午时美元/港元期权成交量达到日同时段均值的倍。

上午点前,特朗普跨过波托马克河,来到了五角大楼。

彭博一项追踪个新兴市场套利交易回报的指数,自月底以来已下跌逾%,这显示出新兴市场套利交易者损失惨重。

观察者网翻阅发现,新书多次提及中国,“还原”了特朗普与团队成员讨论中国相关议题时的场景,比如质问财政部长努钦,为何不按照他的意愿将中国列为“汇率操纵国”,“只管去做,就这么宣布”。

月日,香港三家发钞银行之一的汇丰银行提高港元、美元、人民币定期存款利率。其中个月至年期存款利率统一加.%,个月利率则加.%。定存利率上调后,年期及个月利率最高为.%及.%。汇丰同时也上调了美元及人民币定存利率。值得注意的是,这已经是汇丰银行一个月内第二次上调定存利率,早在月日,该行就已经上调了一次港元定存利率。其实在这之前,已经有一些中小银行调高了定期存款的利率,意图防止资金的过度流失,而汇丰银行的连续升息对其他银行具有强烈的示范意义,带动香港银行也全面升息。

新华社上海月日电(记者王原)来自中国外汇交易中心的数据显示,日人民币对美元汇率中间价报.,较前一交易日上涨个基点。

年以来,阿根廷的严重通胀似有愈演愈烈之势。由于高通胀与货币贬值很容易形成恶性循环,阿根廷的通胀前景仍不容乐观。

特朗普同时称,将中国列为汇率操纵国的做法也会伤害到中美双方在应对朝鲜问题方面的对话和协商。

美联储预测年底的目标利率将达到.%,与月预测一致。从点阵图和预测数据来看,美联储预计年内还会有次加息。预测年加息次、年加息次,年利率达到.%的水平后,年或不会继续加息。同时,美联储进一步上调了今明两年经济增长预期,显示对美国经济前景保持信心。

今年月以来,阿根廷汇市遭遇严重危机。虽然月初,阿根廷和国际货币基金组织,也就是IMF达成亿美元贷款协议。

海外不确定因素方面,有望在月到月进入相对缓和期。

中国外汇交易中心的数据显示,月日人民币对美元中间价报.,较前一交易日贬值个基点。

往后看,汇率波动无疑将继续影响大类资产价格。

此外,中国央行网站日消息显示,央行连续第九个工作日不开展逆回购,今日无逆回购到期,当日零投放零回笼。Wind统计数据显示,本周央行公开市场有亿元逆回 购到期,周一和周二分别到期亿元和亿元。

我们认为,未来一到两个月市场边际有望出现一些积极变化,市场将迎来反弹行情的时间窗口。具体来看,宏观经济仍将保持平稳运行态势,显现较强的韧性,而海外不确定因素的影响有限。与此同时,目前政策预期已经出现明显改善,也有利于市场情绪持续修复。市场经过前期大幅震荡之后目前的估值水平已经处于历史底部区域,同时半年报显示上市公司业绩维持平稳增长局面,有助于市场风险偏好提升。

这份报告的发布正值新兴市场货币和股市近几周再度受到担忧之际,阿根廷和土耳其的货币急剧下跌,印度卢比汇率创下历史新低,印尼卢比汇率承压。

美联储预测年底的目标利率将达到.%,与月预测一致。从点阵图和预测数据来看,美联储预计年内还会有次加息。预测年加息次、年加息次,年利率达到.%的水平后,年或不会继续加息。同时,美联储进一步上调了今明两年经济增长预期,显示对美国经济前景保持信心。

特朗普在声明中表示,中国的贸易政策对美国经济构成严重威胁,警告如果北京采取报复行动,将立即进行第三阶段征税,即对额外进口的约亿美元货品加征关税。特朗普在社交网站表示,提高关税让美国在贸易谈判中占上风,如果有国家不跟美国达成公平协议,他们将被关税吓怕。

今年以来,由于港美拆息息差(LIBOR-HIBOR)的扩大,市场套息交易高发,资金频繁买入美元卖出港元,导致港元汇率持续走低,在今年月历史上首次触及港元兑美元的弱方兑换保证红线.后,又多次触及这一红线,资金持续外流。然而随着月美联储议息会议的临近,市场预期加息几乎是板上钉钉,因此香港银行业提前做出反应。

与此同时,美国二季度实际GDP年化增长.%,不仅高于预期的%,而且还是多年来首次高于失业率(.%)。

月中旬到月底的人民币快速贬值引起了市场担忧。为此,月份中国连出稳汇率政策:月日央行将远期售汇业务外汇风险准备金率从调整为%,增大金融机构做空人民币的成本;月日,人民币对美元中间价报价行重启“逆周期因子”,降低外汇市场的顺周期性。随着央行重启逆周期因子,人民币走势结束前期快速贬值趋势,渐趋稳定。

野村新兴市场经济主管Rob Subbaraman表示,近来投资者愈发关注新兴市场的风险,但新兴市场国家不能一概而论,不能因为一些高风险的脆弱国家,就把整个新兴市场“一棒子打死”。

日人民币对美元汇率中间价贬个基点

与此同时,中国还采取措施提高贸易便利化程度,包括缩短通关时间、降低通关费用、清理规范涉企收费等。

现在看来可能会加大削减力度。财政部长Nicolas Dujovne周三晚些时候表示,政府正在制定一项计划,加快削减财政赤字,以减少借贷。他没有提供详细信息。

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特朗普还对一些贸易协定抱有怨言,执意认为其他国家都在赚钱,但美国要为此付出代价。

从年人民币汇率开始出现贬值预期以来,香港离岸人民币市场都扮演着重要的角色,几乎可以这样说,每次人民币的贬值,都是从香港离岸市场开始的,甚至是香港离岸市场引发的。

香港地产行业人士表示,随着港元加息步伐加快,流向香港房地产行业的资金出现迅速放缓。根据房产代理的最新数据显示,月成交量宗,环比减少%。进入月上半月,新公寓仅成交宗,预计环比下滑.%。二手房市场也在冷却。月二手房销售宗,环比下降%。月份仅宗,环比减少约.%。据香港地产公司推算,假如月香港银行再进一步上调最优惠贷款利率.%-.%,供楼负担比率将由月的%增至约%。

从年阿根廷国际收支情况看,经常项目逆差达.亿美元,比年扩大倍,其中货物服务贸易逆差为.亿美元,向海外支付资本利息.亿美元,即一半的逆差是由于支付利息而产生的。

民生银行首席研究员温彬表示,此次加息是否跟进主要考虑两方面因素:一是稳增长和扩内需的需要;二是稳杠杆和稳汇率的需要。综合各种因素判断,我国央行或将继续按兵不动,保持政策利率的稳定。

新华社上海月日电(记者王原)来自中国外汇交易中心的数据显示,日人民币对美元汇率中间价报.,较前一交易日上涨个基点。

月日,国务院总理李克强在第十二届夏季达沃斯论坛开幕式上致辞时强调,坚持市场化的汇率改革方向,不仅不会搞竞争性贬值,还要为汇率稳定创造条件。他提出,经济基本面稳健、国际收支平衡、外汇储备充裕这三个因素能够让人民币汇率在合理均衡上保持基本稳定。笔者认为,除了这三个宏观因素外,央行动用政策工具把人民币汇率拉到正常运行轨道的作用也是十分重要的。

对于我国A股市场来说,国内的各影响因素仍占据主导,美联储加息对A股市场的影响不会很大,投资者无需过度担忧。

后续,央行将根据形势发展需要采取有效措施进行逆周期调节,以保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

科恩试图插话:“这实际上对美国经济有好处。”

去年月,特朗普接受《华尔街日报》采访时又表示,美国政府不会将中国列为汇率操纵国,之所以改变竞选时的承诺,是因为中国近几个月没有操纵人民币。

特朗普还对一些贸易协定抱有怨言,执意认为其他国家都在赚钱,但美国要为此付出代价。

阿根廷比索汇率月日跌至创纪录低点,为应对近期市场动荡,该国已大举干预并呼吁国际货币基金组织(IMF)提早释放备用贷款。由于近期阿根廷、土耳其等国家经济动荡加剧,投资者对新兴市场国家短期状况普遍感到担忧。

招商证券最新研报表示,港元的贬值压力会随着利率提升而有所缓解,但是进入上升通道的利率将对股市和房地产市场构成较大压力,最优贷款利率可能上调,资金借贷成本提升,房地产将面临较大调整。对于股市而言,利率提升使港股估值承压。报告警告称,高估的资产将面临短期价格快速下跌的风险,市场恐慌和避险情绪升温,又加剧资金流出,形成正反馈机制,资产泡沫容易受到极大冲击。此外,目前美股估值处于较高水平,一旦出现大幅波动将波及港股。不过,报告也表示,香港在年保持了经济的高速增长,通胀基本温和平稳,外汇储备规模庞大,目前来看香港经济基本面总体好于年亚洲金融危机前。

月上旬,国家外汇管理局有关负责人表示,在国内外因素综合作用下,我国外汇储备规模将在波动中保持总体稳定。

从政策面来看,上周决策层指出,要确定落实新修订的个人所得税法配套措施,为广大群众减负;完善政策确保创投基金税负总体不增;在社保征收机构改革到位之前,各地要一律保持现有征收政策不变,同时抓紧研究适当降低社保费率,相关政策所释放出的信息有利于稳定市场预期。

综上所述,这四个因素可以确保人民币汇率保持合理稳定,在一定区间内的波动则是市场的选择,而搞竞争性贬值是完全没有必要的。

据观察者网此前报道,《恐惧:白宫中的特朗普》的主题就是:总统团队内部人员,试图用那些“秘密的阴谋”控制特朗普的冲动,以防止灾难发生。

在助力企业开拓第三方市场方面,家用电器协会将积极发挥桥梁作用,与东盟商务理事会等机构紧密合作,共同推动“一带一路”建设中双方行业及其企业的互利合作,共同应对当前世界经济的不稳定性和负面因素,携手促进区域经济增长。

年,印度从韩国、日本和中国等国家进口了超过万吨钢铁。

基金报 泰勒

月日,人民币对美元即期汇率在临近日盘收盘时间跌破.关口,时分收于.,较上日官方收盘价跌点,较上日夜盘收盘跌点。而在进入夜盘交易时间后,人民币对美元即期汇率继续走低,并跌破.关口,最低至.。

外媒称,阿根廷政府日宣布与国际货币基金组织(IMF)达成一项协议,IMF将加快向阿根廷拨付贷款,以消除市场上出现的不确定性,遏制比索持续下跌。今年月,IMF批准向阿根廷提供为期年的亿美元贷款协议。

此外,中国央行网站日消息显示,央行连续第九个工作日不开展逆回购,今日无逆回购到期,当日零投放零回笼。Wind统计数据显示,本周央行公开市场有亿元逆回 购到期,周一和周二分别到期亿元和亿元。

中银国际认为,在海外风险事件爆发、美元大幅走强的情况下,人民币汇率还将维持以双向波动为主。

中信证券在最新研报中指出,人民币现阶段承压主要是受到处于阶段顶部的美元周期、经常账户入世以来首次转为逆差、中美加息周期不同步、对国内经济增长和货币政策“合理充裕”的担忧等因素的共同作用,虽然既有压力仍将持续释放,但伴随汇率管理工具效果持续显现,年内汇率波动料将趋缓。

年以来,阿根廷的严重通胀似有愈演愈烈之势。由于高通胀与货币贬值很容易形成恶性循环,阿根廷的通胀前景仍不容乐观。

缩表的意思是缩减资产负债表,说白了就是卖出自己的资产,目前美国的资产主要是国债和MBS(一种证券),两者高峰时达到.万亿。缩表就是卖出国债和MBS,最后市场上的美元被美联储回收,达到收紧货币的目的,同时美联储的资产负债表也会减少。

根据央行上海管理部发布的最新数据,月末,香港人民币存款.亿元,比月末增加.亿元,增幅为.%。月末,香港所有货币存款余额.亿港元,环比下降.%;外币存款余额.亿港元,环比下降.%;人民币存款占香港总存款和香港所有外币存款的比重与上月基本保持稳定,分别为.%和.%。

“可以肯定的是,不论是在财政部、白宫、还是国会,中国不会被定为汇率操纵国,这是板上钉钉的事情。”赫夫鲍尔说,“我的猜测是,白宫在中期选举前也不会对价值亿美元的中国商品加征关税,在中期选举之后是否会加征还有很大变数,因为特朗普不想在选举之前看到金融市场的震荡。目前国会也一直对特朗普完全不同他们协商就对关税政策作出大改动感到非常不满,但今年中期选举前国会应该不会对此作出决定,明年也许会有行动。”

图片来源/图虫创意

据观察者网此前报道,特朗普在竞选时一直喊话,称上任第一天就会把中国列为汇率操纵国。就职后,面对美国政客施压,特朗普却立即换了口风,称稍安勿躁,先和中国谈谈。

月日,中国社会科学院经济研究所与社会科学文献出版社联合发布了《经济蓝皮书夏季号:中国经济增长报告(~)》。蓝皮书针对年-年中国经济增长情况进行了总结分析,对年中国经济进行了展望。

伍德沃德新作的章描绘了这样一个场景:

新兴市场新的危机?

香港离岸人民币市场向来是影响人民币汇率的最重要的因素,因为离岸市场的人民币交易是纯粹市场化的,完全取决于市场供求。因此,在市场人民币贬值预期渐露端倪或者形成时,许多市场机构就会利用这一点通过做空,放大人民币汇率的贬值预期,从而投机赚钱,这样的做法就会让人民币的汇率偏离基本面或者央行的合意水平,在市场上形成羊群效应,可能引发踩踏,影响金融稳定,这当然不是央行想要看到的。

A股影响

第三是外汇储备规模充裕,在波动中保持总体稳定。

对国内资本市场而言,随着人民币汇率趋于企稳,市场风险偏好逐步修复,无论股票还是债券,都正从稳定的汇率中获益。

这份报告的发布正值新兴市场货币和股市近几周再度受到担忧之际,阿根廷和土耳其的货币急剧下跌,印度卢比汇率创下历史新低,印尼卢比汇率承压。

汇率方面,王青表示,在央行重启逆周期因子、推出离岸央票等措施后,未来一段时间人民币汇率将呈现与美元指数大体相近幅度的反向波动格局,从而推动人民币一篮子货币汇率指数(CFETS)保持基本稳定。基于美元指数不会受到本次加息显著影响的预期,人民币兑美元双边汇率受到的冲击较为有限。

不过,赫夫鲍尔提醒,除了姆努钦代表的温和派之外,特朗普政府中也有强硬派的声音。在接下来的~周时间里,特朗普也会给强硬派机会发表观点。目前,特朗普政府仍然延续了奥巴马政府时期确立的认定为货币操纵国的三大条件,即对美国有巨额货物贸易顺差,至少一年在亿美元以上;经常项目顺差占国内生产总值(GDP)%以上;在外汇市场进行持续的单向干预,反复净购入外国货币持续压低本币,一年内购买外币总量超过GDP的%。

nnn资金成交方面,上周最明显的变化是成长板块的成交占比大幅提升,与月底的数值差距变小。其余周期、消费和金融板块的成交占比均有不同程度的下滑,其中消费板块成交占比从顶部回落仍有空间,金融与周期板块的成交占比仍在底部,还未出现明显的上行趋势。就成长板块来看,计算机板块成交占比环比上行幅度较大,已逐渐接近前期高点,国防军工板块成交占比快速升高,两者的性价比有所下滑。

绝望式加息却换来比索的“哭泣”

外汇交易中心最新数据显示,今日(日),人民币兑美元中间价调贬个基点,报.,为连续第二日下调,创月日以来新低。日,人民币中间价报.,下跌个基点;官方收盘价报.,夜盘收盘价报.。

观察者网翻阅发现,新书多次提及中国,“还原”了特朗普与团队成员讨论中国相关议题时的场景,比如质问财政部长努钦,为何不按照他的意愿将中国列为“汇率操纵国”,“只管去做,就这么宣布”。

随着美元利率的上升,未来阿根廷借外债或借新还旧的成本将显著增加,从而造成阿根廷财政状况和经常项目的进一步恶化。

对此,东方金诚首席宏观分析师王青昨日对《证券日报》记者表示,月下旬以来,在央行连续出台多项交易管理措施,特别是月日宣布重启逆周期因子后,在岸、离岸人民币汇率呈现整体企稳态势。在美元指数小幅震荡背景下,央行政策组合拳成功稳定了市场预期,尤其对人民币空头起到震慑作用,市场顺周期行为受到遏制。

加息概率多大?

中期继续磨底,等待两个因素明朗。目前市场处于第五轮周期底部,中期将继续磨底,等待两个因素明朗:第一,企业盈利增长波动到底有多大。本轮企业盈利水平改善的左侧底部回升始于年二季度,现在处于二次波动过程中,我们预计右侧底部在年二、三季度出现,右侧底将高于左侧底。对此市场仍有分歧,而年月披露的年报业绩和一季报数据有望给出明确答案。第二,资金面预期进一步改善。目前金融领域去杠杆仍在进行中,等待相关债务解决方案的不断落实,届时资金面预期将进一步改善,M增速望回归到名义GDP之上。综合而言,基本面和资金面的变化仍需要时间,中期磨底格局不变。短期市场波动将源于情绪面变化,我们认为市场向上波动的可能性偏大。

从之前几次在四季度“逆袭”的行业来看,具有以下几方面特征:净利润持续改善――当年净利润增速正增长比例达到.%,第二年净利润增速持续正增长比例上升到%。偏股型公募基金“低配”――基金持仓占比低于行业自由流通市值占比。不受前期市场风格影响。

从市场情绪面来看,截至月日,两市融资融券余额为亿元,较月日减少亿元,市场情绪仍然较为疲软。

而随着人民币汇率企稳反弹,月中旬以来股债市场也双双回到稳定的运行格局。截至月日收盘,人民币兑美元汇率持稳于.附近,较此前触及的年内低点.反弹近千点;这一时期,债券市场震荡走强,年期国债利率一度回落BP至.%,目前徘徊于.%附近;上证综指先升后降,主要围绕-区间震荡,月日最新收报.点。市场风险偏好正逐步修复。

汇丰加息起着带头作用,中小银行也需要加息防资金流失,而如果拆息及存款利率同时上升,就意味着月底香港银行加P(最优惠利率)机会将逼近临界点。

总体看,我国国际收支保持了基本平衡。未来,我国经常账户差额有望总体保持在合理区间,国际收支仍将保持总体平衡。

比索跌幅一度扩大至%

交通银行金融研究中心首席金融分析师鄂永健表示,国内公开市场操作利率未跟随上调的主要原因是当前中国经济有一定的下行压力,通胀压力也不大,且近一段时间人民币汇率振荡波动,贬值压力已经有所缓解。鉴于此次会议声明和美联储主席鲍威尔讲话偏“鹰派”,未来美元指数或仍将上行,但逆周期调节政策有助于人民币汇率保持稳定,人民币大幅贬值的可能性不大。

截至发稿时,美元兑离岸人民币汇率短线飙高至.,日内振幅逾百点;美元兑在岸人民币在.区间震荡盘整,开盘报价.。

总的来看,在政策效果存疑的过渡期,无论是实际层面还是预期层面,都开始变得混沌,因此在此期间大类资产的表现难以相互印证。但是从预期运动的方向来看,稳增长、稳融资政策加码预期升温的可能性更大。

中国人民银行授权中国外汇交易中心公布,年月日银行间外汇市场人民币汇率中间价为:美元对人民币.元,欧元对人民币.元,日元对人民币.元,港元对人民币.元,英镑对人民币.元,澳大利亚元对人民币.元,新西兰元对人民币.元,新加坡元对人民币.元,瑞士法郎对人民币.元,加拿大元对人民币.元,人民币元对.马来西亚林吉特,人民币元对.俄罗斯卢布,人民币元对.南非兰特,人民币元对.韩元,人民币元对.阿联酋迪拉姆,人民币元对.沙特里亚尔,人民币元对.匈牙利福林,人民币元对.波兰兹罗提,人民币元对.丹麦克朗,人民币元对.瑞典克朗,人民币元对.挪威克朗,人民币元对.土耳其里拉,人民币元对.墨西哥比索,人民币元对.泰铢。

东方金诚首席宏观分析师王青对新京报记者表示,鲍威尔今年月就任美联储主席后,继续坚持前任耶伦的渐进式加息路径,其中就业和通胀数据是决定加息节奏的关键驱动因素。目前美国失业率持续处于近来的最低点附近,而CPI仍保持上升势头,因此加息概率极大,这也是本轮渐进式加息的常规节奏。

国际货币基金组织(IMF)当天证实在考虑加速放款计划。IMF总裁克里斯蒂娜·拉加德在一份声明中表示:“我强调支持阿根廷政府在政策上做的努力,我们愿意协助阿根廷政府的经济计划。”

加息概率多大?

、要分析预计,美国最优资产负债表可能是.万亿左右,年月份结束。

首先是经济基本面稳健,新旧动能正在进行顺利切换,产业结构升级步入快车道。

交通银行金融研究中心首席金融分析师鄂永健在接受《金融时报》记者采访时表示:“月份银行结售汇逆差亿元人民币,较上月有所扩大。其中,银行代客和自身结售汇逆差分别为亿元和亿元人民币。因此,与上月不同,银行代客结售汇逆差扩大是整体逆差规模上升的主要原因。”

不过专家认为,土耳其央行此次加息,除了护盘里拉汇率,更重要的着眼点在于遏制通胀。

外汇交易中心数据显示,月日,人民币兑美元中间价调贬个基点,报.,为连续第四个交易日调贬。前一交易日中间价调贬点,报 .。

同时存量资金规模未见回流迹象,代表市场中短期交易情绪的博弈存量指标在.的底部区域徘徊。

值得注意的是,随着拆息的跳升,日早间港元汇率也出现了同步动作。万得数据显示,美元兑港元汇率一度大幅下挫,上午:分美元兑港元汇率一度触及.,刷新年内新低,试探年月日低点.。市场分析人士表示,利率汇率的同步抬升,令此前业内一直预期的上调最优惠贷款利率箭在弦上。

特朗普还对一些贸易协定抱有怨言,执意认为其他国家都在赚钱,但美国要为此付出代价。

“目前,中国政府正在研究有针对性的措施,适时公布实施,帮助在华中外资企业积极应对可能面临的困难和挑战。”高峰说。

香港金管局总裁陈德霖日前表态支持联汇制度,称香港银行体系有足够的流动性应付资金大规模流动,香港金管局随时准备通过调整总额达万亿港元的外汇基金票据发行量,以提供额外流动性,应对资金可能出现急剧外流的情况。但分析人士普遍认为,虽然港元汇率在短期内并无失控风险,但中期风险则不容忽视。

来源:中国外汇交易中心网站

宏利资产管理公司驻伦敦的资深分析师塞加尔表示,月因季节性因素,市场参与者通常会减少,使得市场更容易面临价格波动,而政策制定者在此时也较少推出新的应对政策,使得投资者缺乏政策的帮助。

年月日,特朗普就职美国总统个月后的一个沉闷、无云的夏季周四。

业内人士表示,一旦香港银行体系结余降至亿港元,将有上调利率的压力。而目前利率汇率的双升,意味着外界一直关注的最优惠贷款利率有可能已经达到了调升的临界点。一旦最优惠贷款利率被调升,那么资金借贷成本大幅提升,将给香港的股市和房地产市场带来严峻的压力。

第三是外汇储备规模充裕,在波动中保持总体稳定。

兴业证券研报提出,本轮新兴国家货币大幅贬值的逻辑与美国经济走强、利率上升、美元走强有关,动摇市场对高外债、高通胀、经济脆弱新兴经济体的信心,导致资本回流、货币贬值。从这一轮来看,阿根廷和土耳其都表现出了外债高企、通货膨胀高企的特征,由此成为资本率先流出的新兴经济体。

根据这一指数,斯里兰卡面临的风险最大,得分为,紧随其后的是南非和阿根廷,分别得分和。

中国人民银行授权中国外汇交易中心公布,年月日银行间外汇市场人民币汇率中间价为:美元对人民币.元,欧元对人民币.元,日元对人民币.元,港元对人民币.元,英镑对人民币.元,澳大利亚元对人民币.元,新西兰元对人民币.元,新加坡元对人民币.元,瑞士法郎对人民币.元,加拿大元对人民币.元,人民币元对.马来西亚林吉特,人民币元对.俄罗斯卢布,人民币元对.南非兰特,人民币元对.韩元,人民币元对.阿联酋迪拉姆,人民币元对.沙特里亚尔,人民币元对.匈牙利福林,人民币元对.波兰兹罗提,人民币元对.丹麦克朗,人民币元对.瑞典克朗,人民币元对.挪威克朗,人民币元对.土耳其里拉,人民币元对.墨西哥比索,人民币元对.泰铢。

同日,中国央行方面表示,考虑到季末财政支出推动银行体系流动性总量处于较高水平,可吸收央行逆回购到期、政府债券发行缴款等因素的影响,月日人民银行不开展公开市场操作。这意味着,中国央行此次未跟随美联储上调公开市场操作利率。

蓝皮书指出,出口在年对中国经济的带动作用在年并未延续,今年上半年经济增长主要依靠内需。年第一季度经济增长率达到了.%,增长势头强劲,但环比增长率重新回到了六年来的最低水平.%,预计上半年会保持在.%左右。

在致辞时,李克强还批驳了人民币汇率波动是中国有意为之的论调。他强调,这是不符合实际的,因为人民币汇率单向贬值对中国弊多利少。

特朗普当即点名不在场的驻阿美军及北约驻阿部队指挥官约翰·尼克尔森(John Nicholson),称“我认为他不知道怎么打赢一场仗,我也不知道他是不是胜者。我没见到胜利。”

过去的半个多世纪以来,阿根廷政府更迭高达几十次,前后不一致的政策无法为经济发展提供保证,政治不稳定使得政府无暇顾及经济发展,次贷危机后其经济增长速度更是出现大幅下滑并一度出现负增长。

□本报记者倪伟

据路透社消息,周三援引政府文件和知情人士的话称,印度钢铁部已提议将部分钢铁产品的有效进口税率从现在的-.%提高至%。

中新经纬客户端月日电 中国外汇交易中心数据显示,月日,人民币兑美元中间价调贬个基点,报.,为连续第四个交易日调贬。前一交易日中间价调贬点,报 .。

根本原因在于大基建需要大量的资金,而美国政府的减税短期内又大幅减少财政收入,那么钱从哪里来?当然是借,即发行国债,目前美国政府的债务规模已经达到.万亿美元,在国债规模不断增加的情况下,如果美联储加息,肯定会提高美国政府的发债成本,根据美国财政部公布的数据,美国在年就得拿出亿美元来偿还债务利息,结果一是增加美国政府的杠杆率,二是限制美国政府进一步发债的空间。

国家外汇管理局发布数据显示,今年第二季度,经常账户顺差亿美元,其中,国际收支口径的货物贸易顺差亿美元;服务贸易逆差亿美元;非储备性质的金融账户顺差亿美元,跨境资本延续年一季度以来净流入的趋势;直接投资净流入亿美元。其中,对外直接投资净流出亿美元;外国来华直接投资净流入亿美元,仍保持在较高规模。

兴业研究报告指出,从市场影响来看,“逆周期因子”传递了较强的通过价格方式进行逆周期调控的信号。此前“逆周期因子”的推出、调至中性,以及两次发挥作用均对即期美元兑人民币产生较大影响,甚至扭转了短期市场行情。

【全球】全球资本市场如何演绎?

第二,流动性基本稳定。目前,债市中有对于资金面边际收紧存在一定担忧,而重启正回购的新闻(后被央行辟谣)、长期OMO零操作之下央行“仅仅”足额续作MLF、联储月加息后人行跟随操作的可能,都在某种程度上给予了这种担忧一定的想象空间。但从实际的资金面状况来看,实质性收紧的可能性较小。

一位消息人士称,这一提议是印度政府削减“不必要”进口以阻止美元外流的更广泛计划的一部分。美元外流导致卢比汇率跌至创纪录低点。印度商务部周三将就此提议进行讨论。

特朗普还对一些贸易协定抱有怨言,执意认为其他国家都在赚钱,但美国要为此付出代价。

在美联储议息前夜,月日美元指数报.一线。

月中旬到月底的人民币快速贬值引起了市场担忧。为此,月份中国连出稳汇率政策:月日央行将远期售汇业务外汇风险准备金率从调整为%,增大金融机构做空人民币的成本;月日,人民币对美元中间价报价行重启“逆周期因子”,降低外汇市场的顺周期性。随着央行重启逆周期因子,人民币走势结束前期快速贬值趋势,渐趋稳定。

月日,香港三家发钞银行之一的汇丰银行提高港元、美元、人民币定期存款利率。其中个月至年期存款利率统一加.%,个月利率则加.%。定存利率上调后,年期及个月利率最高为.%及.%。汇丰同时也上调了美元及人民币定存利率。值得注意的是,这已经是汇丰银行一个月内第二次上调定存利率,早在月日,该行就已经上调了一次港元定存利率。其实在这之前,已经有一些中小银行调高了定期存款的利率,意图防止资金的过度流失,而汇丰银行的连续升息对其他银行具有强烈的示范意义,带动香港银行也全面升息。

【金价】对黄金价格有何影响?

而中国央行最厉害的货币政策工具是加息和升准,前者是让人民币更贵,后者是让人民币更少。

而相对在岸市场,更多反映国际投资者预期的离岸人民币对美元汇率贬值幅度较小,最低贬值至.,目前,人民币汇率在在岸和离岸市场形成倒挂。

其次是国际收支保持基本平衡,处于合理区间。

市场恐慌情绪难以抚平

编者按 今年以来,人民币汇率涨跌互现,波动加大。日前发布的央行二季度货币政策执行报告强调,在保持汇率弹性的同时,要坚持底线思维,必要时通过宏观审慎政策对外汇供求实行逆周期调节,以维护外汇市场平稳运行。如何正确看待人民币汇率波动?如何进一步推进汇率市场化改革?如何更好加强外汇市场预期引导?经济日报特邀交通银行首席经济学家连平作出相关解读,敬请关注。

市场因此担忧土耳其央行将做出降息决定,使得里拉汇率进一步承压,从原本.的低位一举跌穿.。

、年金融危机期间,为了挽救美国经济,美国连续降息,最低的接近于零利率,现在虽然美联储已经连续加息多次,但是利率距离%左右的正常化水平还有相当差距,赶在经济向好时加息还可以提前应付未来可能来临的下一次金融危机(在本次加息决定后的记者会中美联储主席鲍威尔明确表态:如果经济走软,美联储可能会降息)。

上周管理层公开征求意见,拟对股份回购的相关规定进行修改:一是增加股份回购情形,二是完善实施股份回购的决策程序,三是建立库存股制度。今年以来上市公司回购股份操作明显增多,随着相关规定的修改,上市公司股份回购适应情形增多、流程简化以及库存股制度完善将有助于上市公司继续加大回购力度,建议关注周期行业。

按照一般规律,美元和黄金的价格呈负相关态势,美联储加息,利率上升,美元走强,而以美元计价的黄金、白银等贵金属会变得更加昂贵,从而对于投资者的吸引力下降,导致价格下跌。

中新经纬客户端月日电 中国外汇交易中心数据显示,月日,人民币兑美元中间价调贬个基点,报.,为连续第四个交易日调贬。前一交易日中间价调贬点,报 .。

月日,人民币对美元中间价报.,较前一交易日贬值点,上一交易日中间价.。

对外经济贸易大学副校长丁志杰表示,如果美元指数再次站到以上,人民币破将会是大概率事件。但是不必恐慌,人民币汇率未来还是取决于中国经济自身能不能保持一个稳中向好、稳中可持续发展的状态。

这份报告的发布正值新兴市场货币和股市近几周再度受到担忧之际,阿根廷和土耳其的货币急剧下跌,印度卢比汇率创下历史新低,印尼卢比汇率承压。

业内人士表示,利率汇率的同步抬升,意味着流动性的收紧和最优惠贷款利率调升已经箭在弦上。随着资金借贷成本提升,预期香港股市和房地产市场即将直面资金面的严峻压力。

中国政府早前已经表明,一旦美国进一步加征关税,将会采取报复性措施。

大类资产均将获益

香港银行业全面升息

稳定汇率和资本流动的

招商证券最新研报表示,港元的贬值压力会随着利率提升而有所缓解,但是进入上升通道的利率将对股市和房地产市场构成较大压力,最优贷款利率可能上调,资金借贷成本提升,房地产将面临较大调整。对于股市而言,利率提升使港股估值承压。报告警告称,高估的资产将面临短期价格快速下跌的风险,市场恐慌和避险情绪升温,又加剧资金流出,形成正反馈机制,资产泡沫容易受到极大冲击。此外,目前美股估值处于较高水平,一旦出现大幅波动将波及港股。不过,报告也表示,香港在年保持了经济的高速增长,通胀基本温和平稳,外汇储备规模庞大,目前来看香港经济基本面总体好于年亚洲金融危机前。

中国人民银行授权中国外汇交易中心公布,年月日银行间外汇市场人民币汇率中间价为:美元对人民币.元,欧元对人民币.元,日元对人民币.元,港元对人民币.元,英镑对人民币.元,澳大利亚元对人民币.元,新西兰元对人民币.元,新加坡元对人民币.元,瑞士法郎对人民币.元,加拿大元对人民币.元,人民币元对.马来西亚林吉特,人民币元对.俄罗斯卢布,人民币元对.南非兰特,人民币元对.韩元,人民币元对.阿联酋迪拉姆,人民币元对.沙特里亚尔,人民币元对.匈牙利福林,人民币元对.波兰兹罗提,人民币元对.丹麦克朗,人民币元对.瑞典克朗,人民币元对.挪威克朗,人民币元对.土耳其里拉,人民币元对.墨西哥比索,人民币元对.泰铢。

总体来看,我们认为未来一个阶段相关边际积极变化的累加将有利于市场向上运行,市场有望出现整体性修复行情。建议关注符合国家战略导向和产业升级方向的新经济领域,包括G、医药、云计算、航空装备、半导体、新能源汽车等细分行业品种。

月日,李克强总理在年天津夏季达沃斯论坛开幕式致辞中表示,近期人民币汇率走势出现一定幅度波动,有人认为这是中国有意为之,这不符合实际,因为人民币汇率单向贬值对中国弊多利少。

兴业证券研报提出,本轮新兴国家货币大幅贬值的逻辑与美国经济走强、利率上升、美元走强有关,动摇市场对高外债、高通胀、经济脆弱新兴经济体的信心,导致资本回流、货币贬值。从这一轮来看,阿根廷和土耳其都表现出了外债高企、通货膨胀高企的特征,由此成为资本率先流出的新兴经济体。

未来市场向上运行的核心驱动力将来源于流动性预期改善和风险偏好提升。流动性方面,月份受意外因素影响通胀预期可能抬升,但缺乏持续提升基础;货币政策收短放长,有助于信贷传导渠道的疏通。风险偏好提升方面可以分为内外两部分,外部需要等待相关不确定因素的落地,内部则来自于政策预期的进一步改善,比如财税政策的调整等。

平安证券认为,第一,逆周期因子直接影响的是中间价,并不是直接作用于即期汇率,逆周期因子最大的作用在于打击市场的做空情绪与稳定汇率预期,而非完全扭转市场走势;第二,央行是否启用逆周期因子,似乎更多地取决于人民币兑CFETS篮子的汇率变动,而非人民币兑美元汇率的变动。央行两次启用逆周期因子的时点都是发生在人民币CFETS篮子汇率指数快速贬值的背景下;第三,从短期来看,中美利差的变动可以较好地解释人民币兑美元汇率的变动。展望未来,中美利差继续收窄将是大概率事件。

后续,央行将根据形势发展需要采取有效措施进行逆周期调节,以保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

美元是世界性的货币,国际贸易中主要商品基本都是用美元来购买,而美联储又是美元的印钞机关,如果加息必然会让美元更贵,反之降息就会让美元更便宜。美联储的一举一动都会影响到其他国家的货币政策,比如美国加息,其他国家不加息,国内的资本就会被美国吸走。如果美国降息,其他国家不降息,那么美国人可以通过大量廉价的美元购买全世界的商品,相当于空手套白狼。

出口贸易涉及环节较多且有一定周期,如果汇率波动较大,出口企业可能会承受汇兑损失。姜风也表示,外贸企业普遍期待人民币汇率在合理均衡的水平上保持稳定。这不仅更有利于企业的中长期发展规划,而且也有益于国内金融、大宗商品、房地产等市场的稳定和人民币国际化进程的加快。

民生银行首席研究员温彬:

年年底时美元兑.阿根廷比索,到了北京时间月日晚点半,汇率为美元兑.比索,贬值超过了%,达到.%。

虽然创下月日以来新低,但月日的中间价,高于前一交易日的日间收盘价和夜间收盘价,前一交易日日间收盘价报.,夜盘收盘报.。

野村新兴市场经济主管Rob Subbaraman表示,近来投资者愈发关注新兴市场的风险,但新兴市场国家不能一概而论,不能因为一些高风险的脆弱国家,就把整个新兴市场“一棒子打死”。

人民币汇率在持续数月的下降之后于近期企稳回升。月日晚间,为适度对冲贬值方向的顺周期情绪,央行重启逆周期因子。当晚,离岸人民币大幅升值逾点。月日,在岸人民币对美元录得逾点的升值幅度。而后,人民币汇率再度小幅下降。月日,人民币对美元汇率中间价调贬个基点,报.。连日来,人民币对美元汇率有涨有落,月日人民币对美元汇率中间价调贬至.。

年市场窄幅震荡局面持续了个月,最终向上运行源于外力。年月中旬到月下旬市场整体低迷,上证综指在点到点之间波动,个半月的振幅仅有.%,月到月的单月振幅为.%、.%、.%、.%。其间A股日成交量、年化周平滑换手率均值在亿股、%左右。可以看到,市场振幅、换手率、成交量均处于历史相对低位。从当时的市场背景来看,年上半年宏观经济进入相对平稳阶段,GDP增速维持在.%到.%,工业企业利润增速在%到%之间。随着年月市场对改革预期增强,市场风险偏好开始不断提升,同时年月央行降息降准,货币政策转向宽松,市场向上突破并最终形成牛市。回顾本轮震荡筑底行情,即年月日上证综指点以来,上证综指年振幅为.%、年振幅.%,而年到年每年振幅均值为.%。本轮震荡行情的市场背景是宏观经济平稳增长,显现较强的韧性。此外,从投资者结构来看,年月底以来一般投资者的资金占比在下降,机构投资者的资金占比在上升。从年初到年二季度,剔除法人股后的A股自由流通市值中,一般投资者占比从.%降至.%,机构投资者占比则从.%升至.%。海外市场经验显示,在机构投资者壮大过程中市场波动率整体将呈收敛态势。短期而言,对比年月到月的市场走势,我们认为本轮市场窄幅震荡格局仍有可能还要持续一段时间,而未来打破窄幅震荡格局需要新的外力。

新华社上海月日电(记者有之裕├醋灾泄外汇交易中心的数据显示,日人民币对美元汇率中间价报.,较前一交易日下跌个基点。

本报实习记者薛瑾

土耳其上调了外币账户税率,同时下调里拉存款账户税率。在外界对土耳其经济的担忧与日俱增之际,该国政府采取这一措施旨在帮助提振里拉汇率,同时鼓励民众存款。

香港地产行业人士表示,随着港元加息步伐加快,流向香港房地产行业的资金出现迅速放缓。根据房产代理的最新数据显示,月成交量宗,环比减少%。进入月上半月,新公寓仅成交宗,预计环比下滑.%。二手房市场也在冷却。月二手房销售宗,环比下降%。月份仅宗,环比减少约.%。据香港地产公司推算,假如月香港银行再进一步上调最优惠贷款利率.%-.%,供楼负担比率将由月的%增至约%。

按照既定安排,美联储将在当地时间月日和日举行议息会议,并在北京时间月日凌晨公布决议。市场普遍预计,到时美联储加息将板上钉钉。

原标题:局势| 比索持续下跌汇率告急IMF向阿根廷提前拨付贷款

而相对在岸市场,更多反映国际投资者预期的离岸人民币对美元汇率贬值幅度较小,最低贬值至.,目前,人民币汇率在在岸和离岸市场形成倒挂。

美联储议息在即,月日,更多反映市场预期的人民币对美元即期汇率盘中跌破.关口。 

作为央妈货币政策工具箱里的宝贝,央票“出海”,将向海外人民币市场释放更明确的货币政策信号。

美元兑离岸人民币走势 来源:Wind

作为央行重要的流动性管理工具之一,央票过去曾被央行大规模使用,用以回笼市场流动性。

在周浩看来,在这个时点,市场普遍预期美联储将在下周加息,这将造成人民币与美元利差的自然收窄,对人民币汇率造成压力,所以在这个时点上给市场发出一定的“加息”预期,其实也表明央行仍然希望保持汇率的稳定性。

此外,景气度向上的计算机板块、受益于信用缓和的建筑产业链,以及自主可控、国企改革等题材也值得关注。

在今年月份之后,人民币汇率波幅有扩大的趋势。央行一方面通过喊话来稳定市场预期,另一方面也推出了稳汇率的措施。比如,央行从月日起,将远期售汇业务的外汇风险准备金率从调整为%。月日,央行宣布月份以来人民币对美元汇率中间价报价行陆续主动调整了“逆周期系数”,以适度对冲贬值方向的顺周期情绪。在这两项大招实施后,人民币汇率趋于稳定。

信用环境方面,政策预期已经明显转暖。比如近期决策层决定确保个税扣除后应纳税收入起点明显高于元,确保创投基金税负总体不增,抓紧研究适当降低社保费率,总体不增加企业负担。从促进宽信用的政策来看,银保监会近日下发通知,表示地方政府债券将参照国债和政策性金融债,不再对银行承销比例有%上限限制,与此同时月地方债发行额度较前月增长.%。

“月份结售汇逆差环比扩大主要反映了在人民币贬值压力下,市场主体推迟结汇、加大购汇的行为变化。但当月外汇储备和外汇占款仍保持基本稳定,说明跨境资金流动形势总体仍较平稳。”鄂永健称。

年以来外资加速流入A股,年以来市场下行亦未改变外资流入趋势,A股纳入富时罗素指数,短期更是对市场情绪有一定的提振作用,有利于市场预期的改善。根据各家券商测算,纳入初期带来增量资金预计在亿美元至亿美元之间。目前A股处于磨底阶段,投资价值凸显,安全边际进一步提高,或将吸引外资持续流入A股,对A股市场的专业机构投资者队伍形成有力补充。

、楼市:美联储加息对楼市的影响有两点:

我们认为,美联储加息带来的汇率压力不可否认,美债利率上行对国内利率的传导压力仍将继续,美元指数强势对人民币汇率的压力也将持续,人民币汇率或将以维持双向波动为主。

北京时间日晚间点左右,土耳其央行出人意料地宣布,将基准利率从.%一下提升到%;而之前就连市场上最乐观的预测,也只有%。

尽管月份境外机构增持人民币债券的步伐有所放缓,多位专家仍然表示,人民币利率和汇率的短期波动不会影响外资流入我国债市的大趋势,整体来看,境外机构在未来继续稳步增持人民币债券将是大概率事件。

特朗普同时称,将中国列为汇率操纵国的做法也会伤害到中美双方在应对朝鲜问题方面的对话和协商。

今年月初至月日,人民币对美元汇率贬幅为.%。从月日开始贬值速度加快,汇率从.贬至月底跌破.,两个阶段人民币累计贬值近%。目前人民币对美元仍维持在.以上,月日在岸人民币:收盘报.,较上一交易日跌点,为两个月来最大跌幅。

日人民币对美元汇率中间价贬个基点

“姆努钦说得对,中国确实没有操纵汇率。”美国财政部前副助理部长、彼得森经济研究所高级研究员赫夫鲍尔(Gary Hufbauer)对第一财经记者表示,“我的观点是,因为当前(中美)贸易摩擦的原因,人民币汇率可能会继续走低,但我没有看到操纵的迹象,只是市场在推动汇率。”

高盛此前警告,如果里拉汇率持续下行,土耳其银行业将面临资本受侵蚀的风险。加息决定有助于遏制货币贬值和通胀高企。但也有部分土耳其经济学家担心,加息将进一步推高企业融资成本,未来经济增长或将放缓。

月以来,央行保持流动性合理充裕,DR一度低于公开市场操作利率,当前DR均值在.%左右。海通证券研究所副所长姜超表示,这与天期逆回购利率.%较为接近,公开市场利率基本能够合理反映资金的供求关系,因而跟随上调公开市场操作利率的必要性不大。

n、经常项目赤字,依赖国际资本流入进行融资

汇率方面,王青表示,在央行重启逆周期因子、推出离岸央票等措施后,未来一段时间人民币汇率将呈现与美元指数大体相近幅度的反向波动格局,从而推动人民币一篮子货币汇率指数(CFETS)保持基本稳定。基于美元指数不会受到本次加息显著影响的预期,人民币兑美元双边汇率受到的冲击较为有限。

万万没想到,投资者已然“失了神”,加息之举非但没有阻止比索的跌势,反倒更像是“火上浇油”。

年年底时美元兑.阿根廷比索,到了北京时间月日晚点半,汇率为美元兑.比索,贬值超过了%,达到.%。

对于关注土耳其经济走势的人来说,月日这一天的开头并不美好。

香港金管局对此表示欢迎。此举有助于丰富香港高信用等级人民币金融产品,完善香港人民币债券收益率曲线,支持离岸人民币业务发展。

另外,蓝皮书指出,年上半年人民币兑美元汇率保持平稳,基本处在.以下,表现为人民币兑美元小幅升值。从影响汇率的几大因素看,人民币汇率将继续保持平稳。

□本报记者倪伟

月日人民币对美元中间价报价行重启“逆周期因子”后,市场很快作出反应。周一(月日),人民币对美元中间价在连跌两日后报.,较上一个交易日大幅上调个点。此外,周一在岸人民币:收盘价报.、离岸人民币在时分左右报.。此前部分时点上,人民币曾一度接近“”的关口。

目前市场情绪仍然难以快速提振,但我们不应该忽视市场边际出现的积极变化,以及由此可能带来的机会。

月日,香港三家发钞银行之一的汇丰银行提高港元、美元、人民币定期存款利率。其中个月至年期存款利率统一加.%,个月利率则加.%。定存利率上调后,年期及个月利率最高为.%及.%。汇丰同时也上调了美元及人民币定存利率。值得注意的是,这已经是汇丰银行一个月内第二次上调定存利率,早在月日,该行就已经上调了一次港元定存利率。其实在这之前,已经有一些中小银行调高了定期存款的利率,意图防止资金的过度流失,而汇丰银行的连续升息对其他银行具有强烈的示范意义,带动香港银行也全面升息。

第一,人民币汇率稳定。在触及.(人民币/美元)的点位后,人民银行在月日重启了中间价形成机制中的逆周期因子。此后,人民币汇率整体稳定在.-.震荡,离岸在岸价差也处于较低的区间。考虑到中美贸易冲突可能正处在寻求谈判突破的关键时间窗口,人民币汇率目前大幅贬值的可能性较小。

野村证券分析师表示,斯里兰卡的前景最为糟糕,“原因是财政状况依然疲弱,外部形势非常脆弱。”“由于外汇储备仅够支付不到个月的进口,加上高短期的外债(亿美元),其再融资需求很大。政治稳定也仍然是一个问题。”

总体看,我国国际收支保持了基本平衡。未来,我国经常账户差额有望总体保持在合理区间,国际收支仍将保持总体平衡。

高盛经济学家拉莫斯指出,阿根廷请求IMF提前发放款项,这属于正面消息。他认为,阿根廷未来数月内将面临“重大困难”,当前的外汇流失“直截了当地提醒人们”阿根廷面临挑战,但阿根廷并不一定会再度违约。

从结构性因素来看,一线城市、寿光一地对于全国的代表性有限,而猪周期整体来看更大的概率仍然处于磨底的过程,本轮上涨大概率会在年底见顶;从货币政策来看,目前的广义货币处于历史较低位置,宽信用政策仍待减效;从供需来看,需求侧发力温和而供给侧也在修正此前的“一刀切”行为。年内通胀无需过度担心,PPI仍整体处于下行趋势,滞胀预期虽然抬升,但整体来看,年内通胀破位向上的可能性较小。

中国人民银行授权中国外汇交易中心公布,年月日银行间外汇市场人民币汇率中间价为:美元对人民币.元,欧元对人民币.元,日元对人民币.元,港元对人民币.元,英镑对人民币.元,澳大利亚元对人民币.元,新西兰元对人民币.元,新加坡元对人民币.元,瑞士法郎对人民币.元,加拿大元对人民币.元,人民币元对.马来西亚林吉特,人民币元对.俄罗斯卢布,人民币元对.南非兰特,人民币元对.韩元,人民币元对.阿联酋迪拉姆,人民币元对.沙特里亚尔,人民币元对.匈牙利福林,人民币元对.波兰兹罗提,人民币元对.丹麦克朗,人民币元对.瑞典克朗,人民币元对.挪威克朗,人民币元对.土耳其里拉,人民币元对.墨西哥比索,人民币元对.泰铢。

三、不差的基本面:半年报业绩增速回升,ROE持续改善。从半年报业绩来看,A股公司的基本面并不差,二季度净利润同比增速呈回升态势,ROE则持续改善。年二季度A股公司净利润同比增长.%,较一季度提升.个百分点,企业盈利能力有所改善。ROE方面,销售净利率回升带动ROE持续改善,二季度全部A股公司ROE(TTM)上升至%,环比提高.个百分点;剔除金融粮油后的ROE(TTM)环比提高.个百分点至.%,创下年二季度以来新高。分行业来看,钢铁、化工等周期板块数据亮眼,金融公司盈利情况优异。

同时,超高利率会直接影响企业正常经营,对实体经济造成巨大冲击。

连日来,无论是内部因素还是如土耳其危机等外部因素,都使得始于今年月的货币贬值趋势进一步加速。

鲁政委认为,央行可能不会跟随美联储上调逆回购利率。

外汇交易中心最新数据显示,今日(日),人民币兑美元中间价调贬个基点,报.,为连续第二日下调,创月日以来新低。日,人民币中间价报.,下跌个基点;官方收盘价报.,夜盘收盘价报.。

特朗普还对一些贸易协定抱有怨言,执意认为其他国家都在赚钱,但美国要为此付出代价。

月日,中国社会科学院经济研究所与社会科学文献出版社联合发布了《经济蓝皮书夏季号:中国经济增长报告(~)》。蓝皮书针对年-年中国经济增长情况进行了总结分析,对年中国经济进行了展望。

但马克里向IMF求援的举动遭到了国内人士的批评。许多阿根廷人认为IMF失败的政策导致了该国年的经济崩溃,导致每五个阿根廷人中就有一个失业,数百万人陷入贫困。

彭博一项追踪个新兴市场套利交易回报的指数,自月底以来已下跌逾%,这显示出新兴市场套利交易者损失惨重。

这一涨幅,在香港港币市场上,实属罕见。数据还显示,短期美元/港元隐含波动率上涨幅度创至少两年来最大,截至午时美元/港元期权成交量达到日同时段均值的倍。

据人民银行网站消息,年月日,央行和香港特别行政区金融管理局签署了《关于使用债务工具中央结算系统发行中国人民银行票据的合作备忘录》,旨在便利央行在香港发行中国人民银行票据(以下简称“央票”)。下一步,双方将继续合作推进相关工作。

中国央行如何应对?

今年上半年经济增长.%,连续个季度稳定运行在.%—.%的中高速区间。国家统计局新闻发言人表示,从今年前个月的总量指标、结构指标、质量指标、效益指标四个维度来看,经济运行总体平稳、稳中向好的发展态势在持续发展。

而中国央行最厉害的货币政策工具是加息和升准,前者是让人民币更贵,后者是让人民币更少。

美国市场网站形容,“土耳其央行给经济复苏提供了火种,而市场对此热烈欢迎,众人拾柴使得火焰烧的更高了。”

新书的描述显示,在场的还有时任白宫首席战略师班农(Steve Bannon)、时任国务卿蒂勒森(Rex Tillerson)、财政部长努钦(Steven Mnuchin)、参谋长联席会议主席邓福德(Joseph Dunford),表现了特朗普团队内部在现有国际秩序与新秩序、伊朗核协议、阿富汗等议题上的分歧。

滞胀预期发酵看似是相对合理的解释。此前在房租、水灾和猪肉价格的共同作用下,市场中对于通胀问题产生了一轮比较热烈的讨论。刚刚公布的月数据,CPI抬升,PPI下跌幅度小于预期,细项数据中,食品和居住的环比领涨,也与此前的热点话题有所印证。在前期的报告中我们已经有所论述:

业内人士表示,一旦香港银行体系结余降至亿港元,将有上调利率的压力。而目前利率汇率的双升,意味着外界一直关注的最优惠贷款利率有可能已经达到了调升的临界点。一旦最优惠贷款利率被调升,那么资金借贷成本大幅提升,将给香港的股市和房地产市场带来严峻的压力。

科恩断言,贸易逆差正在促进美国经济的增长。

年,印度从韩国、日本和中国等国家进口了超过万吨钢铁。

央行公布的数据显示,截至今年月末,我国外汇储备规模为亿美元,较月末下降亿美元,降幅为.%。

去年月,特朗普接受《华尔街日报》采访时又表示,美国政府不会将中国列为汇率操纵国,之所以改变竞选时的承诺,是因为中国近几个月没有操纵人民币。

新华社上海月日电(记者王原)来自中国外汇交易中心的数据显示,日人民币对美元汇率中间价报.,较前一交易日上涨个基点。

值得注意的是,随着拆息的跳升,日早间港元汇率也出现了同步动作。万得数据显示,美元兑港元汇率一度大幅下挫,上午:分美元兑港元汇率一度触及.,刷新年内新低,试探年月日低点.。市场分析人士表示,利率汇率的同步抬升,令此前业内一直预期的上调最优惠贷款利率箭在弦上。

香港银行业全面升息

国际市场方面,潘向东认为,金融市场无风险利率的走高,会导致美股整体承压。其中,成长股对资金利率比较敏感,下行压力比较大,金融股则可能因为收益增加而受益。不过,美股大幅下跌的可能性不大。对于资本流动比较自由的国家,美联储加息可能加剧资本外流,进而施压股市。

新兴市场货币波动方面,短期虽然仍有扰动,但中美国债利差较月已显著改善,人民币汇率在逆周期因子引入后短期在.到之间将具有较强支撑。

同时,A股本周闯关富时罗素,极可能会带来利好消息,形成对冲。

年,印度从韩国、日本和中国等国家进口了超过万吨钢铁。

来源:中国外汇交易中心网站

综上所述,这四个因素可以确保人民币汇率保持合理稳定,在一定区间内的波动则是市场的选择,而搞竞争性贬值是完全没有必要的。

这也显示,在港币加息之后,港币汇率暂无忧,但是港币利率上升对经济和房价压力将持续上升,尽管今天港股出现了.%左右的上涨。

并且,阿根廷还存在着主权信用风险的隐患。年,阿根廷国内爆发了一场经济和社会危机,自此深陷债务违约、通胀飙升和失业率激增的泥潭。年主权债务违约事件发生后,阿根廷政府曾于年再一次出现违约,使得阿根廷政府“恶名远扬”。

努钦解释称,中国多年前是汇率操纵国,但现在已经不是了。

在今年月份之后,人民币汇率波幅有扩大的趋势。央行一方面通过喊话来稳定市场预期,另一方面也推出了稳汇率的措施。比如,央行从月日起,将远期售汇业务的外汇风险准备金率从调整为%。月日,央行宣布月份以来人民币对美元汇率中间价报价行陆续主动调整了“逆周期系数”,以适度对冲贬值方向的顺周期情绪。在这两项大招实施后,人民币汇率趋于稳定。

该机构认为,随着宏观审慎框架下的汇率管理持续有效实施、“逆周期因子”等汇率管理工具效果的持续显现,汇率波动料将趋于稳定,预期四季度美元兑人民币中间价中枢将稳定在.-.的区间范围内,而CEFTS指数将逐步回升至大约-的区间水平。

、房地产:或对买房者不利

香港银行业全面升息

国家外汇管理局发布数据显示,今年第二季度,经常账户顺差亿美元,其中,国际收支口径的货物贸易顺差亿美元;服务贸易逆差亿美元;非储备性质的金融账户顺差亿美元,跨境资本延续年一季度以来净流入的趋势;直接投资净流入亿美元。其中,对外直接投资净流出亿美元;外国来华直接投资净流入亿美元,仍保持在较高规模。

在央行重启逆周期因子、推出离岸央票等措施后,人民币汇率或将呈现与美元指数大体相近幅度的反向波动格局,从而推动人民币一篮子货币汇率指数(CFETS)保持相对稳定。

年在美国货币政策正常化预期与国内汇率政策改革等一系列冲击叠加下,中国国内股票市场和外汇市场曾经出现短期的不稳定现象。当前我国面临的内外部环境比年更加严峻,那么稳定人民币汇率、跨国资本流动和国内资本市场又面临着怎样的挑战和机遇呢?

努钦进一步说明,美国法律明确规定了证明汇率操纵的必要条件,而他无法证明这一点。

业内人士表示,一旦香港银行体系结余降至亿港元,将有上调利率的压力。而目前利率汇率的双升,意味着外界一直关注的最优惠贷款利率有可能已经达到了调升的临界点。一旦最优惠贷款利率被调升,那么资金借贷成本大幅提升,将给香港的股市和房地产市场带来严峻的压力。

外媒称,阿根廷政府日宣布与国际货币基金组织(IMF)达成一项协议,IMF将加快向阿根廷拨付贷款,以消除市场上出现的不确定性,遏制比索持续下跌。今年月,IMF批准向阿根廷提供为期年的亿美元贷款协议。

对于关注土耳其经济走势的人来说,月日这一天的开头并不美好。

后续,央行将根据形势发展需要采取有效措施进行逆周期调节,以保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

新华社上海月日电(记者王原)来自中国外汇交易中心的数据显示,日人民币对美元汇率中间价报.,较前一交易日下跌个基点。

从长期基本面来讲,外汇储备和银行资本是新兴经济体防御外部经济波动的强韧盾牌。

也有市场观点认为,不排除美联储采取更加激进的加息措施的可能性。华创证券研报提出,目前,美国CPI物价指数同比增速已经达到.%,可能突破%,而PCE物价指数同比增速也达到.%,超出美联储%的目标,成为美联储近期关注的重点。如果通胀继续走高,未来美联储加息可能变得更加激进。

月上旬,国家外汇管理局有关负责人表示,在国内外因素综合作用下,我国外汇储备规模将在波动中保持总体稳定。

中国人民银行授权中国外汇交易中心公布,年月日银行间外汇市场人民币汇率中间价为:美元对人民币.元,欧元对人民币.元,日元对人民币.元,港元对人民币.元,英镑对人民币.元,澳大利亚元对人民币.元,新西兰元对人民币.元,新加坡元对人民币.元,瑞士法郎对人民币.元,加拿大元对人民币.元,人民币元对.马来西亚林吉特,人民币元对.俄罗斯卢布,人民币元对.南非兰特,人民币元对.韩元,人民币元对.阿联酋迪拉姆,人民币元对.沙特里亚尔,人民币元对.匈牙利福林,人民币元对.波兰兹罗提,人民币元对.丹麦克朗,人民币元对.瑞典克朗,人民币元对.挪威克朗,人民币元对.土耳其里拉,人民币元对.墨西哥比索,人民币元对.泰铢。

事件一:A股入“富”

土耳其央行当天是在召开货币政策委员会会议后宣布这一决定的。央行在声明中表示,将采取所有货币政策工具遏制通胀,维持物价稳定。央行将继续维持收紧的货币政策,直到通胀高企得到明显改善。

值得注意的是,随着拆息的跳升,日早间港元汇率也出现了同步动作。万得数据显示,美元兑港元汇率一度大幅下挫,上午:分美元兑港元汇率一度触及.,刷新年内新低,试探年月日低点.。市场分析人士表示,利率汇率的同步抬升,令此前业内一直预期的上调最优惠贷款利率箭在弦上。

接下来我们就逐一分析可保人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定的这四个因素。

【债市】对国内债市有何影响?

时任国家安全顾问麦克马斯特( H.R. McMaster)因为家庭原因,并未出席。

央行货币政策委员会委员、清华大学金融与发展研究中心主任马骏表示,此次考虑在香港发行央票,意味着今后人民银行也可以通过发行央票来调节离岸人民币流动性,稳定市场预期,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

业内人士表示,利率汇率的同步抬升,意味着流动性的收紧和最优惠贷款利率调升已经箭在弦上。随着资金借贷成本提升,预期香港股市和房地产市场即将直面资金面的严峻压力。

中信证券在最新研报中指出,人民币现阶段承压主要是受到处于阶段顶部的美元周期、经常账户入世以来首次转为逆差、中美加息周期不同步、对国内经济增长和货币政策“合理充裕”的担忧等因素的共同作用,虽然既有压力仍将持续释放,但伴随汇率管理工具效果持续显现,年内汇率波动料将趋缓。

、如果联邦基金利率偏离目标区间.%-.%,美联储还可以通过公开市场买卖国债的方式实现这一目的,方式是当联邦基金利率低于目标区间的时候,卖出国债,回收美元,最后市场上美元变少,利率上升;反之,如果联邦基金利率高于目标区间,美联储会买入国债,卖出美元,最后市场上的美元变多,利率下降。

社科院学部委员余永定:

四是加快推动了人民币国际化进程。年,跨境人民币结算试点启动推广,人民币在跨境贸易和直接投资中的使用频率和规模稳步增加,离岸市场迅速发展。SWIFT统计显示,截至年底,人民币在国际收支货币中的份额为.%,成为全球第五大支付货币、第三大贸易融资货币和第五大外汇交易货币。

月份美联储加息之后,美元指数在月开始迅速走强,一路由月初的上升到月的左右。月下半月以来,美元指数从一线的高位震荡回落,至月中下旬维持在左右。根据wind数据,截至月日,美元指数日跌幅为.%,日跌幅为.%。

美联储议息在即,月日,更多反映市场预期的人民币对美元即期汇率盘中跌破.关口。 

众所周知,埃尔多安一向反感提高利率:在上个月土耳其里拉暴跌%的时候,他把高利率称作“人世间一切邪恶的父母”;而在年,埃尔多安更是挑战经济学家主流观点,宣称高利率反而会导致通胀增加。(传统观点认为提高利率会降低通胀)

“短期来看,央票的发行会对离岸市场的流动性造成一定程度的紧缩效用,这在某种程度上对市场造成了‘加息’效应。”德国商业银行亚洲高级经济学家周浩撰文表示。

野村称,该指数可以作为“早期预警系统”,综合考量了宏观经济和金融市场相关变量,对相关国家给予-分的估值。斯里兰卡以的高位数值,成为唯一一个估值超过的国家。野村分析师表示,斯里兰卡前景最不乐观的主要原因在于该国脆弱的财政体系和外部环境:该国的外汇储备低于五个月的进口保障水平,且有着高达亿美元的短期外债待偿还,再融资需求巨大,加之政治稳定性方面的问题,让该国格外承压。

毫无防备的里拉做空势力当然损失惨重。有美国网友戏言,本想着来“薅羊毛”的里拉空头,可能现在已经穷到只吃得起kebab(土耳其烤肉夹馍)了。

人民币对美元中间价连跌两天。

例如,年月,巴西政府宣布对雷亚尔实行贬值,加上原本答应给巴西提供亿美元国际援助的IMF突然收回了许诺,致使拉美发生了一场全面的金融危机。

二、好转的外部环境:美元指数回调,人民币汇率企稳反弹。从外部因素来看,相关不确定因素以及人民币汇率波动是前期市场出现震荡的原因之一。目前来看,相关不确定因素短期对宏观经济和上市公司业绩的影响并不大,前期市场反应有过度之嫌,后市相关边际影响将逐步减弱。人民币汇率方面,近期人民币汇率企稳反弹对市场形成利好。从美元指数以及人民币汇率走势来看,自月日开始美元指数开始回调,人民币汇率也企稳反弹,截至月日美元兑人民币中间价已经突破.关口。随着人民币汇率企稳反弹,市场情绪有望得到修复。

在美联储议息前夜,月日美元指数报.一线。

一般而言,人民币升值会削弱出口产品的价格竞争力,降低需进口的大宗商品及原材料成本。从历史上看,人民币升值也有助于扩大家电龙头企业的竞争优势,进而提升行业的出口集中度。

据美联社报道,阿根廷总统毛里西奥·马克里已要求国际货币基金组织(IMF)提前发放亿美元贷款,以缓解该国的金融危机。

预计年内再加息次

对外经济贸易大学副校长丁志杰认为,如果美元指数再次站到以上,人民币破将会是大概率事件。但是不必恐慌,人民币汇率未来还是取决于经济自身能不能保持一个稳中向好、稳中可持续发展的状态。

特朗普同时称,将中国列为汇率操纵国的做法也会伤害到中美双方在应对朝鲜问题方面的对话和协商。

近期,离岸人民币利率高企,一度吸引部分境内资金流出套利。月日,人民币Hibor隔夜利率报.%,较隔夜Shibor高出.个基点。

国家外汇管理局发布数据显示,今年第二季度,经常账户顺差亿美元,其中,国际收支口径的货物贸易顺差亿美元;服务贸易逆差亿美元;非储备性质的金融账户顺差亿美元,跨境资本延续年一季度以来净流入的趋势;直接投资净流入亿美元。其中,对外直接投资净流出亿美元;外国来华直接投资净流入亿美元,仍保持在较高规模。

兴业证券:

受消息影响,离岸人民币对美元汇率月日早盘离跌破.关口,.为三周以来最低,较上日收盘跌点,不过,随后离岸人民币对美元汇率收复部分失地,升至.一线。

月日,国务院总理李克强在第十二届夏季达沃斯论坛开幕式上致辞时强调,中国坚持市场化的汇率改革方向,不仅不会搞竞争性贬值,还要为汇率稳定创造条件。他提出,中国经济基本面稳健、国际收支平衡、外汇储备充裕这三个因素能够让人民币汇率在合理均衡上保持基本稳定。笔者认为,除了这三个宏观因素外,央行动用政策工具把人民币汇率拉到正常运行轨道的作用也是十分重要的。

科恩试图插话:“这实际上对美国经济有好处。”

据观察者网此前报道,特朗普在竞选时一直喊话,称上任第一天就会把中国列为汇率操纵国。就职后,面对美国政客施压,特朗普却立即换了口风,称稍安勿躁,先和中国谈谈。

图片来源/图虫创意

土耳其上调了外币账户税率,同时下调里拉存款账户税率。在外界对土耳其经济的担忧与日俱增之际,该国政府采取这一措施旨在帮助提振里拉汇率,同时鼓励民众存款。

在美联储加息的影响下,人民币汇率能否守住?

中金公司:

而反映国际投资者预期的离岸人民币对美元汇率波动更为明显。

此前金价受到加息预期打压,维持震荡格局;加息之后黄金短线冲破美元关口,但是随后高位回落。从长期看,全球通胀处于上行通道,或利好金价表现。

在一波争论之后,特朗普谈起了他最喜欢的话题之一。他想对进口钢铁、铝和汽车加征关税,想知道为什么努钦没按照他的意愿,宣布中国为汇率操纵国。

阿根廷国土面积近万平方公里,气候温和,土地肥沃,人均可耕地面积辽阔,自然资源与矿产资源皆十分丰富。

王青表示,短期内,美国经济在特朗普税改刺激下仍将维持强势,而欧洲、日本等经济体增长势头有下降苗头,加之美联储仍将推进加息缩表,美元指数有望继续保持较强走势。

另据德新社布宜诺斯艾利斯月日报道,就在阿根廷总统毛里西奥·马克里力图通过要求国际货币基金组织提前支付一笔亿美元的贷款来安抚市场但未果之后,阿根廷比索下跌了.%,跌至历史新低。

逆周期调整政策效果开始显现跨境资本流动保持稳定

建立离岸人民币利率曲线

去年月,特朗普接受《华尔街日报》采访时又表示,美国政府不会将中国列为汇率操纵国,之所以改变竞选时的承诺,是因为中国近几个月没有操纵人民币。

此外,中国央行网站日消息显示,央行连续第九个工作日不开展逆回购,今日无逆回购到期,当日零投放零回笼。Wind统计数据显示,本周央行公开市场有亿元逆回 购到期,周一和周二分别到期亿元和亿元。

而反映国际投资者预期的离岸人民币对美元汇率波动更为明显。

□本报记者倪伟

其次是国际收支保持基本平衡,处于合理区间。

并且,阿根廷还存在着主权信用风险的隐患。年,阿根廷国内爆发了一场经济和社会危机,自此深陷债务违约、通胀飙升和失业率激增的泥潭。年主权债务违约事件发生后,阿根廷政府曾于年再一次出现违约,使得阿根廷政府“恶名远扬”。

目前市场情绪仍然难以快速提振,但我们不应该忽视市场边际出现的积极变化,以及由此可能带来的机会。

同时,超高利率会直接影响企业正常经营,对实体经济造成巨大冲击。

月日,国家外汇管理局发布的统计数据显示,月份结售汇逆差环比扩大。具体来看,月份银行结汇亿元人民币(等值亿美元)、售汇亿元人民币(等值亿美元)、结售汇逆差亿元人民币(等值亿美元)。

对于关注土耳其经济走势的人来说,月日这一天的开头并不美好。

央行货币政策委员会委员、清华大学金融与发展研究中心主任马骏表示,此次考虑在香港发行央票,意味着今后人民银行也可以通过发行央票来调节离岸人民币流动性,稳定市场预期,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

科恩断言,贸易逆差正在促进美国经济的增长。

本周四(日)北京时间下午点左右,土耳其总统埃尔多安在与小企业主代表会面时,再次重申了自己反对高利率的一贯态度。

接下来我们就逐一分析可保人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定的这四个因素。

从之前几次在四季度“逆袭”的行业来看,具有以下几方面特征:净利润持续改善――当年净利润增速正增长比例达到.%,第二年净利润增速持续正增长比例上升到%。偏股型公募基金“低配”――基金持仓占比低于行业自由流通市值占比。不受前期市场风格影响。

安信证券

中银国际研报认为,央行不跟随美联储上调利率的可能性更大。在现阶段,市场利率与政策利率基本持平,此时如果再次上调利率,则含义明显不同,也将会导致资金利率上行。从下半年来看,稳信用、稳增长是政策的着力点,目前下行压力未见缓和,甚至融资也未确定性企稳的情况下,不宜进一步混淆市场预期。

在美联储议息前夜,月日美元指数报.一线。

“你什么意思?说清楚。只管去做,就这么宣布。(Just do it. Declare it.)”

高峰在当天北京举行的新闻发布会上表示,中方正在评估美国这一关税措施的影响。初步看,涉及机电、轻工、纺织服装、资源化工、农产品、药品等六大类商品。在受影响的企业中,外资企业可能会占近%。

首先是经济基本面稳健,新旧动能正在进行顺利切换,产业结构升级步入快车道。

科恩试图插话:“这实际上对美国经济有好处。”

然而阿根廷的人口数量只有多万,劳动力较为稀缺。

但特朗普扔出一句:“我不想听这个,都是胡说!(It’sall bullshit!)”

等待两个因素明朗

根据政府公报公布的决定,土耳其政府周五将一年期及以下外币存款账户的税率从%上调至%,同时将六个月及以下里拉存款账户税率从%下调至%,一年期以上里拉存款账户的代扣所得税税率从%下调至零。决定称,这些调整的有效期为三个月。

随着市场对人民币贬值的担忧情绪升温,金融市场风险偏好快速下滑,股债市场双双受到冲击:月日至日,上证综指从点急跌至点附近;债市市场也加速调整,截至月日,中债年期国债收益率回升至.%,较月日的.%大幅上行BP。

对于未来的展望,赵锡军告诉新京报记者,从影响汇率的国际收支角度来讲,美国为逆差,特别是在贸易领域,我国现在还是比较平衡的。比较平衡的国际收支有利于人民币汇率的稳定。

这样的多次操作把离岸市场的人民币存款从高峰时期的万多亿,打到目前的千亿左右,这当然对于离岸人民币市场是一大损失,是人民币国际化进程中的一个挫折。

中信证券在最新研报中指出,人民币现阶段承压主要是受到处于阶段顶部的美元周期、经常账户入世以来首次转为逆差、中美加息周期不同步、对国内经济增长和货币政策“合理充裕”的担忧等因素的共同作用,虽然既有压力仍将持续释放,但伴随汇率管理工具效果持续显现,年内汇率波动料将趋缓。

兴业研究预计,总体来说, 月议息前美元指数预计无趋势性行情,人民币相对美元继续维持区间震荡。 月中下旬面临地方债缴款、企业缴税、季末考核、双假临近等因素,资金需求增加预计对货币市场流动性产生影响,从而支持人民币汇率维持相对稳定。

对于股市,可能正如前央行行长周小川所言,外部冲击本身影响有限,但难以估测的风险来自于对预期的冲击,低估值下的持续杀跌后,继续跌或者企稳反弹都可以自圆其说,股市企稳回升的希望来自于预期的改善和风险偏好的提升,但在目前情形下,这可能需要较大级别的利好提振市场信心,解铃还须系铃人,极度疲软的市场和悲观的情绪,需要大阳线来根治。

今天,港币兑美元汇率大幅飙升,日内一度大涨多点,创下年月以来最大涨幅,一度涨破.的强弱兑换中位数。

年加息次;

在这些措施公布之后,里拉兑美元上涨%,至美元兑.里拉。美元/里拉现跌.%,至.里拉。

“确保年前的融资将使我们尽快树立信心和重回增长道路。”马克里表示。他还强调,在IMF给予这种支持的同时,政府也将做出“必要的财政努力”。

央行将保持政策利率的稳定

根据香港的联系汇率制度,香港金管局将港币兑美元的汇率固定在了.-.的区间,并承诺只要触及区间的任何一边,金管局就会入市干预。

特朗普同时称,将中国列为汇率操纵国的做法也会伤害到中美双方在应对朝鲜问题方面的对话和协商。

但马克里向IMF求援的举动遭到了国内人士的批评。许多阿根廷人认为IMF失败的政策导致了该国年的经济崩溃,导致每五个阿根廷人中就有一个失业,数百万人陷入贫困。

事实上,香港的资金面近半年来一直并不乐观。首先,美国加息导致港美息差扩阔,资金外流;其次,港元汇率走弱,资金流向强势美元;第三,港股市场IPO大年,增量新股大幅消耗市场存量资金;第四,南下资金自月以后也逐渐呈现回流的趋势。并且目前来看,美联储月议息会议在即,加息板上钉钉,此外面临季度结算因素,且年内香港金管局已至少次入市维稳港元汇率,累计买进港元规模约亿港元,消耗了银行间大部分的结余,因此香港市场资金面情况目前来看并不乐观。

阿根廷国土面积近万平方公里,气候温和,土地肥沃,人均可耕地面积辽阔,自然资源与矿产资源皆十分丰富。

当前阿根廷、土耳其因突发事件导致国内经济形势受到冲击,市场恐慌情绪加剧,虽然外溢效应有限,但通过本国干预及时平息的难度较大。

业内人士表示,利率汇率的同步抬升,意味着流动性的收紧和最优惠贷款利率调升已经箭在弦上。随着资金借贷成本提升,预期香港股市和房地产市场即将直面资金面的严峻压力。

面对今年复杂的国际贸易环境,不少企业放慢了产品的生产节奏,如冰箱、洗衣机等普及率较高产品的产量同比均有不同程度下滑。

中国人民银行授权中国外汇交易中心公布,年月日银行间外汇市场人民币汇率中间价为:美元对人民币.元,欧元对人民币.元,日元对人民币.元,港元对人民币.元,英镑对人民币.元,澳大利亚元对人民币.元,新西兰元对人民币.元,新加坡元对人民币.元,瑞士法郎对人民币.元,加拿大元对人民币.元,人民币元对.马来西亚林吉特,人民币元对.俄罗斯卢布,人民币元对.南非兰特,人民币元对.韩元,人民币元对.阿联酋迪拉姆,人民币元对.沙特里亚尔,人民币元对.匈牙利福林,人民币元对.波兰兹罗提,人民币元对.丹麦克朗,人民币元对.瑞典克朗,人民币元对.挪威克朗,人民币元对.土耳其里拉,人民币元对.墨西哥比索,人民币元对.泰铢。

这句话给后来的剧情“反转”留了一道口子;而与此同时,在土耳其央行的会议室里,一场决定里拉命运的关键会议正在紧张地进行着。

今年月和月份,美联储已经加息两次,上一次加息是在北京时间月日,美联储宣布加息个基点,将联邦基金利率上调至.%-%的区间。此次,市场预期加息幅度仍为个基点,即上调至.%-.%。

“在免税政策的驱动下,加上人民币汇率比其他新兴市场货币更为稳定,加上通过掉期存在套利空间,这些都将支撑境外机构依然有动力继续增加人民币债券配置。”中金公司表示。

n、通胀高企、主权信用风险遗留问题使投资者信心不足

目前市场对经济波动预期已经有所反映,但由于包括大基建以及流动性等方面的政策预期改善效应存在时滞,大概率将在月、月的宏观经济指标上有所体现,届时场内做多情绪有望逐渐转暖。

东方金诚首席宏观分析师王青对新京报记者表示,鲍威尔今年月就任美联储主席后,继续坚持前任耶伦的渐进式加息路径,其中就业和通胀数据是决定加息节奏的关键驱动因素。目前美国失业率持续处于近来的最低点附近,而CPI仍保持上升势头,因此加息概率极大,这也是本轮渐进式加息的常规节奏。

努钦进一步说明,美国法律明确规定了证明汇率操纵的必要条件,而他无法证明这一点。

月日这天早些时候,埃尔多安在首都安卡拉会见贸易团体代表。

“姆努钦说得对,中国确实没有操纵汇率。”美国财政部前副助理部长、彼得森经济研究所高级研究员赫夫鲍尔(Gary Hufbauer)对第一财经记者表示,“我的观点是,因为当前(中美)贸易摩擦的原因,人民币汇率可能会继续走低,但我没有看到操纵的迹象,只是市场在推动汇率。”

中国人民银行授权中国外汇交易中心公布,年月日银行间外汇市场人民币汇率中间价为:美元对人民币.元,欧元对人民币.元,日元对人民币.元,港元对人民币.元,英镑对人民币.元,澳大利亚元对人民币.元,新西兰元对人民币.元,新加坡元对人民币.元,瑞士法郎对人民币.元,加拿大元对人民币.元,人民币元对.马来西亚林吉特,人民币元对.俄罗斯卢布,人民币元对.南非兰特,人民币元对.韩元,人民币元对.阿联酋迪拉姆,人民币元对.沙特里亚尔,人民币元对.匈牙利福林,人民币元对.波兰兹罗提,人民币元对.丹麦克朗,人民币元对.瑞典克朗,人民币元对.挪威克朗,人民币元对.土耳其里拉,人民币元对.墨西哥比索,人民币元对.泰铢。

一位消息人士称,这一提议是印度政府削减“不必要”进口以阻止美元外流的更广泛计划的一部分。美元外流导致卢比汇率跌至创纪录低点。印度商务部周三将就此提议进行讨论。

紧急加息基点!又一个国家货币"崩塌":年内狂贬%,总统紧急求助

值得注意的是,随着拆息的跳升,日早间港元汇率也出现了同步动作。万得数据显示,美元兑港元汇率一度大幅下挫,上午:分美元兑港元汇率一度触及.,刷新年内新低,试探年月日低点.。市场分析人士表示,利率汇率的同步抬升,令此前业内一直预期的上调最优惠贷款利率箭在弦上。

年以来,上半年市场表现较差的年份,在第四季度部分行业往往会出现“逆袭”,即第四季度最高涨幅超过%,而前期没有明显上涨。比如,年上半年市场下跌了.%,当年月下旬开始煤炭和券商股开始“逆袭”;年上半年市场下跌了.%,国防军工和保险板块从月初开始“逆袭”;年上半年市场下跌了.%,券商和地产板块从月初开始“逆袭”。今年以来上证综指累计下跌.%,展望第四季度,哪些行业最有可能“逆袭”?

土耳其上调了外币账户税率,同时下调里拉存款账户税率。在外界对土耳其经济的担忧与日俱增之际,该国政府采取这一措施旨在帮助提振里拉汇率,同时鼓励民众存款。

据人民银行网站消息,年月日,央行和香港特别行政区金融管理局签署了《关于使用债务工具中央结算系统发行中国人民银行票据的合作备忘录》,旨在便利央行在香港发行中国人民银行票据(以下简称“央票”)。下一步,双方将继续合作推进相关工作。

其次是国际收支保持基本平衡,处于合理区间。

据观察者网此前报道,《恐惧:白宫中的特朗普》的主题就是:总统团队内部人员,试图用那些“秘密的阴谋”控制特朗普的冲动,以防止灾难发生。

中期继续磨底,等待两个因素明朗。目前市场处于第五轮周期底部,中期将继续磨底,等待两个因素明朗:第一,企业盈利增长波动到底有多大。本轮企业盈利水平改善的左侧底部回升始于年二季度,现在处于二次波动过程中,我们预计右侧底部在年二、三季度出现,右侧底将高于左侧底。对此市场仍有分歧,而年月披露的年报业绩和一季报数据有望给出明确答案。第二,资金面预期进一步改善。目前金融领域去杠杆仍在进行中,等待相关债务解决方案的不断落实,届时资金面预期将进一步改善,M增速望回归到名义GDP之上。综合而言,基本面和资金面的变化仍需要时间,中期磨底格局不变。短期市场波动将源于情绪面变化,我们认为市场向上波动的可能性偏大。

但特朗普扔出一句:“我不想听这个,都是胡说!(It’sall bullshit!)”

但马克里向IMF求援的举动遭到了国内人士的批评。许多阿根廷人认为IMF失败的政策导致了该国年的经济崩溃,导致每五个阿根廷人中就有一个失业,数百万人陷入贫困。

二、美联储是如何加息的?

招商证券最新研报表示,港元的贬值压力会随着利率提升而有所缓解,但是进入上升通道的利率将对股市和房地产市场构成较大压力,最优贷款利率可能上调,资金借贷成本提升,房地产将面临较大调整。对于股市而言,利率提升使港股估值承压。报告警告称,高估的资产将面临短期价格快速下跌的风险,市场恐慌和避险情绪升温,又加剧资金流出,形成正反馈机制,资产泡沫容易受到极大冲击。此外,目前美股估值处于较高水平,一旦出现大幅波动将波及港股。不过,报告也表示,香港在年保持了经济的高速增长,通胀基本温和平稳,外汇储备规模庞大,目前来看香港经济基本面总体好于年亚洲金融危机前。

上午点前,特朗普跨过波托马克河,来到了五角大楼。

也就是说加息的作用是让美元更贵,而缩表的作用是让美元更少,将紧缩的货币政策放大数倍。

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日人民币对美元汇率中间价上涨个基点

阿根廷国土面积近万平方公里,气候温和,土地肥沃,人均可耕地面积辽阔,自然资源与矿产资源皆十分丰富。

月中旬到月底的人民币快速贬值引起了市场担忧。为此,月份中国连出稳汇率政策:月日央行将远期售汇业务外汇风险准备金率从调整为%,增大金融机构做空人民币的成本;月日,人民币对美元中间价报价行重启“逆周期因子”,降低外汇市场的顺周期性。随着央行重启逆周期因子,人民币走势结束前期快速贬值趋势,渐趋稳定。

加息概率多大?

兴业研究分析师郭嘉沂分析指出,展望月,美元指数多头氛围仍未扭转,当前空头仍主要寄希望于特朗普弱美元倾向。逆周期调控政策全面回归的背景下,月美元兑人民币呈现宽幅震荡。假如美联储年内再加息两次,LIBOR仍有上行空间,届时将给予人民币压力。

国防部长马蒂斯(James Norman Mattis)和时任白宫首席经济顾问科恩(Gary Cohn)组织了几场演讲,既涵盖了历史课程,又涉及了地缘战略。这也是为了亡羊补牢,解决一个迫在眉睫的问题:特朗普政府如何确立其政策优先级,并坚持下去?

图片来源/图虫创意

若此次美联储最终决定加息,将成为年内第三次加息,也是年月美联储开启本轮加息周期以来的第八次加息。

而在这次议息会议之前,土耳其总统埃尔多安已经下令冻结所有以外币结算的交易,堵住了外资出逃的通道,客观上缓解了里拉贬值的压力。在此背景下,土耳其加息的可能性看上去越来越小。

中银国际研报认为,央行不跟随美联储上调利率的可能性更大。在现阶段,市场利率与政策利率基本持平,此时如果再次上调利率,则含义明显不同,也将会导致资金利率上行。从下半年来看,稳信用、稳增长是政策的着力点,目前下行压力未见缓和,甚至融资也未确定性企稳的情况下,不宜进一步混淆市场预期。

、美联储加息是上调联邦基金利率,本次上调个基点后,目标区间利率是.%-.%。联邦基金利率是商业银行-商业银行(或成员银行)之间的借钱利率,也就是说本次加息后,下次未加息之前要确保成员银行之间的借钱利率在.%-.%,怎么做到的呢?

在致辞时,李克强还批驳了人民币汇率波动是有意为之的论调。他强调,这是不符合实际的,因为人民币汇率单向贬值对弊多利少。

“在基本面稳定的背景下,中美贸易摩擦正在成为今年影响人民币汇率短期波动的重要因素。”王青表示,不排除未来人民币汇率还会出现短期宽幅波动、并牵动国内资本市场走势的可能性。但考虑到监管层已向市场显示了遏制顺周期行为、维护人民币汇率基本稳定的决心,加之离岸远期人民币汇率及离岸美元对人民币风险逆转指标等均显示,人民币贬值预期并未明显聚集,年内汇率再现前期单边走势的可能性不大。未来人民币汇率将呈现与美元指数大体相近幅度的反向波动格局,人民币一篮子货币汇率指数有望保持基本稳定。

美联储自年月启动本轮加息周期,至今已经加息次。

本报记者周琰

“一般而言,美联储加息对股市不会有什么太大的影响。更何况美联储升息是意料之中的事情。”

原标题:人民币对美元汇率逼近.,离岸市场一度跌破.

不过,野村的指数显示,八个新兴市场国家的得分为零,包括巴西、保加利亚、印尼、哈萨克斯坦、秘鲁、菲律宾、俄罗斯和泰国,表明这些经济体货币崩盘的风险极低。

其次是国际收支保持基本平衡,处于合理区间。

“代客远期结售汇逆差收窄、远期结售汇逆差收窄表明前期包括调整远期售汇风险准备金等在内的逆周期调整政策效果开始显现,抑制了远期售汇。数据也显示,美元兑人民币掉期点数从月份以来持续攀升,这表明掉期成本在上升,对银行远期售汇有抑制作用。”鄂永健分析称。

新兴市场新的危机?

作为美元的背面,大部分新兴市场货币近期都出现了不同幅度的贬值,而贬值加剧了新兴市场输入通胀的压力,新兴市场基本面预期的恶化可能进一步引发资本回流发达国家,从而使新兴市场陷入“美元走强&资本外流”的恶性循环,因此美元指数的强势也是造成本轮阿根廷比索动荡的导火索之一。

中金公司:

中国人民银行授权中国外汇交易中心公布,年月日银行间外汇市场人民币汇率中间价为:美元对人民币.元,欧元对人民币.元,日元对人民币.元,港元对人民币.元,英镑对人民币.元,澳大利亚元对人民币.元,新西兰元对人民币.元,新加坡元对人民币.元,瑞士法郎对人民币.元,加拿大元对人民币.元,人民币元对.马来西亚林吉特,人民币元对.俄罗斯卢布,人民币元对.南非兰特,人民币元对.韩元,人民币元对.阿联酋迪拉姆,人民币元对.沙特里亚尔,人民币元对.匈牙利福林,人民币元对.波兰兹罗提,人民币元对.丹麦克朗,人民币元对.瑞典克朗,人民币元对.挪威克朗,人民币元对.土耳其里拉,人民币元对.墨西哥比索,人民币元对.泰铢。

来源:中国外汇交易中心网站

兴业研究分析师郭嘉沂分析指出,展望月,美元指数多头氛围仍未扭转,当前空头仍主要寄希望于特朗普弱美元倾向。逆周期调控政策全面回归的背景下,月美元兑人民币呈现宽幅震荡。假如美联储年内再加息两次,LIBOR仍有上行空间,届时将给予人民币压力。

月日,国务院总理李克强在第十二届夏季达沃斯论坛开幕式上致辞时强调,坚持市场化的汇率改革方向,不仅不会搞竞争性贬值,还要为汇率稳定创造条件。他提出,经济基本面稳健、国际收支平衡、外汇储备充裕这三个因素能够让人民币汇率在合理均衡上保持基本稳定。笔者认为,除了这三个宏观因素外,央行动用政策工具把人民币汇率拉到正常运行轨道的作用也是十分重要的。

当香港离岸市场人民币汇率贬值以后,在岸市场人民币处于稳坐钓鱼台的状态,此后离岸市场持续贬值会让在岸市场和离岸市场的汇差持续扩大,在岸市场也开始贬值。央行为了稳定在岸市场和离岸市场人民币汇率,不得不通过消耗美元支持人民币汇率,这种购买往往要在两个市场同时进行,这对外汇储备的消耗巨大,从年开始到年央行消耗万亿外汇储备。

或有小幅反弹机会

对国内资本市场而言,随着人民币汇率趋于企稳,市场风险偏好逐步修复,无论股票还是债券,都正从稳定的汇率中获益。

月八次出手

总的来看,在政策效果存疑的过渡期,无论是实际层面还是预期层面,都开始变得混沌,因此在此期间大类资产的表现难以相互印证。但是从预期运动的方向来看,稳增长、稳融资政策加码预期升温的可能性更大。

在这些措施公布之后,里拉兑美元上涨%,至美元兑.里拉。美元/里拉现跌.%,至.里拉。

日人民币对美元汇率中间价贬个基点

港元仍有走弱可能

当日,香港金管局表态称,美国若再上调利率,香港的银行将会考虑加息。其实,自月以来,港元汇率一直陷于接近香港金管局弱方兑换保证的.水平附近。香港金管局分别于月、月及月入市承接港元卖盘共约,亿港元,目前香港银行体系总结余已下降至约亿港元的水平。

日人民币对美元汇率中间价上涨个基点

接下来我们就逐一分析可保人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定的这四个因素。

蓝皮书指出,出口在年对中国经济的带动作用在年并未延续,今年上半年经济增长主要依靠内需。年第一季度经济增长率达到了.%,增长势头强劲,但环比增长率重新回到了六年来的最低水平.%,预计上半年会保持在.%左右。

对于未来人民币走势,交行首席经济学家连平认为,汇率持续贬值可能性很小,不宜轻易动用外汇储备干预市场。尽管人民币对美元汇率阶段性地在较大区间 内双向波动,但中间价整体维持在.-.的区间内运行,这与宏观经济和跨境资本流动是相适应的。

如果家庭收入没有增加,而需要还房贷的钱更多了,无疑就要让购房者日常的生活品质下降了。

图片来源/图虫创意

德国商业银行(Commerzbank AG)在报告中称,这种微观层面上的措施意味着,土耳其政府更加倾向于避免在可预见的未来大幅上调利率。

全国总工会领导人之一赫克托·德尔极力反对政府与IMF达成的协议及其导致的通胀效应对工资的影响。

中长期内,全球流动性拐点的实质到来将使得MBS等债券资产承压、美股估值扩张受阻、新兴市场遭遇资本流出压力。在加息之外,美联储的缩表进程会在今年月进一步加快(每月缩表上限会从每月亿美元提高到亿美元),同时欧日央行也在同步削减资产购买规模,全球流动性拐点或已经实质性到来。这可能会带来各央行过去大力购买的MBS等债券资产的持续承压,同时阻碍美股整体以及估值较高板块的估值扩张。最后,更重要的一点,全球流动性收缩对部分脆弱新兴市场的冲击并没有结束。美债利率短期上行节奏可能趋缓,但中长期抬升趋势不变。利率中枢的上移叠加税改后美国企业海外资金回流,美元流动性的收紧将对部分依赖美元融资、特别是基本面脆弱的新兴市场产生冲击,造成其汇率暴贬和资产价格跳水,这一风险的连锁传导值得关注。

今年月日,美联储官网发布了研究报告《The Monetary Policy Response to Uncertain Inflation Persistence》,提出在通胀持续性不确定的情况下货币政策应更为激进。

科恩试图插话:“这实际上对美国经济有好处。”

第三是外汇储备规模充裕,在波动中保持总体稳定。

分析人士表示,由于美国经济数据向好,今年再进行两次加息概率很大,明年预期仍会加息。美国加息造成的港美息差扩大以及资金回流美国都将再次给港元汇率带来压力,而借贷成本上升中期给香港资产带来的压力或进一步促进资本外流,港元走弱的“警报”目前仍未解除。

第四是央行适时动用政策工具稳定人民币汇率,且还有后招可使。

土耳其央行当天是在召开货币政策委员会会议后宣布这一决定的。央行在声明中表示,将采取所有货币政策工具遏制通胀,维持物价稳定。央行将继续维持收紧的货币政策,直到通胀高企得到明显改善。

受此利好刺激,土耳其里拉直线暴涨,一举接近.整数关口,涨幅一度达到%。

这句话给后来的剧情“反转”留了一道口子;而与此同时,在土耳其央行的会议室里,一场决定里拉命运的关键会议正在紧张地进行着。

还剩下亿港元,香港跟进美联储加息步伐将更快

年市场窄幅震荡局面持续了个月,最终向上运行源于外力。年月中旬到月下旬市场整体低迷,上证综指在点到点之间波动,个半月的振幅仅有.%,月到月的单月振幅为.%、.%、.%、.%。其间A股日成交量、年化周平滑换手率均值在亿股、%左右。可以看到,市场振幅、换手率、成交量均处于历史相对低位。从当时的市场背景来看,年上半年宏观经济进入相对平稳阶段,GDP增速维持在.%到.%,工业企业利润增速在%到%之间。随着年月市场对改革预期增强,市场风险偏好开始不断提升,同时年月央行降息降准,货币政策转向宽松,市场向上突破并最终形成牛市。回顾本轮震荡筑底行情,即年月日上证综指点以来,上证综指年振幅为.%、年振幅.%,而年到年每年振幅均值为.%。本轮震荡行情的市场背景是宏观经济平稳增长,显现较强的韧性。此外,从投资者结构来看,年月底以来一般投资者的资金占比在下降,机构投资者的资金占比在上升。从年初到年二季度,剔除法人股后的A股自由流通市值中,一般投资者占比从.%降至.%,机构投资者占比则从.%升至.%。海外市场经验显示,在机构投资者壮大过程中市场波动率整体将呈收敛态势。短期而言,对比年月到月的市场走势,我们认为本轮市场窄幅震荡格局仍有可能还要持续一段时间,而未来打破窄幅震荡格局需要新的外力。

家用电器协会认为,龙头出口型企业具有较强的抗风险能力,经历了年人民币汇率上升叠加原材料价格大幅上涨所带来的部分产能出清后,大型企业有望抢占出清小产能的市场份额,进一步扩大规模,所以,年人民币贬值或将促使家电行业集中度进一步提升。

、年金融危机期间,为了挽救美国经济,美国连续降息,最低的接近于零利率,现在虽然美联储已经连续加息多次,但是利率距离%左右的正常化水平还有相当差距,赶在经济向好时加息还可以提前应付未来可能来临的下一次金融危机(在本次加息决定后的记者会中美联储主席鲍威尔明确表态:如果经济走软,美联储可能会降息)。

月份美联储加息之后,美元指数在月开始迅速走强,一路由月初的上升到月的左右。月下半月以来,美元指数从一线的高位震荡回落,至月中下旬维持在左右。根据wind数据,截至月日,美元指数日跌幅为.%,日跌幅为.%。

“在目前的时点来考虑发行央票,也在一定程度上表明央行希望保持政策灵活度,一旦离岸市场出现较为明显的人民币空头情绪,发行央票可以提高离岸人民币市场的利率水平,以提高做空人民币的成本,抑制人民币空头。”

在会面中,埃尔多安坚持一贯立场,认为利率是“邪恶”的工具,而利率的提升将使得房地产等产业部门融资成本上升,投资减少。

汇率市场化改革仅有调整汇率机制、放宽波幅限制和逐步扩大弹性还不够,还要不断发展和完善多层次外汇市场,扩大外汇市场交易主体以增强市场力量,完善市场基础设施建设,以功能健全、产品丰富的外汇市场体系为汇率市场化改革提供良好的微观基础,加快推动外汇期货、外汇期权等外汇衍生品市场的发展。这既有利于在人民币汇率波幅扩大情况下帮助个人和企业规避汇率波动风险,同时还有助于完善人民币汇率定价机制。在条件成熟时,逐步拓宽个人和企业参与外汇市场投资的渠道,改变目前外汇市场以机构投资者为主多元化水平不高的市场主体结构。

本文作者为国泰君安固收部门分析师覃汉、肖成哲,原文标题《股债双杀的原因不是滞胀担忧,而是预期混乱》。授权华尔街见闻发表。

“土耳其央行向我们展示了决断的能力。他们顶住政客压力,做出了正确的专业决定,现在市场对土耳其经济的未来稍微感到更安心了。”

政府频繁更迭的另一个后果是总统候选人为拉选票,纷纷采取激进的财政政策,财政支出规模不断扩大。

今年上半年中国经济增长.%,连续个季度稳定运行在.%―.%的中高速区间。国家统计局新闻发言人表示,从今年前个月的总量指标、结构指标、质量指标、效益指标四个维度来看,中国经济运行总体平稳、稳中向好的发展态势在持续发展。

年月日,特朗普就职美国总统个月后的一个沉闷、无云的夏季周四。

月日,人民币对美元中间价报价行重启“逆周期因子”。由于前期人民币在岸汇率一度快速大幅贬值,逆周期因子启动后的托升效果十分显著。上周,在岸人民币汇率迅速回升,而离岸汇率亦实现大幅反弹。以离岸人民币为例,日离岸汇率的最高价相较于日的开盘价,上涨近千点。

图片来源/世纪经济报道(jjbd)市场反应强烈

据观察者网此前报道,特朗普在竞选时一直喊话,称上任第一天就会把中国列为汇率操纵国。就职后,面对美国政客施压,特朗普却立即换了口风,称稍安勿躁,先和中国谈谈。

年,印度从韩国、日本和中国等国家进口了超过万吨钢铁。

年月日,特朗普就职美国总统个月后的一个沉闷、无云的夏季周四。

比索跌幅一度扩大至%

会如何影响你的投资?

从市场情绪面来看,截至月日,两市融资融券余额为亿元,较月日减少亿元,市场情绪仍然较为疲软。

此前金价受到加息预期打压,维持震荡格局;加息之后黄金短线冲破美元关口,但是随后高位回落。从长期看,全球通胀处于上行通道,或利好金价表现。

汇率波动影响情绪

民生银行首席研究员温彬:

根据这一指数,斯里兰卡面临的风险最大,得分为,紧随其后的是南非和阿根廷,分别得分和。

业内人士表示,一旦香港银行体系结余降至亿港元,将有上调利率的压力。而目前利率汇率的双升,意味着外界一直关注的最优惠贷款利率有可能已经达到了调升的临界点。一旦最优惠贷款利率被调升,那么资金借贷成本大幅提升,将给香港的股市和房地产市场带来严峻的压力。

地图描绘着美国在全世界许下的承诺:军事部署、军队、核武器、港口、外交职位、情报人员、条约甚至是贸易协定。这些地图把两个巨大的屏幕塞得满满当当,讲述着美国在世界上的故事。

新兴市场可借鉴经验

年月日,特朗普就职美国总统个月后的一个沉闷、无云的夏季周四。

这也是香港银行业加息序幕全面铺开的自然结果。此前,汇丰银行宣布,日起在香港提高港元、美元、人民币定期存款利率,这已经是汇丰继月日首次宣布加息之后,一个月之内的第二次上调定存利率。

年月日,特朗普就职美国总统个月后的一个沉闷、无云的夏季周四。

上周市场状态变化不大,两市成交金额呈波动收敛态势,日均成交金额下降至亿元附近,环比前一周小幅下降亿元。

虽然鄂永健认为短期内结售汇仍将承压,但跨境资金流动波动有望总体平稳。“基本面因素仍然支持美元走强,新兴经济体货币危机、中美贸易摩擦抬升市场避险情绪,进一步导致美元走强,人民币仍有贬值压力,但在逆周期调节下,人民币汇率已经开始企稳,远期结售汇逆差下降也有助于缓解即期市场压力,预计短期结售汇仍然承压,但逆差不会持续显著扩大,跨境资金流动有望保持总体平稳。”

其次是国际收支保持基本平衡,处于合理区间。

在美联储议息前夜,月日美元指数报.一线。

特朗普同时称,将中国列为汇率操纵国的做法也会伤害到中美双方在应对朝鲜问题方面的对话和协商。

不过,鉴于黄金提前对利空的消化及其抗通胀的属性,长期依然看涨。

中国银行国际金融研究所研究员王有鑫也认为,预计政策利率不会变化,以避免对实体经济造成冲击,但MLF、逆回购等公开市场操作利率可能会跟随小幅上行,与之前操作类似,很可能小幅上行或个基点。

蓝皮书指出,出口在年对中国经济的带动作用在年并未延续,今年上半年经济增长主要依靠内需。年第一季度经济增长率达到了.%,增长势头强劲,但环比增长率重新回到了六年来的最低水平.%,预计上半年会保持在.%左右。

据路透社消息,周三援引政府文件和知情人士的话称,印度钢铁部已提议将部分钢铁产品的有效进口税率从现在的-.%提高至%。

阿根廷国土面积近万平方公里,气候温和,土地肥沃,人均可耕地面积辽阔,自然资源与矿产资源皆十分丰富。

作为香港商业银行中的龙头银行,汇丰的行动拉开了香港新一轮的加息周期。随后,多家香港银行宣布跟进加息。

在助力企业开拓第三方市场方面,家用电器协会将积极发挥桥梁作用,与东盟商务理事会等机构紧密合作,共同推动“一带一路”建设中双方行业及其企业的互利合作,共同应对当前世界经济的不稳定性和负面因素,携手促进区域经济增长。

据路透社消息,周三援引政府文件和知情人士的话称,印度钢铁部已提议将部分钢铁产品的有效进口税率从现在的-.%提高至%。

近日,中国外汇交易中心表示,自月份以来,人民币对美元汇率中间价报价行陆续主动调整了“逆周期系数”,以适度对冲贬值方向的顺周期情绪。预计未来“逆周期因子”会对人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定发挥积极作用。rn

据中银国际分析师朱启兵明老师的研报,年开始,受美元走强影响,阿根廷比索贬值压力陡然加大。

事件一:A股入“富”

当日,香港金管局表态称,美国若再上调利率,香港的银行将会考虑加息。其实,自月以来,港元汇率一直陷于接近香港金管局弱方兑换保证的.水平附近。香港金管局分别于月、月及月入市承接港元卖盘共约,亿港元,目前香港银行体系总结余已下降至约亿港元的水平。

“逆周期因子重启后,汇率悲观预期已大幅好转。”申万宏源证券固收首席分析师孟祥娟表示,一方面,预计贸易形势将持续扰动美国的汇率和利率走势,而美国国内“紧货币+宽财政”的政策将推升利率水平,或对投资和消费形成挤出,下半年美债收益率走高、美元指数走强的空间均较为有限。另一方面,我国国际收支结构稳定,资本项下资金维持净流入,人民币汇率有条件在合理均衡水平上保持基本稳定;同时逆周期因子重启后,有助于汇率预期修复。

我们认为,美联储加息带来的汇率压力不可否认,美债利率上行对国内利率的传导压力仍将继续,美元指数强势对人民币汇率的压力也将持续,人民币汇率或将以维持双向波动为主。

上周管理层公开征求意见,拟对股份回购的相关规定进行修改:一是增加股份回购情形,二是完善实施股份回购的决策程序,三是建立库存股制度。今年以来上市公司回购股份操作明显增多,随着相关规定的修改,上市公司股份回购适应情形增多、流程简化以及库存股制度完善将有助于上市公司继续加大回购力度,建议关注周期行业。

据中央国债登记结算有限责任公司和上海清算所最新发布的数据显示,月,境外机构在中债登与上清所合计增持.亿元人民币债券,为连续个月实现增持。截至月末,境外机构持有人民币债券规模累计达.亿元。rn

应对

作为世界第一大经济体,美国货币政策收紧势必会产生外溢效应,带动全球金融环境收紧。王青预计,欧洲央行将在年底退出量化宽松措施,并最早在年年中启动加息。日本央行也正在向偏紧的方向微调货币政策。除英国、加拿大、韩国外,短期内将有更多发达经济体加入加息行列。此外,伴随美元升值引发新兴市场货币汇率承压,印度、俄罗斯、巴西、南非和土耳其等重要新兴经济体也正在或趋向于上调本国利率。

根据政府公报公布的决定,土耳其政府周五将一年期及以下外币存款账户的税率从%上调至%,同时将六个月及以下里拉存款账户税率从%下调至%,一年期以上里拉存款账户的代扣所得税税率从%下调至零。决定称,这些调整的有效期为三个月。

未来一到两月市场或迎反弹窗口期

第三是外汇储备规模充裕,在波动中保持总体稳定。

此外,阿根廷央行还上调私人银行存款准备金率五个百分点。

中国政府早前已经表明,一旦美国进一步加征关税,将会采取报复性措施。

上周市场估值集中度还在进一步提升,估值分布的变异系数已上行至.,明显高于年底时的水平,且低估值个股占比已经逐渐接近年上证综指点时的水平。总体来看,目前市场长期性价比较高,中期上行机会较大。

果然,加息是抵御汇率贬值的良药。                            

果然,加息是抵御汇率贬值的良药。在加息之后,港币汇率稳定性明显攀升,但是港币利率上升对经济和房价压力将持续上升。

中金公司:

另据德新社布宜诺斯艾利斯月日报道,就在阿根廷总统毛里西奥·马克里力图通过要求国际货币基金组织提前支付一笔亿美元的贷款来安抚市场但未果之后,阿根廷比索下跌了.%,跌至历史新低。

汇率方面,王青表示,在央行重启逆周期因子、推出离岸央票等措施后,未来一段时间人民币汇率将呈现与美元指数大体相近幅度的反向波动格局,从而推动人民币一篮子货币汇率指数(CFETS)保持基本稳定。基于美元指数不会受到本次加息显著影响的预期,人民币兑美元双边汇率受到的冲击较为有限。

在今年月份之后,人民币汇率波幅有扩大的趋势。央行一方面通过喊话来稳定市场预期,另一方面也推出了稳汇率的措施。比如,央行从月日起,将远期售汇业务的外汇风险准备金率从调整为%。月日,央行宣布月份以来人民币对美元汇率中间价报价行陆续主动调整了“逆周期系数”,以适度对冲贬值方向的顺周期情绪。在这两项大招实施后,人民币汇率趋于稳定。

上周证监会会同财政部、人民银行、国资委、银保监会等有关部门研究起草了《中华人民共和国公司法修正案》草案,将对相关股票回购制度进行优化,有助于稳定股价。此次修正案草案对现存股票回购制度的三大短板进行了补足:一是回购情形规定不足,二是程序要求不尽合理,三是库存股制度缺失。本次修改明确了公司因实施员工持股计划或者股权激励,上市公司配合可转债、认股权证发行用于股权转换,以及为维护公司信用及股东权益回购本公司股份后,可以转让、注销或者将股份以库存方式持有。同时,明确规定以库存方式持有的,持有期限不得超过三年。库存股制度的引入将使得上市公司回购股份的底气更足,尤其在更好匹配员工持股计划或者股权激励的长期持股需求方面。今年以来A股上市公司兴起了一股回购热潮,目前回购金额已经达到了.亿元,而且上市公司主动大手笔回购情形也频频出现。我们预计随着相关制度得到优化,未来一个阶段A股上市公司股票回购数量与金额有望进一步走高。

国防部长马蒂斯(James Norman Mattis)和时任白宫首席经济顾问科恩(Gary Cohn)组织了几场演讲,既涵盖了历史课程,又涉及了地缘战略。这也是为了亡羊补牢,解决一个迫在眉睫的问题:特朗普政府如何确立其政策优先级,并坚持下去?

这些举措旨在提振里拉汇率水平,今年里拉兑美元已累计下跌了%。但是分析师们认为,这些措施仅能在短期内给里拉带来帮助。

阿尔巴伊拉克日在另外一次发言中表示,政府将在应对通胀方面承担更多责任,并将利用财政措施支持货币政策。他说明年将是对抗通胀战役“激烈的一年”。

月日,国务院总理李克强在第十二届夏季达沃斯论坛开幕式上致辞时强调,中国坚持市场化的汇率改革方向,不仅不会搞竞争性贬值,还要为汇率稳定创造条件。他提出,中国经济基本面稳健、国际收支平衡、外汇储备充裕这三个因素能够让人民币汇率在合理均衡上保持基本稳定。笔者认为,除了这三个宏观因素外,央行动用政策工具把人民币汇率拉到正常运行轨道的作用也是十分重要的。

兴业银行首席经济学家鲁政委:

发行央票也将给离岸人民币利率水平更明确的参考基准,稳定市场预期。

从内部来看,“结构性去杠杆”对金融危机起到预防针的作用,拿捏去杠杆政策的力度十分关键。力度太小无法实现去杠杆的目标;力度太大则容易诱发风险。因此在实施“结构性去杠杆”政策时要格外谨慎,避免一刀切的实施模式,并做好政策微调的预案。

今年以来,美联储已分别在月和月加息。北京时间月日,美联储宣布加息个基点,将联邦基金利率上调至.%-%的区间。市场普遍预期,此次月份加息幅度仍为个基点,即上调至.%-.%。

日,披露特朗普总统内幕的新书《恐惧:白宫中的特朗普》(Fear: Trump in the White House)正式发布,作者正是“水门事件”的报道记者鲍勃·伍德沃德(Bob Woodward),时任总统尼克松最终因此事辞职。

伍德沃德新作的章描绘了这样一个场景:

阿根廷央行试图扭转比索在外汇市场上的颓势,但月日,阿根廷货币再度暴跌.%,月日,阿根廷央行直接将基准利率调升到%。即使是央行如此疯狂的加息举动,也没能阻止人们抛售阿根廷比索的举动。

新兴市场新的危机?

根据政府公报公布的决定,土耳其政府周五将一年期及以下外币存款账户的税率从%上调至%,同时将六个月及以下里拉存款账户税率从%下调至%,一年期以上里拉存款账户的代扣所得税税率从%下调至零。决定称,这些调整的有效期为三个月。

月八次出手

以近一个月的走势为例,月中上旬,因美元指数强势突破,人民币兑美元汇率快速下跌,在、离岸即期价一度双双跌破.关口。

“这表明逆周期因子的短期托升效果可能已经耗尽。”光大证券日前发布的研报指出,在逆周期因子支持下,在岸汇率急贬已不太可能出现,而持续缓贬则可能更为符合政策制定者的目标。

伍德沃德新作的章描绘了这样一个场景:

民生银行首席研究员温彬表示,此次加息是否跟进主要考虑两方面因素:一是稳增长和扩内需的需要;二是稳杠杆和稳汇率的需要。综合各种因素判断,我国央行或将继续按兵不动,保持政策利率的稳定。

今年月初至月日,人民币对美元汇率贬幅为.%。从月日开始贬值速度加快,汇率从.贬至月底跌破.,两个阶段人民币累计贬值近%。目前人民币对美元仍维持在.以上,月日在岸人民币:收盘报.,较上一交易日跌点,为两个月来最大跌幅。

阿根廷正走向未来个月内陷入“硬着陆式衰退”,那将使马克里面临压力,富达国际驻伦敦的基金经理Paul Greer在电子邮件中写道。新兴市场的状况“非常残酷”,他说。

外汇交易中心数据显示,月日,人民币兑美元中间价调贬个基点,报.,为连续第四个交易日调贬。前一交易日中间价调贬点,报 .。

果然,加息是抵御汇率贬值的良药。在加息之后,港币汇率稳定性明显攀升,但是港币利率上升对经济和房价压力将持续上升。

对于未来人民币走势,交行首席经济学家连平认为,汇率持续贬值可能性很小,不宜轻易动用外汇储备干预市场。尽管人民币对美元汇率阶段性地在较大区间 内双向波动,但中间价整体维持在.-.的区间内运行,这与宏观经济和跨境资本流动是相适应的。

特朗普同时称,将中国列为汇率操纵国的做法也会伤害到中美双方在应对朝鲜问题方面的对话和协商。

图片来源/华尔街见闻

香港地产行业人士表示,随着港元加息步伐加快,流向香港房地产行业的资金出现迅速放缓。根据房产代理的最新数据显示,月成交量宗,环比减少%。进入月上半月,新公寓仅成交宗,预计环比下滑.%。二手房市场也在冷却。月二手房销售宗,环比下降%。月份仅宗,环比减少约.%。据香港地产公司推算,假如月香港银行再进一步上调最优惠贷款利率.%-.%,供楼负担比率将由月的%增至约%。

努钦解释称,中国多年前是汇率操纵国,但现在已经不是了。

而在这次议息会议之前,土耳其总统埃尔多安已经下令冻结所有以外币结算的交易,堵住了外资出逃的通道,客观上缓解了里拉贬值的压力。在此背景下,土耳其加息的可能性看上去越来越小。

今年月和月份,美联储已经加息两次,上一次加息是在北京时间月日,美联储宣布加息个基点,将联邦基金利率上调至.%-%的区间。此次,市场预期加息幅度仍为个基点,即上调至.%-.%。

今年月日,美联储官网发布了研究报告《The Monetary Policy Response to Uncertain Inflation Persistence》,提出在通胀持续性不确定的情况下货币政策应更为激进。

第四是央行适时动用政策工具稳定人民币汇率,且还有后招可使。

影响汇率稳定和资本流动的外部因素:人民币资产风险溢价上升。推动风险溢价上升的因素包括许多方面,除了内部因素之外,还包括近期中美贸易摩擦和国际资本市场动荡对投资者风险偏好的冲击。

原标题:人民币对美元汇率逼近.,离岸市场一度跌破.

一是支柱产业农业生产出现下滑。阿根廷遭遇了近年来最为严重的旱灾,许多农产品减产严重,预计本次旱灾会给阿根廷出口造成亿美元的损失。

中银国际认为,在海外风险事件爆发、美元大幅走强的情况下,人民币汇率还将维持以双向波动为主。

此外,制约大盘走强的核心变量信用利差已经出现了持续回落态势。月中下旬以来,伴随着相关政策预期回暖,信用利差上行趋势得以扭转。截至月日,AA级产业债信用利差回落至bp,较高点已经出现了大幅回落。虽然近期信用利差有所反弹,但这并不会改变信用利差持续回落趋势。

第二,流动性基本稳定。目前,债市中有对于资金面边际收紧存在一定担忧,而重启正回购的新闻(后被央行辟谣)、长期OMO零操作之下央行“仅仅”足额续作MLF、联储月加息后人行跟随操作的可能,都在某种程度上给予了这种担忧一定的想象空间。但从实际的资金面状况来看,实质性收紧的可能性较小。

央行公布的数据显示,截至今年月末,我国外汇储备规模为亿美元,较月末下降亿美元,降幅为.%。

而相对在岸市场,更多反映国际投资者预期的离岸人民币对美元汇率贬值幅度较小,最低贬值至.,目前,人民币汇率在在岸和离岸市场形成倒挂。

哪些行业可能“逆袭”

上周市场状态变化不大,两市成交金额呈波动收敛态势,日均成交金额下降至亿元附近,环比前一周小幅下降亿元。

人民银行授权外汇交易中心公布,年月日银行间外汇市场人民币汇率中间价为:美元对人民币.元,欧元对人民币.元,日元对人民币.元,港元对人民币.元,英镑对人民币.元,澳大利亚元对人民币.元,新西兰元对人民币.元,新加坡元对人民币.元,瑞士法郎对人民币.元,加拿大元对人民币.元,人民币元对.马来西亚林吉特,人民币元对.俄罗斯卢布,人民币元对.南非兰特,人民币元对.韩元,人民币元对.阿联酋迪拉姆,人民币元对.沙特里亚尔,人民币元对.匈牙利福林,人民币元对.波兰兹罗提,人民币元对.丹麦克朗,人民币元对.瑞典克朗,人民币元对.挪威克朗,人民币元对.土耳其里拉,人民币元对.墨西哥比索,人民币元对.泰铢。

德国商业银行(Commerzbank AG)在报告中称,这种微观层面上的措施意味着,土耳其政府更加倾向于避免在可预见的未来大幅上调利率。

湘财证券

家用电器协会理事长姜风在日前于北京举行的家用电器协会年外贸工作座谈会上表示,虽然面临发达国家再工业化、制造业回流以及发展家加快布局全球产业再分工带来的压力,但家电行业的产业链配套、人才和创新优势等依然明显,产业竞争优势依然较强。姜风同时提醒家电企业要充分认识到全球贸易环境的变化,做好充分应对准备。

月份以来,人民币汇率结束了前期的强势上升进入下降通道。截至月日,今年人民币汇率下降幅度达.%。统计数据显示,今年前个月,家电行业产销率达.%,同比下降.%;实现出口.亿元,同比增长.%。月当月家电行业出口.亿元,同比增长.%。

到了北京时间日晚上点左右,令全球投资者目瞪口呆的“大逆转”上演了!

其实,自月以来,港元汇率一直陷于接近香港金管局弱方兑换保证的.水平附近。

中国政府早前已经表明,一旦美国进一步加征关税,将会采取报复性措施。

年月日,特朗普就职美国总统个月后的一个沉闷、无云的夏季周四。

央行行长易纲连续两次召开民营经济相关会议也提出,要坚持实施稳健中性的货币政策,保持流动性的合理充裕,畅通政策传导机制,进一步加大对小微企业的金融支持力度。

综上所述,这四个因素可以确保人民币汇率保持合理稳定,在一定区间内的波动则是市场的选择,而搞竞争性贬值是完全没有必要的。

从年全球金融危机以来的十年时间里面,香港经济增长缓慢,平均增长率不到%,持续加息必将进一步缩减市场的流动性,加大企业成本,增大市场的就业压力,进而对经济复苏起到抑制作用。与此同时,股市也可能会受到影响而继续下跌。当然,今天香港股市表现不错,截止点分,涨幅达到.%左右。

交通银行首席经济学家连平日前撰文指出,从本轮人民币汇率波动来看,相对于美元指数变化,人民币贬值幅度要大得多,说明人民币汇率与美元指数相关性明显减弱。从保持人民币汇率基本稳定的大局出发,考虑到中国经济增长平稳、国际收支平衡、财政金融状况良好和国际储备充足,目前人民币汇率形成机制中篮子货币和收盘价的结构不宜轻易调整。从汇率市场化的长期趋势来看,收盘价比重可以逐步提高,篮子货币比重可以逐步降低。逆周期因子的功能可随市场变化而趋于淡化。

另外,从大的政策方向来看,货币政策也没有大幅收紧的基础,即使财政发力、货币政策转向疏通传导,宽信用的大背景也需要货币政策维持宽松来配合。债市对于流动性的担忧,更多来自于货币政策难以进一步宽松的背景下,主流预期对于加杠杆的一致行动提升了资金需求,从而更加使得央行现阶段不会边际宽松。

股市汇率影响几何?

海通证券

个月期港币HIBOR利率涨到年来高点

但特朗普扔出一句:“我不想听这个,都是胡说!(It’sall bullshit!)”

在一波争论之后,特朗普谈起了他最喜欢的话题之一。他想对进口钢铁、铝和汽车加征关税,想知道为什么努钦没按照他的意愿,宣布中国为汇率操纵国。

对于今年几个月的人民币汇率,我认为贬值空间不大,一、本次美国加息后,中国央行可能同步上调逆回购和MLF利率,两者都是央行-商业银行之间借钱利率,效果和美国式的加息类似,最后中美之间的利差不至于收窄。二、为了防止人民币贬值,月份开始,中国央行已经正式出手,比如外汇风险准备金率上调,逆周期因子启用,以及即将在香港发行的票据(相当于减少在香港的人民币数量)。要知道在咱们这个国家,政策作用力还是比较强大的。

股市汇率影响几何?

阿根廷央行加息个基点!

国泰君安

连日来,无论是内部因素还是如土耳其危机等外部因素,都使得始于今年月的货币贬值趋势进一步加速。

伍德沃德新作的章描绘了这样一个场景:

北京时间日消息,据英国《金融时报》报道,野村证券发布的一项指标显示,随着投资者对近期土耳其和阿根廷货币危机蔓延的担忧加剧,包括斯里兰卡和南非在内的个新兴市场经济体正面临汇率危机的风险。

据人民银行网站消息,年月日,央行和香港特别行政区金融管理局签署了《关于使用债务工具中央结算系统发行中国人民银行票据的合作备忘录》,旨在便利央行在香港发行中国人民银行票据(以下简称“央票”)。下一步,双方将继续合作推进相关工作。

他表示,未来中国将继续深化汇率市场化改革,增强人民币汇率弹性,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。(完)

连日来,无论是内部因素还是如土耳其危机等外部因素,都使得始于今年月的货币贬值趋势进一步加速。

概率

月日,国务院总理李克强在第十二届夏季达沃斯论坛开幕式上致辞时强调,中国坚持市场化的汇率改革方向,不仅不会搞竞争性贬值,还要为汇率稳定创造条件。他提出,中国经济基本面稳健、国际收支平衡、外汇储备充裕这三个因素能够让人民币汇率在合理均衡上保持基本稳定。笔者认为,除了这三个宏观因素外,央行动用政策工具把人民币汇率拉到正常运行轨道的作用也是十分重要的。

此外,中国央行网站日消息显示,央行连续第九个工作日不开展逆回购,今日无逆回购到期,当日零投放零回笼。Wind统计数据显示,本周央行公开市场有亿元逆回 购到期,周一和周二分别到期亿元和亿元。

阿根廷资本项目基本开放,经常项目的长期逆差加之薄弱的外汇储备和高额外债,导致其国际收支非常脆弱,只能不断借新债还旧债。

随着本轮美元强势升值,今年以来,部分国家货币汇率出现大幅下跌,包括土耳其、阿根廷,月初至月中旬,土耳其里拉最大跌幅超过%,阿根廷比索最大跌幅超过%。土耳其里拉的暴跌还引发了其他新兴经济体货币的波动,其中南非兰特、俄罗斯卢布等均出现较大下跌。

伍德沃德新作的章描绘了这样一个场景:

按照既定安排,美联储将在当地时间月日和日举行议息会议,并在北京时间月日凌晨公布决议。市场普遍预计,到时美联储加息将板上钉钉。

日,披露特朗普总统内幕的新书《恐惧:白宫中的特朗普》(Fear: Trump in the White House)正式发布,作者正是“水门事件”的报道记者鲍勃·伍德沃德(Bob Woodward),时任总统尼克松最终因此事辞职。

民生银行首席研究员温彬表示,此次加息是否跟进主要考虑两方面因素:一是稳增长和扩内需的需要;二是稳杠杆和稳汇率的需要。综合各种因素判断,我国央行或将继续按兵不动,保持政策利率的稳定。

“在基本面稳定的背景下,中美贸易摩擦正在成为今年影响人民币汇率短期波动的重要因素。”王青表示,不排除未来人民币汇率还会出现短期宽幅波动、并牵动国内资本市场走势的可能性。但考虑到监管层已向市场显示了遏制顺周期行为、维护人民币汇率基本稳定的决心,加之离岸远期人民币汇率及离岸美元对人民币风险逆转指标等均显示,人民币贬值预期并未明显聚集,年内汇率再现前期单边走势的可能性不大。未来人民币汇率将呈现与美元指数大体相近幅度的反向波动格局,人民币一篮子货币汇率指数有望保持基本稳定。

野村证券表示,该指数是一个“早期预警系统”,它浓缩了宏观经济和金融变量,并给了各国零分至分的分数。高于意味着未来个月内易受汇率危机影响,而高于意味着危机随时可能爆发。

引发人民币汇率与跨境资本异动的原因分析

上午点前,特朗普跨过波托马克河,来到了五角大楼。

年总共加息次,

政府频繁更迭的另一个后果是总统候选人为拉选票,纷纷采取激进的财政政策,财政支出规模不断扩大。

据世界银行统计,年阿根廷劳动力总计不足两千万人,稀缺的劳动力使得阿根廷难以像东南亚国家一样发展劳动密集型产业,但低的储蓄率和投资率导致阿根廷的工业发展水平较低。

受海外不确定因素以及新兴市场货币波动等影响,上周A股市场先扬后抑出现回撤。显然,近期市场风险偏好修复进程出现了反复,但市场弱势震荡既是风险释放过程也是机会孕育过程。目前来看,相关影响市场的因素趋向缓和,积极信号已经显现,有利于风险偏好提升驱动“金秋”反弹行情的展开。

“他们说IMF的这个协议几周内就准备好,”安本的古铁雷斯说。“他们还有几周吗?我不确定他们还有。”

据埃菲社布宜诺斯艾利斯月日报道,阿根廷总统马克里在一份宣布与IMF达成加快放贷协议的官方声明中指出:“最近一周出现了新的市场信心不足的表现,尤其是对我们到年前融资能力的信心不足。”他表示,阿根廷政府与IMF已经达成协议,加快拨付“所有必要资金”,以保证能够切实履行明年的财政计划。

若此次美联储最终决定加息,将成为年内第三次加息,也是年月美联储开启本轮加息周期以来的第八次加息。

nnn从年月美联储加息以来,美元指数和人民币汇率的变化情况看,人民币汇率主要取决于国内经济基本面状况,加息对中美汇率的冲击幅度较为有限。

“目前,中国政府正在研究有针对性的措施,适时公布实施,帮助在华中外资企业积极应对可能面临的困难和挑战。”高峰说。

今年月初至月日,人民币对美元汇率贬幅为.%。从月日开始贬值速度加快,汇率从.贬至月底跌破.,两个阶段人民币累计贬值近%。目前人民币对美元仍维持在.以上,月日在岸人民币:收盘报.,较上一交易日跌点,为两个月来最大跌幅。

除此之外,有市场人士提及,人民币当前以及未来一段时间的走势,美元指数仍然扮演重要角色。如果美元走强,人民币仍然面临一定的压力。不过,近日美联储主席鲍威尔在讲话中曾表示没有迹象表明美国经济过热,且通胀加速没有超过美联储的目标,一度令美元指数应声下跌约点。

作为央行重要的流动性管理工具之一,央票过去曾被央行大规模使用,用以回笼市场流动性。

虽然创下月日以来新低,但月日的中间价,高于前一交易日的日间收盘价和夜间收盘价,前一交易日日间收盘价报.,夜盘收盘报.。

随着各个银行升息收紧市场流动性,香港银行间短期拆息日也出现上升。据万得数据显示,隔夜港元HIBOR报.%,上升.个基点。天港元HIBOR报.%,上升.个基点,为年月以来最大涨幅。个月港元HIBOR报.%,上升.个基点,为年月以来最大涨幅。个月港元HIBOR报.%,仅上升.个基点。

年市场窄幅震荡局面持续了个月,最终向上运行源于外力。年月中旬到月下旬市场整体低迷,上证综指在点到点之间波动,个半月的振幅仅有.%,月到月的单月振幅为.%、.%、.%、.%。其间A股日成交量、年化周平滑换手率均值在亿股、%左右。可以看到,市场振幅、换手率、成交量均处于历史相对低位。从当时的市场背景来看,年上半年宏观经济进入相对平稳阶段,GDP增速维持在.%到.%,工业企业利润增速在%到%之间。随着年月市场对改革预期增强,市场风险偏好开始不断提升,同时年月央行降息降准,货币政策转向宽松,市场向上突破并最终形成牛市。回顾本轮震荡筑底行情,即年月日上证综指点以来,上证综指年振幅为.%、年振幅.%,而年到年每年振幅均值为.%。本轮震荡行情的市场背景是宏观经济平稳增长,显现较强的韧性。此外,从投资者结构来看,年月底以来一般投资者的资金占比在下降,机构投资者的资金占比在上升。从年初到年二季度,剔除法人股后的A股自由流通市值中,一般投资者占比从.%降至.%,机构投资者占比则从.%升至.%。海外市场经验显示,在机构投资者壮大过程中市场波动率整体将呈收敛态势。短期而言,对比年月到月的市场走势,我们认为本轮市场窄幅震荡格局仍有可能还要持续一段时间,而未来打破窄幅震荡格局需要新的外力。

nnn债市的问题,在于前期上涨透支了过多的利好,未来一段时间基本面就像薛定谔的猫,处于既不能被证实、又不能被证伪阶段,“估值下修”行将过半,在和年四季度魔咒的学习效应下,投资者也更倾向落袋为安的谨慎操作,不太可能立马逆势进场做多,因此后续上端利率仍有较大的上行压力。

截至发稿时,美元兑离岸人民币汇率短线飙高至.,日内振幅逾百点;美元兑在岸人民币在.区间震荡盘整,开盘报价.。

国家外汇管理局发布数据显示,今年第二季度,经常账户顺差亿美元,其中,国际收支口径的货物贸易顺差亿美元;服务贸易逆差亿美元;非储备性质的金融账户顺差亿美元,跨境资本延续年一季度以来净流入的趋势;直接投资净流入亿美元。其中,对外直接投资净流出亿美元;外国来华直接投资净流入亿美元,仍保持在较高规模。

振幅向上扩大的催化因素:改革预期加速或相关海外不确定因素出现缓和迹象。从市场资金面来看,月以来政策预期明显边际改善,比如月日决策层部署更好发挥财政金融政策作用的相关措施,月日决策层提出“六稳”,因此,未来的市场变数更可能在情绪面。月日决策层提出要抓紧研究适当降低社保费率,确保总体上不增加企业负担,这有利于市场情绪提升,同时市场对增值税改革等也有乐观预期。此外,月日管理层会同有关部门提出完善上市公司股份回购制度修法建议。由于股份回购对优化资本结构、稳定公司控制权、提升公司投资价值、建立健全投资者回报机制等方面有着重要作用,相关改革也有助于市场情绪回暖。还有媒体报道社保基金委托投资新组合考核机制将试点从现在的一年一考核变成五年一考核,长线资金有望持续入场。海外不确定因素方面,如果出现缓和迹象,也有望催化市场振幅向上扩大。

年以来,阿根廷的严重通胀似有愈演愈烈之势。由于高通胀与货币贬值很容易形成恶性循环,阿根廷的通胀前景仍不容乐观。

在上周汇丰带领香港银行业全面加息后,各期港元银行间拆息利率也出现同步上行。日短期拆息更是大幅跳升,隔夜与日HIBOR均超%,利率的提升导致港元贬值压力缓解。

上周,央行和香港金管局签订了《关于使用债务工具中央结算系统发行中国人民银行票据的合作备忘录》,利用金管局的债务工具中央结算系统(CMU)债券投标平台,在香港招标发行中国人民银行票据。郭于玮表示,离岸市场上央票的推出有利于人民币汇率合理稳定,增强国内货币政策的独立性。

官方数据显示,今年二季度,印度两年来首次成为钢铁净进口国,外国钢铁产品的进口量达万吨,较去年同期增加%。

华鑫证券:

今年月初至月日,人民币对美元汇率贬幅为.%。从月日开始贬值速度加快,汇率从.贬至月底跌破.,两个阶段人民币累计贬值近%。目前人民币对美元仍维持在.以上,月日在岸人民币:收盘报.,较上一交易日跌点,为两个月来最大跌幅。

为应对本轮汇率危机,阿政府与央行同时采用了抛售美元、提高利率和减少赤字“三管齐下”的做法,但都收效甚微。

阿伯丁资管公司的新兴市场债务主管凯文·戴利则对土耳其央行的勇气和专业性表达了赞赏之情:

美联储今年内大概率的两次加息,年还可能持续加息两至三次,港美利差或持续加大,利差加大将引发资金通过套利交易外流。华侨永亨银行驻香港经济学家表示:“到月份,随着美联储加息概率很大,利率之差扩大的预期可能会进一步鼓励套息交易。”

兴业研究预计,总体来说, 月议息前美元指数预计无趋势性行情,人民币相对美元继续维持区间震荡。 月中下旬面临地方债缴款、企业缴税、季末考核、双假临近等因素,资金需求增加预计对货币市场流动性产生影响,从而支持人民币汇率维持相对稳定。

业内人士表示,利率汇率的同步抬升,意味着流动性的收紧和最优惠贷款利率调升已经箭在弦上。随着资金借贷成本提升,预期香港股市和房地产市场即将直面资金面的严峻压力。

与此同时,美国二季度实际GDP年化增长.%,不仅高于预期的%,而且还是多年来首次高于失业率(.%)。

前一交易日,人民币对美元汇率中间价报.。n

“一般而言,美联储加息对股市不会有什么太大的影响。更何况美联储升息是意料之中的事情。”

市场普遍认为,美联储加息对A股市场冲击不大。

或有小幅反弹机会

中国金融期货交易所研究院副院长兼首席经济学家赵庆明认为,美联储加息源于美国经济较为强劲的势头,目前利率是偏低的,加息是一个逆向调节。从当前美国经济状况来看,美国的联邦基金利率可能会加到%左右,如果按照一个季度一次或者是一年加三次左右的频率,也就是说未来还将有-次加息。

日人民币对美元汇率中间价上涨个基点

月八次出手

月日,人民币对美元中间价报.,较前一交易日贬值点,上一交易日中间价.。

一图看懂:美联储又加息了!

不过,野村的指数显示,八个新兴市场国家的得分为零,包括巴西、保加利亚、印尼、哈萨克斯坦、秘鲁、菲律宾、俄罗斯和泰国,表明这些经济体货币崩盘的风险极低。

“这表明逆周期因子的短期托升效果可能已经耗尽。”光大证券日前发布的研报指出,在逆周期因子支持下,在岸汇率急贬已不太可能出现,而持续缓贬则可能更为符合政策制定者的目标。

对于CPI和PPI走势,蓝皮书认为, 年前个月CPI同比上涨%,月份-月份逐步平稳回落至.%,预计全年通货膨胀率将保持在%以下的水平。受石油价格上涨和较大幅度波动的影响,前个月PPI同比涨幅保持在.%,月份上升至.%,但由于国内基建投资增长速度下降,需求端制约了PPI大幅度上涨的可能性,下半年石油价格波动将逐步得到缓解,投资疲弱,再加上翘尾因素影响减弱等,下半年PPI涨幅将有所回落,预计全年保持在.%的水平。同时,由于需求下降,CPI涨幅将保持在%以内,失业率保持在%以下。

蓝皮书指出,出口在年对中国经济的带动作用在年并未延续,今年上半年经济增长主要依靠内需。年第一季度经济增长率达到了.%,增长势头强劲,但环比增长率重新回到了六年来的最低水平.%,预计上半年会保持在.%左右。

资金面不乐观

IMF表示,正在考虑马克里的要求。马克里周三在全国电视讲话中意外提出,希望IMF加速拨付贷款。

年以来,由于阿根廷首位女总统克里斯蒂娜实施了高福利政策,导致阿根廷出现经常账户和财政账户双赤字,一直持续到年马克里继任。高通胀、国际收支逆差逐年扩大以及现代工业水平的落后已经成为阿根廷多年以来的顽疾。负债率高,取消资外汇管制和长期依赖农产品出口的单一经济结构是目前危机的内在原因。从年阿根廷出口结构看到,占比最大的还是食品饮料、农产品,占到了出口总量约一半。但年以来阿根廷重要产粮区出现不同程度的自然灾害,导致粮食出口同比减少,对贸易差额影响巨大。

“这表明逆周期因子的短期托升效果可能已经耗尽。”光大证券日前发布的研报指出,在逆周期因子支持下,在岸汇率急贬已不太可能出现,而持续缓贬则可能更为符合政策制定者的目标。

年以来外资加速流入A股,年以来市场下行亦未改变外资流入趋势,A股纳入富时罗素指数,短期更是对市场情绪有一定的提振作用,有利于市场预期的改善。根据各家券商测算,纳入初期带来增量资金预计在亿美元至亿美元之间。目前A股处于磨底阶段,投资价值凸显,安全边际进一步提高,或将吸引外资持续流入A股,对A股市场的专业机构投资者队伍形成有力补充。

月份美联储加息之后,美元指数在月开始迅速走强,一路由月初的上升到月的左右。月下半月以来,美元指数从一线的高位震荡回落,至月中下旬维持在左右。根据wind数据,截至月日,美元指数日跌幅为.%,日跌幅为.%。

观察者网翻阅发现,新书多次提及中国,“还原”了特朗普与团队成员讨论中国相关议题时的场景,比如质问财政部长努钦,为何不按照他的意愿将中国列为“汇率操纵国”,“只管去做,就这么宣布”。

走势

在美联储议息前夜,月日美元指数报.一线。

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过去数年,受宽松货币政策影响,全球大量资金涌入香港,香港金管局以美元兑港元.的比例向市场释放很多资金。而随着美联储进入加息通道,港美息差(Libor-Hibor)持续扩大,市场套利交易增加,港元从年初开始一路贬值。今年月上旬,美元兑港元触发.的弱方兑换保证。按照联系汇率制度要求,香港金管局需要抛售美元买入港元,以稳定港元汇率。在香港金管局多次出手买入港元的影响下,美元兑港元出现下行。然而本月美元兑港元再次触及弱方兑换保证,香港金管局被迫再次出手,截至北京时间月日共计八次出手,买入.亿港元。同时,香港银行间结余也因此下降至亿港元,而在金管局月开始干预汇率之前该结余为亿港元。

月日,香港三家发钞银行之一的汇丰银行提高港元、美元、人民币定期存款利率。其中个月至年期存款利率统一加.%,个月利率则加.%。定存利率上调后,年期及个月利率最高为.%及.%。汇丰同时也上调了美元及人民币定存利率。值得注意的是,这已经是汇丰银行一个月内第二次上调定存利率,早在月日,该行就已经上调了一次港元定存利率。其实在这之前,已经有一些中小银行调高了定期存款的利率,意图防止资金的过度流失,而汇丰银行的连续升息对其他银行具有强烈的示范意义,带动香港银行也全面升息。

东北证券

总体看,我国国际收支保持了基本平衡。未来,我国经常账户差额有望总体保持在合理区间,国际收支仍将保持总体平衡。

月以来,央行保持流动性合理充裕,DR一度低于公开市场操作利率,当前DR均值在.%左右。海通证券研究所副所长姜超表示,这与天期逆回购利率.%较为接近,公开市场利率基本能够合理反映资金的供求关系,因而跟随上调公开市场操作利率的必要性不大。

东北证券

在上周汇丰带领香港银行业全面加息后,各期港元银行间拆息利率也出现同步上行。日短期拆息更是大幅跳升,隔夜与日HIBOR均超%,利率的提升导致港元贬值压力缓解。

香港金管局分别于月、月及月入市承接港元卖盘共约,亿港元,目前香港银行体系总结余已下降至约亿港元的水平。

今年月日央行二季度中国货币政策执行报告指出,年以来,我国跨境资本流动和外汇供求总体平衡,人民币汇率在市场力量推动下有升有贬、弹性明显增强,市场预期基本稳定。

伍德沃德新作的章描绘了这样一个场景:

根据香港的联系汇率制度,香港金管局将港币兑美元的汇率固定在了.-.的区间,并承诺只要触及区间的任何一边,金管局就会入市干预。

在美联储加息的影响下,人民币汇率能否守住?

在央行重启逆周期因子、推出离岸央票等措施后,人民币汇率或将呈现与美元指数大体相近幅度的反向波动格局,从而推动人民币一篮子货币汇率指数(CFETS)保持相对稳定。

年以来,阿根廷的严重通胀似有愈演愈烈之势。由于高通胀与货币贬值很容易形成恶性循环,阿根廷的通胀前景仍不容乐观。

东方金诚首席宏观分析师王青也表示,当前,我国央行确立了“合理充裕”的流动性管理目标,DR仅略高于央行公开市场政策利率,后者上调的空间较小。更重要的是,由于中美贸易摩擦升级,国内稳投资、稳增长需求上升,在“宽货币”向实体经济“宽信用”传导不畅的情况下,仍需要央行低利率政策给予支持。因此,短期内央行有理由不跟随美联储上调公开市场操作利率。

今年以来,人民币汇率在月之前维持上升态势,月到月期间受美联储加息因素影响微跌,月之后出现大幅贬值态势。证券时报援引东北证券固定收益大金融首席分析师李勇分析表示,由于美联储加息预期,月更是人民币汇率贬值压力最大的时期。央行适时重启逆周期因子,充分说明了我们出手的及时与前瞻性。

同时存量资金规模未见回流迹象,代表市场中短期交易情绪的博弈存量指标在.的底部区域徘徊。

、财政收入增长乏力,财政支出存在刚性,财政赤字问题严重

从境外机构在我国债券市场的占比来看,境外机构在我国债券市场的参与度显著提高。月份境外机构在我国国债市场中的占比上升至.%,今年以来已累计上升.个百分点。在我国债券市场整体中,境外机构占比同样提升至.%,继续创历史新高。

前一交易日,人民币对美元汇率中间价报.。

在今年月份之后,人民币汇率波幅有扩大的趋势。央行一方面通过喊话来稳定市场预期,另一方面也推出了稳汇率的措施。比如,央行从月日起,将远期售汇业务的外汇风险准备金率从调整为%。月日,央行宣布月份以来人民币对美元汇率中间价报价行陆续主动调整了“逆周期系数”,以适度对冲贬值方向的顺周期情绪。在这两项大招实施后,人民币汇率趋于稳定。

央行不仅仅影响离岸市场人民币的利率,而且还对离岸市场的人民币存款征收了存款准备金,这也导致了人民币存款的大幅下降。

第四是央行适时动用政策工具稳定人民币汇率,且还有后招可使。

中国人民银行授权中国外汇交易中心公布,年月日银行间外汇市场人民币汇率中间价为:美元对人民币.元,欧元对人民币.元,日元对人民币.元,港元对人民币.元,英镑对人民币.元,澳大利亚元对人民币.元,新西兰元对人民币.元,新加坡元对人民币.元,瑞士法郎对人民币.元,加拿大元对人民币.元,人民币元对.马来西亚林吉特,人民币元对.俄罗斯卢布,人民币元对.南非兰特,人民币元对.韩元,人民币元对.阿联酋迪拉姆,人民币元对.沙特里亚尔,人民币元对.匈牙利福林,人民币元对.波兰兹罗提,人民币元对.丹麦克朗,人民币元对.瑞典克朗,人民币元对.挪威克朗,人民币元对.土耳其里拉,人民币元对.墨西哥比索,人民币元对.泰铢。

比索被疯狂抛售的原因之一在于阿根廷国内通货膨胀一直居高不下,年平均通胀率在%左右。其次,从年来,阿根廷外债余额开始快速增长,逐渐超过外汇储备。较高的外债水平易引发国际投资者对阿根廷政府主权债务偿还能力的担忧,加速了资本外流,从而形成“资金加速流出—本币贬值”的恶性循环。

根据美联储官网信息,美国时间月日-日,联邦公开市场委员会(FOMC)将召开为期两天的议息会议。北京时间月日凌晨点,FOMC将公布利率决议,市场普遍预期此次美联储大概率将加息个基点。

虽然创下月日以来新低,但月日的中间价,高于前一交易日的日间收盘价和夜间收盘价,前一交易日日间收盘价报.,夜盘收盘报.。

每日经济新闻(微信号:nbdnews)记者也注意到,根据土耳其央行官网介绍,自从经济危机之后,土耳其的货币政策目标就调整为盯紧通胀率,维持经济稳定。

近阶段,在国际市场环境变化下,人民币汇率是否会进一步贬值再次成为市场焦点。中国货币网数据显示,月日人民币对美元中间价一度达到.,接近的关口。

阿根廷已经在月收到了IMF的首笔亿美元贷款,预计将在月再得到亿美元贷款。然而,不断恶化的局势迫使马克里政府向IMF申请提前拨付贷款,但他并未透露向IMF申请的金额,只是强调此番申请是为了消除“国际局势恶化下产生的不确定性”。

野村分析师表示:“随着投资者更多关注新兴市场风险,重要的是不要对所有新兴市场国家一视同仁;达摩克利斯指数突显了一连串风险很低的国家,这些国家面临全面危机的风险非常低。”

、人民币汇率:影响不会太大

不过,更多反映市场预期的人民币对美元即期汇率月日开盘走低报.,并一度逼近.关口,不过随后短线拉升近百点,最高至.。

【全球】全球资本市场如何演绎?

此外,中国将在下周末开始迎来“十一”假期,在此期间将无法通过人民币中间价向市场传达政策意图,因此在这个时点上给市场一个较为明确的预期,其政策意图也表现得相当明显。

汇率方面,王青表示,在央行重启逆周期因子、推出离岸央票等措施后,未来一段时间人民币汇率将呈现与美元指数大体相近幅度的反向波动格局,从而推动人民币一篮子货币汇率指数(CFETS)保持基本稳定。基于美元指数不会受到本次加息显著影响的预期,人民币兑美元双边汇率受到的冲击较为有限。

受海外不确定因素以及新兴市场货币波动等影响,上周A股市场先扬后抑出现回撤。显然,近期市场风险偏好修复进程出现了反复,但市场弱势震荡既是风险释放过程也是机会孕育过程。目前来看,相关影响市场的因素趋向缓和,积极信号已经显现,有利于风险偏好提升驱动“金秋”反弹行情的展开。

美联储主席鲍威尔(图片来源/新华社)

今年以来,人民币汇率双向波动频繁且国际贸易环境更趋复杂给外贸企业的经营提出了更多挑战。

今年上半年中国经济增长.%,连续个季度稳定运行在.%―.%的中高速区间。国家统计局新闻发言人表示,从今年前个月的总量指标、结构指标、质量指标、效益指标四个维度来看,中国经济运行总体平稳、稳中向好的发展态势在持续发展。

加息概率多大?

香港金管局总裁陈德霖日前表态支持联汇制度,称香港银行体系有足够的流动性应付资金大规模流动,香港金管局随时准备通过调整总额达万亿港元的外汇基金票据发行量,以提供额外流动性,应对资金可能出现急剧外流的情况。但分析人士普遍认为,虽然港元汇率在短期内并无失控风险,但中期风险则不容忽视。

美国日前宣布将于月日起对华亿美元输美商品加征%关税,并于年月日起将税率进一步提高到%。

美联储议息在即,月日,更多反映市场预期的人民币对美元即期汇率盘中跌破.关口。 

这也显示,在港币加息之后,港币汇率暂无忧,但是港币利率上升对经济和房价压力将持续上升,尽管今天港股出现了.%左右的上涨。

年以来,阿根廷的严重通胀似有愈演愈烈之势。由于高通胀与货币贬值很容易形成恶性循环,阿根廷的通胀前景仍不容乐观。

科恩断言,贸易逆差正在促进美国经济的增长。

蓝皮书指出,出口在年对中国经济的带动作用在年并未延续,今年上半年经济增长主要依靠内需。年第一季度经济增长率达到了.%,增长势头强劲,但环比增长率重新回到了六年来的最低水平.%,预计上半年会保持在.%左右。

这也是香港银行业加息序幕全面铺开的自然结果。此前,汇丰银行宣布,日起在香港提高港元、美元、人民币定期存款利率,这已经是汇丰继月日首次宣布加息之后,一个月之内的第二次上调定存利率。

这份报告的发布正值新兴市场货币和股市近几周再度受到担忧之际,阿根廷和土耳其的货币急剧下跌,印度卢比汇率创下历史新低,印尼卢比汇率承压。

点评

另外,星展银行香港有限公司分析师表示,做空港元的套利交易仍将频繁出现,从而促使金管局继续干预。银行间当前总结余降至亿到亿港元之后,香港的利率可能追赶美国的借贷成本。目前,香港多数银行已上调定期存款利率,市场预期香港各银行自主决定的最优惠贷款利率年来的首次调升一触即发。业内人士表示,若香港利率上升加速,可能会对香港的股市和房地产市场带来持续的压力。一旦资本市场出现显著波动,前期获利的资本套现出逃可能会成为主导港元汇率波动的因素。

今年以来,由于港美拆息息差(LIBOR-HIBOR)的扩大,市场套息交易高发,资金频繁买入美元卖出港元,导致港元汇率持续走低,在今年月历史上首次触及港元兑美元的弱方兑换保证红线.后,又多次触及这一红线,资金持续外流。然而随着月美联储议息会议的临近,市场预期加息几乎是板上钉钉,因此香港银行业提前做出反应。

东方金诚首席宏观分析师王青对新京报记者表示,鲍威尔今年月就任美联储主席后,继续坚持前任耶伦的渐进式加息路径,其中就业和通胀数据是决定加息节奏的关键驱动因素。目前美国失业率持续处于近来的最低点附近,而CPI仍保持上升势头,因此加息概率极大,这也是本轮渐进式加息的常规节奏。

接下来我们就逐一分析可保人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定的这四个因素。

年市场窄幅震荡局面持续了个月,最终向上运行源于外力。年月中旬到月下旬市场整体低迷,上证综指在点到点之间波动,个半月的振幅仅有.%,月到月的单月振幅为.%、.%、.%、.%。其间A股日成交量、年化周平滑换手率均值在亿股、%左右。可以看到,市场振幅、换手率、成交量均处于历史相对低位。从当时的市场背景来看,年上半年宏观经济进入相对平稳阶段,GDP增速维持在.%到.%,工业企业利润增速在%到%之间。随着年月市场对改革预期增强,市场风险偏好开始不断提升,同时年月央行降息降准,货币政策转向宽松,市场向上突破并最终形成牛市。回顾本轮震荡筑底行情,即年月日上证综指点以来,上证综指年振幅为.%、年振幅.%,而年到年每年振幅均值为.%。本轮震荡行情的市场背景是宏观经济平稳增长,显现较强的韧性。此外,从投资者结构来看,年月底以来一般投资者的资金占比在下降,机构投资者的资金占比在上升。从年初到年二季度,剔除法人股后的A股自由流通市值中,一般投资者占比从.%降至.%,机构投资者占比则从.%升至.%。海外市场经验显示,在机构投资者壮大过程中市场波动率整体将呈收敛态势。短期而言,对比年月到月的市场走势,我们认为本轮市场窄幅震荡格局仍有可能还要持续一段时间,而未来打破窄幅震荡格局需要新的外力。

在致辞时,李克强还批驳了人民币汇率波动是有意为之的论调。他强调,这是不符合实际的,因为人民币汇率单向贬值对弊多利少。

值得注意的是,随着拆息的跳升,日早间港元汇率也出现了同步动作。万得数据显示,美元兑港元汇率一度大幅下挫,上午:分美元兑港元汇率一度触及.,刷新年内新低,试探年月日低点.。市场分析人士表示,利率汇率的同步抬升,令此前业内一直预期的上调最优惠贷款利率箭在弦上。

按照一般规律,美元和黄金的价格呈负相关态势,美联储加息,利率上升,美元走强,而以美元计价的黄金、白银等贵金属会变得更加昂贵,从而对于投资者的吸引力下降,导致价格下跌。

广发证券

今年以来,由于港美拆息息差(LIBOR-HIBOR)的扩大,市场套息交易高发,资金频繁买入美元卖出港元,导致港元汇率持续走低,在今年月历史上首次触及港元兑美元的弱方兑换保证红线.后,又多次触及这一红线,资金持续外流。然而随着月美联储议息会议的临近,市场预期加息几乎是板上钉钉,因此香港银行业提前做出反应。

连日来,无论是内部因素还是如土耳其危机等外部因素,都使得始于今年月的货币贬值趋势进一步加速。

土耳其上调了外币账户税率,同时下调里拉存款账户税率。在外界对土耳其经济的担忧与日俱增之际,该国政府采取这一措施旨在帮助提振里拉汇率,同时鼓励民众存款。

、美国的联邦基金利率正常化是在.%-.%左右,按照这样的利率水平,今年月美联储可能要加息次,明年加息次。在本次议息声明中,美联储预测:年底联邦基金利率料为.%,年底联邦基金利率料为.%,年底联邦基金利率料为.%。

据路透社消息,周三援引政府文件和知情人士的话称,印度钢铁部已提议将部分钢铁产品的有效进口税率从现在的-.%提高至%。

今年月和月份,美联储已经加息两次,上一次加息是在北京时间月日,美联储宣布加息个基点,将联邦基金利率上调至.%-%的区间。此次,市场预期加息幅度仍为个基点,即上调至.%-.%。

中国人民银行授权中国外汇交易中心公布,年月日银行间外汇市场人民币汇率中间价为:美元对人民币.元,欧元对人民币.元,日元对人民币.元,港元对人民币.元,英镑对人民币.元,澳大利亚元对人民币.元,新西兰元对人民币.元,新加坡元对人民币.元,瑞士法郎对人民币.元,加拿大元对人民币.元,人民币元对.马来西亚林吉特,人民币元对.俄罗斯卢布,人民币元对.南非兰特,人民币元对.韩元,人民币元对.阿联酋迪拉姆,人民币元对.沙特里亚尔,人民币元对.匈牙利福林,人民币元对.波兰兹罗提,人民币元对.丹麦克朗,人民币元对.瑞典克朗,人民币元对.挪威克朗,人民币元对.土耳其里拉,人民币元对.墨西哥比索,人民币元对.泰铢。

原标题:人民币对美元汇率逼近.,离岸市场一度跌破.

中国央行将会如何应对

月日,香港三家发钞银行之一的汇丰银行提高港元、美元、人民币定期存款利率。其中个月至年期存款利率统一加.%,个月利率则加.%。定存利率上调后,年期及个月利率最高为.%及.%。汇丰同时也上调了美元及人民币定存利率。值得注意的是,这已经是汇丰银行一个月内第二次上调定存利率,早在月日,该行就已经上调了一次港元定存利率。其实在这之前,已经有一些中小银行调高了定期存款的利率,意图防止资金的过度流失,而汇丰银行的连续升息对其他银行具有强烈的示范意义,带动香港银行也全面升息。

而在央行祭出“逆周期因子”大招后,上周三(日)人民币中间价首次调贬,两岸汇率也出现大幅急贬。

招商证券谢亚轩团队指出,近期在人民币汇率趋于稳定的情况下,外汇市场交易量有所扩大,交易量指数进一步明显抬升,对于下半年我国的外汇供需情况不必过于悲观。此外,招商外汇供求强弱指标进一步反弹至正值,从外部环境来看,亚洲新兴市场资金流动形势也维持此前的边际改善状态。目前来看,新兴经济体危机并未出现蔓延,较好的外部环境有利于人民币汇率保持相对稳定。

与此同时,美国二季度实际GDP年化增长.%,不仅高于预期的%,而且还是多年来首次高于失业率(.%)。

年以来,上半年市场表现较差的年份,在第四季度部分行业往往会出现“逆袭”,即第四季度最高涨幅超过%,而前期没有明显上涨。比如,年上半年市场下跌了.%,当年月下旬开始煤炭和券商股开始“逆袭”;年上半年市场下跌了.%,国防军工和保险板块从月初开始“逆袭”;年上半年市场下跌了.%,券商和地产板块从月初开始“逆袭”。今年以来上证综指累计下跌.%,展望第四季度,哪些行业最有可能“逆袭”?

“我不想听这个,都是废话。(It’s all bullshit.)”

危急时刻

每日经济新闻(微信号:nbdnews)记者也注意到,进入月以来,土耳其年期国债收益率已从高位下滑,加息当天更是大跌.%;市场情绪普遍认为,土耳其经济最危险的阶段已经度过。

受土央行大幅加息决定的鼓舞,土耳其里拉行情上扬,里拉兑美元汇率从当天的.比一度升至.比,涨幅达%。

努钦解释称,中国多年前是汇率操纵国,但现在已经不是了。

同时,A股本周闯关富时罗素,极可能会带来利好消息,形成对冲。

虽然创下月日以来新低,但月日的中间价,高于前一交易日的日间收盘价和夜间收盘价,前一交易日日间收盘价报.,夜盘收盘报.。

此外,月份,我国外汇储备环比减少.亿美元,超出市场预期,但供求保持总体稳定,跨境资金流动基本平衡。

为了稳定投资者和国内居民的情绪,阿根廷政府计划降低财政赤字目标,由占国内生产总值的.%降到.% 。月日,阿根廷时隔年再次向IMF求助,向IMF申请价值亿美元的灵活贷款额度。

该机构认为,随着宏观审慎框架下的汇率管理持续有效实施、“逆周期因子”等汇率管理工具效果的持续显现,汇率波动料将趋于稳定,预期四季度美元兑人民币中间价中枢将稳定在.-.的区间范围内,而CEFTS指数将逐步回升至大约-的区间水平。

今年月初至月日,人民币对美元汇率贬幅为.%。从月日开始贬值速度加快,汇率从.贬至月底跌破.,两个阶段人民币累计贬值近%。目前人民币对美元仍维持在.以上,月日在岸人民币:收盘报.,较上一交易日跌点,为两个月来最大跌幅。

“在一些阶段,离岸和在岸人民币利率的利差较大,会带来两个市场的套利空间,现在央行多了一种流动性调节工具,可以引导利率到合理价格,缩小利差,防止大量资金套利行为。”连平表示。

中国外汇交易中心的数据显示,月日人民币对美元中间价报.,较前一交易日贬值个基点。

【全球】全球资本市场如何演绎?

第三是外汇储备规模充裕,在波动中保持总体稳定。

这也显示,在港币加息之后,港币汇率暂无忧,但是港币利率上升对经济和房价压力将持续上升,尽管今天港股出现了.%左右的上涨。

在今年月议息会议后,美联储官方上调了年内加息的预期,全年加息预期由三次调整至四次,这意味着下半年还将加息两次。芝加哥商业交易所(CME)联邦基金利率期货走势也显示,美联储加息个基点的概率是.%,加息个基点的概率是.%。

国家外汇管理局发布数据显示,今年第二季度,经常账户顺差亿美元,其中,国际收支口径的货物贸易顺差亿美元;服务贸易逆差亿美元;非储备性质的金融账户顺差亿美元,跨境资本延续年一季度以来净流入的趋势;直接投资净流入亿美元。其中,对外直接投资净流出亿美元;外国来华直接投资净流入亿美元,仍保持在较高规模。

原油

招商证券最新研报表示,港元的贬值压力会随着利率提升而有所缓解,但是进入上升通道的利率将对股市和房地产市场构成较大压力,最优贷款利率可能上调,资金借贷成本提升,房地产将面临较大调整。对于股市而言,利率提升使港股估值承压。报告警告称,高估的资产将面临短期价格快速下跌的风险,市场恐慌和避险情绪升温,又加剧资金流出,形成正反馈机制,资产泡沫容易受到极大冲击。此外,目前美股估值处于较高水平,一旦出现大幅波动将波及港股。不过,报告也表示,香港在年保持了经济的高速增长,通胀基本温和平稳,外汇储备规模庞大,目前来看香港经济基本面总体好于年亚洲金融危机前。

对外经济贸易大学副校长丁志杰表示,如果美元指数再次站到以上,人民币破将会是大概率事件。但是不必恐慌,人民币汇率未来还是取决于中国经济自身能不能保持一个稳中向好、稳中可持续发展的状态。

央行公布的数据显示,截至今年月末,我国外汇储备规模为亿美元,较月末下降亿美元,降幅为.%。

据世界银行统计,年阿根廷劳动力总计不足两千万人,稀缺的劳动力使得阿根廷难以像东南亚国家一样发展劳动密集型产业,但低的储蓄率和投资率导致阿根廷的工业发展水平较低。

与此同时,中国还采取措施提高贸易便利化程度,包括缩短通关时间、降低通关费用、清理规范涉企收费等。

腾讯当时表示,年月至年月,已对个存在“双簧”行为的游戏账号进行封号年的处理。在刑事打击方面,雷霆行动配合各地警方,打击网络赌博违法案件共起,抓捕人数人。当时负责人表示,将全面加强筛查和清理腾讯全平台中所有可能包含的不法信息。同时通过技术能力和风控模型加强防控,智能化识别赌博等不法行为的特征。不过,该问题一直没有得到根本解决。此次游戏下线可以看做是一次与网络赌博的彻底分裂。

土耳其央行的下一次货币政策会议定于月日召开。

本报实习记者薛瑾

股市汇率影响几何?

我们认为,美联储加息带来的汇率压力不可否认,美债利率上行对国内利率的传导压力仍将继续,美元指数强势对人民币汇率的压力也将持续,人民币汇率或将以维持双向波动为主。

年月日,特朗普就职美国总统个月后的一个沉闷、无云的夏季周四。

在会面中,埃尔多安坚持一贯立场,认为利率是“邪恶”的工具,而利率的提升将使得房地产等产业部门融资成本上升,投资减少。

这是土耳其央行自今年月里拉大幅贬值以来首次加息。今年以来里拉汇率加速下行,里拉兑美元汇率今年跌幅已约%,引发国际市场对里拉前景的担忧。与此同时,土耳其国家统计局的数据显示,土月消费价格指数比去年同期上升.%,增幅创下年以来最大。

努钦解释称,中国多年前是汇率操纵国,但现在已经不是了。

【汇率】对中美汇率有何影响?

投资者对拉丁美洲第三大经济体——阿根廷的情势感到不安,该国正苦于难以摆脱每隔年就出现一次金融危机的恶性循环。比索贬值助推通胀率飞涨。阿根廷月CPI同比涨幅高达.%。该国央行已经加息至%,还抛售了逾亿美元的储备,旨在阻止比索下跌并抑制通胀。然而,阿根廷当局对投资者的安抚并没有奏效。

中证报援引市场人士指出,本月最后个交易日无逆回购到期,尽管政府债缴款仍将形成一定扰动,但月末财政支出力度加大,资金面平稳跨月无忧。(中新经纬APP)

科恩断言,贸易逆差正在促进美国经济的增长。

对于CPI和PPI走势,蓝皮书认为, 年前个月CPI同比上涨%,月份-月份逐步平稳回落至.%,预计全年通货膨胀率将保持在%以下的水平。受石油价格上涨和较大幅度波动的影响,前个月PPI同比涨幅保持在.%,月份上升至.%,但由于国内基建投资增长速度下降,需求端制约了PPI大幅度上涨的可能性,下半年石油价格波动将逐步得到缓解,投资疲弱,再加上翘尾因素影响减弱等,下半年PPI涨幅将有所回落,预计全年保持在.%的水平。同时,由于需求下降,CPI涨幅将保持在%以内,失业率保持在%以下。

“目前,中国政府正在研究有针对性的措施,适时公布实施,帮助在华中外资企业积极应对可能面临的困难和挑战。”高峰说。

nnn从年月美联储加息以来,美元指数和人民币汇率的变化情况看,人民币汇率主要取决于国内经济基本面状况,加息对中美汇率的冲击幅度较为有限。

备战“金秋”行情

过去个月,阿根廷比索已贬值逾%(今年以来已贬值约%),政府不得不承认,这已经影响到本就高企的通胀率,并导致经济增长放缓。

从境外机构在我国债券市场的占比来看,境外机构在我国债券市场的参与度显著提高。月份境外机构在我国国债市场中的占比上升至.%,今年以来已累计上升.个百分点。在我国债券市场整体中,境外机构占比同样提升至.%,继续创历史新高。

蓝皮书指出,出口在年对中国经济的带动作用在年并未延续,今年上半年经济增长主要依靠内需。年第一季度经济增长率达到了.%,增长势头强劲,但环比增长率重新回到了六年来的最低水平.%,预计上半年会保持在.%左右。

野村分析师表示:“随着投资者更多关注新兴市场风险,重要的是不要对所有新兴市场国家一视同仁;达摩克利斯指数突显了一连串风险很低的国家,这些国家面临全面危机的风险非常低。”

上午点前,特朗普跨过波托马克河,来到了五角大楼。

在致辞时,李克强还批驳了人民币汇率波动是有意为之的论调。他强调,这是不符合实际的,因为人民币汇率单向贬值对弊多利少。

新兴市场可借鉴经验

阿根廷资本项目基本开放,经常项目的长期逆差加之薄弱的外汇储备和高额外债,导致其国际收支非常脆弱,只能不断借新债还旧债。

近期我们观察到,持续了一年多的股债跷跷板效应不再明显,频繁出现股债双杀的情况。特别是最近几个交易日,股债更是双双在成交清淡的情况下,逼近或者触及前期的低位:Y国开昨日收在.%上方;股市表现疲软,上证综指昨日盘中更是触及的年内新低。

高额的政府支出中占比最大的部分为经常支出,主要包括公共消费和运营成本、物业支出、社保支出、其他流动支出、向私营部门以及公共部门的经常项目转账等,其次为资本转移支出和资本支出,占比保持在-%和%左右。

科恩断言,贸易逆差正在促进美国经济的增长。

每日经济新闻(微信号:nbdnews)记者也注意到,根据土耳其央行官网介绍,自从经济危机之后,土耳其的货币政策目标就调整为盯紧通胀率,维持经济稳定。

“这表明逆周期因子的短期托升效果可能已经耗尽。”光大证券日前发布的研报指出,在逆周期因子支持下,在岸汇率急贬已不太可能出现,而持续缓贬则可能更为符合政策制定者的目标。

从基本面来看,上周公布的月份进出口数据略高于市场预期,外汇储备数据也依然保持稳定,宏观经济继续显现韧性。

事实上,我国央行“加息”包含两层意义:

上周受相关不确定因素影响市场继续震荡,对于本周市场,我们认为仍将以点到点为中枢继续震荡,其间或有小幅反弹机会。

第四是央行适时动用政策工具稳定人民币汇率,且还有后招可使。

作为央妈货币政策工具箱里的宝贝,央票“出海”,将向海外人民币市场释放更明确的货币政策信号。

过去个月,阿根廷比索已贬值逾%(今年以来已贬值约%),政府不得不承认,这已经影响到本就高企的通胀率,并导致经济增长放缓。

前一交易日,人民币对美元汇率中间价报.。n

招商证券最新研报表示,港元的贬值压力会随着利率提升而有所缓解,但是进入上升通道的利率将对股市和房地产市场构成较大压力,最优贷款利率可能上调,资金借贷成本提升,房地产将面临较大调整。对于股市而言,利率提升使港股估值承压。报告警告称,高估的资产将面临短期价格快速下跌的风险,市场恐慌和避险情绪升温,又加剧资金流出,形成正反馈机制,资产泡沫容易受到极大冲击。此外,目前美股估值处于较高水平,一旦出现大幅波动将波及港股。不过,报告也表示,香港在年保持了经济的高速增长,通胀基本温和平稳,外汇储备规模庞大,目前来看香港经济基本面总体好于年亚洲金融危机前。

此前,中国已经出台了部分措施缓解关税措施给企业造成的冲击,包括提高机电等产品的出口退税率,鼓励企业调整进口结构,增加其他国家和地区的大豆、豆粕等农产品、以及水产品、汽车进口等。

及至今年月,特朗普再次指责中国、欧盟操纵汇率……

月日,国务院总理李克强在第十二届夏季达沃斯论坛开幕式上致辞时强调,中国坚持市场化的汇率改革方向,不仅不会搞竞争性贬值,还要为汇率稳定创造条件。他提出,中国经济基本面稳健、国际收支平衡、外汇储备充裕这三个因素能够让人民币汇率在合理均衡上保持基本稳定。笔者认为,除了这三个宏观因素外,央行动用政策工具把人民币汇率拉到正常运行轨道的作用也是十分重要的。

近日,央行宣布与香港金管局签署了《关于使用债务工具中央结算系统发行中国人民银行票据的合作备忘录》,这表明央行将可能在离岸人民币市场发行央票。

按照既定安排,美联储将在当地时间月日和日举行议息会议,并在北京时间月日凌晨公布决议。市场普遍预计,到时美联储加息将板上钉钉。

值得注意的是,当在岸和离岸两个市场的汇差和利差持续扩大时,这些投机机构不仅仅通过做空交易而获利,而且还可以通过利差在两个市场之间进行套利,获取双重收益,并导致人民币汇率进入预期自我强化的状态,这当然也是很危险的。

国防部长马蒂斯(James Norman Mattis)和时任白宫首席经济顾问科恩(Gary Cohn)组织了几场演讲,既涵盖了历史课程,又涉及了地缘战略。这也是为了亡羊补牢,解决一个迫在眉睫的问题:特朗普政府如何确立其政策优先级,并坚持下去?

“土耳其央行向我们展示了决断的能力。他们顶住政客压力,做出了正确的专业决定,现在市场对土耳其经济的未来稍微感到更安心了。”

湘财证券

所谓央票,是中央银行调节基础货币的一项货币政策工具,目的是减少商业银行可贷资金量。

至于下一步可能面临危机的国家和地区,兴业证券指出,需要重点关注南非和印度尼西亚、菲律宾、墨西哥、马来西亚等,中国整体较为安全。其中,由于中国香港近期短期资本/直接投资占比绝对值超过,一季度短期资本和直接投资双双流出;且香港年一季度的投资组合资金流出远高于年四季度流出,需关注短期资本流出对香港汇率和股市的冲击。

【债市】对国内债市有何影响?

现在看来可能会加大削减力度。财政部长Nicolas Dujovne周三晚些时候表示,政府正在制定一项计划,加快削减财政赤字,以减少借贷。他没有提供详细信息。

月日,国务院总理李克强在第十二届夏季达沃斯论坛开幕式上致辞时强调,坚持市场化的汇率改革方向,不仅不会搞竞争性贬值,还要为汇率稳定创造条件。他提出,经济基本面稳健、国际收支平衡、外汇储备充裕这三个因素能够让人民币汇率在合理均衡上保持基本稳定。笔者认为,除了这三个宏观因素外,央行动用政策工具把人民币汇率拉到正常运行轨道的作用也是十分重要的。

安信证券

在今年月议息会议后,美联储官方上调了年内加息的预期,全年加息预期由三次调整至四次,这意味着下半年还将加息两次。芝加哥商业交易所(CME)联邦基金利率期货走势也显示,美联储加息个基点的概率是.%,加息个基点的概率是.%。

按照既定安排,美联储将在当地时间月日和日举行议息会议,并在北京时间月日凌晨公布决议。市场普遍预计,到时美联储加息将板上钉钉。

中国政府早前已经表明,一旦美国进一步加征关税,将会采取报复性措施。

根据这一指数,斯里兰卡面临的风险最大,得分为,紧随其后的是南非和阿根廷,分别得分和。

根据官方数据,阿根廷有亿美元以比索和外币计价的债务将于明年到期。

他表示,未来中国将继续深化汇率市场化改革,增强人民币汇率弹性,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。(完)

对于未来人民币走势,交行首席经济学家连平认为,汇率持续贬值可能性很小,不宜轻易动用外汇储备干预市场。尽管人民币对美元汇率阶段性地在较大区间 内双向波动,但中间价整体维持在.-.的区间内运行,这与宏观经济和跨境资本流动是相适应的。

稳定人民币汇率、跨国资本流动和国内资本市场的有利条件:整体来看,至少存在以下三个稳定人民币汇率、跨国资本流动和国内资本市场的有利条件。

境外机构不断增持人民币债券,一方面说明人民币资产的投资价值和吸引力已得到越来越多投资者认可和接受;另一方面说明随着我国债券市场开放度的不断提高,越来越多境外投资者愿意进入我国债券市场。

高额的政府支出中占比最大的部分为经常支出,主要包括公共消费和运营成本、物业支出、社保支出、其他流动支出、向私营部门以及公共部门的经常项目转账等,其次为资本转移支出和资本支出,占比保持在-%和%左右。

一位消息人士称,这一提议是印度政府削减“不必要”进口以阻止美元外流的更广泛计划的一部分。美元外流导致卢比汇率跌至创纪录低点。印度商务部周三将就此提议进行讨论。

前一交易日,人民币对美元汇率中间价报.。

中国人民银行授权中国外汇交易中心公布,年月日银行间外汇市场人民币汇率中间价为:美元对人民币.元,欧元对人民币.元,日元对人民币.元,港元对人民币.元,英镑对人民币.元,澳大利亚元对人民币.元,新西兰元对人民币.元,新加坡元对人民币.元,瑞士法郎对人民币.元,加拿大元对人民币.元,人民币元对.马来西亚林吉特,人民币元对.俄罗斯卢布,人民币元对.南非兰特,人民币元对.韩元,人民币元对.阿联酋迪拉姆,人民币元对.沙特里亚尔,人民币元对.匈牙利福林,人民币元对.波兰兹罗提,人民币元对.丹麦克朗,人民币元对.瑞典克朗,人民币元对.挪威克朗,人民币元对.土耳其里拉,人民币元对.墨西哥比索,人民币元对.泰铢。

在央行重启逆周期因子、推出离岸央票等措施后,人民币汇率或将呈现与美元指数大体相近幅度的反向波动格局,从而推动人民币一篮子货币汇率指数(CFETS)保持相对稳定。

月日,人民币对美元中间价报.,较前一交易日贬值点,上一交易日中间价.。

野村称,该指数可以作为“早期预警系统”,综合考量了宏观经济和金融市场相关变量,对相关国家给予-分的估值。斯里兰卡以的高位数值,成为唯一一个估值超过的国家。野村分析师表示,斯里兰卡前景最不乐观的主要原因在于该国脆弱的财政体系和外部环境:该国的外汇储备低于五个月的进口保障水平,且有着高达亿美元的短期外债待偿还,再融资需求巨大,加之政治稳定性方面的问题,让该国格外承压。

中国人民银行授权中国外汇交易中心公布,年月日银行间外汇市场人民币汇率中间价为:美元对人民币.元,欧元对人民币.元,日元对人民币.元,港元对人民币.元,英镑对人民币.元,澳大利亚元对人民币.元,新西兰元对人民币.元,新加坡元对人民币.元,瑞士法郎对人民币.元,加拿大元对人民币.元,人民币元对.马来西亚林吉特,人民币元对.俄罗斯卢布,人民币元对.南非兰特,人民币元对.韩元,人民币元对.阿联酋迪拉姆,人民币元对.沙特里亚尔,人民币元对.匈牙利福林,人民币元对.波兰兹罗提,人民币元对.丹麦克朗,人民币元对.瑞典克朗,人民币元对.挪威克朗,人民币元对.土耳其里拉,人民币元对.墨西哥比索,人民币元对.泰铢。

图片来源/图虫创意

然而阿根廷的人口数量只有多万,劳动力较为稀缺。

兴业研究分析师郭嘉沂分析指出,展望月,美元指数多头氛围仍未扭转,当前空头仍主要寄希望于特朗普弱美元倾向。逆周期调控政策全面回归的背景下,月美元兑人民币呈现宽幅震荡。假如美联储年内再加息两次,LIBOR仍有上行空间,届时将给予人民币压力。

香港银行业全面升息

努钦解释称,中国多年前是汇率操纵国,但现在已经不是了。

地图描绘着美国在全世界许下的承诺:军事部署、军队、核武器、港口、外交职位、情报人员、条约甚至是贸易协定。这些地图把两个巨大的屏幕塞得满满当当,讲述着美国在世界上的故事。

在今年月份之后,人民币汇率波幅有扩大的趋势。央行一方面通过喊话来稳定市场预期,另一方面也推出了稳汇率的措施。比如,央行从月日起,将远期售汇业务的外汇风险准备金率从调整为%。月日,央行宣布月份以来人民币对美元汇率中间价报价行陆续主动调整了“逆周期系数”,以适度对冲贬值方向的顺周期情绪。在这两项大招实施后,人民币汇率趋于稳定。

月日,人民币对美元中间价报.,较前一交易日贬值点,上一交易日中间价.。

地图描绘着美国在全世界许下的承诺:军事部署、军队、核武器、港口、外交职位、情报人员、条约甚至是贸易协定。这些地图把两个巨大的屏幕塞得满满当当,讲述着美国在世界上的故事。

去年月,特朗普接受《华尔街日报》采访时又表示,美国政府不会将中国列为汇率操纵国,之所以改变竞选时的承诺,是因为中国近几个月没有操纵人民币。

塞加尔指出,没有人想在月扮演悲情英雄。不过,他也表示,在波动性降低之后,投资者将重回新兴市场。他认为,今年土耳其和阿根廷的危机相互影响,但新兴市场的吸引力并没有改变,当资产价格在较低的水平,且波动性降低时,买家将会回归。

后续,央行将根据形势发展需要采取有效措施进行逆周期调节,以保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

及至今年月,特朗普再次指责中国、欧盟操纵汇率……

月份以来,人民币汇率结束了前期的强势上升进入下降通道。截至月日,今年人民币汇率下降幅度达.%。统计数据显示,今年前个月,家电行业产销率达.%,同比下降.%;实现出口.亿元,同比增长.%。月当月家电行业出口.亿元,同比增长.%。

不过,更多反映市场预期的人民币对美元即期汇率月日开盘走低报.,并一度逼近.关口,不过随后短线拉升近百点,最高至.。

科恩断言,贸易逆差正在促进美国经济的增长。

一般来说,流动性危机、汇率暴跌下的资产价格重估、滞胀预期容易引发股债跷跷板效应减弱,出现双杀的情况,我们的具体梳理如下:

我们认为,美联储加息落地,对国内债市影响相对有限。央行跟进的概率不大,保持政策利率的稳定,货币仍将维持宽松,地方债供给冲击将逐渐消退,短期市场关注焦点在基建加码对经济的托底作用,市场观望情绪较重,收益率或保持震荡。月高频数据显示,上游生产与下游需求仍较为疲弱,在政策、资金严监管下,房地产土地市场日趋冷淡,开发商拿地更趋理性,地产投资仍将拖累经济。基建在非标融资限制没有进一步放松的情况下,预计托底经济效果较为有限。

、年金融危机期间,为了挽救美国经济,美国连续降息,最低的接近于零利率,现在虽然美联储已经连续加息多次,但是利率距离%左右的正常化水平还有相当差距,赶在经济向好时加息还可以提前应付未来可能来临的下一次金融危机(在本次加息决定后的记者会中美联储主席鲍威尔明确表态:如果经济走软,美联储可能会降息)。

月份美联储加息之后,美元指数在月开始迅速走强,一路由月初的上升到月的左右。月下半月以来,美元指数从一线的高位震荡回落,至月中下旬维持在左右。根据wind数据,截至月日,美元指数日跌幅为.%,日跌幅为.%。

今年上半年中国经济增长.%,连续个季度稳定运行在.%―.%的中高速区间。国家统计局新闻发言人表示,从今年前个月的总量指标、结构指标、质量指标、效益指标四个维度来看,中国经济运行总体平稳、稳中向好的发展态势在持续发展。

据埃菲社布宜诺斯艾利斯月日报道,阿根廷总统马克里在一份宣布与IMF达成加快放贷协议的官方声明中指出:“最近一周出现了新的市场信心不足的表现,尤其是对我们到年前融资能力的信心不足。”他表示,阿根廷政府与IMF已经达成协议,加快拨付“所有必要资金”,以保证能够切实履行明年的财政计划。

在年~年以及年、~年两个时期,人民币汇率都大幅上升,升值幅度分别达.%和.%。将这两个时间段前后的冰箱、空调、洗衣机行业出口集中度进行对比可以发现,人民币升值后的行业集中度均有明显提升。这一特征在年~年之后体现得尤为明显。年后,洗衣机前三强集中度出现回落的原因主要在于美国对产大容量洗衣机采取了反倾销措施。

阿根廷央行加息个基点!

“市场并没有给他们一个选择,”安本标准投资驻伦敦的新兴市场主权债负责人埃德温·古铁雷斯表示。“市场正在逼迫他们赶紧处理。”

如果家庭收入没有增加,而需要还房贷的钱更多了,无疑就要让购房者日常的生活品质下降了。

“在一些阶段,离岸和在岸人民币利率的利差较大,会带来两个市场的套利空间,现在央行多了一种流动性调节工具,可以引导利率到合理价格,缩小利差,防止大量资金套利行为。”连平表示。

此前金价受到加息预期打压,维持震荡格局;加息之后黄金短线冲破美元关口,但是随后高位回落。从长期看,全球通胀处于上行通道,或利好金价表现。

这是土耳其央行自今年月里拉大幅贬值以来首次加息。今年以来里拉汇率加速下行,里拉兑美元汇率今年跌幅已约%,引发国际市场对里拉前景的担忧。与此同时,土耳其国家统计局的数据显示,土月消费价格指数比去年同期上升.%,增幅创下年以来最大。

然而阿根廷并非多米诺骨牌的“头牌”,就在不久前,土耳其货币危机曾带来揪心的一幕:多种新兴市场货币对美元的汇率大跌。

这句话给后来的剧情“反转”留了一道口子;而与此同时,在土耳其央行的会议室里,一场决定里拉命运的关键会议正在紧张地进行着。

这一涨幅,在香港港币市场上,实属罕见。数据还显示,短期美元/港元隐含波动率上涨幅度创至少两年来最大,截至午时美元/港元期权成交量达到日同时段均值的倍。

此前,中国人民银行发布了《关于调整外汇风险准备金政策的通知》,业务范围包括境内金融机构开展的代客远期售汇业务、境外金融机构在境外与其客户开展的前述同类业务产生的在境内银行间外汇市场平盘的头寸和人民币购售业务中的远期业务。

对于CPI和PPI走势,蓝皮书认为, 年前个月CPI同比上涨%,月份-月份逐步平稳回落至.%,预计全年通货膨胀率将保持在%以下的水平。受石油价格上涨和较大幅度波动的影响,前个月PPI同比涨幅保持在.%,月份上升至.%,但由于国内基建投资增长速度下降,需求端制约了PPI大幅度上涨的可能性,下半年石油价格波动将逐步得到缓解,投资疲弱,再加上翘尾因素影响减弱等,下半年PPI涨幅将有所回落,预计全年保持在.%的水平。同时,由于需求下降,CPI涨幅将保持在%以内,失业率保持在%以下。

作为央妈货币政策工具箱里的宝贝,央票“出海”,将向海外人民币市场释放更明确的货币政策信号。

影响

新书的描述显示,在场的还有时任白宫首席战略师班农(Steve Bannon)、时任国务卿蒂勒森(Rex Tillerson)、财政部长努钦(Steven Mnuchin)、参谋长联席会议主席邓福德(Joseph Dunford),表现了特朗普团队内部在现有国际秩序与新秩序、伊朗核协议、阿富汗等议题上的分歧。

国际市场方面,潘向东认为,金融市场无风险利率的走高,会导致美股整体承压。其中,成长股对资金利率比较敏感,下行压力比较大,金融股则可能因为收益增加而受益。不过,美股大幅下跌的可能性不大。对于资本流动比较自由的国家,美联储加息可能加剧资本外流,进而施压股市。

二是国际油价上涨给经济带来负面影响,加剧了阿根廷的通胀压力。

招商证券最新研报表示,港元的贬值压力会随着利率提升而有所缓解,但是进入上升通道的利率将对股市和房地产市场构成较大压力,最优贷款利率可能上调,资金借贷成本提升,房地产将面临较大调整。对于股市而言,利率提升使港股估值承压。报告警告称,高估的资产将面临短期价格快速下跌的风险,市场恐慌和避险情绪升温,又加剧资金流出,形成正反馈机制,资产泡沫容易受到极大冲击。此外,目前美股估值处于较高水平,一旦出现大幅波动将波及港股。不过,报告也表示,香港在年保持了经济的高速增长,通胀基本温和平稳,外汇储备规模庞大,目前来看香港经济基本面总体好于年亚洲金融危机前。

然而,投资者似乎作出了反向的解读。加拿大皇家银行资本市场外汇策略全球负责人艾尔莎?利尼奥斯分析认为,此举本意是希望让投资者相信,政府可以在年自筹资金而不用依靠发债,但市场反倒认为这是一种紧迫感和紧张情绪的表现。

【全球】全球资本市场如何演绎?

中国人民银行授权中国外汇交易中心公布,年月日银行间外汇市场人民币汇率中间价为:美元对人民币.元,欧元对人民币.元,日元对人民币.元,港元对人民币.元,英镑对人民币.元,澳大利亚元对人民币.元,新西兰元对人民币.元,新加坡元对人民币.元,瑞士法郎对人民币.元,加拿大元对人民币.元,人民币元对.马来西亚林吉特,人民币元对.俄罗斯卢布,人民币元对.南非兰特,人民币元对.韩元,人民币元对.阿联酋迪拉姆,人民币元对.沙特里亚尔,人民币元对.匈牙利福林,人民币元对.波兰兹罗提,人民币元对.丹麦克朗,人民币元对.瑞典克朗,人民币元对.挪威克朗,人民币元对.土耳其里拉,人民币元对.墨西哥比索,人民币元对.泰铢。

阿根廷已经在月收到了IMF的首笔亿美元贷款,预计将在月再得到亿美元贷款。然而,不断恶化的局势迫使马克里政府向IMF申请提前拨付贷款,但他并未透露向IMF申请的金额,只是强调此番申请是为了消除“国际局势恶化下产生的不确定性”。

月上旬,国家外汇管理局有关负责人表示,在国内外因素综合作用下,我国外汇储备规模将在波动中保持总体稳定。

年总共加息次,

至于下一步可能面临危机的国家和地区,兴业证券指出,需要重点关注南非和印度尼西亚、菲律宾、墨西哥、马来西亚等,中国整体较为安全。其中,由于中国香港近期短期资本/直接投资占比绝对值超过,一季度短期资本和直接投资双双流出;且香港年一季度的投资组合资金流出远高于年四季度流出,需关注短期资本流出对香港汇率和股市的冲击。

特朗普还对一些贸易协定抱有怨言,执意认为其他国家都在赚钱,但美国要为此付出代价。

招商证券最新研报表示,港元的贬值压力会随着利率提升而有所缓解,但是进入上升通道的利率将对股市和房地产市场构成较大压力,最优贷款利率可能上调,资金借贷成本提升,房地产将面临较大调整。对于股市而言,利率提升使港股估值承压。报告警告称,高估的资产将面临短期价格快速下跌的风险,市场恐慌和避险情绪升温,又加剧资金流出,形成正反馈机制,资产泡沫容易受到极大冲击。此外,目前美股估值处于较高水平,一旦出现大幅波动将波及港股。不过,报告也表示,香港在年保持了经济的高速增长,通胀基本温和平稳,外汇储备规模庞大,目前来看香港经济基本面总体好于年亚洲金融危机前。

前一交易日,人民币对美元汇率中间价报.。rn

央行票据是央行的流动性管理工具,也是引导市场利率,表达央行货币政策意愿的工具,央行票据的发行将影响香港离岸人民币市场的流动性环境和利率水平,从而进一步影响在岸和离岸人民币之间的利差,从而对人民币汇率产生影响。

其实,自月以来,港元汇率一直陷于接近香港金管局弱方兑换保证的.水平附近。

大类资产均将获益

从之前几次在四季度“逆袭”的行业来看,具有以下几方面特征:净利润持续改善――当年净利润增速正增长比例达到.%,第二年净利润增速持续正增长比例上升到%。偏股型公募基金“低配”――基金持仓占比低于行业自由流通市值占比。不受前期市场风格影响。

马克里在本周早些时候表示,请求提前放贷的决定旨在消除外界对阿根廷市场的不信任, 但投资者仍担心阿根廷无法偿还高额的政府债务。

对于关注土耳其经济走势的人来说,月日这一天的开头并不美好。

新华社上海月日电(记者王原)来自中国外汇交易中心的数据显示,日人民币对美元汇率中间价报.,较前一交易日上涨个基点。

近期我们观察到,持续了一年多的股债跷跷板效应不再明显,频繁出现股债双杀的情况。特别是最近几个交易日,股债更是双双在成交清淡的情况下,逼近或者触及前期的低位:Y国开昨日收在.%上方;股市表现疲软,上证综指昨日盘中更是触及的年内新低。

东北证券

土耳其总统:高利率是“邪恶工具”

对外经济贸易大学副校长丁志杰表示,如果美元指数再次站到以上,人民币破将会是大概率事件。但是不必恐慌,人民币汇率未来还是取决于中国经济自身能不能保持一个稳中向好、稳中可持续发展的状态。

阿根廷国土面积近万平方公里,气候温和,土地肥沃,人均可耕地面积辽阔,自然资源与矿产资源皆十分丰富。

特朗普还对一些贸易协定抱有怨言,执意认为其他国家都在赚钱,但美国要为此付出代价。

例如,年月,巴西政府宣布对雷亚尔实行贬值,加上原本答应给巴西提供亿美元国际援助的IMF突然收回了许诺,致使拉美发生了一场全面的金融危机。

努钦进一步说明,美国法律明确规定了证明汇率操纵的必要条件,而他无法证明这一点。

此外,央行网站日消息显示,央行连续第九个工作日不开展逆回购,今日无逆回购到期,当日零投放零回笼。Wind统计数据显示,本周央行公开市场有亿元逆回 购到期,周一和周二分别到期亿元和亿元。

随着各个银行升息收紧市场流动性,香港银行间短期拆息日也出现上升。据万得数据显示,隔夜港元HIBOR报.%,上升.个基点。天港元HIBOR报.%,上升.个基点,为年月以来最大涨幅。个月港元HIBOR报.%,上升.个基点,为年月以来最大涨幅。个月港元HIBOR报.%,仅上升.个基点。

年以来,阿根廷的严重通胀似有愈演愈烈之势。由于高通胀与货币贬值很容易形成恶性循环,阿根廷的通胀前景仍不容乐观。

月份美联储加息之后,美元指数在月开始迅速走强,一路由月初的上升到月的左右。月下半月以来,美元指数从一线的高位震荡回落,至月中下旬维持在左右。根据wind数据,截至月日,美元指数日跌幅为.%,日跌幅为.%。

德国商业银行(Commerzbank AG)在报告中称,这种微观层面上的措施意味着,土耳其政府更加倾向于避免在可预见的未来大幅上调利率。

与此同时,与月份相比,月份境外机构对人民币债券的增持量已有所减少。数据显示,月份境外机构在中债登、上清所分别增持人民币债券.亿元、.亿元,而月份这一数据分别是.亿元、.亿元,前者增持规模相较后者均有所收窄。

到了北京时间日晚上点左右,令全球投资者目瞪口呆的“大逆转”上演了!

□本报记者倪伟

比索跌幅一度扩大至%

五、美联储加息是如何影响世界经济的?

民生银行首席研究员温彬:

比索跌幅一度扩大至%

中信证券在最新研报中指出,人民币现阶段承压主要是受到处于阶段顶部的美元周期、经常账户入世以来首次转为逆差、中美加息周期不同步、对国内经济增长和货币政策“合理充裕”的担忧等因素的共同作用,虽然既有压力仍将持续释放,但伴随汇率管理工具效果持续显现,年内汇率波动料将趋缓。

在美联储议息前夜,月日美元指数报.一线。

阿根廷央行在月日打响保卫比索的第一枪。

随着美元利率的上升,未来阿根廷借外债或借新还旧的成本将显著增加,从而造成阿根廷财政状况和经常项目的进一步恶化。


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